暗号化が今後10年で再構築される5つのフロンティア

著者： Jean-Paul Faraj Source.: bankless Translated by Good Oba, Golden Finance

暗号の世界に長くいれば、ハイプ・サイクルに次ぐハイプ・サイクルの盛衰を目の当たりにしてきたはずだ。しかし、そのような騒ぎの下で、今後10年間の成長の基礎を静かに築きつつある分野がある。それらはまだ非常に初期の段階であり、時には痛みを伴うほど初期の段階であるが、その可能性を無視することはできない。私が注目し続ける5つの方向性を紹介しよう。

1.AVSとリプレッジ：共有セキュリティの新しい原始言語

EigenLayerやAltLayerなどのリプレッジネットワークの台頭は、新しい設計空間の幕開けを意味します。

EigenLayerやAltLayerなどのリプレッディング・ネットワークの台頭は、新しい設計空間の幕開けを意味します。

核となるアイデアは、イーサが誓約したETHは、まったく新しいネットワークやアプリケーションのセキュリティを提供するために再担保できるということです。こうすることで、ゼロから信頼を構築する代わりに、各プロジェクトはEtherの評判とバリデータの基盤を借りることができます。

Repledgeは、新しいプロトコルの開始方法を再構成します。Ethernet Validatorセットに信頼を委託することで、開発者はゼロからセキュリティ・システムを構築するのではなく、アプリケーションの設計に集中することができます。これは、イーサネット経済の重力とのつながりを維持しながら、実験への障壁を低くします。

ここでのチャンスは、単一の「キラーアプリ」ではなく、むしろ何百もの新しいアプリへの門戸を開くことです。

なぜそれが重要なのか：

• 新たなパラダイム共有セキュリティは、分散型コンピューティングからAIのトレーニングまで、まったく新しい産業を生み出す可能性があります。

• AIの機会：特にAIは自然な適合です-主権インテリジェンスと分散型トレーニングは、リプレッジのセキュリティレイヤーを利用することができます。

• 基盤的: 暗号の普及が加速するにつれ、EigenLayerやAltLayerなどのプロジェクトは、スケーラブルな信頼の基盤として、より大きな組織と同じステージに立つことになるでしょう。

課題:

• 規模の欠如：大規模なプロダクション環境でAVSの実行可能性を実証するのに十分な「Lindy」なケースはありません。

• 過剰な資金調達:初期の投資は注ぎ込まれましたが、実際の使用は遅れており、初期の支援者の多くはまだ検証を待っている状態です。

• トークンのロック解除圧力：大規模なロック解除が目前に迫っており、価格変動が市場心理を直撃する可能性がある。

もし成功すれば、再埋め込みはインフラにとって、安定コインが決済にとってそうであるように、次のユーザーの波を静かに呼び込む「トロイの木馬」になるかもしれません。

2.DeFi×TradFi：境界線は曖昧になりつつある

少し前までは、DeFiを使うにはメタマスクやクロスチェーンブリッジ、そしてガス戦争での多くの戦いが必要でした。ガス戦争での命がけの戦い。今日、EtherFi、Coinbase、Argent、Morphoなどのチームが、同じ金融プリミティブ（貸し出し、借り入れ、貸し出し、稼ぎ）を消費者向けの製品にパッケージ化している。クレジットカード、不換紙幣の預金チャネル、ワンクリックで貸し借りできるマーケットプレイスは、TradFiとDeFiを急速に近づけている。

かつては別々だった2つの世界は、徐々に重なりつつある。ここにチャンスがある。ほとんどのユーザーは意識的に「暗号に乗り換える」ことはせず、より速く、より安く、より柔軟であるという理由で暗号を使うだろう。伝統的な金融機関はDeFiを平易な言葉でホワイトラベル化し、消費者向けにアレンジしている。最終的には、分散型金融が金融そのものとなる未来につながるのだ。

なぜ重要なのか：

• 堅牢なインフラ: DeFiは成熟しており、Aaveのようなプロトコルは長年のストレステストに耐え、「リンディ」効果を証明しています。

• 政策の転換：規制当局はもはや「すべき」ではなく、「どのようにすべきか」を問うている。これは大きな心理的変化を意味する。これは大きな心理的変化を意味する。

• 信頼のシフト：世界的に、伝統的な金融は信頼を失いつつあります。スキャンダルや銀行の経営破綻、手数料の値上げのたびに、代替手段を求める余地が生まれています。

課題：

• 消費者の信頼：DeFiは、ほとんどの家庭にとってまだなじみのない言葉です。安全性を納得してもらうには時間がかかるだろう。

• 地理的制約：地政学的およびコンプライアンス上の制約により、多くの製品が特定の地域に上陸することができない。

• Matthew effect:強者が常に最強であり、勝者がすべてを手にするため、多くの優れた製品が埋もれてしまう可能性があります。

DeFiビルダーにとって、問題は消費者がツールを使うかどうかではなく、DeFiを使っていることに気づくかどうかだ。

3.RWAs：最大の資本橋

DeFiの目標が新たな金融市場を発明することだとすれば、実物資産（RWAs）の使命は、古い資産市場をチェーンに乗せることだ。Ondo、Reserve、Centrifuge、Mapleのようなプロジェクトは、米国債、社債、コモディティ、さらには不動産といった現実世界の資産をトークン化するインフラを構築している。市場で取引・結合できるようにするためだ。

RWAをトークン化することで、伝統的な金融市場の垣根が取り払われます。トークン化された国庫債券は、DeFiの担保として使用できるだけでなく、ステーブルコインを下支えし、さらにはグローバルに分割所有することも可能です。かつては静的であった資産が、今ではプログラム可能なビルディング・ブロックとなり、商品とリスク・モデルの設計の全く新しい領域を切り開くという事実に、真のチャンスがある。

なぜ重要なのか：

• 巨大な市場規模：かつて静的であった資産は、今やプログラム可能な構成要素となっている。市場規模：世界の資本市場は数十兆ドル規模であり、そのほんの一部がアップリンクされたとしても、DeFiの現在のロックアップ全体をはるかに上回る可能性があります。

• オンチェーン収益: RWAはすでに新しいステーブルコインの収益の波を牽引しています。例えば、Ondoのトークン化された国庫債券は、安定コインの保有者が暗号ネットワークを通じて米国債の収益に直接アクセスすることを可能にする。

• 安定化レイヤー：RWAは不安定な暗号市場で「バラスト」として機能します。
  
  安定化レイヤー：RWAは不安定な暗号市場で「バラスト」として機能し、より安全な担保を提供し、流動性プールを深める。

• Institutional trust: RWAにはウォール街が理解する物語があります。RWAは伝統的な金融を脅かすというよりは、むしろ橋渡し的な存在です。

課題：

• 規制の足かせ：RWAは、伝統的な金融を脅かすというよりも、むしろ架け橋となっている。strong>規制の足かせ：証券やカストディに関する規制が国や地域によって異なるため、コンプライアンス上の問題が成長を著しく鈍らせました。

• 流動性のミスマッチ：トークン化によって資産の取引は容易になりましたが、基礎となる市場（不動産や社債など）はもともと流動性が高くありません。

• 採用のボトルネック：機関投資家にオンチェーンのカプセル化を信頼させるのはまだ途上であり、資本の大半はまだ傍観者です。

DeFiが「実験場」だとすれば、RWAは暗号の世界を伝統的な金融につなぐ「高速道路」です。この空間は、暗号資産が単なる実験にとどまらず、世界の金融システムに真に組み込まれるための最も重要な入り口になるかもしれない。

4.ZKテクノロジー：スケーリングとプライバシーを同時に実現

ブロックチェーンインフラストラクチャの将来について合意された一つの賭けがあるとすれば、それはゼロ知識証明（ZK）です。Starknet、Succinct、Linea、zkSyncなどのプロジェクトは、ZKシステムがもはや単なる理論ではなく、大量生産が可能な現実であることを証明しようと競っている。

ゼロ知識駆動型ブロックチェーンは、これまで不可能だった、あるいは少なくとも非現実的だったアプリケーションへの扉を開く。計算を圧縮し、必要なデータを最小限に抑えることで、ZKは、かつては重すぎたり、高価すぎたり、安全でなかったりしたシステムをブロックチェーン環境で運用することを可能にします。より効率的なオンチェーン証明から、プライバシー優先の消費者向けアプリ、新しいセキュアでデータリッチなプロトコルまで、デザインスペースは非常に広い。

重要な理由：

• メインストリーム認知度：イーサリアムは、ZKがそのスケーリングパスであることを明らかにしており、これは方向性全体にオーソドックスさを与えています。

• Declining costs: コストが指数関数的に減少していることを証明し、ZKを消費者スケールで実行可能にしています。

• Use Cases Emerging: プライバシーを中核とする消費者向けアプリが、決済、ID、メッセージングを問わず出現しています。strong>標準の断片化：異なる技術スタックによる競争が激しく、誰が勝つか明確ではありません。

• 非現実的な熱：開発者と消費者がブレークスルーを感じた真の「ZKの瞬間」はありません。

• Complexity: ブロックチェーンの上に概念実証システムを重ねることで、ただでさえ複雑な技術スタックをさらに使いこなすのが難しくなります。

ZKは同時にインフラと消費者向けアプリケーションのゲームです。それは、スループットとプライバシーの向上の両方を提供することを約束します。

5.分散型ソーシャル：マネーを超えて

暗号の世界は常に「金融第一、ソーシャル第二」です。".しかし、そのバランスは変わりつつあり、Zora、Lens、Mirror、Farcaster、Base App、そして新進気鋭の Thousands Network のようなアプリが、分散型ソーシャルレイヤーへの道を切り開いている。そのゴールは、ツイッターやインスタグラム、TikTokのような体験を生み出すことだが、そこではクリエイターがコンテンツや評判、収益を本当に所有することができる。

非中央集権型ソーシャルは、クリエイターにより多くの分け前を与えるということだけでなく、ソーシャルグラフを公共財として再構築する機会も意味する。各プラットフォームがサイロにデータを閉じ込める代わりに、ユーザー所有のネットワークは、評判、フォロワー、コンテンツがアプリ間で移行できるようにする。これは、既存の状況を破壊する。囚われのユーザーの代わりに、プラットフォームは彼らにサービスを提供するために競争するだろう。クリエイターやコミュニティは、より多くの収益を維持できる場所に移行する強いインセンティブを持つためです。

なぜそれが重要なのか

• サイクルの独立性: コンシューマー向けゲームは、そのようなゲームに依存しません。：消費者向けアプリは、完全に市場サイクルに依存しているわけではありません。優れたゲームやソーシャルネットワークは、弱気市場でも成長することができます。

• Mainstream support: CoinbaseのZoraとの最近の統合は大きなブレークスルーでした。ソーシャルに参入させます。

• Opportunity ripe: Web2プラットフォームのクリエイターエコノミーは崩壊しつつあり、分散型の代替の余地が残されています。

• Lowering the Barrier: ユーザーエクスペリエンスは過去1年半で劇的に改善され、大量採用を妨げていた初期の摩擦が取り除かれました。

Challenge:

• User Inertia.ユーザーの慣性：Instagramから新しいアプリに移るようユーザーを説得するのは高くつきます。

• 投機への依存：多くの分散型ソーシャルはトークンで立ち上げられたため、「値上がり」サイクルの影響を受けやすい。

• Barrier to entry: ウォレット、クロスチェーン、ニーモニックなどは、主流のユーザーを脅かし続けています。

非中央集権型ソーシャルはインスタグラムに即座に取って代わるものではないかもしれませんが、クリエイター・プラットフォームが削減幅を縮小し続ける中、ユーザーが所有するネットワークの引力は強まっています。

まとめ

暗号の世界は、しばしば次のホットなものを追いかけていると批判されていますが、ノイズの背後には、早期かつ長期的な5つのフロンティアがあります：