千倍の利益 パンテラ創設者、2013年にBTCを捕まえた理由を回想

Originally Posted By Pantera Bitcoin Fund Hits 1000x

Written by Dan Morehead, Founder, Pantera Capital; Compiled by 0xjs@GoldenFinance

1000x: Pantera Bitcoin Fund

Pantera Bitcoin Fundは最近、とんでもないマイルストーンを達成しました。-1000倍の収益。

選挙後のビットコイン価格の急騰により、Pantera Bitcoin Fundはさらに30%上昇しました。手数料と経費を差し引くと、Pantera Bitcoin Fundの生涯リターンは現在131,165パーセントです。    

元のロジックを共有したいと思います。

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私たちがパンテーラ・ビットコイン・ファンドを立ち上げることにした日は、実は過去11年間で最も低い日でした。

最初の投資メモはまだよく書けているように読める。

2013年、私たちは当時世界のビットコインの2％を購入しました。

11年経っても、ビットコインはスイカの種のようにしぼみ続けている。

正直なところ、私たちはまだ何年も、非常に素晴らしいリターンを得ることができると思わずにはいられません。

Gold in 1000 BC

「昨日、ある投資家とビットコインについて議論していたのですが、彼は『金を買うようなものだ』と軽蔑したように答えました！'いや、紀元前1000年の金を買うようなものだ。彼らが手を出したとき、ビットコインの価値はゼロになるか、[数桁上昇する]かのどちらかだろう。"

業界として、私たちはある程度の進歩を遂げました。金融資産のおよそ95％はまだポジションを割り当てていません。

この変化のきっかけとなったのは、2024年の5%からはるかに高い数値へと上昇した、米国における規制の明確化です。ブラックロックやフィデリティなどの大手機関投資家は現在、証券口座を持っている人なら誰でも、非常に安価で効率的なサービスを提供している。この新しい手軽なサービスにより、最終的には数千万人の投資家や個人がこの重要な新しい資産クラスにアクセスできるようになるだろう。

米国初の大統領がブロックチェーンを支持することで、業界全体が大きな恩恵を受けると信じています。ブロックチェーンの成功は米国にとって最大の利益であり、米国議会の全員がいずれは中立またはブロックチェーン推進の立場を取るようになると信じています-すでにそうなり始めています。ブロックチェーンの15年間にわたる規制の逆風は、今や追い風に変わりつつある。

私は11年前に書いたことを今でも信じています:

「世界がグローバルな通貨/決済システムを採用する可能性は50%以上あると思います。Union/PayPal/etc.が非常に高価な「信用」を請求する。ビットコインは、現金、電子不換紙幣、金、無記名債券、メガストーンディスクなどを凌駕するだろう。ビットコインは、現金、電子不換紙幣、金、無記名債券、メガストーン・ディスクなどを凌駕する。金以来のグローバル通貨だ。史上初のボーダレス決済システムだ。"

【ビットコインの価格が104ドルだったとき】

気持ちは変わらない。金融資産の95％はまだブロックチェーンに触れていません。彼らは今、この大規模な移行を始めたばかりだ。彼らが移行を始める頃には、ビットコインの価格は1BTCあたり74万ドルになっているかもしれません。img src="https://img.jinse.cn/7326304_watermarknone.png" title="7326304" alt="oIGzKH4MKX2Wb9LWyaYt97szwxhHLtHO0ZbRDAv2.png">

Marketsは確かに急騰している。1ヶ月足らずでビットコインの価格は1,000ドルまで上昇し、現在はさらに3桁上昇している。

11年間の年間平均成長率は88％

投資家が「ビットコインは今年2倍になった。ビットコインは今年2倍になった。そして、ただあきらめる。

いいえ、それは間違った考え方です。平均して、毎年ほぼ2倍になります。私たちが11年前にパンテーラ・ビットコイン・ファンドを立ち上げて以来、年複利成長率88%で成長しています。

Orders of magnitude

ビットコインはすでに3桁の成長を達成しています。もう1桁の成長は可能だと思われる。ビットコインが1BTCあたり74万ドルに達すると、ビットコインの時価総額は15兆ドルに達する。500兆ドルの金融資産と比較すれば、信じられない数字ではない。

過去は必ずしも未来を予測するものではありませんが、この傾向が続けば、ビットコインは2028年4月に74万ドルに達するでしょう。

これはまだ数年先の話だと思いますが、そうなる可能性は十分にあると思います。

それが私の考え方です。私はそれに人生を賭けるつもりはありませんし、ブロックチェーン資産が上がることを100.00%確信しているわけではありませんが、上がる可能性に業界が上がる可能性の桁かそれ以上を掛けると、結局、他のどの資産に投資するよりもはるかに良い結果になります。ビットコイン取引の期待値は、私がこの40年近くで見た中で最も説得力のあるものです。

簡単ではない

今となっては当たり前のことのように思えますが、実は難しいのです。

2013年12月に87％の急落を始めた後、ビットコインは徐々に関連性を失っていきました。3年以上経った今も、市場は低迷している。2016年までには、ほとんどの人がビットコインを見限っていた。投資家は興味を示さなかった。

私はその年、世界中を飛び回り、170の投資家会議に出席した。その努力の結果は、100万ドルしか集められなかった。

マネジメント費用は17,241ドルでした。会議1回につき100ドル。

ホテルは買える!!!!

私はもともと忠実なチームプレーヤーです。常にチーム・ビットコインに勝ってほしいと思っている。何年もの間、コミュニティを助けるために可能な限りのことをしてきました。だから、2014年にエクスペディア（注：中国名は益光港、有名なオンライン旅行会社）がビットコインを受け入れると発表したとき、エクスペディアでの旅行支出はすべてビットコインで支払った。

2015年、私たちのグループは旅先で59泊し、1泊平均1.5ビットコイン、合計88ビットコインでした。

これは現在の不換紙幣で8,683,136,000ドルに相当する!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

そのお金で、ホテルが2つ買える！

ブロックチェーン業界の驚くべき成長

2013年、私たちがPantera Bitcoin Fundを立ち上げる準備をしていたとき、私はいくつかの取引所に口座を開設し、緊急時のためにお金を送金しました。スロベニアのリュブリャナに送金するために、サンフランシスコのマーケット・ストリートにあるウェルズ・ファーゴにオフィスから初めて入ったとき、私はリュブリャナという単語のスペルさえ知らなかった。すべてが怪しく感じられた。銀行の支店長がやってきて、私が何をしているのかかなり長い間尋問されたほどだ。 

(今となっては、スロベニアはヴェネツィアの右、オーストリアの下に位置する素敵な国だと知っている)

でも、当時は自分がおかしいのかと思っていました。

しかし当時、私は自分がおかしいのではないかと思った。

当時、ビットコインの価格は約130ドルだった。それから数日間、私はビットコインの価格が130ドルから100ドルに下がるのを見た。振り返ってみるとおかしなことだが、これは基本的に、ビットコインの弱気相場中に懐疑論者が「FUD（恐怖、不確実性、疑念）」と呼んでいたものと同じだ。ビットコインの価格が65ドルまで下落したとき、すべての問題があったにもかかわらず、私は全力投球することを決意しました。

私は、当時20人ほどのビットコイン愛好家の小さなグループに上記のメールを送りました。

(今ではこのリストは何十万部もあり、その後の手紙は270万回も読まれている)

私はコインベースという新興企業にログインし、3万ビットコインを購入しようとした。ポップアップ・ウィンドウには1日の上限が50ドル（バックス）と表示され、「バックス」が数百万を意味することもあるウォール街の専門用語とは一線を画していた。1日あたりユリシーズ・S・グラント（注：50ドル紙幣には第18代アメリカ合衆国大統領グラントの肖像が描かれている）の1枚だ。危うく心臓発作を起こすところだった。

これはヒップな新興企業なので、住所も電話番号もない。私は彼らのサポートメールアドレスにメールを送った。見出しは、珍しくすべて大文字で書かれていた。BITCOIN）を買いたい"。その4日後、唯一の従業員であるオラフという男性から返信があった。新しく拡大された取引限度額でも、この取引を完了するのに6,667日かかったことになる。

今日買っても、あと2,522日ある！

ありがたいことに、私はBitstampでビットコインを買うことができ、業界は発展しました。現在、暗号通貨市場は1日1300億ドルで取引されている。この業界の成長スピードには驚かされる。

資産クラスとしてのブロックチェーン

私は時々、森の中のゴリラのように感じることがある。

ビットコインだ！

確かに、この分野で起きている信じられないような技術プロジェクトのニュアンスをすべて理解しているわけではないが、この映画は以前見たことがあるような気がする。

私はゴールドマン・サックス証券で最初の資産担保証券（ABS）のトレーダーだった。今では誰もがABSを資産クラスだと思っています。GSCI（注：ゴールドマン・サックス・コモディティ・インデックス）ができたとき、私はそこにいた。90年代、私は新興市場に投資していた。今では誰もが新興国を資産クラスだと思っている。

ブロックチェーンも同じです。近い将来、どの投資会社もブロックチェーン・チームを持ち、大規模で常設のブロックチェーン・ファンドを持つようになると思います。

非対称取引

グローバル・マクロのバックグラウンドが、そもそもブロックチェーン分野に私を引き込んだ。世界最大の市場に取り組むというこの取引の非対称性は、私たちが通常世界中で追いかけている取引よりも、この機会を桁違いに大きくしています。これは私がこれまで見た中で最も非対称な取引だと思います。 

このテーマは、2014年3月に開催された第2回Panteraブロックチェーン・サミットでの比較によって最もよく示されています。

「深夜のポーカーゲームの数時間前の夕食会で、モアヘッド氏は当時、世界中のビットコインはアーバンアウトフィッターズ（破れたジーンズや寮の部屋の装飾品を作る会社）とほぼ同じ価値、約50億ドルだった。クレイジーだろ？とモアヘッドは言った。

数世紀後、『猿の惑星』のように我々の社会が考古学的に調査されたとき、ビットコインはアーバン・アウトフィッターズよりも世界に大きな影響を与えるかもしれない。

 - Nathaniel Popper, 2015, Digital Gold

私が2020年11月に更新するとき、ビットコインの時価総額はロレアルと同じになっている。ウォータープルーフマスカラは間違いなく素晴らしい発明ですが、それでも非対称性があると思います。

さらに掘り下げると...

"ロレアルでは、最も手頃な価格で高品質のスキンケア、メイクアップ、ヘアケア、ヘアカラーの美容製品を提供することを使命としています。"

素晴らしい。ビットコインのミッションは、金融サービスの民主化という点で驚くほど似ている。

私は、この使命の金融面の方が大きくなると思っていました。

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ビットコインの時価総額は最近、メタ（＝フェイスブック）を追い抜いた。写真共有は本当にクールですが、スマートフォンを持つ地球上のすべての人にとって、金融包摂はさらに大きくなると思います。

その先へ、あと5つ・・・