暗号資金調達の新潮流：シードラウンドの延長

By Jack Kubinec, Blockworks; Compiled by Pine Snow, Golden Finance

暗号の冬が和らいでいるように見える中、投資家や業界関係者は延長シードラウンドに注目し始めています。

延長シードラウンドは、新興企業がシリーズAの要件を満たすことなく、新たな投資家の資金を確保することを可能にします。

ラウンドとラウンドの間に、新興企業チームは、潜在的な強気相場が近づくにつれて、株式の希薄化を避けることもできます。

伝統的なベンチャーキャピタルの世界では、シリーズAラウンドはしばしば新興企業にとって「最初の価格決定」ラウンドとなります。ベンチャーキャピタルThesis*の最高経営責任者であるマット・ルオンゴ氏によると、創業者と投資家は、ガバナンスと優先株主権を正式に決定する。

しかし、暗号通貨の分野では必ずしもそうではなく、プロトコルは取締役会を任命して株式を発行するという、若い企業の伝統的な道をたどらないかもしれません。 「暗号通貨では、シリーズAは通常単なるマーケティングツールです」とルオンゴ氏は指摘する。

ルオンゴ氏は、投資家は今のところより慎重で、「市場がもう少し回復するまで、フォローオン・ファイナンスを傍観している」と付け加えた。

アダム・ビアリーは、バンク・アズ・ア・サービス・プロバイダーであるフィアット・リパブリックの資金調達を行った際、シリーズA資金調達に対する需要の高まりを指摘した。

バイアリー氏は次のように述べています。「ベンチャーキャピタルの領域は変化しています。SBFのような事件が引き金となった変化もあり、シリーズA資金調達のハードルは大幅に上がっています。

不利な市場環境でシリーズAを調達すると、新興企業にとって不利な条件になる可能性があります。 ブロックワークスは、多くの新興企業の創業者と話をしましたが、シードラウンドを延長することで、新たな投資家が加わることで創業者の持ち株比率が低下し、株式が希薄化することなく運転資金を集めることができると述べています。

その一例として、暗号通貨プロジェクトのBrahmaが挙げられます。Brahmaは、Brahma Consoleと呼ばれるオンチェーンでの実行とホスティング製品のデモを行った後、投資家の関心を集めました。 DeFi空間での役割で知られるBrahmaは、複数のチェーンとdapps間の流動性と相互作用を管理する非管理プロトコルであり、収益収量と資本展開を簡素化するように設計されています。

Brahmaの共同創業者であるアレッサンドロ・テンコーニ氏は、同社は今回の資金調達ラウンドでコンソールのコンセプトを開発することもできたが、完全に開発され拡張されたバージョンの製品は、将来の資金調達にとってより有利な条件を生み出すと期待していると述べた。その結果、同社は戦略的にシードラウンドの延長を選択した。

タンコーニ氏は、「私たちの目標は、まずコンソールを現実のものにすることです。そして、必要なときにフルラウンドを調達することで、その時点で不必要に大きなラウンドを調達しても、過剰な株式の希薄化を防ぐことができます "と述べている。 Tanconi氏は、シードキャピタルの延長により、Brahmaは将来のシリーズAラウンドの可能性を待つ間、財務的支援を拡大し、新しいスタッフを雇用し、安全監査を実施することができたと付け加えた。

延長されたシードラウンドへの関心は、ファンドがポートフォリオを多様化していることを示す可能性もあります。

暗号ベンチャーキャピタルのサイファー・キャピタル（Cypher Capital）のビル・チアン（Bill Qian）会長は、"現在の市場のボラティリティは、小規模コインの流動性が限られていることと相まって、アーリーステージ投資は地域分散のための戦略的な選択肢となっている "と述べた。