世界の中央銀行の90％近くが利下げ マクロデータは暗号強気市場がまだ初期段階にあることを確認

Global Macro Investorのマクロリサーチ責任者であるジュリアン・ビッテル氏は、包括的な経済指標に基づく現在の暗号通貨の強気相場はまだ初期段階である。判断によれば、現在の暗号通貨の強気相場はまだ初期段階にある。

ビッテル氏は、9月8日にXプラットフォームを通じて共有された分析の中で、暗号通貨市場で一般的な「周期的ピーク」センチメントに反論し、暗号通貨の強気相場はまだ初期段階にあると述べた。暗号通貨市場の「ピーク」センチメントに反論し、伝統的な経済指標を分析することで、「サイクル後期」のシナリオに挑戦した。

典型的な後期サイクル経済は、製造業のセンチメントが極めて高く（ISMは60台半ば）、サービス業のセンチメントが高く、住宅建設業者の信頼感が高いことが特徴である。高水準が続き、住宅建設業者の信頼感は強く、消費者と労働者の信頼感は十分で、投資家のセンチメントは強気で、給与の伸びは加速している。

しかし、ビッテル氏は、現在のデータは全く異なる状況を示していると指摘する。ISM（供給管理協会）、NAHB（全米住宅建設業者協会）、NFIB（全米独立企業連盟）、BLS（労働統計局）、AAII（米国個人投資家協会）、コンファレンス・ボード（世界大企業連盟）の各指標を統合したセンチメント指標を用いると、米国の景況感は依然として「非常に緩やか」であり、以下のようになる。「非常に緩やか」であり、サイクルの後半に見られた楽観主義の極端なレベルからは程遠い。

同氏は、「現在の経済は、トレンドを上回る水準にある後期サイクル経済として特徴づけられるものではなく、むしろ初期サイクル経済で勢いをつけようとしているようなものだ。と述べている。

中央銀行の政策がこの見方をさらに後押し中央銀行の政策がこの見方をさらに後押し。世界の中央銀行の90％近くが金利を引き下げており、これが「非伝統的」環境を作り出し、長期的に「景気サイクルを強力に後押しする」とビッテル氏は述べた。

原油価格は「初期サイクル」判断のさらなる証拠であり、現在トレンドを20％近く下回っている。原油価格はトレンド水準を20％近く下回り、下落を続けている。これは、金融環境が、サイクルの後半によく見られるようなタイトなものではなく、現在緩和的であることを意味する。

歴史的に見ると、1970年代初頭以降、原油価格がトレンドを50％上回ると景気後退のシグナルとなる傾向があった。.

一時的なヘルプサービス（THS）のデータは「初期サイクルの特徴」を示している：非常に低いレベルの成長から徐々に回復しているこのセクターは、経済が衰退期ではなく、回復期にあることを示唆している。

ビッテル氏は、サイクルの後期は通常、「前年比プラス成長からの減速」によって特徴付けられると指摘した。「これは過熱した経済が勢いを失いつつあることを反映している。

彼は、失業率の上昇は雇用統計の遅れによるものだとし、「この6ヶ月はバックミラーに映ったものだ。

企業は通常、「高コストの正社員を雇用する前に、福利厚生と年金を支給する。