この投稿では、ポータルラボがHNW投資家が注意すべきポイントを理解できるよう、まずコンプライアンスの観点からセカンダリーマーケット参加の法的境界線とリスクのヒントを解説します。

参加者のステータス

暗号流通市場にどのように参加するかによって、直面する必要のある規制要件が決まります。コンプライアンス義務はステータスによって著しく異なります。

香港と米国を例にとると、2つの場所は投資家の役割の規制において異なる特徴を示しています:

• 米国では、個人投資家、機関投資家を問わず、トークン、オプション、コントラクトなどの商品に投資する限り、SECやCFTCの関連規制を遵守する必要があります。例えば、暗号資産運用商品に参加するLPは認定投資家でなければならず、GPは通常、RIA（登録投資顧問）または免除ファンドマネージャーとして米国で登録する必要があります。

• 香港では、個人投資家の参加は明確に禁止されていませんが、プラットフォームはSFC（証券先物取引委員会）が発行する仮想資産取引ライセンス（VATP）を保有する必要があり、個人投資家にリスクの高い商品（例えば「VATP」）を宣伝することは認められていません。個人投資家がハイリスク商品（例：コントラクト、レバレッジ取引）を宣伝することはできません。投資家として、認可を受けていないプラットフォームを通じてデリバティブ取引を行った場合、「違法取引」の法的責任を問われる可能性があります。

そのため、投資家は自分のステータスに応じて合法的なルートを選択することをお勧めします:

• 個人投資家は、現地でライセンスされたCEXプラットフォームを実名登録で使用することを優先し、オフショアウォレットや対象が不明確なプロキシの使用は避けること;

• 香港、ケイマン、その他の地域を通じて、ファミリーオフィス/小規模ファンド、SPV、またはファンドのストラクチャーを設定することができ、アイデンティティの分離、税務報告、コンプライアンス業務に資する;

• ストラクチャーを設定することができます。クオンツファンド、CTA、ヘッジング戦略に関わるファンド参加者（LP）は、違法な私募ファンドを踏まないよう、運用会社がCIMA（ケイマン）、RIA（米国）、MAS免除（シンガポール）などの法的ライセンスを保有しているかどうかを確認する必要があります。

一部の海外クリプトファンドは、転換社債、所得証明書（ノート）、またはトークン所得権によって富裕層ユーザーを受け入れますが、「偽装資金調達」や「トークン所得権」という規制上の特徴に注意してください。しかし、規制当局から「偽装された資金調達」または「違法な証券発行」とみなされることに注意してください。

投資プラットフォームの選択

投資プラットフォームの選択

現在、数多くの仮想資産取引プラットフォームや、Binance、Coinbase、OKX、Krankenなどの中央集中型取引所（CEX）があります。規制ライセンスは、ユーザーの実名をサポートし、不換紙幣の再充電、税の申告やその他の操作は、コンプライアンスの程度は比較的高いです。

しかし、それはあなたが使用するCEXが当然コンプライアンスに準拠しているという意味ではありません。例えば、中国本土では取引所は運営できない。しかし、他の地域では、

• 香港では、SFC（証券先物委員会）が仮想資産取引プラットフォームのライセンス制度を正式に開始しました。ライセンスを持つプラットフォームのみが香港人にトークン取引サービスを提供することができ、現在はプロの投資家にのみ開放されている。現在、HashKeyとOSLに代表されるように、約10以上のCEXがSFCのライセンスを取得しており、その他のプラットフォームは地元のリテールユーザーに取引サービスを開放することができない。

• 米国では、規制はさらに厳しい。CoinbaseやKrakenのようなプラットフォームは、FinCENの規制を受けるためにMSB（マネーサービスビジネス）として登録しなければなりません。プラットフォームはユーザーのKYCを行い、疑わしい取引を報告する責任がある。登録されていないプラットフォームを利用したり、グレーな手段で送金したりすると、摘発された場合、マネーロンダリング経路の参加者として特定される可能性がある。

また、Uniswap、dYdX、SushiSwapなどの分散型取引所（DEX）は、技術的には未登録のエンティティですが、そのため、規制当局の態度は一般的に保守的であり、多くの国や地域では、そのようなことはありません。特に、デリバティブ取引、レバレッジ取引、高頻度裁定取引にDEXを使用する場合は、「違法な金融活動」と見なされる可能性があります。

投資家が規制をひとつひとつ暗記する必要はありませんが、少なくともやるべきことが2つあります：

DEXの法的影響を確実に認識するためにできる最も重要なことは、この2つです。leaf="">1.プラットフォームのコンプライアンス背景を見る

使用しているプラットフォームは、あなたの場所で正式なライセンスを持っていますか？例えば、Bitgetはリトアニアとニュージーランドで登録されており、Coinbaseは米国のSECとFinCENによって規制されています。プラットフォームが世界的に知られていないからといって、それが合法であるとは限りません。

2.ルールを回避するために「ハッキング」を使わない

2.text-align: left;">多くの人々は、アクセス制御をバイパスするために、匿名のウォレットホッピング、クロスチェーンブリッジを使用することを好むが、あなたは、香港、米国や他の場所で、この操作が識別されると、マネーロンダリングや違法な資金移動の行動として識別される可能性があり、資金が凍結されるだけでなく、法的責任の追求に直面する可能性があることを知っておく必要があります。

資金への安全なアクセス

ウェブスリーインベストメンツは世界最大の投資会社です。ウェブ・スリーへの投資のリスクは、「正確に買うかどうか、早く上がるかどうか」にあると考えている人が多い。しかし、本当に長期的に参加できるかどうか、安心して出かけることができるかどうかを決めるのは、実は「お金の出入り」という2つの言葉なのです。まず、お金の出し入れですが、いかに合法的に不換紙幣と交換するかです。

特に中国本土の投資家にとって、過去には、OTC商取引USDTを通じて多くの人が。しかし、過去2年間で、金へのアクセスの問題は非常に敏感になっています。昨年、国内各地の公安は「地下両替商＋USDTマネーロンダリング」事件を伝え、一部の店頭業務は直接差し押さえられた。

同時に、銀行による大量のUSDT両替の審査も明らかに厳しくなり、カード凍結の問題に直面する人が増えています。もしあなたがまだ個人の銀行カードを使って多額の資金でOTCをドッキングしているのであれば、あなたは自分自身をハイリスクゾーンに置いていることになります。

もちろん、すべての場所がそれほど「締め付け」が厳しいわけではありません。

香港、シンガポール、米国などの市場では、「身元」と「進路」をはっきりさせれば、いくつものコンプライアンスの道があります。"

香港、シンガポール、米国などの市場では、取れるコンプライアンスの道はいくつもあります。

本当に暗号市場に参加したいのであれば、個人名義の口座にすべての取引を引き受けさせないようにしてください。特に、頻繁に大金を取引する場合、合法的で分離された一連のID構造を使用することは、単なるコンプライアンスではなく、自分自身を守ることにつながります。

より一般的なアプローチには次のようなものがあります。

ケイマンSPV：多くの暗号ファンドの標準であり、資金への柔軟なアクセスと透明性の高い規制が特徴です。

香港ホームオフィス構造：香港資本またはオフショア所得の背景を持つ投資家に適しており、決済と資産配分が容易です。外国為替決済と資産配分が容易になります。

シンガポール免除ファンドストラクチャー：ポートフォリオ投資に適しており、申告とその後の変身が容易です。

シンガポール免除ファンドストラクチャー：ポートフォリオ投資に適しており、申告とその後の変身が容易です。

これらの構造は、外国為替の交換と清算のために認可された組織と使用することができ、また口座の説明を行うために銀行や税務当局と簡単に調整することができます。簡単に言えば、どのようにお金が入ってきて、どのように出ていくかが明確に記載されているということです。

納税申告

では、以下のようになります。暗号市場では、多くの人が「どのように取引するか」に焦点を当てますが、より現実的な質問を無視します。稼いだお金は所得としてカウントされるのか？

答えはイエスです。

特に米国、英国、シンガポールなどの主要な管轄区域では、規制当局がクリプトアセットを明確に税制に組み入れました。アービトラージ、エアドロップ、ステーキング報酬、NFTの売買利益などを含め、理論的には、税務上の申告が必要となります。

例えば米国では、IRS（内国歳入庁）は早ければ2021年にも1040納税申告書を更新し、「仮想通貨取引に関与したかどうか」を必須項目として盛り込むとしています。売買や送金、儲けがあれば、すべて「課税対象行動」とみなされる。近年、申告漏れで罰金を科される人が続出している。

シンガポールの全体的な税負担は低いが、IRASは、暗号資産が商業的利益を生む場合（例：暗号通貨とフィアットの交換、トークンのマイニング）、所得として課税されることを明確にしている。気付かなかったと言うのか？チェーン上のアドレスがIDに対応している限り、安全な避難所でもない。

現在、多くの国（英国、米国、シンガポールを含む）がCRS/AEOIグローバル税務情報共有ネットワークに参加していることは言うまでもありませんが、香港の口座を開設し、オフショア資金を調達し、いったん現地の税務当局がデータの交換を要求すれば、また戻ってくる可能性があります。このような場合、CRS/AEOIのグローバルな税務情報共有ネットワークに参加する必要があります。

ですから、匿名口座やクロスボーダー送金で申告義務を永遠に回避できるとは思わないでください。

HNW投資家にとって最も安全な方法は、常に次のとおりです。

結論

2024年以降、ウェブ3投資家の役割は大きな変貌を遂げつつある。VCの撤退後、セカンダリー市場が流動性の主戦場となり、インキュベーションやストラクチャード商品が資本の参加方法を増やしている。しかし、道が増えれば増えるほど、その責任は複雑になっていく。

個人投資家であれ、ホームオフィス組織であれ、ファンドを通じた間接的な参加者であれ、投資家は率先して自らの法的アイデンティティを確認し、準拠したプラットフォームを選択し、税金やアクセスの経路を整理する必要があります。-これは、将来レッドラインを踏まないようにするための根本的な論理である。

私たちが何度も何度も強調してきたように、ウェブ3の世界は多様化し、高速化することができますが、投資行動は決して「法と正義の境界線」から切り離すことはできません。