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4年前のプラットフォーム・コイン戦争を振り返ると、まだ10倍の余地はあるのだろうか？

2025/08/14 21:02

従う

資金を使い果たす勇気のある人は、新たな資金を印刷する機会を得ることになる。

本日午後、OKXは市場に爆弾を投下した-現在の価格で数億ドルの市場価値を持つ、6,525万OKBの1回限りの大規模な破棄である。この発表後、OKBの価格は短期間で100％以上上昇し、比較的低迷していた市場環境の中で瞬く間に注目の的となった。このような変動は、多くの投資家に既視感を与えた。

市場の連想はすぐに4年前、つまり2021年のセンセーショナルな「プラットフォームコイン破壊戦争」に戻った。当時、取引所はリアルマネーを使って自社のプラットフォームコインを買い戻し、破壊した。市場の流通量を減らして希少性を生み出すだけでなく、収益性やビジネスの成長について外部にシグナルを送るためでもあった。これは煙のない軍拡競争だが、異常に熾烈である。次から次へと破壊が発表され、コイン価格は上昇し、時価総額ランキングは入れ替わった。

さて、OKBが再び大量破壊行動を起こしたとき、市場の感情と記憶に同時に火がついた。世界的な規制が厳しくなり、取引所間の競争モデルや生態レイアウトも大きく変化している。

しかし、だからといって私たちが同じ疑問を抱くのを止めることはできません-今日のプラットフォームコイン回路で、2021年のような10倍の上昇を遂げることは可能なのでしょうか？

2021年プラットフォームコイン破壊戦争を再考する

タイムラインを4年前に巻き戻してみましょう。

2020年後半から2021年前半にかけて、暗号市場は壮大な強気相場を見ました。ビットコインは20,000ドルの壁を破り上昇を続け、イーサリアムは1,000ドル台に戻り、本格的なコテージコイン・セグメントにつながった。大量の投機資金がまず、低価格でボラティリティの高いコテージコインに殺到し、短期的な利益を押し上げ、市場センチメントに一気に火がついた。

その後、コテージコインで利益を上げた資金が現金化して戻ってくると、取引所の取引量と利益は大幅に押し上げられた。

この時点で、プラットフォームコインは「上昇後」の条件を備えています。強気相場による高収益は、取引所にトークンを大規模に買い戻して破棄する能力を与え、流通量を減らして希少性を生み出します。また、時価総額管理の必要性から、取引所はトークンを破棄することでその強さを市場に示すことに満足しています。

プラットフォームのトップはこの機会を鋭く捉え、鋭い武器としてブランド競争と投資家の信頼ゲームを破壊する。

コテージコインのブームが触媒となり、取引所の利益に支えられた「破壊的な力の誇示」が始まり、プラットフォームコインは市場における「補完的な上昇」から「主導的な上昇」の地位への移行を完了した。

その破壊戦争において、誰も沈黙の傍観者にはなりたくない。

主要取引所の動きの頻度、規模、仕掛けは、価格曲線と同じくらい刺激的だった。時価総額リストで上位を占めるために、ある取引所は一旦飛びついて大暴れし、ある取引所は信頼を築くためにペースを安定させることを選択し、ある取引所はセカンダリーマーケットで直接激しく動き、ある取引所は存在感を高めるために高頻度に頼るなど、さまざまな方法で市場にその強さを見せつける。

最終的に、戦場ではBNB、HT、OKB、FTTという4つの異なるスタイルが徐々に現れ、それぞれが遊び方を表している。

BNBNBは煙に包まれた破壊戦争で最初に大砲を撃った。

2021年4月、バイナンスは109万9888枚のBNBを一度に燃やし、当時の価格でなんと5億9500万ドルにもなり、暗号の歴史における一度の破壊記録を直接打ち立てた。これは流動性を急落させただけでなく、いわゆる「利益実現のスピード」を市場に示した。その直後、CZはさらに積極的なシグナルを発信した。1億枚という破壊目標を前倒しで完了し、自動破壊メカニズムを導入したことで、この行動は持続可能で予測可能なプラスに転じた。このような大きな取引と着実なリズムにより、その年のBNBは37ドルから690ドルまで上昇し、市場価値は世界のトップ3に入った。

BNBと同様に、HTの上昇は上昇をリードする最初の波ではなく、「コテージコインは先に上昇し、プラットフォームコインは後に上昇する」というリズムを経験した。2021年1月から2月にかけて、資金は主にコテージコインのホットスポットに流れ、これらの資金が取引所の利益やプラットフォームコインに逆流したとき、HTは、「コテージコインは先に上昇し、プラットフォームコインは後に上昇する」というリズムを経験した。これらの資金が取引所利益やプラットフォームコインに還流して初めてHTが集中発生する。2021年1月初めの約4ブロックから、5月には最高39ブロック近くまで、約10倍に増加した。

OKBはより直接的なルートを取った。中間買戻しリンクを解除し、流通市場で直接売買したのだ。2021年、OKBは3000万枚近くを全壊させ、価格は一桁台から40ドル台まで上昇し、2番手の座を堅持した。

写真：CCTVのビデオインタビュー

また、FTTは新参者でありながら、明らかに古参のライバルにペースで負けたくなかったようだ。ftxは高頻度のストライキを選択した - - 週ごとの買い戻しが破壊され、取引が後手に回った。-毎週の買い戻しを破壊し、取引手数料、レバレッジド・トークンの償還手数料、先物の資金調達手数料、その他の収入をすべて弾薬の武器にする。このようなリズム感により、2021年の強気相場を通じて話題の中心を占めることができ、価格はBNBとOKBに次ぐ85ドルまで急騰した。しかし、このモデルは取引量に大きく依存するため、相場が反転すれば火力は枯渇する。予想通り、FTTは2022年に暴落し、スターから破滅へと転落した。

破壊戦争の全火力は、2021年初頭から春までの4カ月間に集中していた。

1月から4月にかけて、BNB、OKB、HT、FTTなどのプラットフォームは、ほぼ1日おきに記録的な買い戻しと破壊の数字を投げつけ、一度に数億ドルに達することもしばしばで、強気相場の高回転に伴い、コインの価格は一挙に引き上げられ、市場のセンチメントは絶え間なく押し上げられた。

7-9月に入り、破壊のリズムは変わらないが、前半の規模は、発表が期待を維持するために多く、コイン価格の反応は余韻に浸り、緩やかになる傾向がある。第4四半期に、調整にBTC、ETHで、交換量が大幅に減少し、ダブルドロップの破壊の規模や頻度が、ニュースの効果もプラットフォームコインの強い上昇を駆動することは困難である、熱はすぐに戻って落ちた。

結局、1年近く続いた武器戦争の破壊は、価格曲線に急峻な山と谷を残しただけでなく、江湖のプラットフォームコインのパターンを再形成した。 BNBは、火力とリズムの二重の優位性を持って、絶対的なリーダーに座っている、OKBは、安定したメカニズムとドライな実行で、しっかりと第二陣の位置を占めている。FTTはかつて強気相場で大ヒットしたものの、取引量と外部環境に過度に依存したために2022年に崩壊し、プラットフォームコインの歴史における警告的な事例となった。

この戦いからの落差は今日まで続いており、後に続く人々に痛烈な脚注を提供している-プラットフォームコインの世界では、燃え尽きることよりも長く生き残ることの方が重要なのだ。

2025年に急騰するプラットフォームコイン

プラットフォームコインの上昇トレンドは、直線的な上昇ではなく、「階段状」のジャンプであることが多い。普段は穏やかで静かなように見えるが、ひとたび重要なイベント（巨額の破壊資金、主要製品、ライセンス、エコシステムなど）が引き起こされると、プラットフォームコインが上昇する大きなチャンスとなる。オンライン、ライセンスの着陸、生態系の発生）、価格は短期間で急な引き上げに表示され、その後、新しいステップで新しい価格のピボットを構築します。

このような「超急騰型」プラットフォームコインは、過去何度も、ほぼ常に共通のスクリプトを持っていました：

最初に道を開く - で事前に。次に、BNBのアルファ発売、OKBの大破壊、BGBのダブルエコロジカルクローズドループのような大規模なアクションを通じて市場に火をつける。

2025年には、BNB、OKB、BGBのすべてが、このロジックを自分なりに解釈していることがわかります。

1.BNB

2023年初頭の約250ドルから、BNBは2年間で3倍以上になり、2025年には800ドルを突破する。

このラリーの本筋は、バイナンス・アルファによって引き起こされたところが大きい。

過去1年間、バイナンス・アルファは暗号通貨の世界で最大のトラフィック・プールとなった。Alphaのページでは、ユーザーはタスクを完了したり、BNBを誓約したりすることで、初期プロジェクトのIDOに参加することができ、プロジェクトが開始される前にトークンの抽選資格を得る機会があり、個人投資家がここから得られる月収は平均的なホワイトカラーの給与をはるかに超えている。

しかし、Alphaは独立した製品ではなく、BNBチェーンのオンチェーンオペレーションシナリオ全体と連動しています。Alphaはタスクや抽選を提供するだけでなく、BNBチェーンでの探索を深めるためにユーザーを導くトラフィックポータルとしての役割も果たしています。

ユーザーは、受動的な「コインの保管と手数料の引き落とし」から「オンチェーンネイティブ」へとシフトしています。Binance Wallet、Pancakeswap、その他のオンチェーンエコシステムを利用して、スワップ、LP、レンディングを行い、さらにはミームへの投機や契約の作成まで行うことを学んでいます。彼らはミームに投機し、契約を結び、本物の「BNBチェーン・ネイティブ」になる。この習慣の変化が、このサイクルにおけるBNBの成長の重要な原動力である。

2024年に入ってから、BNBチェーンでは、プロトコルレベルでPancake、Lista、Four.meme、Asterといったコアプロジェクトが爆発的に増加しただけでなく、ネットワーク全体の基礎指標も同時に上昇しています。

各公開チェーンの週間DEX出来高シェア（紺色部分がBNBチェーン、データソース：Dune）

この積み重ねられた部分からわかるように、BNBチェーンは、「安定した取引」から「安定した取引」へと急上昇しています。チェーンは、過去1年間で、取引量において「安定したキャッチャー」から最大のパブリックチェーンへと急成長しました。さらに、マクスウェルのアップグレードも新たなブレークスルーをもたらしました。 BNBチェーンの今年3回目のコアアップグレードとして、ブロックタイムが1.5秒から0.75秒に短縮され、オンチェーンレスポンスがさらに速くなりました。

ある意味、BNBは「プラットフォーム・コイン・バッカー」から「エコロジカル・バリュー・キャリア」への役割の進化を完了し、マルチチェーンにおける絶対的な優位性を獲得した。

また、より大きな金融市場の観点から見ると、伝統的なサークルのBNBは、大手機関もチェーンの準備と資本の厚さに戦略的な賭けの数十億ドルを集めており、コインや米国株を買いだめする主要な選択肢となっています。

プラットフォーム株式からエコマスター通貨へ、そして機関投資家の準備資産へと、この進化の道筋が、BNBが過去2年間で一気に上昇した主な理由です。

2.OKB

2023年から2025年までの2年間で、OKBは28ドルから110ドルに上昇した。

。過去2年間、OKXの最も明白な2つの主要路線、1つはグローバルライセンスのレイアウトを強化すること、もう1つはOKX WalletのようなWeb3ツールの構築を加速することです。

2023年、OKXはフランスに子会社を設立し、トルコに事務所を設置し、ドバイの規制ライセンスに取り組み、積極的に埋蔵量の証明を公開し、透明性を高める。そして2024年から2025年にかけてライセンスマトリックスは急速に改善され、シンガポールのMAS決済機関ライセンス、ドバイのVARAフルオペレーティングライセンスを取得し、MiCAライセンスを付与された最初の暗号取引プラットフォームの1つとなる。

同期間中、OKXはウォレット製品を戦略の中核に据え、「プラットフォーム機能」から分散型ポータルへと移行しました。2022年には、マルチチェーン資産管理、NFT、DAppsをサポートするWeb3ウォレットを発表し、2023年には、ウォレットに「認証履歴分析」機能を追加して、ユーザーのセキュリティとコントロールを向上させる予定です。最も顕著な成長は、ビットコインのエコシステムが爆発的に拡大した時期にもたらされ、2023年には10億ドル以上の取引が行われ、市場の91.7%を占めるオーディナル取引市場の中核チャネルとなった。OKXはその後、スタンドアローンのOKX Walletアプリを立ち上げ、130以上のブロックチェーンをサポートし、1日の累積取引量は10億ドルを超え、毎日50万ウォレットが新たに追加され、預かり資産総額は445億ドルを超えています。

2025年はOKBが最も上昇した年であり、特に「膨大な量のOKBを破棄する」と発表された日であった。これはOKB史上29番目にして最後の破棄であった。巨額の破棄は暗号通貨の世界では珍しい。

8月13日、OKXは歴史的に買い戻し予約されていた6500万枚以上のOKBを1回限りで破棄することを発表し、今後ブラックホールアドレスに入るすべてのOKBを自動的に破棄するスマートコントラクトの使用に切り替え、手動による破棄を完全に停止した。

これにより、OKBの発行総量は永久に2100万枚に固定され、ビットコインと同規模の希少性設定となる。

「大破壊」のニュースが流れると、市場は一気に火がついた。14時15分、OKBは上昇を加速させ始め、14時40分には112％上昇の99.27ドルを付け、価格が2倍になるのにわずか25分しかかからなかった。その後、ゲームは激化し、OKBは攻撃を続け、15:00頃に134ドルに触れ、1時間で最大186％の上昇となった。

OKBの合計29回の破壊

「巨大な破壊」に付随して、Xレイヤーのアップグレードが行われたが、これはOKXのパブリックチェーン戦略における「第2の導火線」であった。

Xレイヤーは、Polygon CDKが提供するイーサリアムベースのzkEVMレイヤー2ネットワークです。アップグレードされたX Layerは、5000TPSへのスループットの向上、ゼロに近いガスコストの削減、全体的なセキュリティの向上とイーサリアムメインネットとの互換性を可能にします。

また、OKBはX Layerの唯一のGasおよびネイティブトークンであり続け、取引手数料の支払い、オンチェーンガバナンス、エコロジカルインセンティブの中核的価値をサポートします。つまり、OKBのオンチェーン需要とプラットフォームの外部価値はさらに深化し、純粋なCEXプラットフォームコインから分散型「パブリックチェーンガス」へと移行する。

この転換は、OKXの米国でのIPOの噂にも見られます。

トランプ大統領の誕生により、暗号業界ではIPOギャップが開いており、OKXの米国でのIPO検討は「予想外でもあり、予想外でもある」

6月23日、The Informationの暗号記者Yueqi Yang氏によると、暗号通貨取引プラットフォームOKXは、4月に米国市場に復帰した後、米国でのIPOを検討しているという。The Informationの暗号記者Yueqi Yang氏によると、暗号通貨取引プラットフォームOKXは今年4月に米国市場に復帰した後、米国でのIPOを検討している。

BiyaPayのアナリストは、これは業界の発展において必要な段階だと考えている。過去のような「野蛮な成長」はもはや持続可能ではなく、世界中の金融機関やユーザーの信頼を得たいのであれば、コンプライアンスに則った方法で市場に上場することが合理的な選択である。暗号業界は、透明性、堅牢性、資本増強に向かっています。

そしてOKBにとっては、アイデンティティの再発明でもある。

米国の株式上場要件によって制限される証券の属性を減らすために、OKBの道はパブリックチェーンレベルのガスでなければならず、こうして自らを分散型エコシステムのリンクに変身させ、CEXとの拘束関係を可能な限り取り除きます。

3.BGB

2023年初頭の0.20ドルから2025年の5ドルまで、BGBは2年間で約25倍の上昇を見せました。

2025年、プラットフォームコインに関するBitgetの中心的な行動は、破壊＋収益の買い戻しを加速させることです。

過去におけるBGBの破壊は、四半期ごとの周期で行われることがほとんどでしたが、今年は直接その頻度を増やし、手数料収入の一部を使ってBGBを直接買い戻し、それを破壊プールに入れます。この透明で持続可能なデフレメカニズムは、プラットフォームの取引活動をコイン価格の予想に直接リンクさせる。

同時に、BitgetはLaunchpad + Pledge Miningのデュアルモデルを立ち上げました。これにより、Launchpadはプロジェクトへの早期アクセスを提供し、ユーザーはBGBをプレッジして割り当てを得ます。プレッジマイニングは、CEXユーザーの資産保持とオンチェーンマイニング収入を組み合わせたもので、BGBを保有することはもはや「コインを待つ」だけの問題ではなく、継続的に収益を生み出す資産となる。

さらに重要なのは、Bitgetはこのクローズドループに独自のウォレットを組み込んだことです。

Bitgetウォレットがアップグレードされた後、BGBはポイントシステムと相互運用可能となり、ウォレットユーザーは、スワップ、クロスチェーン、チェーン上のDeFiに参加する際、BGBポイントを直接獲得または消費することができる。このステップにより、BGBの利用が取引所の外部にまで拡大し、プラットフォームコインの価値のアンカーが単一のCEXの内部からチェーン上の実際の需要にまで拡大します。

このような「内部と外部」のアプローチにより、BGBはCEXプラットフォームコインの競争において独立したルートを取ることができました：

内部では、流動性を固定するためにLaunchpadと誓約書を使用し、外部では、ウォレットとチェーンによって補完される消費シナリオを作成するためにポイントを使用します。BGBは、内部ではLaunchpadと誓約書を使い、外部ではウォレットとオンチェーンポイントを使って消費シナリオを作成し、価値の裏付けのために高頻度破壊によって補完している。価格曲線から、BGBは単一の良い引き上げに頼るのではなく、四半期ごとに新しいアクションを着地させ、常に高い市場の期待を積み重ねます。

これが、似たようなプラットフォームコインの中で、BGBがその安定した上昇を失うことなく、2025年に高いベータ値を維持できる理由のようです。