主な上昇波が起こるまでビットコインを手放すな

5月19日。ビットコインの史上最高値109,600円への押し上げに失敗した後、約5％の急反落が起こり、約8億ドルのロングポジションが吹き飛び、市場の強気センチメントは即座に底を打った。取引のレベルから、長いセンチメントはすぐに2つの主な理由のために冷え込んだ：第一に、ビットコインの影響109,600ときにボリュームと価格の乖離は明らかであり、MACDの高いデッドフォーク、より多くの行動を行うための誘惑は明らかである;第二に、ビットコインのラリーは、このラウンドの累積増加率は徐々に実現関税戦争の利益と相まって、45％に達している、利益確定の清算意欲が大幅に高まっている。一部の市場参加者は、107,100と109,600が歴史的なダブルトップ構造を形成したことを懸念しているほどだ。

ビットコインが段階的な調整に直面しているにもかかわらず、機関投資家グループのコンセンサスの強化とマクロ利益の共鳴という二重の支援の下、市場は時間的・空間的に穏やかな調整を完了する可能性が高い。市場は、時間的・空間的にマイルドな調整を完了する可能性が高い。レバレッジを一掃する必要があるとしても、円盤の真ん中で素早く「ピン」を通してのみ圧力を解放することが予想され、深いリトレースメントが持続する確率は低い。

まず、2024年11月以降、ビットコインの取引所残高は急速な減少を見せている。Coinglassのデータによると、ビットコインの取引所残高は2024年11月6日の244万枚から2025年5月21日には215万枚に減少し、半年で29万枚減少した。この傾向が続けば、中央集権的な取引所での利用可能な供給量は2026年初頭までに150万コインを下回る可能性があり、市場の供給不足はさらに悪化する。

実際、ビットコインの需要は予想をはるかに上回るペースで拡大している可能性がある。2025年4月までに、21の事業体がバランスシートにビットコインを追加したか、ビットコインファイナンス会社に変身したことを発表しており、これは第1四半期を合わせた数に近い。この中には、トゥエンティ・ワン、ストライブ・アセット・マネジメント、ナカモトといった市場の有力者が含まれている。例えば、インドネシアのフィンテック企業DigiAsia Corpは最近、ビットコイン投資のために1億ドルを調達する計画を発表した。

ビットコインを主張する多くの組織の中で、特にトゥエンティワン（Twenty One）は、「超金食い虫」ビットコインの未来がどうなるのか、特別な注目に値します。「超金食い虫」である。同社はTether、Bitfinex、ソフトバンクが共同出資し、Cantor Equity Partnersの逆買収によってシェル上場した。現在、トゥエンティ・ワンは42,000ビットコイン（約45億円）を保有しており、さらに11億7,000万ドルを調達して保有量を増やす計画で、市場拡大への強い意欲を示している。

歴史的な経験によると、一旦形成されたトレンドは非常に強い慣性を持つ傾向があり、長いカタルシスを経験しない限り、反転させることは非常に困難である。 例えば、今年4月の金流出危機では、ニューヨークの保管庫が1ヶ月で300万オンスの金を流出させ、市場のFOMOセンチメントに完全に火をつけ、金価格を主な上昇波へと押し上げました。.したがって、私はビットコイン市場の市場が終了する前に、それは間違いなく流動性の緊張を販売し、主な上昇波動市場を経験すると信じています。

第二に、米国の債務危機は市場にとって非常に短期的な混乱である可能性が高く、中長期的にはビットコイン上昇の新たなラウンドの触媒として機能する可能性さえある。ムーディーズが米国国債の格付けを引き下げた後、米国債は激しい売りに見舞われ、米国30年債の利回りは5％まで急上昇した。さらに深刻なのは、6月には米国が最大6兆5000億ドルもの「借入超過」圧力に直面することで、米国債売りの波がさらに悪化する可能性があることだ。4月には、米国債券市場の急激な変動により、数千億ドルのベーシス・ディファレンス・アービトラージ・ファンドが危機に瀕し、米国株式市場や暗号市場に衝撃の連鎖を引き起こしたことを思い出してほしい。

しかし、米国債の流動性に亀裂が入った隙に、FRBは436億ドルの米国債購入を静かに完了し、5月8日だけで88億ドルの30年物米国債を購入した。FRBは、バランスシートの急激な縮小を避けるため、満期を迎えた債券の資金を再投資しているだけだと主張したが、5月8日前後、イーサネット市場では

プラネット、トレント、ラッセル2000、その他の流動性に敏感な資産はすべて継続的に上昇している。つまり、市場のスマートマネーは、米国の債務危機が連邦準備制度理事会（FRB）の「固い口」に「体の正直さ」を強要することを強く意識している。

最近のJPモルガンのフォワード・ルッキング・リサーチも同じ見方をしており、最新のモデルでは、債務圧力を緩和するために、FRBは2026年に7回以上の利下げを行う可能性があり、その時にはS&P500指数は6,500まで上昇する可能性があるとしている。現在の市場は非定型的なサイクルに入っており、「（米ドルを除く）米国資産をロングにする」が機関投資家のコンセンサスとなっている。

米国の債務危機と関税戦争が重なる中、外国為替オプション市場におけるドルへの弱気心理が史上最高値まで急騰している。ブルームバーグ・ドル指数の複合指標である1年リスク反転指標は-27ベーシスポイントに低下し、2011年の記録開始以来最低の水準となり、市場が混乱していた流行初期の最低水準よりもさらに悲観的になった。この極端なデータは、米当局が難しい選択に直面していることを示唆している。債券市場や株式市場、さらには経済全体の安定性を維持するためには、ドル為替レートの安定性を適度に犠牲にすることは避けられない代償なのかもしれない。(2020年から2024年にかけて円安は54％進んだが、日経平均は140％上昇し、日本の製造業と消費はともに回復した。.)このため米国では、連邦レベルから州レベルまで、ビットコインを戦略的準備金にしようとする動きがある。

要するに、運用上、ビットコインの主な上昇トレンドが訪れるまでは、下落するたびに安値圏でポジションを追加するチャンスとなる。同時に、流動性マージンターンのウィンドウでは、コテージコインは良いパフォーマンスを持っている確率は、いくつかの頭のコテージコインを追加する段階はまた、ポートフォリオのリターンを増幅するために助長されています。