RootDataのシードラウンドとシリーズAラウンドのタイミングと時間軸の違いの分析によると、暗号通貨の資金調達状況の成熟度が明らかに変化していることがわかります。

プロジェクトが次のラウンドに資金を調達するまでにかかる平均時間は、2017年から2020年にかけて着実に増加し、2018年第4四半期には1,087.75日でピークに達しました。これは、業界初期の資金調達ペースの遅さと流動性の低さを反映している。プロジェクトの資金調達から次のラウンドまでの平均期間もこの期間にかなり変動し、2017年第4四半期の578.63日がピークで、資金調達のタイミングの不確実性が高いことを示唆している。2017年から2019年にかけてのICOと初期段階のDeFiの波では、質の異なるプロジェクトが混在しており、トークンの経済モデルが未成熟であるために資金調達サイクルが長くなっているものが多い。

しかし、2021年以降、次の資金調達までの平均期間は劇的に低下し、2023年第1四半期には317.7日、さらに2024年第3四半期には133日となっている。これは、より効率的な市場であることを示唆しており、投資家の信頼と資本配分がより集中するにつれて、強力なプロジェクトはより迅速にフォローオン資金を調達することができる。

一方、資金調達スケジュールのばらつきは2021年以降着実に減少しており、市場がより合理的な段階に入ったことを示唆している。資金調達サイクルはより予測しやすくなり、プロジェクト間で一貫性が出てきた。機関投資家は現在、トップクラスのチームを支援することを明確に好み、資金調達はシードラウンドやシリーズAラウンドのような資金調達の初期段階にますます焦点が当てられている。これにより、質の高いプロジェクトはより早く拡大し、革新性や収益性への明確な道筋を持たないプロジェクトはすぐに淘汰されるようになり、業界内の自然淘汰プロセスが加速しています。

結論

暗号通貨業界は、初期段階の混乱から合理的な発展へと、変革を遂げつつあります。2021年以降、次の資金調達ラウンドまでの平均時間とその分散はともに継続的な減少傾向を示している。これは、資本配分の効率化だけでなく、質の高いプロジェクトに対する投資家の選好の高まりを反映している。今後数年間は、市場の需要に素早く適応し、人工知能などの新興技術を統合し、商業的な実行可能性を持つプロジェクトが、機関投資家の資本から最初に選ばれるようになるだろう。

要するに、市場は今、収益性と製品市場適合性（PMF）をより重視しているのです。創業者は、後続の資金調達を加速させるために、できるだけ早い段階で、理想的にはシード段階で、ビジネスモデルを検証しなければなりません。同時に機関投資家は、短期間に複数回の資金調達が可能な将来性の高いチームに注目すべきである。こうしたチームは通常、明確な成長軌道と強力な実行力を示しています。

著者の見解では、流動性不足が暗号通貨のパフォーマンス低下の主な理由であるという広範な考えは誤解を招く。実際、2024年は暗号通貨にとって新たなコンプライアンス時代の幕開けとなる。本当の問題は、暗号通貨の創設者たちがAIとブロックチェーン技術を統合するための説得力のある商業的に実行可能なソリューションをまだ提供していないことだ。暗号通貨業界がAIブームからの流動性波及効果を取り込むのに苦労している主な理由は、このループを閉じることに失敗していることかもしれない。