OKX PoR：従来の金融ブラックボックスを打ち破る制約としてのコード

2023年3月12日、米国で18番目に大きな銀行であったシリコンバレー銀行が突然倒産した。しかし、破綻のわずか1週間前の財務報告書では、自己資本比率は基準に達していた。この危機は、規制の遅れと監査のブラックボックスという従来の金融信託制度の欠陥を露呈した。同時に、OKXは暗号業界に新たな道を開いた。それは、資産管理のオンチェーン検証可能性、支払能力の数学的裏付け、リスク監視のリアルタイム自律性を実現するProof of Reserves (PoR)を通じて、金融セキュリティの3つの基本ロジックを再構築したのである。

これは技術革新であるだけでなく、金融の力関係における革命的なパラダイムシフトでもあります。

これは技術革新であるだけでなく、金融の力関係における革命的なパラダイムシフトでもある-「機関定義のセキュリティ」から「コード拘束型のセキュリティ」へ、そして利用者を「受動的なリスクテイカー」から「能動的なセキュリティ検証者」へシフトさせる。

I. 資産管理："管理された信託"から""へ。から"チェーン・コントロール"

伝統的な金融システムは、機関を信頼することが中心であり、利用者が銀行や証券会社にお金を預けると、管理は機関に委ねられる。このような行動は基本的に、金融機関が自分の資産を不正流用しないことを信頼することだが、この信頼は空中にあるものではなく、国の信用保証と規制の枠組みという二重の保証メカニズムに依存している。

顧客が銀行口座に預金すると、顧客は法的に債権者とみなされ、銀行は事実上その資金を保有する権利を持つ。銀行口座の資金の大半は、銀行が他の銀行や個人に貸し出すものであり、銀行は、端数準備モデルとして知られる法的に要求される準備率に基づいて、当面の引き出しニーズに対応するための現金を保持する。さらに、投資銀行や証券会社で保有される顧客資金は、受託銀行で分別管理された口座、すなわち「顧客分別管理口座」（分離口座）にある。

しかし、資産の管理を機関や仲介業者に渡したからといって、利用者の資産が失われるリスクがないわけではなく、実際には伝統的な金融が「ロールオーバー」するリスクもある！

伝統的な金融システムでは、収益性の目標を達成するために、顧客の資金は長期的でリスクの高い資産に投資される。このモデルは、市場の変動時に連鎖反応を引き起こす可能性がある。資産が急激に下落すると、金融機関のバランスシートは縮小し、市場の信頼は崩壊し、最終的には流動性危機や倒産にまで発展する。例えば、2023年、暗号関連資産と長期債に過剰投資していたシグネチャー・バンクは、急激な金利変動の中でバランスシートが暴落し、最終的に規制当局に買収された。倒産前の指標は「規制準拠」だったが、流動性危機は避けられなかった。

伝統的な金融は、利潤の追求と利用者の安全・安心との間の根本的な矛盾に常に直面してきた。利用者は、金融機関の自主規制とその背後にある規制の層（銀行、保険、政府）に信頼を置くしかないのだ。

これとは対照的に、暗号機関は別の道を模索しています。OKXはFTX危機の後、Proof of Reservesメカニズムを率先して立ち上げ、チェーン上の検証可能な公開記録を通じて、プラットフォームの資産の妥当性、流動性、支払能力をグローバルユーザーに検証しています。

プルーフ・オブ・リザーブ（Proof of Reserves

• -Public Positions: 取引所はすべてのコールドウォレット/ホットウォレットのアドレスを公開しており（例えば、OKXはオンチェーンでの資産検索用に22のコインへのアクセスをオープンにしています）、これは誰でも検証することができます。準備金とユーザー負債の間に1:1のアンカリング関係がある。

• -透明な資金の流れ：資産のほとんどがコールドウォレットに保管されるため、不透明な運用や満期の不一致がなくなり、暴落リスクを効果的に防ぐことができます。

コンプライアンスに準拠した暗号カストディアンは、ユーザーの暗号資産を不正流用したり再貸付したりせず、通常は1:1の完全なリザーブを維持し、追加の認可がない限り、ユーザーの資産に貸し出したり投資したりしません。同時に、OKXは一連のデータ保護とアカウントセキュリティ対策を導入し、資産管理のオンチェーン浸透を真に可能にしています。

The Evolution of Financial Transparency Mechanisms: From Audited Statements to Chain Consensus

従来のシステムでは、金融機関の安全性と健全性は、規制要件（定期的な財務諸表など）と外部情報源に完全に依存していました。例えば、定期的な財務諸表などの）規制要件と外部監査に依存している。例えば、銀行や証券会社は、一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP/IFRS）を遵守し、データが真実かつ公正であることを保証するために、「ビッグ4」会計事務所によって監査された財務諸表を定期的に開示することが義務付けられている。規制当局（連邦準備制度理事会（FRB）、FDICなど）は、ストレステスト、立ち入り検査、流動性指標（自己資本比率（CAR）、高品質流動資産（HQLA）など）のモニタリングを通じて、機関投資家のリスクを評価している。

しかし、財務諸表や監査法人は、絶対的かつ真に安全であるという意味で、本当に「安全」なのでしょうか？また、従来のシステムにはどのような限界があるのでしょうか？

• -事後監査と周期的開示：ユーザーは、遅延レポートを通じてしかデータにアクセスできず、リアルタイムで資産を監視することはできません。

• -不透明なデータ： 伝統的な金融における簿価は不当に評価される可能性があり、監査システムにも欠陥がある。

• -流動性リスク： 満期のミスマッチや過度のレバレッジといった構造的な問題は、経営破綻や流動性危機（銀行破綻など）につながる可能性がある。

伝統的な金融システムには、利用者の権利と利益の保護、システミック・リスクの防止と制御において、まだ多くの改善の余地があることがわかります。利用者が必要としているのは、報告書の数字や不正確なデータ指標だけではない。資産の健全性には、より透明性の高い真実が必要なのだ。金融の未来には、リアルタイムのデータモニタリングと資産の高い透明性、そして金融の権利関係を再構築するためのテクノロジーとコンセンサスが必要なのです。

暗号取引所によって導入されたProof of Reserves（PoR）は、従来の制限を打破し、ユーザーが自分で検証できる安全なシステムを構築する方法です：

（）。strong>(1) Asset Chaining

• -開放性と透明性。strong>オープンで透明：取引所はコールド/ホットウォレットのアドレスを公開し、すべてのリザーブはチェーン上で利用可能です（OKXは22コインをカバー）。

• -厳格なペイアウト能力：取引所の総準備金≧ユーザーの総資産であることを保証し、極端な実行に対処できるようにする。

• -自律的な検証：遅れた監査報告書に頼ることなく、誰でも準備金の妥当性を検証することができ、取引所がユーザーの資産を不正流用したり、データを操作したりすることを防ぎます。

(2) 責任の検証（ゼロ知識証明技術に基づく）

• -zk-STARKs:

• ￮ データが改ざんされないように、ユーザー資産をグローバル責任テーブルに集計します。

• ￮ユーザーは自分の資産が負債テーブルに含まれていることを匿名で確認できます。

• ￮取引所が負債を膨らませたり隠したりすることを防ぎます（ユーザー数や資産規模のごまかしなど）。

• - マイナスバランス制約：

• ￮ユーザーの純資産額がマイナスにならないようにするための数学的な制約で、ポジションを消耗するリスクを回避します。

• ￮高レバレッジのブローアウト（～360億ドルの損失をもたらしたアルケゴスの高レバレッジ取引と同様）によって引き起こされるシステミックな危機を防ぐ。

(3) デジタル資産の透明性のある価格設定

• -デジタル資産はリアルタイムの市場に従って価格設定され、簿価と真の価値との乖離を回避します。

• - 証明は状態であり、ファジーな推定モデルや操作を防ぎます。



すべてのトークンのリザーブが数学的に検証可能な事実になると、金融セキュリティは受動的な信頼から能動的なコンセンサスへと移行します。

第三に、信頼の再構成：「中央トラスト仲介」から「中央トラスト仲介」へ。"から"ユーザー主導型認証"

プルーフ・オブ・リザーブ（PoR）の採用により、信頼の焦点は制度への依存から技術的・数学的証明の重視へとシフトしました。利用者はもはや特定の機関の安全性を盲目的に信頼する必要はなく、その代わりに検証可能なデータを活用することで、リスクについて十分な情報を得た上で理解することができます。

かつては、一般のユーザーが取引所や銀行の資産や負債を個人的に確認することはほとんど不可能でした。伝統的な金融取引の記録は、金融機関の内部帳簿と規制された清算システムのみに保管され、一般には公開されていませんでした。市場に公開されるデータは、加工・集計されたものであることが多い。銀行の取引詳細や帳簿データに完全にアクセスできるのは、権限を与えられた規制当局と監査人だけである。

このように半閉鎖的で半透明な財務データは、利用者がリスクについて情報を得る権利を本質的に損なっている。商業的な機密性は守られるが、システミック・リスクを監視する能力は少数の組織に限定され、ユーザーは組織の真のリスク・エクスポージャーを確認するために侵入することができない。危機が勃発したとき、ユーザーはしばしば最後に知ることになり、リスクを取る側になる。



伝統的な金融の信頼は監査報告書と規制文書に基づいて構築されていますが、暗号業界は暗号証明とオンチェーン検証可能性によってセキュリティパラダイムを再構成しています。プルーフ・オブ・リザーブ（PoR）は、オンチェーンで検証可能な資産、公開ウォレットアドレス、ユーザーによる自律的検証といった完全な信頼構造を確立し、暗号時代の資産セキュリティの新たなパラダイムを構成している。業界標準は「信頼モデル」から「検証モデル」にアップグレードされました。

PoRはOKXの資産セキュリティのリアルタイムダッシュボードであり、取引所の支払能力を証明するものです。ユーザーは第三者の監査に頼る必要がなく、OKXが提供する自律的な検証ツールを通じて資産の安全性を確認することができます。さらに、OKX PoRの完全なコードは第三者によって監査されており、完全にオープンソースとなっています。ユーザーの資金の安全性に対する信頼は、検証可能な事実に基づいており、ユーザーに関与と信頼の感覚を提供するだけでなく、OKXプラットフォームに対する継続的な監視を生み出します。

結論

従来の金融システムが露呈しているのは、単なる技術的な欠点ではなく、中央集権的な信頼モデルのシステム的な限界である。

暗号取引所は、構造的な安全性を構築するためにテクノロジーを利用している。つまり、資産の管理、支払いの透明性、リスクの管理可能性といった基本的な統一性を構築しているのだ。ユーザーが自ら検証できるオンチェーンの透明な台帳を持つ取引プラットフォームでは、信頼はもはや制度的な信用の裏付けや規制からではなく、テクノロジーとコンセンサスからもたらされる。ユーザーは参加者であるだけでなく、リスク管理システムの共同構築者でもあるのだ。

OKXでは、セキュリティは監査報告書のパーセンテージではなく、すべてのユーザーが行使できる検証の権利です。私たちは、真の財務セキュリティとは「目に見えて確認できるもの」であると考えています！

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