近年、暗号通貨とブロックチェーン技術は、世界の金融市場で広く関心を呼んでいる。ウォール街の機関投資家、中央銀行、個人投資家が暗号通貨への関心を高めている。CoinSharesの2024年のデータによると、暗号通貨のファンドや商品への資金流入は2023年に記録的な45億ドルに達し、デジタル資産に対する市場の熱意を反映している。世界の総資産は約400兆ドル、米国の資産は約140兆ドルで、暗号通貨は現在世界の富の0.5％を占めているが、2025年末には1％まで増加する可能性があると予想されている。この成長傾向は、暗号通貨が端役の資産クラスから主流の投資オプションに移行しつつあることを示唆している。
最も知名度の高い暗号通貨であるビットコインは、大きな注目を集めているが、その構造や価格変動は論争も巻き起こしている。批評家は、ビットコインには収益源、ユーザーベース、流動性サービス、実用的な用途が欠けていると指摘し、その価値は自己実現的なバブルと見られている。CBインサイツのデータによると、ブロックチェーンに焦点を当てた新興企業が2023年第1四半期に調達した資金は約25億ドルで、2020年全体の総額を上回り、金融、サプライチェーン、ヘルスケア、その他のセクターにおけるブロックチェーン技術の広範な応用が有望であることを示している。
暗号通貨市場の最新情報
2025年6月現在の世界の暗号通貨市場の時価総額は約2兆5,000億円です。2.5兆ドルで、ビットコインが市場シェアの約50%、イーサが約20%を占めている。その他の主要暗号通貨には、コイン（BNB）、カルダノ（ADA）、ソラナ（SOL）などがある。2024年の暗号通貨市場は大きな変動を経験し、ビットコイン価格は2023年末に60,000ドルを突破した後、2024年初頭に90,000ドルでピークに達したが、その後70,000ドル前後まで後退した。このボラティリティは、市場の投機、マクロ経済環境（金利の変化など）、規制政策の不確実性に起因する。
機関投資家の参加が市場の成長をさらに加速させている。ブラックロックやフィデリティなどの資産運用大手は暗号通貨関連商品を発売し、伝統的な金融とデジタル資産との統合の深化を示唆した。個人投資家もCoinbaseやBinanceなどのプラットフォームを通じて積極的に参加しており、世界の暗号通貨ユーザー数は2020年の1億人から大幅に増加し、2024年には5億人を突破する。
にもかかわらず、暗号通貨のボラティリティは依然として大きなリスクである。「2023年、市場は徐々に回復したが、規制は依然として重要な課題である。米国、EU、中国などの主要国では、イノベーションと金融の安定性のバランスをとるため、より厳格な暗号通貨規制が策定されている。
ブロックチェーン技術の普及
ブロックチェーン技術は、暗号通貨の基礎となるアーキテクチャとして、非中央集権的であるため、世界のブロックチェーン市場規模は2024年に670億ドルに達し、2030年には年平均成長率約66.2%で2270億ドルに成長すると予測されている。strong>
Blockchain simplifies cross-border payments, trade finance, and asset tokenisation.JPMorganのOnyxプラットフォームは、ブロックチェーンを活用して銀行間取引を処理し、2023年取引量は1兆ドルを超える。
Supply Chain Management
ウォルマートとIBMの協業によるFood Trustブロックチェーンプラットフォームは、食品サプライチェーンを追跡して透明性と効率性を向上させ、2024年までに世界の500以上のサプライヤーに到達します。
Medicine and Healthcare
ブロックチェーンは、患者のデータを安全に保存し、プライバシーとデータの完全性を確保するために使用されます。ヘルスケア・ブロックチェーンの新興企業の資金調達額は、2023年に30％増の15億ドルに達しました。
Smart Contracts
イーサリアムなどのプラットフォームでサポートされているスマートコントラクトは、契約条件の実行を自動化し、保険、不動産、法律で広く使われています。
中央銀行デジタル通貨（CBDC）の台頭
中央銀行は暗号通貨の台頭に積極的に反応している。暗号通貨の台頭は前向きな反応を示しており、CBDCの研究や試験運用は世界中で急速に増加している。国際決済銀行（BIS）の2024年調査によると、中央銀行の86％がCBDCを検討しており、2017年の65％から急増している。CBDCは、ビットコインやステーブルコインなどの民間暗号通貨の課題に対処するためのツールと考えられており、金融排除や、決済システムがデジタル資産によって私的に管理される「デジタル・ドル化」のリスクを防ぐために設計されている。決済システムは、私的に管理されたデジタル資産によって支配されている。
CBDCはホールセール型とリテール型に分類されます。ホールセール型CBDCは、シンガポールとカナダのJasper-Ubinプロジェクトなど、銀行間決済に使用され、ブロックチェーン技術により、より迅速で低コストのクロスボーダー決済を可能にしています。一方、リテール型CBDCは一般消費者向けで、現金に近いデジタル決済を提供する。中国、スウェーデン、バハマといった国々がリテール型CBDCをリードしている。
中国のデジタル人民元（e-CNY）は、世界で最も進んだCBDCプロジェクトの一つです。2024年末までに、デジタル人民元の試験運用は全国23都市をカバーし、取引額は2000億人民元（約280億ドル）を超える。一部はブロックチェーン技術に基づいているが、効率性と管理性を確保するために伝統的な決済メカニズムを組み込んでいる。一方、スウェーデンのe-kronaプロジェクトは、現金使用の減少傾向に対抗することを目的としており、2024年に小売決済シナリオへの試験的拡大を予定している。バハマのSand Dollarは、世界初の完全に展開された小売CBDCであり、2023年までに主にマイクロペイメント向けに取引が50％増加する予定である。
Europe's Quest for the Digital Euro
欧州中央銀行（ECB）は、デジタル・ユーロ・プロジェクトを積極的に推進しています。ユーロシステムをデジタル時代に移行させることを目的としている。デジタル・ユーロは、ECBとユーロ圏各国の中央銀行が、現金の代替品ではなく、補完品として発行する。ECBの目標は、決済システムの信頼を維持しつつ、デジタル・ユーロの安全性、効率性、プライバシー保護を確保することである。
デジタル・ユーロの設計と目標
ECBは2021年7月にデジタル・ユーロ・プロジェクトを開始し、以下の計画を立てている。2026年までに技術開発と法整備を行う予定である。ECBの2024年報告書によると、デジタル・ユーロは以下の要件を満たすように設計される必要がある。アクセシビリティ
銀行口座や直接口座を通じて、すべての国民と企業がアクセスできるようにする。
Security
暗号化と分散型台帳技術（DLT）で詐欺やサイバー攻撃から守ります。
Privacy
マネーロンダリング防止（AML）および顧客情報保護（KYC）の要件を満たしながら、ユーザーのプライバシーを最大限に保護します。;">国境を越えた決済や小売取引のコストと時間を削減する。現在、ユーロ圏の国境を越えた送金には平均1～2日かかり、そのコストは約0.5～1％である。
Environmental Sustainability
決済システムのエネルギー消費量を削減し、現金や従来の電子決済インフラを凌駕します。
ECBの2023年公開協議では8,000件以上の回答が寄せられ、欧州市民のプライバシーとセキュリティに対する関心の高さが示された。.COVID-19の流行はこの傾向を加速させ、2020年から2023年にかけて接触型決済と電子商取引が30％増加すると予測されている。
デジタル・ユーロの強みと課題
デジタル・ユーロは、ビットコインなどの民間暗号通貨やデジタル・ユーロは、ビットコインや（テザーやUSDCのような）ステーブルコインのような民間暗号通貨の課題に対応するために設計されている。これらの民間資産の価格変動が大きく、信頼できる制度的裏付けがないため、金融の安定性が脅かされる可能性がある。デジタル・ユーロは中央銀行の後ろ盾を通じて安定性を提供し、欧州経済のデジタル・トランスフォーメーションをサポートする。
デジタルユーロは欧州の決済システムの調和されたプラットフォームとして機能し、ピアツーピアの決済や電子商取引をサポートします。
Monetary Sovereignty（通貨主権の維持）
民間デジタル通貨（Libra/Diemなど）が決済市場を支配するのを防ぐ。
Reducing Costs
ECBは、デジタル・ユーロが国境を越えた決済のコストを従来の銀行送金の3分の1に削減できると見積もっています。
Environmental Benefits
ビットコインのようなエネルギー集約型の暗号通貨とは対照的に、デジタル・ユーロは低エネルギー技術に重点を置いて設計されています。低エネルギー技術に焦点を当てて設計されている。
しかし、デジタル・ユーロの導入は複数の課題に直面している。paddingleft-2">Financial Stability Risks
国民が銀行預金を大規模にデジタルユーロに切り替えた場合、特に危機時に銀行への貸し倒れを引き起こす可能性がある。
Balancing privacy and regulation
世間は支払いに匿名性を求めていますが、AMLやKYCの規制では疑わしい取引の追跡が義務付けられています。ECBのプログラムでは、少額の取引には匿名性を、大口の取引には追跡可能性を持たせるという、重層的なプライバシーモデルを採用しています。
Technical Complexity
デジタルユーロは、ブロックチェーンとレガシーシステムの間で適切なアーキテクチャを選択する必要があります。ECBは、ブロックチェーンの透明性とレガシーシステムの安定性を組み合わせたハイブリッドモデルを支持しています。
International Competition
欧州の企業意識
ドイツで652の企業を対象に行われた2023年の調査によると、欧州の企業の78パーセント（人民元換算）が、デジタル・ユーロを導入している。調査によると、78％の企業（従業員数50人以上）がデジタル・ユーロの導入を支持しており、実現不可能と答えた企業はわずか20％だった。支持する主な理由は以下の通り：
69％の企業が、デジタルユーロがビットコインやリブラのような民間通貨が欧州の通貨主権を弱めることを防ぐと考えている。
64％が、デジタル・ユーロによって、現金の使用が減っても市民が中央銀行の資金に直接アクセスできるようになると考えている。
Innovative Monetary Policy Tools
64% が、デジタル・ユーロは、現金の使用が減っても、市民が中央銀行のお金に直接アクセスできるようにすると考えている。align: left;">60％が、デジタル・ユーロは特に危機時における金融政策の伝達効率を改善できると考えている。
Automated Payments
40%が、IoTデバイス間の自動化された取引など、マシン・ツー・マシン（M2M）決済のための「プログラマブル・ユーロ」をサポートしています。
しかし、65％の企業はデータプライバシーへのリスクを懸念しており、ECBがあまりにも多くの決済データにアクセスすることを恐れている。銀行や金融サービス・プロバイダーのうち、デジタル・ユーロに完全に反対しているのはわずか3％だった。
グローバルな視点：他国におけるCBDCの進展
中国
デジタル中国元（e-CNY）は大規模な試験段階に入っており、2024年までの取引額は前年比で40％の伸びを見込んでいる。その目的は、米ドルへの依存を減らし、国際貿易における人民元の使用を促進することである。
e-kronaプロジェクトは、現金使用の減少（2023年までに支払いの10％のみ）に取り組んでいる。パイロット版ではオフライン決済とスマートコントラクト機能がテストされた。
連邦準備制度理事会（FRB）はCBDCを警戒しており、2024年に発表された調査ではプライバシーと金融安定性の問題が強調されている。
Singapore
Jasper-Ubin projectを通じてホールセールCBDCを模索し、RBIと提携して2023年にクロスボーダー決済をテストし、取引確認時間を2日から数秒に短縮。
ブロックチェーンとCBDCの技術的融合
CBDCにおけるブロックチェーン技術。CBDCにおける技術の応用は注目を集めているが、すべてのCBDCがブロックチェーンに依存しているわけではない。ECBは分散型台帳技術（DLT）をテストしており、シンガポールのオーシャン・プロトコルと提携して、データ主権とリアルタイムの統計更新のソリューションを開発している。ドイツ連邦銀行は2024年、オーシャン・プロトコルとの提携を発表し、ブロックチェーン・ベースの決済データ・プラットフォームを立ち上げる。
ブロックチェーンの非中央集権的な性質と、中央銀行における中央集権的なコントロールの必要性との間には緊張関係がある。2024年、ECBはDLTベースのデジタルユーロにより、国境を越えた決済時間を10秒に短縮し、コストを80％削減できることを試験的に示した。
ケーススタディ：ベネズエラの暗号通貨実験
ベネズエラの経験は、極端な経済環境における暗号通貨の可能性を示している。ベネズエラの経験は、極端な経済環境における暗号通貨の可能性を示している。同国は2016年以来ハイパーインフレに陥っており、ボリバル通貨は2年間で99.9％の価値を失った。2018年、政府は石油埋蔵量に裏打ちされた暗号通貨「エル・ペトロ」を立ち上げたが、不始末と技術的な問題により失敗に終わった。2023年、Valiuプラットフォームは15万世帯を対象に3000万ドル以上の取引を処理し、危機における暗号通貨の有用性を実証した。
Valiuの成功は、ボリバルへの依存を減らす米ドルベースの安定コイン決済ソリューションを商人や消費者に提供していることに起因している。2024年には、小売取引の約20％がステーブルコインを使用しており、不安定な経済における暗号通貨の役割を強調している。しかし、規制やインフラが不足しているため、普及には限界がある。
デジタル・ユーロの今後の見通し
ECBは2026年にデジタル・ユーロの全面展開を決定する予定だ。2027年から2028年にかけて運用が開始される予定だ。デジタルユーロは、オンラインとオフラインの両方の決済をサポートする仮想ウォレットを通じて保管され、既存の金融システムとの互換性を確保するため、商業銀行が引き続き口座を管理する。ビットコインなどの暗号資産とは異なり、デジタル・ユーロはECBによって承認され、安定性、安全性、トレーサビリティを提供するように設計されている。
デジタルユーロの導入は、欧州の金融システムに大きな影響を与えるだろう。決済市場を再構築し、国境を越えた貿易を促進し、グローバル金融におけるユーロの競争力を高める可能性を秘めている。しかし成功の鍵は、革新と規制、プライバシーと透明性、効率性と安定性のバランスを取ることにある。ECBは欧州議会、欧州委員会、ユーログループと緊密に協力し、立法的・技術的な準備が整うようにする必要がある。
結論
暗号通貨とブロックチェーン技術は世界の金融情勢を再構築しつつある。ウォール街、中央銀行、個人投資家の関心が市場の急成長を促し、CBDCの台頭は不換紙幣のデジタル変革を象徴している。欧州の戦略的イニシアティブであるデジタル・ユーロは、民間暗号通貨の課題に対処し、通貨主権を維持し、経済のデジタル化を推進することを目的としている。技術、プライバシー、金融の安定性といった課題はあるものの、デジタル・ユーロの将来は有望である。世界的に見て、中国やスウェーデンなどのCBDCの経験は、欧州にとって貴重な参考となる。技術の進歩と規制の改善により、デジタル通貨は将来の金融システムの中核的な要素になると期待されている。
Kikyo
Anais
Catherine
Weatherly