グーグル、AIとクラウドの爆発的成長で第2四半期の期待上回るも、大きな疑問は残る

グーグル、クラウドと広告の好調な伸びで第2四半期の予想を上回るも、ビットコインには冷淡なまま

アルファベットは2025年第2四半期、ウォール街の予想を大幅に上回る好業績を達成した。

グーグルの親会社であるグーグル社の売上高は964億ドルで、前年比14％増（恒常為替レートベースでは13％増）となり、広告、クラウド、サブスクリプション・サービスの各分野で好調を示した。

純利益は19％増加し、一株当たり利益（EPS）は22％増の2.31ドルに跳ね上がった。

グーグルの中核事業である広告事業は依然として成長の柱であり、広告収入は713億ドルに達し、これは昨年の総額に匹敵するが、アナリストが予想した696億ドルをまだ上回っている。

検索収入だけで541億ドルに達し、予想の527億ドルを上回った。

YouTube広告も98億ドルを売り上げ、目標の95億ドルをわずかに上回った。

グーグル アルファベット 25年3月期第2四半期

- 売上高は前年同期比14％増の960億ドル（25億ドルの上振れ）。
- 営業利益率32％（前年同期比横ばい）。
- EPSは2.31ドル（0.12ドル上振れ）。

☁️ Google Cloud：
- 売上高は前年同期比32％増の136億ドル。
- 営業利益率21％（前年同期比9pp増）。

▶️ YouTube広告は13％増の98億ドル。pic.twitter.com/I4IKWBAV40
- アプリ経済インサイト (@EconomyApp)2025年7月23日
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クラウド推進が勢いを増す一方、設備投資は高騰

グーグル・クラウドは連勝を続け、売上高は前年同期比32％増の136億ドルとなり、6四半期連続で黒字となった。

この部門は現在、年間500億ドル以上の収益を上げており、アルファベットの将来戦略にとって重要な役割を担っている。

スンダル・ピチャイ最高経営責任者（CEO）は、AIが同社の業績に与える影響を強調した：

「AIはビジネスのあらゆる部分にポジティブな影響を与え、力強い勢いをもたらしている。検索は2桁の増収を達成し、AI概要やAIモードなどの新機能も好調です。"

しかし、その勢いには多額の投資が伴う。

アルファベットは、今年の設備投資額が従来の750億ドルから850億ドルになるとの見通しを明らかにした。

その多くは、グーグルの自社製チップやエヌビディアの高性能プロセッサーを搭載した大規模データセンターなど、拡大するAIインフラに充てられる。

帳簿上のビットコインはまだない

グーグル・クラウドを通じてブロックチェーン・インフラへの関与を加速させているにもかかわらず、アルファベットは暗号通貨の保有には手を出さない姿勢を続けている。

テスラやマイクロストラテジーのようなハイテク企業とは対照的で、両社とも貸借対照表にビットコインを保有している。

このようなクリプト・アグノスティックなスタンスは、ますます珍しくなっている。

Metaでさえ、NFTやステーブルコインのパイロットに手を出しており、Amazonは暗号決済を模索していると報じられている。

しかし、アルファベットはトークンそのものを所有するのではなく、Web3のエコシステムをサポートする開発者向けツールやクラウドサービスに注力しているようだ。

この1年で、Google Cloudはブロックチェーン分析、バリデータサービス、ノードホスティングの統合を構築した。

Solana、Polygon、LayerZeroなどの著名なプロジェクトと提携し、分散型アプリケーションの裏方として力を貸している。

しかし、同社は暗号を含む財務戦略を転換する兆しを見せていない。

独占禁止法違反の判決でグーグルの検索事業が再編される可能性

アルファベットの決算は、独占禁止法の脅威が迫っている中で発表された。

米連邦判事は、オンライン検索における競争法違反で同社の責任を認めた。

早ければ来月にも予想される救済措置は、グーグルの経営に大きな影響を与える可能性がある。

考えられる結果の中には、グーグルをiPhoneのデフォルト検索エンジンとするアップルとの独占契約の禁止がある。

さらに重大なのは、裁判所がグーグルにクロームブラウザの売却を命じる可能性があることだ。

ビッグキャッシュ、暗号通貨なし - それは安全すぎるプレーか？

アルファベットの現金および有価証券は1,330億ドル。

バランスシートを危うくすることなくデジタル資産の実験を行うには、十分すぎるほどのリソースがある。

しかし、今のところ、クリプト・エクスポージャーを求める投資家はここでは見つからないだろう。

企業インフラにおけるブロックチェーンの採用は加速しており、ビットコインは118,000ドル以上で取引されているが、暗号に中立的であり続けるというアルファベットの決定は、近いうちにさらに精査されることになるかもしれない。

その保守的な姿勢が規律を反映しているように見える人もいれば、躊躇しているように見える人もいる。

アルファベットは何を待っているのか？

クリプトにとらわれないアルファベットの姿勢は、現在では盾となっているかもしれないが、明日には盲点になりかねない。

非中央集権的なテクノロジーが支持を集める中、デジタル資産を保有することは単なるヘッジではなく、戦略的に必要なことかもしれない。

同社がすでにWeb3のインフラを構築しているのであれば、なぜエコシステムに完全に参入しないのだろうか？

イノベーションに賭ける一方で、その原動力となる資産には手を出さないことは、アルファベットを短期的な変動から守るかもしれないが、長期的な関連性からは切り離すリスクがある。