ゲーム・オブ・スローンズ：ビットコインの制度化がその将来をどう変えるか

著者：Will Jager, Bitcoin Magazine; Compiled by Whitewater, Golden Finance

暗号通貨企業による政治的支出は現在の選挙サイクルで急増しており、業界は米国の政治に影響を与えると予想されている。いくつかの州はすでに、戦略的なビットコイン準備金の創設を模索し始めている。ビットコインが制度化されるにつれ、州財務省によるビットコインの採用は暗号通貨業界の勝利と見られている。

しかし、この傾向はビットコイン保有者の将来の権利について懸念を抱かせます。政府の監視や制度的関与が強まれば、ビットコインは暗号パンクが夢見た分散型のピアツーピア通貨から、単なる金融資産へと変貌する可能性があるからです。

暗号通貨企業は、2024年の選挙サイクルで連邦選挙に影響を与えるために、すでに1億1900万ドル以上を費やしており、今年の企業政治献金の半分近くは暗号通貨業界からでした。これらの資金は主に、親暗号通貨候補を支援し、暗号通貨懐疑論者に反対する超党派のスーパーPACであるFairshakeに流れた。暗号通貨企業は現在、最大の企業政治支出者となっており、多額の寄付を行っているコーク・インダストリーズ社をも上回っている。2010年のCivic Federationの判決以来、暗号通貨企業は1億2900万ドルを支出し、化石燃料企業に次いで2番目に大きな企業選挙支出者となっている。この前例のないレベルの出費は、業界に有利な規制を制定しようとする動きを反映している。

選挙が終わったことで、各州は公的年金基金や国庫がビットコインに投資することを認めるなど、暗号通貨に優しい政策を採用すると予想されている。11月には、マイク・カベル下院議員が「ペンシルバニア・ビットコイン戦略的準備法」を提出し、州財務官がペンシルバニアの一般資金、緊急資金、州投資資金の10％をビットコインに割り当てることを提案した。12月には、テキサス州のジョバンニ・カプリリオーネ下院議員が、ビットコイン戦略準備金をコールドウォレットで少なくとも5年間保管することを義務付ける法案を提出し、オハイオ州のデレク・メリン下院議員は、州財務省にビットコイン基金を創設することを義務付け、州財務官にビットコインを購入する裁量権を与える法案を提出しました。

一方、米国のいくつかの州は、暗号通貨とブロックチェーンの規制をリードしています。アリゾナ州はビットコインを法定通貨と定義し、州機関が暗号通貨による支払いを受け入れることを認める法案を検討している。オクラホマ州は、暗号通貨の自己保管権とデジタル資産を採掘する権利を認める法律を制定した。ペンシルベニア州下院は、デジタル資産の自己保管権と暗号通貨取引を行う権利を保障する法案を可決し、ルイジアナ州は現在、ノード運用と自宅でのデジタル資産マイニングに関する規制を設けている。最近、米国の18州もまた、米国証券取引委員会（SEC）に対し、暗号通貨規制に関する強制措置の停止を求めて訴訟を起こした。各州は、SECは議会の明確な承認なしにデジタル資産を規制しようとしており、その権限を超えていると主張している。そのような規制権限は州に属するべきだと主張している。裁判所がこの法的主張を支持するかどうかは不明である。

一方、連邦レベルでは、規制はいまだに深刻な透明性の欠如に苦しんでおり、ビットコインが法定通貨としてではなく、商品として分類されていることが、規制の枠組みにさらなる複雑さを加えています。今年、CFTCとSECは、積極的な規制アプローチを取り続ける暗号通貨企業に対する強制措置を強化している。Tornado CashとSamourai Walletに対する最近の訴訟は、従来の金融規制を回避するピアツーピア取引や「非保管型」ウォレットなどのデジタル資産が、AML/CFT（マネーロンダリング/テロ資金供与対策）の執行に課題をもたらすという連邦政府の懸念を示しています。特にコインミキサーのような匿名性を高めるツールと併用される場合、AML/CFT（アンチマネーロンダリング/テロ資金供与対策）の執行にとって課題となる。ビットコインを支持する州もあるが、ほとんどの州は政策を持たず、単に既存の送金法を仮想通貨に適用し、暗号通貨を扱う事業者に送金ライセンスの取得を義務付けている。連邦政府からの明確な指令がなければ、米国市場に参入したいビットコインや暗号通貨の企業は、50州すべてで異なる法律を遵守しなければならず、資金力のある企業以外は締め出されることになる。

各州の投資は、伝統的な金融システムに取って代わるものとしてビットコインが登場した当初からの大きな転換を意味します。政府や規制当局は、マネーロンダリング、脱税、犯罪利用に対する懸念を表明してきた。ビットコイン保有者は、戦略的な国や企業のビットコイン準備金の台頭を歓迎していますが、国庫の採用が必ずしもビットコイン保有者の権力拡大につながるわけではありません。政府がビットコインを保有しているからといって、突然他の人々がビットコインを保有することに同意したり、法定通貨印刷業者の権限を放棄することを決定したりするわけではない。政治的な優先順位が資金調達に従うのであれば、暗号通貨業界の今年の主な目標は、自己保管の権利やより大きなプライバシーの権利を法律に明記することではなく、国の年金基金に影響を与え、戦略的なビットコイン準備金を構築することにあるようだ。

戦略的準備金の推進は、仲介のないピアツーピア通貨としての反体制的な起源から、純粋に財政的な資産へのビットコインの明らかなシフトを意味します。通貨は第三者を必要とせず、欲しい商品やサービスと直接交換することができる。一方、資産は通常、第三者を必要とする。商品やサービスを得るためには、資産を売却して通貨を得るか、資産を担保に借り入れを行うか、資産を貸し付けて利益を得る必要がある。損益を報告する税務の専門家、資産とそのデリバティブを管理する会計士、契約書を作成する弁護士、契約を執行する警察と規制当局、通貨を発行し、保有し、管理する銀行、そしていつものように勝者と敗者を決定する法律と規制を作る政治家が必要である。

財政資産としてのビットコインは、体制に何の脅威ももたらさない。既存のシステムを強化し、価格上昇を通じてビットコイン保有者に報酬を与えるだけだ。国庫資産としてのビットコインは、金、豚の腹肉、住宅ローン担保証券と変わらない。一方、個人で保有し、許可なく取引できる自由な通貨としてのビットコインは、現状に挑戦し、金融の平等を達成するための強力なツールとなり得る。集団よりも個人に力を与え、現在の金融システムから排除された人々の土俵を平らにし、インフレから守り、市場の力が勝者と敗者を決定することを効果的に可能にします。デジタルゴールドを金融的に規制された安全な金庫に保管することは、ビットコインに対する連邦政府の懸念に対処することになり、ビットコインを合法化し、組織的な採用を促進することになるだろう。