香港、厳格な新規制の下、年末までに初のステーブルコイン・ライセンスを承認へ

香港、新法に基づく初のステーブルコインライセンスを8月に申請へ

香港は8月1日に新たな規制の枠組みを施行する準備を進めており、2025年末までにステーブルコインのライセンス第一弾を承認する準備を進めている。

クリストファー・ホイ金融サービス・財務長官によると、ライセンスの数は制限され、「一桁」にとどまる可能性が高い。

香港の事実上の中央銀行である香港金融管理局（HKMA）は現在、新しいステーブルコイン条例の実施方法について市場に諮っている。

今月末には、マネーロンダリング防止やリスク管理などに関する正式なガイドラインが発表される予定だ。

選択と目的主導のライセンス

多くのデジタル資産を取り巻く投機的な評判とは異なり、香港のアプローチは機能を重視している。

ホイ氏は、ステーブルコインは有意義なユースケース、特に従来のシステムが非効率的で信頼性に欠ける国境を越えた取引に役立つものでなければならないと強調した。

同氏は、ステーブルコインは「国境を越えた取引を容易にし、取引コストを削減する」可能性があり、特に現地通貨の変動が激しい場所や、金融インフラが未発達な場所では有効だと述べた。

新ルールでは、不換紙幣に裏打ちされたステーブルコインに焦点が当てられ、法定通貨準備に完全に裏打ちされたデジタルトークンのみがライセンス制度の下で認可を受ける資格を持つことになる。

注目されるオフショア人民元ステーブルコイン

この枠組みは当初、香港ドルに連動するステーブルコインが中心だったが、オフショアの人民元建てオプションの可能性についても関心が高まっている。

JD.comとアント・グループは、世界貿易で人民元に代わるデジタルの需要が高まる中、このようなトークンを発行するために規制当局に働きかけていると報じられている。

ホイ氏は、ステーブルコインが外国通貨を含む場合、香港当局は発行国の規制当局と協力する必要があると説明した。

彼は地元メディア『明報』にこう語っている、

「私たちは関係当局と話し合いをしなければならない。

また、このような場合、為替リスクと国境を越えた影響を評価しなければならないとも付け加えた。

すでにサンドボックスに入ったビッグネーム

HKMAが昨年立ち上げた安定コインのサンドボックスには、スタンダード・チャータード銀行、アニモカ・ブランズ、香港テレコミュニケーション、JDコインリンク、RDイノテックなど、さまざまな参加者が集まっている。

これらの試みは、来るべきガイドラインの形成に役立ち、正式な体制への土台を準備した。

北京と乖離する香港の暗号戦略

中国が暗号通貨の取引とマイニングを全国的に禁止しているにもかかわらず、香港はデジタル資産分野の合法的なプレーヤーを惹きつけるために、規制された枠組みを確立することを選択した。

同市の暗号取引所とステーブルコイン発行者の両方に対する許認可の取り組みは、規制された暗号技術革新のための地域ハブとなるという、より広範な野心の一部を形成している。

一方、中国の潘公生中央銀行総裁は、中央銀行デジタル通貨（CBDC）とともに、ステーブルコインが世界の金融システムを再構築しつつあることを公に認めている。

これは、本土の金融指導部の最高レベルでも、デジタル通貨に対する認識が高まっていることを示すものだ。

ステーブルコインはクロスボーダー決済の問題点を解決できるか？

特に新興市場において、より速く、より安く、より信頼性の高い国際決済への需要が高まっており、フィアットに裏打ちされたステーブルコインの将来性は無視できない。

適切に規制されれば、伝統的な金融が苦戦しているところに橋渡しをすることができるだろう。

香港がこの分野を正式化する動きは、特にイノベーションと金融の安定性の両立に成功すれば、ベンチマークとなる可能性がある。

本当の問題は、他の国・地域が香港に追随するのか、それともキャッチアップに終始するのかということだ。