2025年を振り返る：暗号業界の18のマイルストーン

Deng Tong, Golden Finance

2025年が終わろうとしている今、Golden Financeは年末を祝い、新年を迎えるために「2025年を振り返る」という連載を開始します。1年間の暗号業界の歩みを振り返り、新年には業界の冬が終わり、星が長く輝くことを願っています。

2025年、暗号業界は、政策の段階的な明確化、機関による大規模参入の促進をはじめ、ハッカー攻撃、市場の好不況など、多くの節目を目撃しました。以下は、1年を通じて業界で起きた注目すべき出来事を時系列にまとめたものです。

1つ目は、トランプ氏がホワイトハウスに戻り、初の「暗号大統領」になったこと

1月20日、トランプ氏は米国の首都ワシントンD.C.にある国会議事堂のロタンダで第47代米国大統領に就任した。".

1月23日、トランプ氏は初の暗号大統領令を発表した。具体的には、民間市民と民間セクターがパブリックチェーンにアクセスし利用する能力の保護と促進、米国市民がソフトウェアを開発し展開する能力、マイニングと検証に参加する能力、取引を行う能力、デジタル資産の自己保管、米ドルの主権の促進と保護、米ドルに裏打ちされたステーブルコインの開発と成長の促進、すべての遵法市民と民間セクター事業体のための銀行サービスへの公正でオープンなアクセスの保護と促進、規制の明確性と確実性の提供また、大統領令14,067号 "デジタル資産の責任ある発展を確保する "及び財務省の "デジタル資産に関する国際的関与の枠組み "を取り消します。"デジタル資産への国際参加の枠組み"、デジタル資産市場に関する大統領タスクフォースの設置、ステーブルコインを含む米国のデジタル資産の発行と運用を管理する連邦規制の枠組みの提案、国家デジタル資産準備金の設立と維持の可能性を評価し、そのような準備金の設立基準を提案する。

トランプ氏の暗号通貨推進政策は、米国における明確な暗号規制の舞台を整え、BTC価格を煽り、2025年に2度、最高値の120,000ドルを更新しました。

また、トランプ氏が米大統領に就任するわずか3日前、彼の公式ミームコインであるTRUMPの市場価値は800億ドル以上に急上昇し、富の創造ブームを巻き起こした。また、有名人のミーム・ブームを引き起こし、暗号通貨に論争を巻き起こすと同時に、一般大衆にとってより身近なものになった。

詳細については、ゴールデンファイナンスの特集「トランプ大統領正式就任 暗号産業が新時代を開く」

2、Bybitが約15億ドルを盗む

2月21日、暗号通貨取引所Bybitは、同社のイーサリアムマルチシグネチャコールドウォレットが不正な行為に遭い、ETHとstETHの資産約15億ドルが盗まれたことを明らかにしました。北朝鮮の組織Lazarus Groupが盗難に関与しているとみられています。

Bybitの公式発表によると、ハッカーはEther Cold Walletのコントロールに成功し、マルチ署名ウォレットプロバイダーのフィッシングウェブサイトを偽造し、プラットフォーム内部の署名者に送金を承認させるよう誘導することで、401,000の暗号資産を48の匿名アドレスに送金し、資産の一部は追跡を隠すためにクロスチェーンブリッジを通じてビットコインに変換されました。

イーサの価格は1日で4%下落し、ビットコインも高値の105,000ドルから揺れ動き、一時は90,000ドルの大台を割り込むなど、センチメントに引きずられる形で下落しました。

詳細については、ゴールデンファイナンスの特集「史上最大の盗難にあったBybitの悪夢の週末」

第3回：トランプ氏がビットコイン創設の大統領令に署名ビットコイン準備金

3月6日、トランプ氏は戦略的なビットコイン準備金を設立する大統領令に署名した。具体的な内容は、「米財務長官は、財務省が保有するすべてのBTCを資本とする "戦略的ビットコイン準備金 "と総称されるエスクロー口座を管理・統制する事務所を設置する」、「米財務長官は、"米国デジタル資産準備金 "と総称されるエスクロー口座を管理・統制する事務所を設置する」など。「米国デジタル資産準備金」は、財務省が所有するすべてのデジタル資産（BTCを除く）のうち、刑事または民事資産没収手続きの一環として最終的に没収されるものを資本に組み入れるものとし、米国財務長官および商務長官は、追加の政府BTCを取得するための戦略を策定するものとする。また、米財務長官と商務長官は、追加の政府BTCを取得するための戦略を策定しなければなりません。

詳細については、「トランプ大統領の『戦略的BTC準備と米国デジタル資産準備』大統領令の全文早見表」

4つ目は、トランプ大統領が関税を引き上げることです。

2025年のトランプ大統領は、「アメリカ・ファースト」の原則のもと、関税政策を頻繁に調整し、当初は特定国向けの特定品目への増税から、徐々に全世界を対象とした大規模な「相互関税」に格上げし、その後、貿易・経済交渉を経て、関税率の調整を何度も行った。

2月1日、「相互関税」交渉が開始され、その後何度も関税率が調整された。

2月1日：トランプ大統領は、10％の関税に基づいて、既存の関税の中国の対米輸出の理由として、フェンタニルなどの問題に大統領令に署名し、同時に、メキシコ、カナダ、両国は、カナダのエネルギー製品だけで10％の関税の増加のうち、商品の25％の関税を追加するには、4月3日、「解放の日」。トランプは相互関税に関する大統領令に正式に署名した。4月8日、米国に輸出される中国製品に対する「相互関税」を34％から84％に引き上げ、これまでの関税を積み上げて合計104％に達すると発表した。4月10日、まず90日間の関税モラトリアムの実施を発表し、関連国に対する相互関税を10％に大幅に引き下げるが、同時に中国製品に対する関税も10％に引き上げる。4月10日：90日間の関税停止期間が最初に発表され、関係国に対する相互関税は10％に大幅に引き下げられたが、同時に中国に対する関税は125％に引き上げられ、フェンタニルの関税に積み上げられた累積関税は145％に達した。5月12日：ジュネーブでの米中経済貿易協議後に共同声明が発表され、その中で米国の対中関税は30％に引き下げられ、米国は5月14日に正式に関税調整を完了した。8月12日：ストックホルムでの経済貿易協議後に中国と米国は合意に達し、相互関税引き上げ24％の実施は90日間停止された。11月5日、前回の関税停止合意に伴い、中国側は11月10日から1年間、米国製品に対する24％の関税引き上げを引き続き停止し、10％の関税率を維持すること、米国側は新たな関税引き上げを導入せず、対応する関税政策を維持することを発表した。米国側も同時に、対応する関税政策を維持し、新たな関税引き上げを打ち出さなかった。

暗号市場は関税政策に大きな影響を受けている。2月下旬、トランプ氏が突然カナダと欧州連合（EU）に関税を課す計画を発表した際、BTCは翌日に約15%下落した。4月上旬、トランプ氏が頻繁に関税を引き上げた際、暗号市場の時価総額は1月の最高値から約25.9%下落し、時価総額は1兆ドル近く蒸発した。これは、暗号市場がマクロ経済の不安定性に対する感度が高いことを浮き彫りにした。これは、マクロ経済の不安定性に対する暗号市場の感度の高さを浮き彫りにしている。

詳細については、ゴールデンファイナンスの特集「トランプが関税のバトンを掲げる 暗号市場で何が起きているのか」をご覧ください。

V. Ether Pectraのアップグレード

5月7日、Ether Pectraのアップグレードが発動され、10:05 UTC頃にメインネット上で完了しました。これは2022年の合併以来、最も重要なアップグレードです。このアップデートは、誓約プロセスを合理化し、ウォレットの機能を強化し、全体的な効率を向上させるように設計されています。このアップデートの重要な要素の1つは、ユーザーが誓約できるETHの量を32から2048に増やしたことです。この変更は、ブロックチェーンの稼働を維持するためにETHを誓約するバリデータのニーズに対応することで、誓約機関やインフラプロバイダーを支援することを目的としています。

詳細については、Golden Financeの特集「イーサ・ペクトラのアップグレードを見る」

第6回、香港はを可決しました。font-size: 24px;">ステーブルコイン法案

5月21日、香港の立法議会は正式にステーブルコイン法案の第3読会案を可決しました。

条例は、香港で不換紙幣のステーブルコインを発行する者、または香港ドルに固定されると主張する不換紙幣のステーブルコインを香港外で発行する者は、香港金融管理局にライセンスを申請しなければならないと規定している。ライセンスを取得した発行体は、準備資産の分離や額面での償還などの要件に加え、マネーロンダリング防止、リスク管理、情報開示など、さまざまな仕様を遵守する必要がある。同時に、香港で不換紙幣のステーブルコインを販売できるのは認可を受けた機関のみであり、個人投資家に販売できるのは認可を受けた発行体が発行したステーブルコインのみである。HKMAは同時に、ライセンス申請手続きと移行措置を明確にするため、対応する規制ガイドラインを発表した。

ステーブルコインの最初のバッチは、国境を越えた貿易決済とWeb3のシナリオテストに焦点を当てる予定です。

詳細については、Golden Financeの特集香港のステーブルコイン条例が施行

セブン、SharpLink Gamingが発表。イーサ保管庫準備プログラム

5月27日、スポーツベッティング事業者のシャープリンクゲーミング（NASDAQ：SBET）は、4億2500万ドルの私募投資を確保したと発表し、調達した資金でイーサを同社の主要な保管庫準備資産として購入すると発表した。このニュースを受けて、シャープリンクの株価は1日で650％以上上昇し、3日間の累積上昇率は17.56倍となりました。

SharpLinkの実証効果は、直接的に多くの「ETHマイクロ戦略」信奉者を生み出しました。ビットマイン・イマージョン・テクノロジーズやその他の企業も、業界の地位を争うためにETHの保有量を増やそうと競い合っている。これらの企業のコアロジックは「ETH購入の資金調達＋資産準備」を中心に展開し、複数の市場を席巻する暗号国庫準備の波を作り出しています。

詳細については、「イーサリンク、何年も赤字だったシャープリンクに参入し、一夜にして4億ドルを25億ドルに」

Eight、サークルが上場

6月5日、サークルが正式にニューヨーク証券取引所に上場し、サークルはプレート中に数回メルトダウンを引き起こし、上場初日は168.48％上昇し83.23ドルで取引を終了し、その日の終わりに185億ドル以上の時価総額、翌日も30％近く上昇した。サークルのIPOにより、一部の人にしか認知されていなかったステーブルコインが、本当に「殿堂入り」し、また、オールドマネーの好意も得ることができ、近年で最も成功したIPOの一つとなった。

サークルのIPOはまた、暗号IPOの波を引き起こし、FalconX、Gemini、Bullish、BitGo、Kraken、Bithumb、Bitkub、Figure、その他多くの企業が独自のIPOを計画している。

詳細については、ゴールデンファイナンスの特集「Stablecoin's First Circle IPO Has Far-Reaching Implications for the Industry」

ナイン、米国。"暗号週間"、3つの主要法案が採決通過

7月14日から18日まで、米国の "暗号週間 "が開幕した。

米国ステーブルコイン国家革新法（Guidance and Establishment of U.S. Stablecoin National Innovation Act：GENIUS法）、デジタル資産市場明確化法（Digital Asset Market Clarity Act：CLARITY法）、反CBDC監視国家法（Anti-CBDC Surveillance National Act：ACT）の3法案が可決された。この3法案の可決により、消費者と投資家を保護するためのデジタル資産の明確な規制枠組みが確立され、ドル建て決済用ステーブルコインの発行と運用に関するルールが定められ、米国人の金融プライバシーを保護するために中央銀行デジタル通貨（CBDC）の創設が恒久的に阻止される。そして、トランプ氏のデジタル資産と暗号通貨のアジェンダを完全に実施し、米国を世界の暗号通貨の首都にするという約束を実現します。

詳細については、「米国議会暗号ウィークの詳細：3つの主要法案の内容の要約、引用、業界の視点」

10日、イーサ10周年

7月30日、イーサは10周年を迎えました。

2015年7月30日、メインのイーサネットネットワークがオンラインになり、「フロンティア（Frontier）」の最初のバージョンをリリースしました。2017年、イーサは最初のトークン発行の熱狂を蹴散らし、暗号世界の物語ロジックを完全に書き換えました。2017年11月、ヴィタリックは初めて2019年2月28日、Etherの運用効率を改善し、スマートコントラクトと分散型アプリケーションのより最適化されたソリューションを設計する目的で、コンスタンティノープルハードフォークが実施された。同年12月9日にはイスタンブール・ハードフォークが実施され、数年前にイーサが受けたサービス拒否（DoS）攻撃を改善した。2022年9月15日、イーサはPoWからPoSメカニズムへの完全な移行である「マージ」を完了しました。2024年7月23日、米国のスポットEther ETFが上場しました。2025年には、さまざまな伝統的な業界の多くの企業がEtherの国庫計画を発表しました。

イーサは10周年を迎え、オタクの実験から新たな金融インフラへと変身を遂げました。

詳細については、Golden Financeの特集イーサの10周年

イーサ、BTCのダブルトップで新高値

米国におけるクリプト規制

をご覧ください。政策と利下げにより、暗号市場は「暗号の夏」を迎えた。

BTCの価格は高騰を続け、8月14日には史上最高値の123,561ドルに達し、10月7日にも史上最高値の124,774ドルに達しました。

10月1日、米連邦政府は資金不足に陥り、43日間の「シャットダウン」となりました。

史上最長の「シャットダウン」は、経済や市場に大きな悪影響を与えました。経済と市場への悪影響は非常に大きい。トランプ大統領は、政府閉鎖によって1兆5000億ドルの損失が生じたと述べたが、損失の全体的な影響を実際に計算するには、数週間から数カ月かかるだろう。ホワイトハウスのハセット経済顧問は、政府「閉鎖」のため、失業率データではなく、雇用データのみが1ヶ月後に発表されると述べた。第4四半期の国内総生産（GDP）成長率は、政府「閉鎖」の影響で1．米議会予算局は、6週間の閉鎖によって第4四半期のGDPは1.5％ポイント減少し、最終的には約110億ドルの純損失になると予測している。国際通貨基金（IMF）の広報担当者は、IMFはアメリカ経済に弱さの兆候を察知していると述べた。政府機関「閉鎖」の影響もあり、第4四半期の米GDP成長率はIMFの前回予想である1.9％を下回ると予想されている。

米政府閉鎖の終了に伴う短期的な楽観論はすぐに消え去り、市場の焦点は遅れの目立つ経済データ、FRBの利下げ見通しに対する不透明感、高評価のハイテク株に対する懸念に移り、高評価のハイテク株やリスク資産が幅広く売られる「リスクオフ・モード」が引き起こされた。リスク心理の悪化は暗号市場にも波及し、暗号通貨資産の持続的な下落傾向を引き起こした。

詳細については、ゴールデンファイナンスの特集史上最も長い米国政府の「閉鎖」

13年、1011年の暗号市場フラッシュクラッシュ

をご覧ください。/h2>

BTCは10月11日午前04時50分から午前05時20分の間の30分間で最大12.7%下落し、短時間で10万2000ドルまで下落した。ETHは30分間で最大14.3%下落し、短時間で3435ドルまで下落した。フラッシュ・クラッシュは160万人のトレーダーの清算につながった。レバレッジをかけた暗号通貨のポジション190億ドル以上が24時間で清算され、これはこれまでの記録の9倍にあたる。大規模な清算の主な理由は、過度のレバレッジと高いリスク、そしてトランプ大統領が中国製品に100％の関税をかけると発表したことによる市場の流動性不足が重なったことだった。

このフラッシュクラッシュの後、暗号市場は回復することなく、執筆時点で12万ドルから8万6000ドルまで約32％下落した。

詳細については、ゴールデンファイナンスの特集「1011」暴落清算：暗号通貨世界の歴史をご覧ください。暗号通貨業界史上最悪の「ブラック・スワン」の日」

XIV、CZは大統領によって恩赦された

10月22日、トランプ大統領はCZの恩赦に署名し、翌日それを公開した。

ホワイトハウスのキャロライン・レヴィット報道官は声明を発表し、「大統領は、バイデン政権の暗号通貨戦争で起訴されたCZ氏を恩赦する憲法上の権限を行使した」と述べた。バイデン政権による暗号通貨との戦争は終わった。"釈放されたChangpeng Zhao氏は、トランプ氏に感謝の意を表明し、"米国を暗号通貨の首都にし、Web3を世界的に発展させるために全力を尽くす "と述べた。

詳細については、「刑務所から大統領恩赦へ、趙長鵬は『政治家人生』を始める」

15、バランサーから1億ドル以上が盗まれる

11月3日、DeFiプロトコルのバランサーがハッキングされ、1億ドル以上のデジタル資産が盗まれました。

バランサーの盗難の悪影響によって、ハッカーが盗んだ1億ドル近い資産と相まって、SOL24時間は10％近くも下落しました。そして、それはバランサーが11回監査された後です。span style="font-size: 24px;">ハッシュキー、IPOへ

香港証券取引所は12月1日、ハッシュキー・ホールディングス・リミテッドが、JPモルガン・チェース、キャセイパシフィック航空海通国泰君安国際を共同スポンサーとするIPOに向けて、香港取引所のヒアリングを通過したことを明らかにした。2025年上半期の営業損失は4億200万香港ドルで、その大部分は研究開発費2億2500万香港ドル、販売・マーケティング費1億8100万香港ドル、一般管理費1億2000万香港ドルによるものです。

HashKeyのIPOの旅は、香港の暗号通貨業界におけるコンプライアンスの発展における重要なマイルストーンであり、世界の暗号企業が主流の資本市場を受け入れていることを象徴しています。

詳細については、「IPO後光が差すHashkeyのリアルアカウント：月間アクティビティは15,000未満、半年の損失は5億香港ドル」

をご覧ください。イーサ・フサカのアップグレード

12月3日、イーサ・フサカのアップグレードがメインネットのブロックスロット13,164,544で正式にアクティブ化されました。

Fusakaはイーサネットのスケーリングロードマップにおける重要なステップであり、レイヤー1のパフォーマンスを強化し、ブロブ容量を拡大し、 Rollupの費用対効果を改善し、ユーザーエクスペリエンスのアップグレードを提供します。また、 Rollupの需要が高まるにつれて Blob容量を安全に追加するための「Blob専用」フォーキング・メカニズムも導入しています。

詳細については、Golden Financeの特集イーサ・フサカ・アップグレード分析

18日、米通貨監督庁がサークルを承認。

12月13日、米国通貨監督庁（OCC）は、リップル社、ビットゴー社、フィデリティ・デジタル・アセット社、パクソス社、サークル社の信託銀行ライセンスを条件付きで承認しました。

「条件付き認可」とは、OCCが申請書を審査し、同社が規制要件（自己資本比率、リスク管理の枠組み、事業計画など）を実質的に順守していると認めたことを意味する予備的な認可の一形態ですが、最終的な認可ではありません。完全な営業状態に移行するためには、一定期間内に一定の条件を満たさなければならない。 すべての条件が満たされれば、OCCは最終的な無条件の信託銀行免許を発行し、同社は直ちに信託銀行の権限を行使できるようになる。この権限には、顧客資産の管理、決済処理、デジタル資産（例：ステーブルコイン準備金）の保管、関連する金融サービスの提供など、受託者としての役割を果たすために中核事業を拡大する能力が含まれる。ただし、フル機能の銀行とは異なり、信託銀行ライセンスは預金の受け入れや融資を行うことはできない。しかし、連邦準備制度理事会（Federal Reserve）のマスターアカウントに申請することは可能であり、これにより決済や伝統的な金融システムへのアクセスが加速され、暗号と伝統的な金融の統合がさらに進む。

詳細については、「ステーブルコインの新たな戦場：ステーブルコイン発行者が国立信託銀行への申請に殺到している理由」