第2四半期の暗号ベンチャー投資は59％減、バックエンド案件が主流に

著者：Gino Matos、出典：CryptoSlate、Compiled by Shaw Golden Finance

2025年第2四半期に暗号通貨分野に投資されたベンチャーキャピタルの額は、前年同期から59％減少し、以下のようになった。19億7,600万ドルで、合計378件の取引がありました。

ギャラクシー・デジタルのレポートによると、前四半期の投資額は2020年第4四半期以降で2番目に少なかった。

後期段階の案件は、投資された総資本の52％を占め、2021年第1四半期以来、既存企業が新興企業よりも多くの資金を得た2度目の出来事となった。

MGXのCoinへの20億ドルの投資など、第1四半期に発生した異常な活動を考慮すると、この四半期の大きな落ち込みはそれほど深刻ではないように見える。

ソブリン関連のファンド案件を除くと、第2四半期の資金調達額は前四半期から29％減少した。

ギャラクシー・デジタルは、2025年を通してビットコインの価格が好調だったにもかかわらず、暗号通貨分野のベンチャーキャピタルの活動は、以前の強気市場と比べると依然として落ち着いていると報告しています。

ここ数年で初めて、マイニング企業が暗号通貨ベンチャーキャピタル投資の最大シェアを獲得し、投資総額の20％以上を占めました。

セコイア・キャピタルによるクラウドマイニング事業者XYマイナーズへの3億ドルの投資は、人工知能産業の成長によるコンピューティングリソースの需要増加を反映し、この案件を主な原動力とする5億ドルの業界配分になります。

地理的およびステージ分布

米国企業は暗号通貨スタートアップのエコシステムにおける優位性を維持し、投資額の47.8%とクローズしたディールの41.2%を獲得しました。英国は割り当てられた資本の22.9％で2位、日本は4.3％で3位、シンガポールが3.6％で続いた。

この地理的集中は、米国における歴史的に厳しい規制条件にもかかわらず存在する。

後期段階への投資へのシフトは、VCが支援する企業が製品市場適合を達成し、伝統的な既存企業が暗号を採用するなど、市場が成熟しつつあることを反映している。

暗号産業が実験段階を脱するにつれ、シード前に資金調達された案件の割合は減少し続けています。2018年に設立された企業が最も多くの資金を獲得している一方で、2024年に設立された企業が案件数でリードしています。

市場の抵抗と競争

暗号通貨ベンチャーキャピタルの資金調達は引き続き難航しており、前四半期には21のファンドが17億ドルを調達した。

金利上昇を含むマクロ経済的要因が、ベンチャーキャピタルへの幅広い投資家のコミットメントを弱め続けています。

スポットビットコイン上場投資信託（ETF）やデジタル資産金融会社との競争は、暗号市場への参加を求める機関投資家に代替エクスポージャーを提供しています。

さらに報告書は、ビットコインの価格とベンチャーキャピタルの活動との間の歴史的相関関係が過去2年間で弱まっていることを強調しています。

2023年1月以降のビットコインの急上昇にもかかわらず、ベンチャーキャピタル投資は過去のサイクルのパターンを再現できていません。

ゲーム、NFT、Web3アプリなど、かつては人気があった分野への関心が低下しているため、暗号通貨ベンチャーキャピタル戦略に対する投資アロケーターの熱意が低下しています。

報告書は、暗号通貨を支援する政府の新たな政策イニシアチブの後、米国の暗号通貨新興企業の活動が改善する可能性があると予測しています。

ステーブルコインをめぐる規制や市場構造の法制化によって、伝統的な金融サービス企業が暗号空間に参入する可能性があり、エコシステム全体におけるベンチャーキャピタルの需要が高まる可能性があります。