Gemini'野心的なデビューとその深まる損失を消去するためのベット？

財務的に苦境に立たされているジェミニは、2025年の財務的スタートでひどい目に遭った後、IPO申請によって運命を変えようとしている。

暗号通貨取引所の2025年上半期の純損失は2億8250万ドルで、2024年通年の純損失1億5850万ドルから急拡大した。

収入も同様に縮小しており、2024年の1億4220万ドルから今年上半期には6790万ドルまで減少している。昨年末には3億4,150万ドルあった手元資金は、2025年半ばには1億6,190万ドルにまで減少している。

ジェミニによると、こうした損失の増加は、人材派遣、テクノロジー、マーケティング、取引処理への支出の増加に起因している。

しかし、同社は今回、運命を好転させることを期待してIPOをリリースすることを選択した。ジェミニの動きは、他のウォール街の大手企業や暗号化企業に続くものだ。

そのような顕著なケースの一つが、6月にIPOを申請したCircleである。デビュー後、Circle'の株価は31ドルの公募価格から10倍近くに急騰し、その後149ドルに落ち着いた。

今週初め、機関投資家向け取引所Bullishは、最初の取引日に37ドルのIPO価格の3倍以上となり、金曜日には70ドル近くで取引を終えた。

他のすべての企業がIPOをリリースすることで財務的利益を得ていることを考えると、ジェミニがこのような奇妙な時期にIPOをリリースする理由はこれなのだろうか？

ジェミニ、ニューヨークの厳しい規制を避けるためフロリダに顧客をシフト

提出書類によると、ジェミニはGEMIというティッカーで株式を公開している。IPO価格は明らかにされていない。しかし、左リードのブック・ランナーおよびコーホートは、ゴールドマン、シティ、モルガン・スタンレー、カントーであるという。

また、ジェミニは、ニューヨークのビットライセンスの厳しい規則を回避するために、フロリダを拠点とするムーンベース（Moonbase"）にユーザーを移行させようとしている。

しかし、Gemini Trustは依然としてニューヨークに残る。ニューヨーク州は、米国の他の州と比較して、暗号規制に関しては歴史的に厳しい姿勢をとってきた。

この最新のIPO入札は、暗号株式公開に対する投資家の意欲が急上昇している今、ジェミニを正々堂々とスポットライトの下に置くものである。

Geminiの動きは、大手暗号企業CircleとBullishの同様の動きに続くもので、彼ら自身も過去数ヶ月の間にIPOを申請していた。

トランプ大統領誕生で規制の追い風

このようなIPOの動きはすべて、米国でデジタル資産を優遇する規制の大きな変化が起きているときに起こっている。

ホワイトハウスに戻って以来、トランプ大統領はSECにすべての暗号企業に対する調査を取り下げさせただけでなく、一連の政策や規制の動きで暗号推進機関を前進させた。

トランプ大統領はまた、401(k)プランに暗号通貨のような代替資産を含めることを妨げる障壁を取り除くよう規制当局に促す大統領令に署名した。

ドナルド・トランプ大統領は、現在401(k)退職年金制度が暗号通貨のような代替資産を提供することを妨げている規制を撤廃するよう、規制当局に指示する大統領令に署名した。

この改革が成立すれば、何百万人ものアメリカ人が、完全に規制された投資チャネルを通じて、ビットコインやその他のデジタル資産で退職後のポートフォリオを分散投資する道が開かれることになる。

トランプはまた、政権のクリプト推進姿勢を強調するため、デジタル資産支持者として知られる経済学者スティーブン・ミランを連邦準備制度理事会の理事に指名した。

この政策発表は、ビットコインが117,000ドルを再び上回ったときに行われ、市場のセンチメントが政治や規制のシグナルといかに密接に連動しているかが明らかになった。

別の大統領令では、トランプは「デバンキング」慣行にも狙いを定めており、金融機関が合法的な暗号ビジネスへのサービスを遮断することを防ぐ方向に動いている。