米国の新たな暗号資産政策：覇権の継続か、金融の革新か？

近年、ブロックチェーン技術の急速な発展と暗号資産の世界的な普及に伴い、世界金融システムの中核である米国は、その規制姿勢と政策の方向性によって、世界のデジタル金融情勢に遠大な影響を及ぼす運命にある。

本日、Sister Zaのチームは、以前に収集・照合した米国の暗号資産法案の公式文書の背景、内容、論理を深く分析し、考察しました。米国の暗号資産規制政策が曖昧な定義から厳格な規制へと徐々に移行しており、市場を規制しイノベーションを主導することで米ドルの覇権を固めることを中核目標としていることがわかった。この政策の進化は、アメリカ国内の金融エコシステムを再構築しただけでなく、世界的な規制のパラダイムシフトと景観の再構築を引き起こした。米国の野心を理解した後、シスターZaは米国の規制枠組みの影響と、旧友にとっての「風向き」の進化を層ごとに分析する。

米国暗号資産法の背景と歴史

米国暗号資産法の背景と歴史

近年、クリプトアセットの急速な発展に伴い、米国の規制当局はクリプトアセットをどのように定義するか、規制権限をどのように分担するか、技術革新がもたらす課題にどのように対応するかを模索し続けてきた。2023年のコインベースに対するSECの提訴から、2024年の21世紀金融イノベーション・テクノロジー法（FIT21）の導入、2025年の米国ステーブルコイン国家イノベーション指導法（GENIUS）およびデジタル資産市場透明化法（CLARITY）の検討まで、米国の規制当局は暗号資産をどのように定義するか、規制権限をどのように分担するか、イノベーションとリスクのバランスをどのようにとるかといった分野で探求を続けてきた。米国の規制当局は、暗号資産をどのように定義するか、規制権限をどのように分割するか、イノベーションとリスクをどのようにバランスさせるかについて、常に取り組んでいる。同時に米国議会も、デジタル・ドルの潜在的な監視能力に対する懸念を反映した「反CBDC監視国家法」の導入など、金融の安定性やソブリン通貨の地位に対する国民の懸念に積極的に対応している。この一連の法案は、米国の規制システム内の駆け引きを反映しているだけでなく、デジタル金融の時代における金融主権と技術的自由の間の緊張関係をどのように再定義しているのかも明らかにしている。

米国は近年、暗号資産規制に関する重要な法案を数多く提出しており、それぞれが特定の規制目標や問題に取り組んでおり、技術的変化や市場の変動に対応する規制当局のさまざまな戦略を反映している。そのため、これをより深く理解すると同時に、旧友が「視覚的」な理解をしやすくするために、姉座のチームは様々なプログラム間の比較分析を行う。その比較の入口は、主に2つの側面の「主な規制目的」と「主な影響」から議論することができる。具体的には、

(1)FIT21法は、システミックな金融リスクを防止しつつ、明確な規制枠組みを通じてフィンテック・イノベーションを促進することを目的としている。これは、「スターター」米国の暗号資産が軌道に乗るための役割を果たします。align: left;">(2)一方、GENIUS法は、ステーブルコインのコンプライアンス実施に重点を置いており、市場の信頼を高めるために、発行者が準備金の100％を米ドルまたは国庫債券で保有することを要求している。その「歴史的なマイルストーン」は、米国におけるステーブルコインの合法化に向けたものです。align: left;">(3) 一方、CLARITY Actは、暗号資産の規制における混乱の問題を解決することに焦点を当てている。デジタル資産をコモディティ、証券、安定コインの3つに分類し、CFTCとSECに対応する規制権限を与えるという分類規制を通じて、市場の透明性を向上させようとしている。法案の規制ロジックは「分類された規制」と「市場の透明性」を強調しており、これは要するに、「決定的なピン」米国における暗号資産規制への道のりの「決定的なピン」である。「海の中のピン」である。

(4)「反CBDC監視国家法」は、デジタル・ドル（CBDC）が暗号通貨市場の支配や金融プライバシーに影響を与える可能性に対する懸念を反映したものであり、そのため、法案は連邦準備制度理事会（FRB）によるCBDCの発行を禁止することに重点を置いており、これがさらに「反CBDC監視国家法」となった。「定着法案」となった。

まとめると、そして照合された様々な法案の実施状況とタイムラインと合わせて、以下の「米国暗号資産法大要」の図を「視覚化」することができます。

表1：米国の暗号資産法

米国暗号資産法案の世界的な「影響」

米国暗号資産法案の世界的な「影響」

上記の分析を通じて、米国の暗号資産規制政策は継続的に進化しており、初期のあいまいな定義から現在の分類規制まで、規制当局は技術発展のニーズに合わせて規制戦略を絶えず調整していることがわかります。そのため、その創造的なプログラムの導入により、国内および世界的に広範囲に影響を及ぼしており、特にSister Zaのチームは以下のような見識を持っています。

米国の暗号資産法案の国内への影響

米国は世界金融システムの中核国・地域であるため、暗号資産政策の進化は国内市場に影響を及ぼすだけでなく、世界の金融情勢にも広範囲に影響を及ぼします。近年、米国は暗号通貨規制において慎重な姿勢から開放的な姿勢への転換を示し、この政策調整は同国の金融システム、経済構造、国際的地位に大きな影響を及ぼしている。

まず第一に、米国の暗号通貨政策は、同国の金融イノベーションと技術進歩を後押しした。例えば、FIT21法とGENIUS法の導入は、暗号資産の合法化と標準化のための先駆的な制度的セーフガードを提供し、金融インフラ、サプライチェーン管理、デジタルID認証の分野におけるブロックチェーン技術の応用を奨励している。このような政策的方向性は、米国内金融市場の多様化を促進するだけでなく、米国におけるテクノロジーの発展に成長傾向をもたらす。

第2に、米国の暗号資産政策は、金融システムの安定のために革新的な規制モデルを提案している。ブライアン・スティール議員は、「デジタル資産の黄金時代が到来し、米国がその道をリードする。ステーブルコインと市場構造に関する法案を可決し、CBDCを禁止することで、米国がWeb3競争に勝つことが確実になります。このパッケージは、米国のWeb3ビジネスにおける革新と成長を促し、消費者を詐欺から守り、米国がブロックチェーン技術の未来を支配することを確実にするために、ライバルを凌駕することを可能にします。"CLARITY ActとAnti-CBDC Surveillance State Actの登場は、米国における暗号資産の規制方法を位置づけ、米国の規制当局がリスクコントロールと投資家のプライバシー保護を強化しながら金融イノベーションを促進することを確実にします。

米国の暗号資産法が世界にもたらすもの

米国の暗号資産政策は、自国の市場に影響を及ぼすだけでなく、世界の金融システムや規制の枠組みにも遠大な影響を及ぼします。

まず第一に、米国の政策転換は他国にとって参考となる。例えば、米国の政策に一部触発されたEUの暗号資産市場規制（Markets in Crypto Assets Regulation：MiCAR）は、規制の枠組みを明確にすることで、投資家の保護を促し、投機的な暗号資産を抑制しようとしている。さらに、米国の政策調整は、他の国々にも競争力を維持するための規制政策の調整を促す可能性があり、それによって世界の暗号資産市場の標準化と国際化に貢献する。

第2に、米国の暗号資産政策は世界の金融安定性と資本フローに大きな影響を与えます。暗号資産は国境を越える性質があるため、米国の政策選択は国際金融の安定、国境を越えた資本フロー、米国以外の通貨の主権に影響を与える可能性がある。例えば、米国が暗号通貨の開発を支援することで、新興市場国が国境を越えた資本フローを管理する能力が弱まり、欧州連合や中国など中央銀行デジタル通貨の開発を推進する地域や国に競争圧力がかかる可能性がある。さらに、米国政府の暗号資産に対する開放的な姿勢は、暗号資産に対する規制の世界的な収束を加速させ、国境を越えた暗号通貨取引の合法化と標準化を促進する可能性がある。

まとめると、米国の暗号資産政策は自国の金融システムと経済構造に広範囲な影響を与えただけでなく、世界の金融システム、規制の枠組み、フィンテックの競争環境にも大きな影響を与えた。今後、暗号資産規制の議論に加わる国が増えるにつれ、米国の政策方針は世界的に重要な役割を果たし続けるだろう。

米国暗号資産法案の進化の「風」

米国の暗号資産規制政策の進化は、明確な風向きを示している。つまり、「極めて野心的」な立法路線を通じ、暗号通貨市場を混沌から規範へと促進し、最終的には米ドルの覇権継続を達成することが中核目標となっている。この傾向は、現在の政策の急速な進展に反映されているだけでなく、世界金融システムにおける米国の支配的地位を強固なものにするため、今後さらに革新的な法案を導入することを示唆している。

現在の「風向き」の観察から、米国の暗号通貨資産規制政策は、デジタル通貨市場を混沌とした状態から秩序ある運営へと促進することを目指し、重要な戦略的意図を示している。トランプ政権の大統領令「デジタル・フィンテックにおける米国のリーダーシップの強化」は、暗号業界の革新的な可能性を解き放つために「安全で成長を促進する規制の枠組み」を確立したいと明確に述べている。この政策の方向性は、行政レベルだけでなく、立法レベルにも反映されている。例えば、FIT21法のような法案は、「責任ある金融イノベーション」を奨励し、暗号業界の継続的な発展のための広い空間を提供する、慎重かつ包括的な規制政策の方向性に沿っている。これらの法案の進展により、米国は世界の暗号通貨市場における支配的な地位をさらに強固なものにすると予想される。

次の10年の「風」という観点から、米国の政策は、市場発展の新たな需要に応えるため、今後さらに革新的な法案が登場することを示唆している。トランプ政権は暗号通貨規制を「イノベーション促進」アプローチに戻すよう推進しているが、一方で、安定コインがデジタル金融の分野で中心的な役割を担っており、安定コイン市場における米ドルの優位性が米国にとって重要な利点であることも認識している。その結果、米国議会はステーブルコインの決済に関する規制の枠組みを構築することを目的とした2つの重要な法案を進めており、デジタル金融分野における米ドルの基軸通貨としての地位がさらに強化される可能性がある。加えて、デジタル通貨分野における最近の米国の動きは、米国がデジタル時代の国際金融システムに対する支配を強化しようとしていることを示唆しており、米ドルの覇権を強固にし、国際通貨システムの多様化を促進する途上国の努力を妨げる可能性がある。

究極の目標を達成するという観点から分析すると、米国の暗号資産規制政策の基本的な目標は、規制の枠組みと政策指針の改善を通じて、米ドルの覇権的地位の継続的な強化を確保することである。米国はすでに世界の暗号通貨市場のシェアと影響力をリードしており、Chainalysisによると、2023年7月から2024年6月までの米国への暗号通貨資金の流入額は約9000億ドルと、他の国や地域を大きく引き離している。米国内の暗号通貨保有者数は約5,300万人で、暗号通貨保有普及率（全人口に占める保有者の割合）は15.6％と世界全体の6.8％を大きく上回っている。したがって、米国が行ったすべての規制改革と政策調整は、世界的な暗号通貨の中心地となることを目指している。この戦略は、世界の金融情勢と米ドルの覇権的地位に大きな影響を与えるだろう。政策の段階的な実施により、米国は世界の暗号通貨市場における主導的地位をさらに強固なものにし、規制枠組みの改善を通じて、世界の金融システムをより標準化・制度化された方向へと促進することが期待される。

最後に書く

全体として、米国は一連の画期的な暗号資産規制法案を採択しています。米国は一連の画期的な暗号資産規制法案を採択し、市場を規制し、イノベーションを先導し、金融覇権を強化するという戦略的意図を明確に示している。この政策の進化は、現地の金融エコシステムを大きく再構築しているだけでなく、規制のパラダイムシフトの波を引き起こし、世界的な景観を再構築しており、その影響は無視できません。

最後にSister Zaチームは、ベテランの暗号プレイヤーとして、目を赤くしたり不安になったりする必要はないと言いたい。チャンスは常に自分たちの手の中にあり、あなたたち旧友が決めるのです。米国の勢いは激しいが、香港、中国も独自の優位性で追いつくと信じている。"風は青の終わりから上昇し、波は波の間になる"、我々は待って見てみましょう。