グーグル、テラウルフの筆頭株主に 14％出資、AI主導の事業拡大を支援

テック大手のグーグルは、ビットコイン・マイナーのテラウルフへの出資比率を従来の8％から14％に引き上げ、AIインフラ・プロバイダーのフルードスタックとのリース契約による財政支援を拡大し、正式に筆頭株主となった。

この動きは、グーグルがAIを搭載したデータインフラに関心を高めていることを示すだけでなく、ビットコインの採掘業者が高性能コンピューティングに多様化していることを浮き彫りにしている。

テラウルフは先日の株主向け電話会議で、フルードスタックと10年間のコロケーション・リース契約を結んだことを明らかにした。この契約の一環として、グーグルは金融支援（リース債務をカバーする保証）を32億ドルに引き上げることに同意した。

その見返りとして、グーグルは7,300万株以上のワラントを受け取った。

テラウルフの最高戦略責任者であるケリー・ラングレ氏は、今回の出資によりグーグルが同社の筆頭株主となったことを確認し、「世界有数のテクノロジー企業による強力な検証」であり、テラウルフのゼロ・カーボン・インフラが認められたと述べた。

重要なのは、このバックストップがテラウルフの企業債務やビットコインマイニング事業ではなく、同社の施設におけるAIやハイパワー・コンピューティング（HPC）サービスからの契約収益に結びついていることだ。

フルイドスタック、レイク・マリナーで事業拡大

この契約により、フルードスタックはテラウルフのニューヨークにあるレイク・マリナー・データセンターでの事業拡大も可能になる。

もしフルードスタックがリース契約上の義務を果たせなかった場合、グーグルが32億ドルを負担することになる。

Langlais氏は、この保証はLake MarinerでホストされているAIとHPCのワークロードに長期的なセキュリティを提供するものであり、ビットコインのマイニングは同社の事業の小さな部分として別途継続されると強調した。

特に2024年4月にビットコインが半減し、ブロック報酬が3.125BTCに減少した後、ビットコインの採掘者が代替収益源としてAIやHPCホスティングにますます目を向けている時に、このシフトが行われた。

Langlaisは、TeraWulfは採掘プラットフォームを維持するが、拡張はしないと説明し、採掘はキャッシュフローを生み出し、電力網を安定させるために短期的には価値があると指摘した。

しかし長期的には、FluidstackやGoogleのような主要パートナーとの長期契約を背景に、「メガワットをAIやHPCに移行させることに大きな価値がある」と同社は考えている。

アナリストたちは、このシフトが儲かる可能性があることに同意している。資産運用会社のVanEckは2024年8月、上場しているビットコインの採掘業者が2027年までにその能力のわずか20％をAIとHPCに振り向けた場合、13年間で年間139億ドルの追加利益を生み出せると試算した。

テラウルフは、フルードスタック社との契約により67億ドルの収益を見込んでおり、リース延長が行使されれば160億ドルに達する可能性がある。

市場の反応と株価上昇

この発表を受けて、テラウルフの株価（WULF）は月曜日の取引開始早々に17％急騰し、10.57ドルに達した後、終値は9.38ドルに落ち着いた。

フルードスタック社との契約が明らかになって以来、株価はこの5日間で72％以上上昇した。

この上昇は、ビットコイン採掘の収益性が継続的な圧力に直面しているにもかかわらず、グーグルの資金保証に支えられたテラウルフのAIインフラへの軸足が長期的な成長をもたらす可能性があるという投資家の楽観的な見方が強まっていることを反映している。