ソース:香港特別行政区政府の公式ウェブサイト
6月26日、香港特別行政区政府は「香港におけるデジタル資産開発に関する政策宣言2.0」(Policy Declaration on Digital Asset Development in Hong Kong 2.0)を発表し、香港をデジタル資産分野におけるイノベーションの世界的な中心地にするという政府のコミットメントを再確認しました。新しい政策宣言は、2002年10月の最初の政策宣言で示されたイニシアチブをベースにしています。
政策声明2.0は、リスク管理と投資家保護を最優先とし、同時に実体経済と金融市場に具体的な利益をもたらしながら、信頼できる革新的なデジタル資産エコシステムを構築するという政府のビジョンを示しています。
Legal and regulatory streamlining: The government is building a unified and comprehensive regulatory framework for digital asset service providers, covering digital asset trading platforms, stable coins and other financial services.デジタル資産取引プラットフォーム、安定コイン発行会社、デジタル資産取引サービスプロバイダー、デジタル資産カストディサービスプロバイダーを対象としている。特に、証券先物委員会(SFC)は、デジタル資産取引サービス・プロバイダーとデジタル資産カストディ・サービス・プロバイダーに対する将来のライセンス制度の主要な規制機関となる。一方、金融財務局(FSTB)と香港金融管理局(HKMA)は、現実世界の資産と金融商品のトークン化を促進するための包括的な法制見直しを率先して実施する。この見直しでは、トークン化された債券の発行と取引に関わるさまざまなプロセス(決済、登録、記録管理の要件などを含むが、これらに限定されない)を包括的に検討する。
トークン化された商品群の拡大:政府は、トークン化された国債の発行を規則化し、流動性と人気を高めるため、(トークン化されたETFに適用される印紙税の取り決めの明確化などを通じて)現実世界の資産のトークン化にインセンティブを提供する。と人気を高める。これに基づき、政府は、関連するトークン化ETFが将来、認可を受けたデジタル資産取引プラットフォームやその他のプラットフォームを通じて流通市場で取引されることを歓迎する。政府はまた、貴金属(金など)、非鉄金属、再生可能エネルギー(ソーラーパネルなど)など、さまざまな分野での技術の多様な応用を実証するため、より幅広い資産や金融商品のトークン化を推進する。
ユースケースの推進と分野横断的な協力:8月1日に実施される「ステーブルコイン発行者ライセンス制度」は、実質的なユースケースの開発を進めるのに役立ちます。同時に政府は、規制当局、法執行機関、技術プロバイダー間の協力を強化し、デジタル資産インフラを発展させることにコミットしている。政府は、その支持を示し、主導権を握るために、認可されたステーブルコインをどのように実験し、利用できるかについて、市場参加者からの提案を歓迎する。これとは別に、サイバーポートはブロックチェーンおよびデジタル資産パイロット資金調達スキームを立ち上げ、将来的な応用の可能性、象徴性、市場への影響力を持つアプリケーションに資金を提供します。
人材とパートナーシップの発展:政府は、産業界や学術界と連携して人材育成を推進し、香港をデジタル資産に関する知識共有の中心地として位置づけ、世界各地での共同研究プログラムや規制面での協力を含む国際協力を促進することにコミットしています。政府は、新世代の起業家、研究者、技術者を育成することで、持続可能な人材プールを構築する。
以下は、政策宣言2.0の全文です:
香港におけるデジタル資産の発展に関する政策宣言2.0
ビジョン:イノベーションの推進にコミットする信頼できるデジタル資産センターの構築
香港特別行政区政府は、香港をデジタル資産センターとして構築することに固くコミットしています。香港特別行政区政府は、香港を世界をリードするデジタル資産センター、すなわち、イノベーションがリスク管理された環境で花開き、実体経済と金融市場に具体的な利益をもたらす信頼できる市場に構築することに固くコミットしています。
金融財務局(FSTB)が発表した「香港におけるデジタル資産開発に関する政策声明2.0(Policy Statement on Digital Asset Development in Hong Kong 2.0)」は、世界のデジタル資産市場が進化し続けていることに対する香港の積極的な対応です。同じビジネス、同じリスク、同じルール」という原則を堅持する政策声明2.0は、投資家を保護し、金融の安全性を維持し、国際金融センターとしての香港の主導的地位を強化する一方で、業界を強化し、金融包摂を促進し、才能を育成するための将来を見据えた戦略を概説することを目的としている。
"LEAP": 実体経済に深く統合された、信頼できる持続可能なデジタル資産エコシステムに向けて
2022年10月の第1回政策宣言で打ち出されたイニシアチブを土台に、強固な規制体制の確立、デジタル資産取引所取引基金(Digital Asset Exchange Trading Fund、以下「DATF」)の立ち上げ、デジタル資産取引基金(Digital Assets Trading Fund、以下「DATF」)の創設などが盛り込まれています。強固な規制の確立、デジタル資産向け上場投資信託(「ETF」)などの革新的商品のローンチ、リテール参加による投資家アクセスの拡大、グリーンボンドのトークン化などの試験的プロジェクトのローンチなど、2022年10月の最初の政策宣言で示された取り組みにより、香港は現在、信頼され、持続可能で、深く統合されたデジタル資産のエコシステム(「LEAP」)に向けて動き出す態勢を整えている。(「LEAP」)は、実体経済に深く統合された、信頼できる持続可能なデジタル資産エコシステムの形成に向かっている。証券先物取引委員会(以下「SFC」)は先に「ASPIRe」ロードマップを発表しており、適応的なコンプライアンスや商品フレームワーク(デリバティブ取引など)といった一連の措置を実施することで、刻々と変化する環境の中で香港のデジタル資産エコシステムを将来に向けて舵取りすることを目指している。ASPIReのロードマップは、投資家保護と市場競争力のバランスを考慮した適応的なコンプライアンスや商品の枠組み(デリバティブ取引など)といった一連の施策を実施することで、変化し続ける環境の中で香港のデジタル資産エコシステムを未来へと導くことを目的としている。政策宣言2.0は、デジタル資産取引の流動性を高め、デジタル資産商品の多様な供給を促進し、世界のデジタル資産センターとしての香港の地位を強化することに重点を置いた、開発の次の段階の概要を示している。政府と規制当局はまた、流動性と健全かつ秩序ある競争を促進するため、世界中の優良なデジタル資産サービス・プロバイダーが市場に参加することを歓迎している。
このビジョンと目標を実現し、実体経済や金融市場と深く統合された、将来性のあるデジタル資産エコシステムを構築するため、一連の戦略的な政策方針を提案し、対応する取り組みを実施する予定です。政策の方向性とイニシアチブの策定にあたっては、それらが現在の技術に制約されることなく、デジタル資産の将来の発展に適応できるものであると同時に、持続可能な成長を達成するために実体経済や金融システムと統合できるものであるよう努めました。これらのイニシアチブは、「LEAP」フレームワーク、すなわち(「L」)法的・規制的合理化の最適化、(「E」)法的・規制的合理化の最適化、(「F」)法的・規制的合理化の最適化、の下に組み立てられている。私たちは、法的・規制的合理化の最適化、トークン化製品群の拡大、ユースケースの推進、分野横断的な協業に取り組んでいます。私たちは、ユースケースと分野横断的な協力を推進し、人材とパートナーシップを育成することで、信頼でき、革新的で活気あるデジタル資産エコシステムを構築し、世界の金融サービス業界における香港の地位を強化することに尽力しています。私たちは、信頼性が高く、革新的で活気に満ちたデジタル資産のエコシステムを構築し、世界の金融業界における香港の主導的地位を強化することを約束します。nbsp;
- (b) トークン化の法的規制の見直し;
(トークン化商品群の拡大)
- (c) トークン化された国債発行のルーティン化;
- (d) 実世界の資産や金融資産をトークン化するインセンティブの提供;
(「A」)。
- (e)決済手段としてのステーブルコインの利用を模索することを含め、ステーブルコインおよびその他のトークン化プロジェクトを支援すること。(f) 規制当局、法執行機関、テクノロジープロバイダー間の協力を促進すること;
("P "people and partnership development)
- (g) ステーブルコインプログラムの開発を支援すること。
- (g)市場関係者や大学との提携による人材育成の推進。
- (h)香港を知識共有の中心地として位置づけ、他の管轄区域との協力関係を促進する。
(a) 統一された包括的な規制の枠組み
2022 年以降の進展を踏まえ、政府は引き続き規制当局および業界関係者と協力し、デジタル資産を規制するための包括的な法規制の枠組みを構築し、香港のデジタル資産が保護され守られるようにします。政府は引き続き規制当局および業界関係者と協力し、デジタル資産を規制するための包括的な法的・規制的枠組みを構築し、香港のデジタル資産エコシステムの持続可能で責任ある発展を確保する。この体制は、デジタル資産取引所、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス・プロバイダー、デジタル資産カストディアン・サービス・プロバイダーを対象とし、投資家と消費者保護を中心とする。次の大きなステップは、高い流動性、一括取引、安全な資産保管を求める投資家のニーズに応えるため、デジタル資産取引サービス・プロバイダーとデジタル資産カストディアン・サービス・プロバイダーのライセンス制度について公開協議を行うことである。政府は、SFCをデジタル資産取引サービス・プロバイダーの主な規制当局として指定し、ライセンスや登録に関する事項、基準の設定、規制プロセスの最適化、異なるデジタル資産規制の枠組みの下での潜在的な規制の裁定を軽減する責任を負うことを提案している。一方、香港金融管理局(「HKMA」)は、銀行のデジタル資産取引活動を監督する最前線の規制当局として機能する。
同様に、SFCはデジタル資産カストディサービス・プロバイダーの主な規制当局として、ライセンス供与と登録、基準の設定を担当し、香港金融管理局は銀行の最前線の規制当局として、デジタル資産のカストディ活動を監督します。
この調和のとれた包括的な規制の取り決めにより、市場の信頼性が高まり、より幅広いデジタル資産活動や大口取引が促進され、市場参加者に明確な指針が提供されます。また、効果的なリスク管理と流動性の提供を支援し、市場イノベーションと投資家保護を促進するバランスの取れたエコシステムを確保します。枠組みが技術や市場の発展に対応できるよう、定期的な見直しと関係者との緊密なコミュニケーションが行われる。
一方、香港は、国際証券委員会(International Securities Commission)の暗号資産およびデジタル資産市場に関する政策提言(Policy Recommendations for Crypto and Digital Asset Markets)、金融安定理事会(Financial Stability Board)の暗号資産活動に関する世界的規制枠組み(Global Regulatory Framework for Crypto-asset Activities)、バーゼル銀行監督委員会(Basel Committee on Banking Supervision)の暗号資産リスクテイクに関するプルデンシャル・アプローチ(Prudential Approach to Crypto-asset Risk-taking)、およびThe Organisation for Economic Co-operation and Development's Framework for Crypto Asset Declarations for Tax Transparency.
(b)トークン化に関する法的および規制の見直し
現実世界の資産や金融商品のトークン化は、新しい技術を伝統的な金融と融合させ、経済活動や金融市場構造の革新を推進し、効率性を改善し、コストを削減し、透明性を向上させる機会を提供します。効率を改善し、コストを削減し、透明性を高め、投資家の参加を促進することができる。こうした可能性を十分に実現するためには、明確で分かりやすく、利用しやすい法規制体制が不可欠である。香港外務銀行(FTB)と香港金融管理局(HKMA)は、香港におけるトークン化のさらなる応用を促進するため、国際的な経験と実践を考慮しながら、関連する法規制の枠組みの見直しを主導する。この見直しはまず、概念実証の段階を過ぎた債券市場に焦点を当て、他の現実世界の資産や金融商品のトークン化の参考となることが期待される。トークン化された債券の発行と取引のプロセスについて、決済、登録、記録管理の要件などを含むがこれに限定されない包括的なレビューが実施される。見直しの過程で、政府は法律専門家や業界関係者と協力し、見直しの結果や関連する改善案が実用的で将来の発展のニーズに応えられるようにし、香港をこの革新的な分野の先駆者にすることを目指す。
("E "xpanding the suite of tokenised products) トークン化された商品の範囲を拡大する
(c) トークン化された国債の発行を定期化する。
政府は2回にわたりトークン化グリーンボンドを発行し(総額約68億香港ドル)、トークン化プログラムのメリットを将来を見据えた形で実証した。これに基づき、政府はトークン化された国債の発行を定期化し、異なる通貨と期間の取り決め、およびその他の革新的な選択肢を模索する予定である。そうすることで、政府は安定した高品質のデジタル債券を市場に提供し、アクセシビリティをさらに拡大し、より幅広い投資家層を惹きつけることを期待している。トークン化の利点をさらに活用するため、財務省と香港金融管理局は引き続き業界の専門家と意見交換を行い、取引の効率性を高めるためのデジタル通貨の組み込み、流通市場取引の適用シナリオ、現地債券市場への投資家参加のさらなる拡大など、市場のさまざまな側面の意見を把握する。トークン債の発行とルーティン化を率先して行うことで、政府はグローバル・ベンチマークを設定し、この技術に対する市場の信頼を高めるとともに、官民両部門による採用を促進することを目指している。
(d)現実世界の資産と金融資産のトークン化に対するインセンティブの提供
現実世界の資産と金融市場商品のトークン化は、香港市場の効率性、アクセス性、潜在的流動性を高めることができます。中国証券監督管理委員会が主要パートナーであり、資産運用業界の参加をHKMAと共同で主導するHKMAのアンサンブル・プロジェクトを通じて、伝統的な金融商品(マネー・マーケット・ファンドやその他のファンドなど)だけでなく、現実世界の資産(電気自動車の充電ステーションなど)からの収入源のトークン化など、革新的な応用シナリオが積極的に奨励されています。香港金融管理局は、トークン化された預金の銀行間決済を促進し、プロセスの合理化と流動性の向上を図るため、Ensembleインフラの設立を検討している。
ロンドン金属取引所(LME)は、世界的な倉庫ネットワーク内の認可された配送場所として香港を追加し、LME登録のブランド金属を保管する香港の倉庫業者を承認しました。商品取引のエコシステムをさらに発展させるため、政府はトークン化と現物資産追跡技術を倉庫管理プログラムに適用するよう市場に働きかけている。トークン作成技術は、世界中の倉庫の識別タグとして機能し、金属資産とその持続可能性やその他の関連データの追跡を支援し、香港のグローバル倉庫ネットワークへのさらなる統合を促進することができる。
政府はトークン化プログラムの拡大に向けて取り組みを強化し、より広範な資産や金融商品のトークン化を推進し、貴金属(金など)、非鉄金属、再生可能エネルギー(ソーラーパネルなど)など、さまざまな分野での技術の多角的な応用を実証する。
現在、香港証券取引所に上場されているすべての上場投資信託(ETF)は、譲渡時の印紙税が免除されています。トークン化市場の発展を促進するため、政府はトークン化されたETFにも同様の印紙税免除が適用されることを明確にし、この免除に基づき、認可されたデジタル資産取引プラットフォームやその他のプラットフォームでの流通市場取引への導入を含め、マネーマーケットETFなどのトークン化されたETFの利点を市場参加者が探求することを歓迎します。今後、政府はオープンマインドを保ち、財政への影響や市場の発展などの要因を考慮しながら、トークン化を通じて移転されるその他のSFC承認ファンドの課税措置を見直す予定である。
政府は、私募形式で提供されるファンドや家族投資管理ビークルの利益非課税の適格取引に特定のデジタル資産を含める立法案を導入する予定です。この提案が法制審議会で可決されれば、非課税措置は2025/2026年の評価年から適用されることになります。
("A "dvancing use cases and cross-sectoral collaboration)応用シナリオと分野横断的なコラボレーションの促進
()e)決済手段としてのステーブルコインの利用を模索することを含め、ステーブルコインおよびその他のトークン化プロジェクトを支援する
ステーブルコインは、従来のシステムに代わる費用対効果の高い選択肢を提供し、決済、サプライチェーン管理、資本市場活動に革命をもたらす可能性を秘めています。2025年8月1日から、政府はステーブルコイン発行者のための規制体制を実施する。この制度は、準備資産管理、安定化メカニズム、償還プロセス、慎重なリスク管理に関する適切な要件を定めるものであり、ビジョンの礎となるものである。これらの規制要件は、ステーブルコイン発行の安定性と信頼性を確保し、国内外での利用に対する信頼性を高めるのに役立つ。国境を越えた取引や決済に携わる多くの企業が、コスト削減と取引プロセスのスピードアップのため、ステーブルコインの利用に強い関心を示している。ステーブルコインの可能性を最大限に実現するため、政府と規制当局は、香港の認可を受けたステーブルコイン発行者が、経済活動における実質的なペインポイントに対処するため、さまざまな応用シナリオのソリューションを模索し、実装することを促進するために、助長的な市場環境と必要な規制ガイドラインを提供する。政府の支援とリーダーシップを示すため、市場参加者は、例えば政府決済の効率性を高めるために、政府が認可されたステーブルコインを実験的に使用する方法を提案することを歓迎する。
(f)規制当局、法執行機関、テクノロジープロバイダー間の協力の促進
香港のデジタル技術インキュベーターとして、サイバーポートは香港のトークン化プロジェクトを強力に支援しており、Ensembleプロジェクトにおける香港金融管理局との協力を通じて、革新的なフィンテック解決策を模索する新興企業に活気ある環境を提供してきました。革新的なフィンテック・ソリューションを探求するための活気ある環境を提供する。トークン化プロジェクトの発展をさらに支援するため、サイバーポートはインキュベーション・エコシステムを活用し、関連するデジタル資産業界の関係者と協力して、ビジネスマッチングの機会、技術サポート、業界専門家による指導、デジタル資産とWeb3に関するアクセラレーター・プログラムへの参加などのサポートを提供する。トークン化ソリューションに取り組む新興企業や企業は、革新的なアイデアのテストや商業化を可能にする専用リソースの恩恵を受けることができる。Cyberportはまた、ブロックチェーンとデジタル資産のパイロット資金調達スキームを立ち上げ、将来的な応用の可能性、象徴性、市場への影響力を持つアプリケーションに資金を提供する。資金提供に加え、サイバーポートはこれらの企業に支援を提供し、関連する利害関係者との調整を行い、必要に応じてパイロットプロジェクトの実施を支援する。
インベストHKの専門チームは、デジタル資産サービスプロバイダーが香港で事業を立ち上げ、拡大することを歓迎し、支援する用意があります。InvestHKの専門チームは、デジタルアセットサービスプロバイダーが香港でビジネスを立ち上げ、拡大することを歓迎し、サポートする準備が整っています。
Hong Kong Exchanges and Clearing Limitedは香港初のデジタル資産インデックスを開発し、アジアの主要なデジタル資産センターとしての香港の発展を支援するため、アジアの時間帯内でビットコインとイーサリアムの透明で信頼できる価格ベンチマークを投資家に提供しています。
市場の完全性を維持し、デジタル資産システムに対する信頼を高めるため、政府は、現地の経験と地域の深い専門知識を備えたさまざまな種類の規制技術、サイバーセキュリティ、監視ソリューションを含むが、これらに限定されないデジタル資産インフラの開発を奨励する。これらのツールは、デジタル資産の安全で持続可能な発展を促進するための香港の規制枠組みと能力を強化する。政府は、これらのソリューションを最適化し、香港のデジタル資産エコシステム特有のニーズを満たすようにするため、テクノロジー・プロバイダー、規制当局、法執行機関の間の協力を促進する。
("P "people and partnership development) 人材とパートナーシップの開発
(g)市場関係者や大学と協力して人材開発を推進する。
政府は、地元の人材を育成し、世界のデジタル資産専門家を香港に誘致し、新興企業や金融機関の発展を支援するため、ブロックチェーン応用、人工知能統合、デジタル資産イノベーションに特に重点を置き、デジタル資産業界における訓練と人材育成を引き続き奨励する。2018年に発表された最初の人材リストには、世界中のデジタル資産専門家を含むフィンテック専門家が組み込まれている。サイバーポートは、Web3、ブロックチェーン、AI技術のトレーニングに関連するイニシアチブを通じて、この目標を実現するために政府を支援し、イノベーションを推進し、地元のデジタル資産業界に貢献し続けることができる専門家の安定したプールを作成する。これらの取り組みには、人材プールに最先端の知識を提供するための経験共有セッションやグローバルデジタルアセット企業とのコラボレーションが含まれます。
(h)香港を知識共有の中心地として位置づけ、他地域との協力を促進する
政府は、学術研究をデジタル資産分野での実用的な応用につなげるため、大学と産業界の戦略的な協力を推進します。共同研究プログラムでは、新しいブロックチェーンアプリケーション、トークン化の枠組み、監視、AIを活用した金融ツールなどの開発に焦点を当てる。学生をデジタル資産プロジェクトに参加させることで、これらの共同研究は、新世代の起業家、研究者、技術者の育成を可能にし、創造性と専門知識の継続的な流れを確保する。学術的成果を産業界のニーズと組み合わせることで、香港のデジタル資産開発における目標を支える持続可能な人材プールが形成される。
政府は規制当局と法執行機関の間の協力を強化し、透明で安全かつ回復力のあるデジタル資産市場の発展を支援するため、現地の規制当局と法執行機関の業務を調整します。また、政府は、規制当局とともに、デジタル資産分野における情報共有と規制協力を実現することを目的として、関連する国際機関を通じた国際協力や、他の法域の規制当局や他の政府機関との覚書(MOU)の締結を支援し、これに参加する。政府はまた、既存のハイレベルな内部メカニズムを通じて、省庁間の協力を確保する。
政策声明2.0は、香港がデジタル資産分野における世界的リーダーになる(「LEAP」)ことを目指す決意を表しています。統一された規制の枠組み、法的規制の見直し、トークン化された国債発行の合法化、現実世界の資産や金融商品のトークン化の拡大、ステーブルコインの応用シナリオの円滑化、規制協力の強化、国際協力の円滑化を通じて、政府はさらなるイノベーションと市場発展のための基礎を築いています。研修やプログラム支援、産学連携、デジタル資産インフラに支えられた盛んなエコシステムと相まって、香港は世界の実体経済と金融市場に大きな利益を生み出す態勢を整えている。規制当局、業界、コミュニティが一体となって取り組むことで、イノベーション、信頼、チャンスの未来が築かれ、香港は世界的なデジタル資産のリーダーとして新たなレベルに到達するでしょう。
Financial Services and the Treasury Bureau
The Government of the Hong Kong Special Administrative Region
Hong Kong Special Administrative Region
2025年6月26日
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