先日、暗号取引プラットフォームFirecoin HTXの独自調査部門であるHTX Researchは、「予測市場：構造的ボトルネックからインフラ革命、注目資産の未来へ」と題した新しい調査レポートを発表した。このレポートは、予測市場トラックの構造的基盤、その発展の現状、注目資産への移行の可能性について体系的な分析を提供している。本レポートは、予測市場トラックの構造的基盤、その発展の現状、アテンション資産への潜在的移行について体系的な分析を提供している。本レポートは、予測市場が急速なペースで成長する中で直面する構造的制約、および予測市場が注目資産をホストする中核インフラになり得るかどうかに焦点を当てています。

アテンション資産の新たな力：予測市場とMemecoinの違い

予測市場は昨年、大きな成長を遂げました。統計によると、世界の予測市場の累積取引高は2025年の最初の10カ月で279億ドルに達し、2024年から210％増加した。Memecoinと同様に、予測市場は注目ベースのバリュートラックであり、どちらも大量のマイクロキャピタルを集めているが、全く異なる取引ロジックを表している。

予測市場では、トレーダーは損失の境界を完全に把握した上で、持っている情報とイベントの構造に基づいて分散投資することができ、オッズはオープンで透明性が高いため、リスクを予測しやすくなります。出来高の少ないイベントでは、情報の非対称性により、領域の知識に精通した小規模なトレーダーが裁定取引の余地を見つけることさえできる。

メメコインの参加ロジックはまったく異なる。たとえば、Pump.funでは、毎日作成される10,417トークンの98.6%が、平均寿命が3カ月未満の操作的なプロジェクトであると調査報告書で確認されています。このような市場構造では、情報はプロジェクト作成者の手に集中し、値動きはイベントロジックや確率的判断よりもソーシャルコミュニケーションや短期的センチメントに依存する。

予測市場の確率曲線もまた、社会的コミュニケーションに基づくものだが、純粋な物語やFOMOではなく、イベント・ダイナミクスや市場のコンセンサスによって動かされる。つまり、平均的なトレーダーにとって、予測市場への参加の論理は、Memecoのそれよりもはるかに「情報ゲーム」に近いということだ。平均的なトレーダーにとって、予測市場への参加の論理が「情報ゲーム」に近いのに対し、メメコインは「注意力主導の確率過程」に近いことを意味する。

急拡大の裏側：まだ脆弱なインフラ

急成長にもかかわらず、これは予測市場に強固な基盤を与えておらず、その実際の運営方法は未解決の構造的脆弱性を明らかにしている。

現在、予測市場は流動性を維持するためにインセンティブ補助金に依存し続けている。例えば、一部のプラットフォームはピーク時のマーケットメイクに1日あたり数万ドルを費やしており、補助金が削減されると流動性は著しく低下する。さらに、イベント契約の負けた側の価値がそのままゼロになるため、市場には継続的に深みを増す仕組みが欠けています。決済に近づけば近づくほど、情報通のトレーダーにとっては有利になり、マーケットメーカーにとってはリスクが高くなります。

ユーザー・エクスペリエンス・レベルでは、イベントはまだ単一の方法で表現されており、不十分な市場発見、イベント作成への高いアクセス、予測マシンの決済ペースがまとめて拡大を制限している。全体として、予測市場は非常に強い成長の可能性を示しているものの、そのインフラはまだ探索と修復の段階にある。

次世代予測市場における革新的なブレークスルー

流動性の欠如、制限された市場発見、限定された表現能力、予測機決済の課題といった構造的な問題に直面し、業界は解決への新しい体系的な道を模索しています。

流動性レベルでは、ジャスト・イン・タイム（JIT）流動性メカニズムが、実際の需要が発生したときにのみ資金を注入することで、資本活用の効率を向上させています。また、連続ポートフォリオ市場は、トレーダーが連続した価格帯で意見を表明できるようにすることで、従来のイベントの分散によって引き起こされる流動性の分断に対処しようとしています。

表現面では、業界はさまざまな新しい予測構造の出現を見始めている。予測市場データに基づく永久契約から、短期間の価格変動に基づくバイナリーオプション構造、「変化の確率」そのものを取引する革新的なメカニズムまで、予測市場は当初のバイナリーの枠組みから脱却しつつある。

配信モデルも変容しています。予測市場のチャートと確率の変化は、自然とソーシャル・コミュニケーションに適しており、新しいプラットフォームは取引ポータルをソーシャル・ネットワークに埋め込もうとしている。これにより、予測市場は従来のプラットフォームから、情報の流れの中で自然に広がる「金融フォーマット」へと進化することができる。

これらのイノベーションは、構造的な課題を一度にすべて解決するわけではありませんが、予測市場のエコシステムがよりスケーラビリティを高める方向に進むための明確な方向性を示しています。

予測市場の可能性

HTXリサーチは、注目資産はキャッシュフロー資産と需給資産に次ぐ第3の資産クラスになりつつあると指摘しています。現在、代表的なアテンションアセットにはBATとKAITOがある。Firecoin HTXの市場データによると、BATは過去30日間で30％以上の上昇を記録しており、KAITOは今年上半期に一時的に市場のホットスポットとなった。

これらのプロジェクトに加え、HTXリサーチは、予測市場が注目資産の中核的な価格決定インフラになる可能性があると考えています。

NFTやクリエイタートークンなどの現在のユーザー生成アセット（UGA）は、ほとんどがゼロから価格設定されているため、既存の文化的影響力や世間の注目度の真のレベルを反映することが難しい。対照的に、同じトピックに関する複数の予測イベントは、当然ながら「注目指数」に集約できる価格、流動性、時間の次元を持っています。

このメカニズムには、3つの重要な特徴があります：

• 操作にはコストがかかる：アテンション・インデックスに影響を与えるには、実際に購入する必要がある。

• 操作にはコストがかかる：アテンション・インデックスに影響を与えるには、実際の賛同が必要だ。

• 既存のアテンションを反映する：ゼロから始める必要はなく、有名人やスポーツのスコア、政治的な出来事など、すでに注目されているトピックを測定します。

• 双方向の取引が可能：注目度の上下を金銭的に表現することができます。

この方向性が成熟すれば、予測市場はもはや単なるイベント決済ツールではなく、文化、社会、金融をつなぐ重要な基礎層となり、アテンション・パーパーズのような新しいタイプのデリバティブに価格基盤を提供できるようになるかもしれません。つまり、予測市場の使命は、「イベントの結果を予測する」ことから「アテンションそのものを測定し、値付けする」ことへと拡大し、未来のデジタル経済においてより戦略的な役割を果たすことになる。

結論

予測市場は、成長から構造的アップグレードへの移行において、重要な岐路に立たされている。自らの構造的なボトルネックに直面し、業界は流動性メカニズム、表現、流通形態の革新を通じて、常に突破口を模索している。同時に、注目資産の概念が明確化されるにつれ、予測市場の役割も変化しており、将来的には文化と金融が交差する基盤の一つになるかもしれない。

センチメント主導のMemecoinエコシステムとは対照的に、予測市場の確率と情報中心のメカニズムは、より大きな持続可能性とより深い価値表現を与えている。その構造が徐々に改善されることで、デジタル資産システムにおけるその地位は上昇し続けると予想される。

HTXリサーチについて

HTXリサーチはFoal HTXの独自調査部門であり、暗号通貨、ブロックチェーン技術、新興市場動向など幅広い分野の詳細な分析を担当しています。綿密な分析を行い、包括的なレポートを作成し、専門家による評価を提供するHTXリサーチは、データに基づく洞察力と戦略的な先見性を提供することに尽力しており、デジタル資産分野における業界の視点を形成し、情報に基づいた意思決定を支援する上で重要な役割を果たしています。厳格な調査手法と最先端のデータ分析により、HTXリサーチはイノベーションの最前線に立ち続け、業界のソートリーダーシップをリードし、進化する市場力学への深い理解を育んでいます。ご訪問ください。