グローバルな仮想通貨空間におけるダイナミクス：規制、市場、テクノロジーをめぐる複数のバリエーション

最近、世界の暗号通貨とデジタル金融セクターでは、各国の規制政策の洗練、市場データの微妙な変化、伝統的な大手企業やハイテク企業の技術的なレイアウトなど、多くの動きが見られ、それぞれが業界の風景を再構築している。これらのニュースは、デジタル金融の一般的な方向性が徐々にコンプライアンスに向かっていることを反映しているだけでなく、市場に依然として存在するリスクや不確実性を露呈しており、投資家、実務家、規制当局のいずれであっても、すべての人がこれらのトレンドの背後にある深い論理に細心の注意を払う必要があります。

I.規制：グローバルパスの乖離、コンプライアンスが中核キーワードに

各国・地域の暗号やデジタル金融に対する規制姿勢は、「的を絞った、

各国・地域の暗号とデジタル金融に対する規制態度は「的を絞った、精密な政策」を示しており、一方ではリスク領域を厳しく管理し、他方ではコンプライアンスとイノベーションを積極的に探求しています。

中国では、規制当局の態度は常に「リスクの予防と制御、事業体へのサービス」が中心となっている。一方では、中国国家自然科学基金が「グローバル・ステーブルコイン・リスク・ガバナンスとクロスボーダー共同監督システムに関する研究」プロジェクトを立ち上げ、中国がグローバルなデジタル金融ガバナンスに参加するための理論的支援と政策的予備力を提供する計画であり、伝統的な金融とデジタル経済をつなぐ重要な担い手であるステーブルコインの規制枠組みが加速度的に構築されていることを意味する。他方では、広州中級法院が最近、1024万元一方、広州中級法院はこのほど、仮想通貨マイニングマシンの売買契約1024万元を無効とする判決を下し、「マイニングはエネルギー消費が激しく、仮想通貨取引は違法な金融活動である」と明確に指摘、こうした行為の正当性を真っ向から否定し、改めて「仮想通貨の投機撲滅」の強いシグナルを放った。中央党校の子会社である学習時報も、安定したコインの技術原理と信頼ロジックを理解することが、デジタル金融のチャンスをつかむための前提条件であると強調する記事を掲載しており、「コンプライアンスはイノベーションの生命線」という業界のコンセンサスを裏付けるものとなっている。

そして米国では、規制は「ルールの明確化とコンプライアンスの促進」に向かっている。議会下院が提出した法案H.R. 5166は、財務省が「戦略的ビットコイン準備金」と「米国デジタル資産準備金」の設立の実現可能性を評価できるようにする計画で、これが着地すれば、米国当局が戦略的資産の検討対象にビットコインを含めるのは初めてとなり、次のような道が開かれることになります。SECのポール・S・アトキンス委員長は、「ほとんどのトークンは有価証券に属さない」と公の場で明言した。この発言は、オンチェーン・ファイナンスに長い間存在していた法的不確実性を直接的に解消し、コンプライアンスに準拠したプロジェクトの資金調達の道筋を明確にするものである。また、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策も暗号市場に間接的に影響を及ぼしている。8月の米コアCPIの年率は3.1％に維持されたが、新規失業保険申請件数は予想を上回り、市場ではFRBが9月に25bpsの利下げを実施するとの見方が一般的で、BitMEXの共同創業者であるアーサー・ヘイズ氏は、利下げ幅が最大になる可能性さえあると考えている。BitMEXの共同設立者であるアーサー・ヘイズ氏は、利下げが最大50ベーシスポイントになる可能性さえあると考えており、低金利の環境では、マネーマーケット資金やDeFiフィールドに流れ、市場に流動性が注入される。

2.市場：ホットとコールド、構造的な機会とリスク

暗号市場は最近、「コア資産、機関投資家のボラティリティ」を示している。暗号市場は最近、「コア資産のボラティリティ、機関投資家のレイアウトの加速、出口潮流の出現」という複雑な状況を示しており、これは機関投資家資金の参入というポジティブなシグナルであると同時に、一部の分野におけるリスクの解放でもあるため、投資家は合理的に機会を選別する必要がある。

機関投資家レベルでは、「チェーン上の伝統的資産」が新たなトレンドとなっている。世界的な資産運用大手のブラックロックは、ETFのトークン化を模索しており、トークン化されたマネー・マーケット・ファンドBUIDLを立ち上げた後、株式やその他の実物資産ファンドをトークンの形でチェーン上にアップロードすることを計画しており、その規模はすでに20億ドルを超えています。ナスダックはまた、株式やETFをカバーする「トークン化された証券」の取引をメイン市場で可能にするための提案書をSECに提出しており、承認されれば、2026年第3四半期には米国の投資家によって最初のトークン決済による証券取引が到来する可能性があり、「証券のトークン化」は概念から着地する一歩手前まで来ていることになる。

しかし同時に、市場にはリスクポイントも存在する。イーサPoSネットワーク "出口の波 "が発酵し続けて、ETHから撤退する現在のキューは、約116億ドル、約46日間の待ち時間の撤退の価値が2646万人に達している、データは懸念の現在のイーサ生態利益や市場の見通しの検証者の一部を反映して、過去最高を記録した;コインベースCoinbaseの調査責任者であるDavid Duong氏は、デジタル資産トレジャリー（DAT）が「PvPステージ」に入り、初期プレイヤーの希少性プレミアムは消滅し、競争は実行と差別化にシフトしていると指摘し、MicroStrategyのようなヘッド機関の純資産プレミアムの縮小も、機関がデジタル資産をレイアウトするリスクがあることを示唆している。機関投資家がデジタル資産をレイアウトするリスクも高まっている。

3、技術：ブロックチェーンが実体経済に力を与え、コンプライアンスとイノベーションが主流に

ブロックチェーン技術の応用は、"暗号通貨 "から飛び出している。ブロックチェーン技術の応用は「暗号通貨」という単一のカテゴリーから飛び出し、実体経済を強化する分野に転換しつつあり、テクノロジー企業と伝統的な大手のレイアウトは「テクノロジーサービス産業」の核心的な方向性を浮き彫りにした。

アント・デジタルの行動は特に典型的で、84億ドル相当のエネルギーインフラをブロックチェーンプラットフォームAntChainに投入し、1500万台の新しいエネルギー設備（風力タービン、ソーラーパネルなど）の電力データと故障情報を追跡している。この取り組みは、ブロックチェーンの「改ざん不可能で追跡可能」という特性をエネルギー産業と組み合わせることで、エネルギー管理の効率を向上させるだけでなく、その後のエネルギー資産のデジタル化の基礎を築くものだ。アントグループCEOの韓信義氏は、パスエコノミーの探求は「リスクの予防と制御、価値の創造」が必要であり、断固として仮想コインを発行せず、投機に参加せず、技術企業がデジタル金融に参加するための位置は明確な境界線を画定したと述べた。

世界的な観点から見ると、「ブロックチェーン＋実体経済」の事例が増えており、チェーン上のエネルギー資産であれ、ETFのトークン化であれ、証券のトークン化であれ、その本質はブロックチェーン技術を「ツール」として使用し、効率性と信頼性を解決することにある。としてブロックチェーン技術を使用することである。この「バーチャルからリアルへ」という流れは、ブロックチェーン技術の商業的価値を徐々に着地させ、以前の「純粋なコンセプトの投機」の段階から脱却させるものでもある。

結論：デジタル金融は「微調整」の時期に入った

最近の世界的な動きは、以下のことを明確に示しています。暗号とデジタル金融の領域が「野蛮な成長」に別れを告げ、「微調整」の新たな段階に入ったことを。規制レベルでは、各国はルールを洗練させることで、「コンプライアンスに則ったイノベーション」と「リスクの高い投機」を区別している。「技術レベルでは、ブロックチェーンの価値は投機ではなく「産業に貢献する」ことに還元される。

参加者にとって、将来のチャンスはもはや「やみくもに風を追いかけ、コインを投機する」ことからではなく、コンプライアンスのトレンドを把握し、技術の応用を理解し、実体経済のニーズを洞察することから生まれる。コンプライアンス、エンティティ、イノベーション」のリズムを踏みしめてこそ、デジタル金融の新たなサイクルの足がかりをつかむことができる。

免責事項：本記事の内容はあくまで参考であり、投資アドバイスを構成するものではありません。投資家は自身のリスク許容度や投資目的に応じて、暗号通貨投資を合理的に検討すべきであり、やみくもにトレンドに追随してはならない。