MyStonksからBackedまで、なぜ米国株のトークン化を急ぐのか？

著者：Nomos Labs出典：mirror 

トークン化された米国株は、2025年の世界ブロックチェーン市場で予想外の勢いで注目されるようになっている。RWA.xyzによると、トークン化された株式の時価総額は現在4億2200万ドルで、5万アドレスがトークン化された株式を保有しており、30日前と比較して約2000％急増している。

最近、MyStonks、Backed、Krakenのようなプラットフォーム、あるいはGate.io、Bybitのようなウェブ3の取引所などに注目している人なら、アップル、テスラ、Nvidiaのような伝統的な米国株のスターが、素早く連鎖の上に移動し、もはやウォール街の取引窓口に限定されなくなっていることに、すでにお気づきでしょう。ウォール街の取引窓口に限定されることなく、世界の投資家の間で24時間365日流れているのです。

このトークン化ラッシュは単なる技術的なブレークスルーではなく、市場の需要と規制緩和の必然的な結果でもあり、世界の投資環境の変化を加速させている。

一．2025年の急加速：米国株が連鎖的に上昇し始めた理由。

ブロックチェーンの概念が伝統的な金融と組み合わされるのは初めてのことではないが、米国株のトークン化が2025年に爆発的に進むのはなぜだろうか。技術の進歩、市場の需要、規制緩和、資本の論理が一体となって、この風雲急を告げる根本的な原動力を構成している。

まず第一に、技術的なボトルネックが一つずつ解消されている。長年の開発の末、イーサやソラナなどの主流のパブリックチェーンは、大規模な資産のトークン化をサポートする能力を備えています。Etherはオンチェーンの互換性を保証するERC-20標準を提供し、Solanaはその高い処理能力と低コストにより、KrakenやBybitなどの取引プラットフォームで人気の選択肢となっている。一方、クロスチェーンブリッジ（Wormholeなど）や分散型認証（DID）メカニズムが徐々に成熟してきたことで、従来の資産がチェーンに参入する障壁は少なくなってきています。

さらに重要なことは、2025年、世界市場、特に新興国の投資家は、米国株への投資にこれまで以上に熱中しているということだ。しかし、伝統的な米国株の取引チャネルは、海外投資家にとって極めて敷居が高い。煩雑な口座開設手続き、高い手数料、取引時間の制限などが、海外からの資金流入を大幅に阻害している。米国株オン・ザ・チェーンでは、従来の口座開設や取引プロセスを完全にバイパスすることで、グローバルユーザーは安定したコインを簡単に利用し、米国の資産投資取引に直接参加することができます。この24時間、敷居の低い、低コストの投資チャネルは、グローバル市場の需要の滞留に素早く対応します。

より深い推進力は、米ドルの世界的な配置戦略から来ています。ステーブルコイン市場は2024年に27.6兆ドルの取引量を生み出し、ビザやマスターカードをも凌駕している。米国株のトークン化は、米ドル・ステーブルコインに新たな価値フロー経路を提供し、米国資本のグローバルな本国送還のためのもう一つの隠れた経路となっている。米国株の連鎖は一見、金融のイノベーションのように見えるかもしれないが、実際には米ドルの国際化戦略と深く結びついている。ステーブルコインと連鎖する米国株をツールとして、米国の金融機関と規制当局は、より柔軟な方法で米ドル資産の集まりにグローバル資本を引き寄せている。

技術的な実現可能性からグローバルな資本フロー、米ドルの金融覇権戦略に至るまで、米国株式市場のトークン化の加速は偶然の現象ではなく、むしろ慎重に敷かれたものである。金融の生態系は長い間、注意深く構築されてきた。チェーン上の「アップル」や「テスラ」は、伝統的な株式の単なるデジタルコピーではなく、グローバル資本のゲームルールの構造的変化なのだ。

しかし、チェーン上でのアメリカ株の発生は表面的なものにすぎない。トークン化の「駆け込み需要」の裏には、取引所とトークン化プラットフォームの戦略的な駆け引きがある。

チェーン上での米国株勃興の真の原動力は、取引所とプラットフォーム

チェーン上での米国株の急速な発展は、米国株式市場自体の主導によるものではなく、プラットフォームと取引所がチェーン上の資産を戦略的に推進した結果である。その結果である。MyStonksからBacked、Krakenまで、これらのプラットフォームの台頭は、さまざまな市場プレイヤーのさまざまな要求と駆け引きを浮き彫りにした。

（BackedやMyStonksのような）プロの資産トークン化プラットフォームにとって、米国株の連鎖は新たなビジネスモデルと規制の裁定を意味します。Backedを例にとると、Interactive Brokersおよび欧州のカストディアンであるClearstreamと協力することで、彼らは米国証券取引委員会（SEC）のあいまいな規制ゾーンを回避し、トークンの形で実際の米国株資産を欧州のコンプライアンスに準拠したカストディに保有し、オンチェーンプラットフォームを通じてグローバルに販売することができる。このモデルは規制遵守コストを削減するだけでなく、グローバルユーザーにより柔軟な投資チャネルを提供します。

一方、MyStonksはより分散型の道を選び、ERC-20とNFT標準に基づくオンチェーン資産モデルを、フィデリティの資産カストディアンシップとともに開発し、DID認証と透明性に重点を置き、分散型金融（DeFi）と伝統的な証券市場の間に新たな架け橋を築こうとしています。分散型金融（DeFi）と伝統的な証券市場を結ぶ新たな架け橋。

。Krakenのような取引プラットフォームの参加は、むしろ次の物語の風穴を開けるようなものだ。米国株トークンを導入することで取引カテゴリーを拡大し、ユーザーの粘着性を高め、ユーザー資産が伝統的な金融機関に流れるリスクを軽減する。この参加戦略は、事業拡大の自然な延長であるだけでなく、「Web3への実物資産アクセス」に対するチェーン取引所の大きな期待を反映している。

このようなマルチ主導のアプローチにより、「チェーン上の米国株」獲得競争が加速している。取引所と資産トークナイゼーション・プラットフォームの協力と競争は、2025年の米国のトークナイゼーション旋風現象を共同で形成し、米国のトークナイゼーション・エコシステムの進化における次のステップへの基礎を築きました。

異なる道を探求する3人が、米国株はどのように連鎖すべきか？

MyStonksのアプローチは最も「ネイティブ」だ。その株式はNFTとERC-20トークンになり、イーサネットワークを通じてオンチェーンでストリーミングされます。また、プライバシーを保護しながらコンプライアンス要件を満たすために、DID IDシステムを利用している。MyStonksでは、ユーザーはストックトークンを取引できるだけでなく、ウォレット内のUSDCのように「所有」することもできますが、このモデルは古い問題ももたらします。NFTの流動性と組み合わせ可能性は常に限られており、オンチェーン取引の効率性とユーザーエクスペリエンスはまだ初期段階にあります。

。Backedは全く違う道を歩む。ヨーロッパの規制された証券システムで実際の米国株をホスティングし、1:1のアンカーでトークンを発行する。これらのトークンはチェーン上で取引することができるが、中核となる資産はユーザーではなくプラットフォームが保有している。backedの価値は、伝統的な金融機関がWeb3に参加する敷居を低くすることだが、このモデルでは、ユーザーは依然として資産に対して限定的なコントロールしかできず、「信頼の仲介者」という問題の本質を回避することは難しい。

一方、Krakenは「インターフェース・プラットフォーム」であり、独自のトークンモデルを構築するのではなく、Backedのような既存のトークン製品と直接統合することで、オンチェーン資産との基本的な互換性を維持しながら、従来のユーザーになじみのあるインターフェースと便利な取引体験を提供している。このアプローチはユーザーの敷居を下げている。このアプローチはユーザーの敷居を下げるが、同時にそのオンチェーン属性が弱くなり、プラットフォーム自身の信頼性に依存することになる。

3つのモデルはそれぞれ異なることを強調しています。MyStonksは「資産はユーザーのものである」ことを強調し、Backedは「資産は本物である」ことを強調しています、Krakenは「簡単に取引できる」ことを強調している。これらは3つの道筋だが、同時に共通の疑問にも答えている。伝統的な金融の中核資産は、USDTのようにチェーン上で独自の「普遍的表現」を持つことができるのだろうか？

これは技術的な経路をめぐる論争ではなく、むしろ「誰が誰を信用すべきか」という設計上の問題である：ユーザーはコードを信用するのか？という問題である。ユーザーはコードを信頼するのか？それとも背後のブローカーやカストディアンを信頼するのだろうか？これら3社は、異なる答えを持って将来の標準テストに参加している。

第4回：トレンドと影響：チェーン上の米国株によってどのような金融風景が再構築されるのか？

連鎖する米国株は、実際には取引方法以外にも変化をもたらしている。

最も直感的な変化は、もともと米国の営業時間中にしか取引されていなかった株式を、24時間いつでも売買できる資産に変えたことだ。ニューヨークの早朝であろうと、東アジアの深夜であろうと、ユーザーは一回でまとめて売買できる。米国株はもはや「米国の昼間」に属するものではなく、24時間世界の資産となる。

さらに大きな変化は、初めて世界中の一般ユーザーが「米国株を直接買う」ことができるようになることだ。これまでは、テスラやアップル、これらの銘柄に投資しようと思えば、米国株の口座を開設し、取引所を開設し、コンプライアンスの基準をクリアしなければならなかったが、これからは、安定したコインさえあれば、ワンステップでそこにたどり着くことができる。国境を越えた投資、複雑なプロセスからシンプルなウォレット操作へ。

そしてDeFiにとって、米国株の連鎖は新たな資産クラスをもたらすだけでなく、本物の金融資産がブロックチェーンに参入する初めての機会でもある。これらのトークンは実際のビジネスの裏付けとキャッシュフローを持ち、流動性プール、融資、さらにはデリバティブの設計に直接参加することができ、DeFiはこのように実際の資産にリンクする信用基盤を持つ。

この種の資産は、DeFiに参入した時点で、「デジタルマネー」という意味での抽象的な「デジタル通貨」ではなくなりました。それらはもはや抽象的な「デジタル通貨」ではなく、安定した評価アンカーと規制の裏付けを持つ実行可能な金融商品である。より成熟したオンチェーン金融エコシステムを構築するために、それらを組み合わせたり、担保に入れたり、分割したり、再パッケージ化したりすることができる。

「なぜ米国株はトークン化を急いでいるのか」と問うとき、私たちが目にするのは突風とブームかもしれない。しかし、この先を見てみると、ドル資産の背後には支配的な世界的流動性があり、暗号プラットフォームは信用システムの現実をクローズアップするイニシアチブを取るだけでなく、ブロックチェーンは別のマイルストーン・ノードの亜次元の壁を破るのです。

結論引用

MyStonksからBacked、Krakenまで、3つの異なる製品ソリューションに見えるかもしれませんが、ブロックチェーンの実物資産に対する強い欲求を反映しています。ここ数年、私たちはステーブルコインが米ドルの新たな手段となったことを目撃してきましたが、今、米国株のトークン化も同じ道を歩んでいます。伝統的な金融を複製するのではなく、より信頼性が高く、身近で、流動性のある資産のアンカーをオンチェーン市場に導入するためです。

だからこそ、米国株のトークン化を急ぐ理由は、米国株そのものが不安だからではなく、オンチェーン市場がより安定し、より信頼でき、より理解しやすい現物資産を本当に必要としているからだと言えるのです。

トークン化の流れは、表面的には伝統的な資産のトークン化のように見えますが、実際には、ウェブ3が率先して、取引、流動性、ユーザーの信頼をサポートできる資産ロジックを探しているのです。特に、暗号ネイティブ資産のボラティリティが高く、DeFi TVLの成長が鈍化している今、米国の株式市場は、「現実世界における質の高い題材」として、Web3のエコシステムに急速に導入され、取引所が競争するための交通手段となり、また、新たなラウンドの物語の出発点ともなっている。

24時間365日の取引から、証券会社を迂回した国境を越えた投資、清算チャネルとしての安定したコインまで、米国株のトークン化によってもたらされた変化は、商品そのものを超えて久しい。