第4四半期は史上最高の四半期 第4四半期にビットコインに資金が流入？

著者：アンソニー・ポンプリアーノ、プロフェッショナル・キャピタル・マネジメント創業者兼CEO

強気相場ほど気分がいいものはない。

ポートフォリオは連日上昇している。メディアは興奮で目が回る。ソーシャルメディアは、自分の純資産を共有するためにスクリーンショットを撮る人々で賑わっている。ベア（弱気派）は大暴落がすぐそこまで来ていると騒いでいる。美容師、タクシー運転手、隣人が最新の推奨銘柄を売り込んでいる。

混沌としている。強気相場はとても楽しい。

まさに今がそうだ。株、ビットコイン、金、その他事実上あらゆる資産は、2025年に史上最高値を更新し続けるだろう。しかし、この強気相場はどの程度なのだろうか？過去の市場と比べてどうなのだろうか？

3FourteenのWarren Pies氏は次のように書いています:

このラリーは過去の強気相場と比べてどうなのでしょうか？他のすべての強気相場と比較すると、現在のラリーは4番目に強い。1982年、2009年、2020年だけが現在のラリーよりも強かった。リセッションを除けば、現在の上昇が最も強い。現在のラリーは、116日連続で6%のリトレースメントがなく、初期の2つの強気相場（1966年と1957年）を除くすべての強気相場よりも上昇している。

これらの数字は、我々が感じていることを裏付けている......現在の強気相場は非常に珍しい。

今年初めの関税懸念は人為的に株式市場を低迷させ、我々が現在目撃している歴史的な市場回復の舞台を整えた。

最近の株価上昇は持続不可能だと多くの人が考えている。彼らは、株式市場が過大評価されていることを示唆する豊富なデータを指摘するだろう。平均への回帰は基本的に避けられないと言うだろう。

しかし、もし彼らが間違っていたら？その逆だとしたら？

しかし、これらの質問は空想から生まれたものではない。カーソン・グループのライアン・デトリックは、「第4四半期は、歴史上最高の四半期だった。

今年最後の四半期の平均リターンは、他の四半期のほぼ2倍だ。ライアン氏はさらに、S&P500が最終四半期に向けて10%以上上昇した過去15回のうち、第4四半期は14回プラスリターンを記録していると説明した。

まだ納得できないですか？text-align: center;">

私の視力が正常かどうかは疑わしいが、この2つの市場は私には似ているように見える。現在のトレンドを考慮すると、この比較は、1999年の相場が繰り返されるシナリオでは、現在の強気相場にはまだ大きな上昇余地があることを示唆している。

この分析と株式市場のパフォーマンスはすべて、FRBの最近の利下げを背景に行われていることに留意してください。FRBは資本コストを引き下げているが、同時に株式市場は史上最高値を更新している。この展開はポジティブなものではなく、むしろ株式市場が年末まで最高値を更新し続けることを示唆している。

これは株式投資家にとっては間違いなく良いニュースだが、もうひとつ無視できない警鐘を鳴らしている資産がある。それは金だ。

マイク・ザッカルディ氏によると、世界中の中央銀行が大々的に金を購入しているそうです：

この貴金属の需要は狂気の沙汰としか言いようがない。アナリストのマルコ・パピック氏は、中央銀行によるこの動きは、金が米国債に代わって世界で最も人気のある準備資産になろうとしていると強調しています。

25年間、このマイルストーンは手の届かないものに思えた。1971年まで、健全な貨幣制度が支配していた。米国が金本位制から離脱した後、私たちは不換紙幣の爆発的な普及を目の当たりにし、健全な貨幣は忘れ去られようとしているように思えた。しかし今、金とビットコインが健全な貨幣の属性を取り戻しつつある。

Bloklandチームは、米国債で価格設定された金の優位性を示しています。その傾向は明らかであり、理由も明白です。

要するに、中央銀行は国民から与えられた機会を乱用したのだ。お金を刷りすぎ、国民の購買力を破壊したのだ。市民はドルで投票することを選択し、不換紙幣資産から健全な通貨資産に移行した。これらの市民はまた、市場での異常な通貨切り下げから利益を得るために株式を利用した。

株、金、ビットコイン。これら3つの資産によって、中央銀行の不条理で統制のない行動から利益を得ることができます。それらを買って、冷静になりましょう。

どれも上昇している。安価な資金が流入しており、世界は次の20年をリードする新技術を必要としているからだ。ベア論者は無視してほしい。彼らの戯言に騙されてはならない。彼らは間違っている。彼らは市場も経済も理解していない。彼らは過去から抜け出せないのだ。

楽観主義者が勝つ。私はこれにポートフォリオを賭けていると言っても過言ではない。