テナントからフィクサーへ トランプ・タワーにおける暗号ビジネス

2025年1月、トランプがホワイトハウスに戻る。彼が署名した大統領令のひとつは、401(k)退職金余剰資金を暗号コインに投資できるようにするというものだった。

この政策が発表された1カ月後、アメリカン・ビットコインという会社がナスダック市場に上場した。世界最大のビットコインマイニング会社」と謳うこの会社には、トランプの息子2人、エリック・トランプとドナルド・トランプ・ジュニアも大株主として名を連ねている。

これらすべてを結びつけているのは、ほとんど聞いたことがない会社だ。ホールディングスである。

トランプ一族と暗号の物語に足を突っ込んだ後、その株式も450％以上上昇し、年初の1.09ドルから6.09ドルになった。

そして同社の好転は、ほんの4年前までは毎年赤字を垂れ流す製薬会社だったことを多くの人が忘れてしまうほど劇的なものだった。

こんな会社は初めてだ。"">これは、年間75万ドルの家賃が、いかにして数千万ドルをビジネスからむしり取るかという物語である。主人公は暗号の達人でもウォール街の巨人でもなく、2人の博識な中年男性、弁護士のアンソニー・ヘイズとウォール街のベテラン、カイル・ウールだ。

彼らの金持ちになる秘訣は単純だ：

彼らの秘訣は単純だ。strong>トランプ・タワーに入居し、トランプの息子たちの隣人になる。

高価な決断

2021年。アンソニー・ヘイズは混乱に直面する。

就任当初、会社はドミナリ・ホールディングスではなく、AIkido Pharmaというバイオ医薬品会社だった。この種の企業の多くがそうであるように、同社も新薬開発に何年もの資金を費やしていたが、市場に製品を出すことはなかった。SEC提出書類によると、同社は2023年末までに2億2300万ドル以上の負債を累積している。株価は長い間1ドル前後で推移している。

Chart Credit: NasdaqCM:DOMH Earnings and Revenue History August 12th 2024

ヘイズは製薬の専門家ではなく、弁護士であり、米国のトップ100に入る法律事務所の元パートナーで、知財取引を専門とする会社を設立した。

1つは製薬事業をあきらめること、もう1つは会社をトランプタワーに移転することだった。

そのために彼は、モルガン・スタンレーの元エグゼクティブ・ディレクター、オッペンハイマーのマネージング・ディレクター、アジア資産管理事業のディレクター、モルガン・スタンレーの元エグゼクティブ・ディレクター、オッペンハイマーのディレクターという、20年以上にわたるウォール街での輝かしい経歴を持つカイル・ウールに目をつけた。ウール氏は、モルガン・スタンレーの元エグゼクティブ・ディレクター、オッペンハイマーのマネージング・ディレクター、アジアのウェルス・マネジメント担当という輝かしい経歴を持つ。フォックス・ビジネスのゲストやマリア・バーティロモ・モーニングショーのレギュラーも務めている。

トランプ・タワーへの入居は何を意味するのか？

同社の年次報告書によると、2022年に14万ドルだった家賃費用は、2023年には77万3000ドルに急騰した。当時の従業員数は20人強。マンハッタンの基準からすると、Aクラスのオフィススペースを1フロア丸ごと借りられるほどの金額だ。

何よりも、同社のビジネスは成長した。"">挙句の果てに、会社は赤字だった。2025年の上半期だけで1480万ドル。オフィススペースを借りるためにそんな大金を使うのは、理にかなっていないように思えたのだ。

しかし、ヘイズとウールが見ていたのはオフィス環境ではなかった。トランプの2人の息子、エリックとドナルド・ジュニアは2階にオフィスを持っている。リフトに乗る合間に「偶然の出会い」があり、共通の友人の夕食会のテーブルがある。

トランプ・タワーでは、トランプのビジネス・エコシステムの一部になるチャンスがあるかもしれない。

ビジネスの上も下も

人間関係を築くには時間とスキルが必要だ。

トランプ・タワーに引っ越した後、ヘイズとウールは、ウォール・ストリート・ジャーナルによると、長期にわたる「社会的投資」に乗り出した。ゴルフ・トーナメント、チャリティー・ディナー、プライベート・パーティーなど、トランプ家の息子たちに「自然に」会えるようなものなら何でもありだった。

この投資は2025年2月に結実し、ドミナリはドナルド・トランプ・ジュニアとエリック・トランプが同社の諮問委員会に加わったと発表した。また、トランプ・グループの幹部3人も加わっている。

2人の兄弟の加入は象徴的なものではない。彼らはそれぞれ100万ドルを私募で約21万6000株に投資し、アドバイザーとしての役割のためにさらに75万株の報酬を得た。ドミナリの株価はこのニュースで1.09ドルから13ドルまで急騰し、最高で1,200％を超えた。

ドミナリの株価は赤字だった。"">その後反落したとしても、2人の兄弟は投資額を数倍にした。ブルームバーグのデータによると、エリック・トランプは現在、同社の約6.3％を所有し、500万ドル以上の価値がある。

しかし、これはほんの始まりに過ぎない。3月31日、ドミナリはカナダ上場のHut 8と提携し、American Bitcoinを設立したと発表した。同社のポジショニングは興味深い。単にビットコインを採掘するだけでなく、トランプの「アメリカ第一」政策に沿った「メイド・イン・USA」の旗印を掲げている。

今回の取引では、Hut 8は1億1500万ドル相当のマイニング機器を拠出し、80％の株式を取得、Dominariはわずか3％の株式を取得した。ドミナリが取得したのはわずか3％である。小さく見えるかもしれないが、この3％は6月末時点ですでに3,200万ドルの価値があり、ドミナリの最も重要な資産のひとつとなっている。

さらに重要なのは、トランプ一族がこのプラットフォームを通じて正式にビットコインのマイニング業界に参入したことで、エリック・トランプ氏は個人的にアメリカのビットコインの9％をさらに所有している。

8月27日、ドミナリは別の暗号通貨諮問委員会を設立し、2人の重鎮を雇った。

元BitPay幹部のSonny Singh氏は、BitPayがニューヨーク州の暗号ライセンスを取得し、最初の暗号デビットカードの1つを立ち上げるのを助けた人物であり、DeFi開発者のTristan Chaudhry氏は、ライトコインとドッグコインの初期投資家である。

「デジタル資産はもはや金融の片隅にあるものではなく、中心的な存在になりつつあります。ヘイズ最高経営責任者（CEO）は、委員会の設立を発表した際にこう述べた。

この発言は、うっかり真実を語っているのかもしれない。暗号通貨は、トランプの時代において、確かに端から主流へと移行しており、いち早く曲線の右側に乗った人々は、莫大な報酬を得ている。

Dancers in the Grey Area

ウォール街では、コネクションはしばしば財務諸表よりも雄弁だ。ドミナリの株主リストとコネのネットワークは、グレーゾーンの絵を描いている。

2025年3月、ピーター・ベンツという投資家がブルー・フィン・グループを通じてドミナリの5.7％の大株主になった。興味深いことに、ベンツはIDI社を含む数社の取締役を務めている。その重役であるマイケル・ブラウザーとフィリップ・フロストは、後に2700万ドルの株式詐欺に関与したとしてSECに告発された。

ベンツ自身は不正行為で告発されたことはないが、この微妙な関係は、ドミナリが活動する生態系を物語っている。

もっと微妙なのは、カイル・ウールの経歴だ。

モルガン・スタンレー在籍中、彼のチームはハンター・バイデンの元ビジネスパートナーに他ならないデボン・アーチャー関連のビジネスを扱った。民主党のサークルに仕えることから、現在はトランプ・ファミリーのためにショーを運営することまで、ウールはアメリカのパワーゲームの両極を目撃し、参加してきた。

しかし、本当の問題はこれらの関係ではなく、会社の財務論理だ。

ブルームバーグによると、ドミナリの2025年第2四半期の売上高は3400万ドルで、前年同期比452％増だった。そのうち、ヘイズCEOとウール社長へのストックオプションだけで2610万ドル相当だった。

言い換えれば、同社は利益はおろか、営業経費をまかなうだけの利益を上げていない。同社の最大の資産は、ビットコインの採掘会社であるAmerican Bitcoinの3％の株式である。

しかし、投資家は気にしていない。

彼らは現在の収益を買っているのではなく、コンセプトを買っているのです。暗号世界におけるトランプ一族の代理人です。これはドミナリの真のビジネスモデルでもあり、政治資金を市場の評価に変換しているのかもしれません。

ロイヤル・フィクサー

ドミナリの野望は、投資そのものをはるかに超えている。その真価は、トランプ一族と暗号世界をつなぐ「スーパーコネクター」として機能することにある。ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、トランプ一族の「頼れる取引相手」と評している。

3つの例がこの点を示している。

1つ目は、ワールド・リバティ・フィナンシャル（WLFI）と孫玉晨との複雑な絡みである。

WLFIトークンが2025年9月に取引を開始したとき、トランプ一族が支配する組織は225億トークンを保有しており、当時の価格で約50億ドルの簿価資産増加となっていた。

しかし、プロジェクトは失敗寸前だった。ブルームバーグによると、WLFIの最初の売上は悲惨なもので、完売率は7％で、トランプに支払いを行うための最低基準すら満たしていなかった。危機的状況に陥ったとき、孫氏が介入し、3000万ドルを投資してプロジェクトを成功に導いた。

その後、孫氏の投資額は7500万ドルに増え、プロジェクト最大の投資家となった。

また、テーブルの反対側でより重要なのは、ドミナリ証券が逆合併を通じてトロンのNASDAQ上場を促進したことだ。2025年6月16日、SRM Entertainmentはトロンと合意に達したと発表した。7月24日、社名を変更したトロン社はナスダックの鐘を鳴らし、正式に上場が完了した。この取引により、孫氏のトロンはディズニーやユニバーサル・スタジオに供給している玩具メーカーを買収することになった。

トランプ一族と孫氏の両方に仕えるドミナリは、両者の利益の架け橋となった。孫氏が米国資本市場へのアクセスを必要とするとき、ドミナリはそれを提供し、トランプ家のプロジェクトが生命を救う資金を必要とするとき、孫氏は現れた。

2つ目のケースは、米国上場のセーフティ・ショットとBONKの最近の結婚にドミナリが直接関与したことだ。

2025年8月11日、NASDAQ上場のSafety Shotは、3500万ドルの株式を2500万ドルのBONKトークンと交換すると発表した。この取引の専属ファイナンシャル・アドバイザーは、他でもないドミナリ・セキュリティーズでした

ドミナリ・セキュリティーズは、この取引の専属ファイナンシャル・アドバイザーは、他でもないドミナリ・セキュリティーズでした。

ドミナリ・ホールディングスのカイル・ウール社長は後に、このパートナーシップを仲介した諮問委員会、特にエリック・トランプ氏を公に称賛した。この声明は、取引におけるトランプ一家の重要な役割を事実上認めている。

3つ目は、前述のトランプ一族がデータセンターとビットコインの採掘を行っていることだ。

アメリカン・ビットコインは、エリック・トランプが約7.5％の株式を保有する最大の個人投資家、ドミナリ・ホールディングスが約3％の株式を保有する最大の投資家として設立された。アメリカン・ビットコインDominari HoldingsはAmerican Bitcoinの約3％を保有している。 トランプ氏の2人の息子はDominariのアドバイザーも務めており、それぞれ約6～7％を保有している。

ドミナリはあらゆる大きな取引の背後にある会社だ。時にはステージ上のファイナンシャル・アドバイザーであり、時には舞台裏の調整役であり、トランプ一族の暗号帝国の操作者であり、設計者であり、実行者でもある。

トランプタワーの新秩序

ドミナリの公式ウェブサイトを見ると、次のように書かれている。本社はトランプタワーの22階に設置されている。ウールのオフィスからはセントラルパークが見渡せる。ウールのオフィスからはセントラルパークが見渡せ、毎月62,242ドルの家賃を支払っている。

ウールのオフィスはトランプタワーの22階にある。「階下では、ドミナリがウォール街の専門知識と実行力を提供している。取引は調理され、打たれている。

取引が成功するたびに、この共生関係が強化されていくのだろう。

伝統的な投資銀行が依然として正式なルートを通じてプロジェクトを模索している一方で、ドミナリはより直接的なルートを見つけた。権力者の階下に住み、フォーチュンのエレベーターを自分のオフィスに直行させる。

カイル・ウールはナスダックに立ち、8月14日にオープニングベルを鳴らし、次のように言った。

「スリリングな展開だ。トランプ大統領の言葉を借りれば、最高はこれからだ。"

この言葉は真実かもしれない。トランプがより親暗号化政策を展開し、より多くのレガシー企業がWeb3への参入を目指すなか、ドミナリのフィクサー・ビジネスはますます良くなっていくだろう。

市場の数倍を支払う。"">相場の数倍の家賃を払ってトランプ・タワーに引っ越したことは、今ではウールとヘイズのキャリアで最も抜け目のない投資のように思えるかもしれない。

割高な年間家賃は、トランプ一家のビジネスサークルへの切符というだけでなく、物理的な近さ、社会的な包容力、ビジネス上の絆でもあった。

倒産寸前の製薬会社から時価総額1億ドル近い投資会社へ、無名のテナントからトランプ家の暗号フィクサーへ、ドミナリの変貌はある程度、トランプ時代のアメリカ資本主義の縮図である。

この時代、政治とビジネスの境界線はかつてないほど曖昧だ。この会社は目に見えない指揮者のようなもので、政治資金をビジネスチャンスに変え、力関係を実際のお金に換える。

トランプ時代のアメリカでは、最高のビジネスとは、ビジネスそのものではなく、すべてのビジネスのコネクターになることだ最高のビジネスとは、ビジネスそのものではなく、すべてのビジネスのコネクターになることだ。スパンである。