数百億ドルを賭けるポリマーケットと次世代の「ベッティング・エコノミクス

 Business Insider によると、オンライン予測市場プラットフォーム Polymarket は新たな資金調達ラウンドの真っ只中にあり、投資家の評価額は最大100億ドルに上るという。

この数字は、3ヶ月前の評価額10億ドルからほぼ10倍に跳ね上がっており、驚くべきスピードです。

2020年に設立されたこの暗号スタートアップは現在、シリコンバレーの資本、政治力、暗号ファンドの三者を引き寄せているだけでなく、取引規模の面でも驚異的なカーブを描いて門を叩いている：2024年の米大統領選前夜にはPolymarketの月間取引高は、2024年の米大統領選前夜の10月に史上最高の25億ドルに達した。現在はピークから下がっているが、プラットフォームはまだ10億ドル前後の月間取引高を維持しており、2023年の全取引高を上回っている。

資金調達の背景と支援者：資本＋政治

ポリマーケットは2020年にシェイン・コプランによって設立された。コプランはニューヨーク大学（NYU）でコンピューターサイエンスを専攻したが、卒業前に中退し、暗号通貨や予測市場、関連する技術やアイデアに注力している。

Polymarketの資金調達の背景は、次のような豪華なものです：

• シリコンバレー資本：3カ月前、ピーター・ティール氏のli>

• シリコンバレーの資本：3ヶ月前、ピーター・ティールのファウンダーズ・ファンドがポリマーケットの最後の資金調達ラウンドを主導し、ポリマーケットの評価額を約10億ドルとした。ティールはフェイスブック、スペースX、パランティアへの投資で知られており、この賭けは予測市場が主流のベンチャーキャピタルの視野に入ったことを示している。

• 政治的つながり：ドナルド・トランプ・ジュニアの1789キャピタルは、最新の資金調達ラウンドで数千万ドルを投資した。

  政治家とのつながり：ドナルド・トランプ・ジュニアの1789キャピタルは、最新の資金調達ラウンドで数千万ドルを投資した。

  1789キャピタル自体は、オミード・マリク、クリス・バスカーク、レベッカ・マーサーらによって2022年に設立された比較的新しいVC/ベンチャーキャピタル組織だ。オミード・マリク、クリス・バスカーク、レベッカ・マーサーら。このファンドは「愛国的資本主義」とアメリカの価値観を重視した投資を行っている。そのポートフォリオには、ポリマーケットに加え、防衛技術、AI、バイオテクノロジー、メディアなどの分野の企業が含まれている。

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• CryptoCapital：初期の資金調達ラウンドでは、複数のWeb3ファンド（Polychain Capital、ParaFi Capital、Coinbase Ventures）がPolymarketを支援し、暗号決済とスマートコントラクトを組み合わせた予測市場の自然な適合性に注目している。

このシリコンバレー＋政治＋暗号の組み合わせは、Polymarketにとってユニークな堀を作り出します。

CFTCは以前、2021年にポリマーケットが米国で予測契約を提供することを禁止した。しかし2024年、米規制当局は一転して、米国内でのコンプライアンスに則った運営を許可した。この「青信号」は正当性を高めただけでなく、資本が大きく賭ける重要な理由にもなった。

競争とトラフィック：ゲームの巨人を超えて

ポリマーケットの台頭は、孤立した現象ではありません。予測市場全体として、資本の再評価が行われており、主な競争相手であるKalshiの評価額は今年、20億ドルから50億ドルへと倍増しており、このトラックに集団で賭けていることを示しています。

Polymarketの成長は、従来のベッティング・プラットフォームよりもはるかに爆発的である。FanDuelやDraftKingsのようなスポーツベッティング大手は、NFLやNBAのような周期的なイベントに依存してトラフィックを牽引しているが、Polymarketの契約は、米国の選挙や最高裁判所の判決から、米国やヨーロッパに関する米国のベッティング契約まで、はるかに広い範囲に及んでいる。選挙や最高裁判決から、FRBの金利決定、地政学的紛争、さらにはエンターテイメントのゴシップまで。このような幅の広さにより、1年を通して常にホットであり続けることができるのです。

さらに重要なのは、予測市場はニュースサイクルと密接に結びついているということだ。例えば、Polymarketの原市場は、2024年の米国大統領候補討論会の間、1日で1億ドル以上の取引を行い、ウクライナ戦争や連邦準備制度理事会（FRB）の金利会合が近づくと、契約はすぐに資金調達の焦点となる。この「イベントが市場である」という特徴は、従来のベッティング・プラットフォームが持つ優位性をコピーすることは難しい。

このように、Polymarketは規模の面で旧来のゲーム大手に追いつき、あるいは追い越すだけでなく、報道、ユーザーの粘着性、社会的影響力の面でも独自の競争力を発揮し、ニッチな暗号実験から主流の「情報娯楽・投機プラットフォーム」へと変貌しつつある。

なぜ予測市場はこれほど熱いのか？

情報効率：価格はコンセンサス

予測市場は、賭けを行うことで、分散した意見を即座に価格シグナルに変換します。予測市場の価格は、世論調査の遅れや偏りよりも、リアルタイムの「グループ・インテリジェンス」に近い。大統領選挙であれ、国際紛争であれ、すぐに市場契約に変換できる。人気のあるイベントであればあるほど、取引量も増え、自己強化のサイクルが生まれる。

投機とエンターテインメントの両方が原動力

ユーザーは利益を上げるだけでなく、自分の意見を表明することもできる。

利用者は意見を述べ、利益を得ることができる。

Institutional endorsement

• コインベースは次のように述べています。

• Coinbaseは、「予測市場は瞬間を迎えている」とし、予測市場は暗号の次の大きなユースケースであり、摩擦コストが低く、ステーブルコインとオンチェーン決済に依存するためスケーラビリティが高いと見ています。

• a16z Crypto は、「予測市場とその先」の中で、予測市場は政治や金融だけでなく、以下のような分野にも可能性があると指摘しています。AI、分散型科学（DeSci）、統治機構にも拡張される可能性があると述べています。

• a16z の「State of Crypto」レポートでは、予測市場を将来爆発的に普及するトラックの1つとして直接名指ししています。

業界のトップ機関がこの方向に賭けると、資本は自然と殺到します。

情報交換の未来？リスクと論争

評価額と取引量の上昇にもかかわらず、予測市場にはまだリスクがつきまとう。市場価格は理論的には集合知を表しますが、現実には、大金持ちが短期間に集中的に賭けることで偽の確率シグナルを作り出し、大衆の期待を惑わすことは十分に可能なのです。

もう一つの長年の困難は、仲裁と裁定のメカニズムである。予測市場の契約では、将来の事象について明確な定義が求められることが多いが、現実には多くの事象は本質的に曖昧さをはらんでおり、最終的な裁定プロセスは紛争になりやすい。仲裁が透明性や信頼性を欠く場合、ユーザーの信頼は損なわれ、市場メカニズムは失敗する。

さらに、ワシントンでも学界でも、政策や倫理的な懸念が収まることはない。批評家たちは、予測市場は選挙や地政学といったデリケートなトピックに関する極端な感情を増幅させ、さらには誤った情報を増幅させる場を提供する可能性があると主張する一方、支持者たちは「社会的期待の温度計」としての透明性の価値を強調し、この論争が将来の道筋が完全に平坦なものではないことを物語っている。

月商が1億ドルに満たなかった初期から、2024年10月の25億ドルというピークまで、ポリマーケットは驚くべきスピードで懐疑論を通り越してメインストリームに躍り出た。従来の世論調査よりも鋭くリアルタイムだが、賛否両論もある。 賛否にかかわらず、市場はその存在を無視することができず、未来に対する大衆の期待は、出来事とともに跳ね上がる価格曲線に静かに凝縮され、もはや専門家の解釈だけに頼ることはない。