暗号コンセプト株：新たな高み、巨大な流動性を獲得する新たな方法

著者：JoyChen, EvanLu情報源：Waterdrip Capital

世界的な金融規制環境の明確化に伴い、暗号通貨市場は当初の「ニッチの輪」から徐々に「主流の金融システム」へと移行しつつある。主流の金融システムへと移行しつつある。米国の選挙以来、トランプ大統領の当選は暗号通貨業界に好影響を与え、国家ビットコイン準備金の創設や米国内でのビットコインマイニング活動の拡大を奨励するなど、より友好的な規制政策を約束し、これらの約束は市場の信頼感を高めた。その後数日間、資本市場では一般化した伝達が始まり、これを背景にいくつかのブロックチェーンのコンセプトが人気を集めた。

現在、ますます多くの上場企業がブロックチェーン技術の大きな可能性に気づき、自社の戦略レイアウトに積極的に取り入れている。ブロックチェーン・コンセプト銘柄を持つ多くの企業は力強く成長しており、市場で大きな注目と投資を受けている。ブロックチェーン技術を導入することで、これらの企業はビジネスのデジタルトランスフォーメーションと価値創造を推進し、徐々に業界の重要なプレーヤーとなっている。私たちはこのセクターの多くの銘柄を綿密に追いかけ、資本市場でますます輝きを増しているのを見てきましたし、ブロックチェーンによって今後さらに大きな成長機会がもたらされると期待されています:

近年、特に米国における暗号通貨関連ETF（ビットコインスポットETFなど）のローンチによってもたらされた規制の配当は、暗号通貨がもはや閉鎖的なデジタル通貨市場にとどまらず、伝統的な資本市場と深く融合していることを示すものでした。グレイスケールはパイオニアの一社として、ビットコイン・トラスト（GBTC）を通じて、伝統的な投資家が暗号市場に参入する架け橋となった。データによると、11月20日現在、ブラックロックのビットコイン・スポットETF（IBIT）の運用資産は450億ドル近くあり、年初からほぼ純流入の状態が続いている。また、グレイスケール・ビットコイン・スポットETF（GBTC）の運用資産は約203億ドルで、この新興資産クラスに対する投資家の関心と信頼が示されている。

暗号通貨市場の時価総額は現在約3.2兆ドルで、資産クラス別に以下の3つの主要セグメントに分けることができます：

近年、特に米国で暗号通貨関連のETF（例：ビットコイン・スポットETF）がローンチされたことによる規制上の配当は、暗号通貨がもはや閉鎖的なデジタル通貨市場に限定されたものではなく、むしろ奥深いものであることを示しています。が、もはや閉鎖的なデジタル通貨市場に限定されるものではなく、むしろ伝統的な資本市場と深く融合していることを示している。グレイスケールはパイオニアとして、ビットコイン・トラスト（GBTC）により、伝統的な投資家が暗号市場に参入する橋渡し役となった。データによると、11月20日現在、ブラックロックのビットコイン・スポットETF（IBIT）の運用資産は約450億ドルで、ほぼ年初から純流入の状態が続いている。また、グレイスケール・ビットコイン・スポットETF（GBTC）の運用資産は約203億ドルで、この新興資産クラスに対する投資家の関心と信頼が示されている。

現在の暗号通貨市場の時価総額は約3.2兆ドルで、資産クラス別に3つの主要セグメントに分けることができます：

ビットコイン（BTC）

暗号市場全体の中核資産であるビットコインの時価総額は現在約1兆9000億ドルで、暗号通貨時価総額全体の50％以上を占めています。伝統的な金融とネイティブな暗号通貨コミュニティの両方から認められている価値貯蔵手段であるだけでなく、反インフレ的な特性と限られた供給量から機関投資家にも好まれるようになり、「デジタル・ゴールド」と呼ばれている。ビットコインは暗号市場の重要なハブの役割を果たし、市場を安定させながら、伝統的な資産とネイティブチェーン上の資産の相互接続の橋渡しをする。

2.ネイティブなオンチェーン資産

パブリックチェーントークン（例：イーサリアムETH）、分散型金融（DeFi）関連トークン、および機能トークンによるオンチェーンアプリなどを含む。機能トークンなどを含む。このセクターは多様でボラティリティが高く、その市場パフォーマンスはテクノロジーのアップデートやユーザーの需要によって左右される。現在の時価総額は約1.4兆ドルで、実際には高成長に対する市場の期待を大きく下回っている。

3.伝統的資産と暗号技術の組み合わせ

この分野には、オンチェーン実世界資産（RWA）のトークン化、ブロックチェーンベースの証券化資産、その他の新興プロジェクトが含まれます。新興プロジェクトその時価総額は現在数千億ドルに過ぎないが、ブロックチェーン技術の人気と伝統的な金融との深い融合により、この分野は急速に成長している。伝統的な資産をトークン化することで流動性を高めることも、暗号市場の今後の成長を促す重要な原動力のひとつだ。私たちは、この分野がより効率的で透明性の高いデジタル化に向けて伝統的な金融の変革を推進し、巨大な市場の可能性を解き放つと確信しています。

なぜ私たちは伝統的資産の成長分野にこれほど強気なのでしょうか？

過去6ヶ月間、ビットコインの資産属性は全く新しい進化を遂げ、資本市場の支配勢力は旧勢力から新しい資本市場への移行を完了しました。

2024年、暗号通貨は伝統的な金融にさらに定着する。BlackRockやGrayscaleなどの金融大手は、ビットコインやイーサリアムの取引所取引商品を開始し、機関投資家や個人投資家にデジタル資産投資への容易なアクセスを提供し、伝統的な証券とのつながりをさらに確かなものにしています。

一方、実物資産（RWA）のトークン化の流れは加速しており、金融市場の流動性とリーチをさらに高めている。例えば、ドイツの国営開発銀行KfWは、ブロックチェーン技術を通じて2024年に総額1億5,000万ユーロのデジタル債券を2本発行した。これらの債券は分散型台帳技術（DLT）を介して決済され、フランスのコンピュータ機器メーカーMetavisioは、トークン化を利用して社債を発行し、インドにある新しい製造施設の資本支援を行った。これはまた、伝統的な金融機関がブロックチェーン技術を利用して業務効率を最適化し、その多くがすでにビジネスモデルに暗号を導入していることを示している。

今日、ビットコインを中核資産とし、ETFと株式市場を主な資金流入経路とし、MSTRのような米国上場企業をホストプラットフォームとして活用する資金循環モデルが本格化しており、米ドルの流動性を吸い上げ続けている。

伝統的な金融とブロックチェーンの組み合わせは、ネイティブのオンチェーン資産よりも多くの投資機会を生むだろう。このトレンドの背景には、安定性と実用的な応用シナリオを重視する市場の姿勢が反映されている。伝統的な金融市場には深いインフラと成熟した市場メカニズムがあり、ブロックチェーン技術と組み合わせることで、より大きな可能性が発揮される。この点で、Waterdrip Capital、特に同社のPacific Waterdrip Digital Asset Fundは、将来的には伝統的な金融市場と暗号産業の革新的な組み合わせにも注目し、融合領域での投資機会を見出そうとしている。

本調査レポートでは、より革新的な投資機会を探るため、ブロックチェーンコンセプト銘柄の成長モデル、特にオンチェーン資産との組み合わせ方を分析する。例えば、MSTRの成長モデルは、転換社債や株式発行を通じて米ドル資産をオンチェーン資産と交換する典型的な経路を示している。MSTRの株価は最近、ビットコインの価格に合わせて急上昇し、2027年に満期を迎える転換社債の利回りは3年ぶりの高水準で、この戦略によって同社の株価は伝統的なハイテク株をはるかに上回る業績を上げている。

このようなレンズを通して、暗号市場の将来はデジタル通貨そのものの増加ではなく、伝統的な金融との統合の巨大な可能性であることは明らかだ。規制による配当から市場構造の変化まで、ブロックチェーンコンセプト銘柄はこのメガトレンドの重要な分岐点にあり、世界の投資家の注目の的となっている。

現在のブロックチェーンコンセプト銘柄を以下のカテゴリーに大まかに分類します：

I.資産Driving Concept:

ブロックチェーン銘柄の資産配分コンセプトについて、同社の戦略はビットコインを主要な準備資産とすることである。この戦略は2020年にマイクロストラテジーが初めて実施し、瞬く間に市場の注目を集めた。今年に入り、日本の投資会社MetaPlanetや香港上場のBurson-Marsteller Interactiveなど他の企業も参入し、ビットコインの買収は増え続けている。MetaPlanetは、MicroStrategyが開発したKPIである「Bitcoin Yield」（BTC Yield）の導入を発表し、第3四半期のBTC Yieldが41.7％であったことを明らかにした。BTCイールドは第3四半期は41.7％、第4四半期は116.4％でした（10月25日現在）。

企業準備資産としてビットコインを利用する世界の上場企業トップ30社世界の上場企業トップ30※出典：coingecko

具体的には、MicroStrategyのような企業の戦略は、「ビットコイン利回り」をKPIとして導入し、投資家に企業の価値を評価し、投資判断を下すための新しい方法を提供することです。と投資判断を行う。 この指標は、ビットコイン価格の変動に関係なく、希薄化後の発行済み株式数に基づいて1株当たりのビットコイン保有数を計算するもので、ビットコイン保有数の増加と株式の希薄化のバランスを重視し、普通株式の追加発行や転換社債の発行を通じてビットコインを購入する企業の行動を投資家がより理解できるように設計されています。現在までに、MicroStrategyはビットコイン投資に対して41.8%のリターンを達成しており、保有ポジションを拡大し続けながら、株主利益の過度な希薄化を回避することに成功していることを示しています。

しかし、MicroStrategyがビットコイン投資で成功を収めているにもかかわらず、同社の負債構造は引き続き懸念を引き起こしています。MicroStrategyの現在の債務残高は42.5億ドルに上ると報じられている。この間、同社は複数回の転換社債発行で資金を調達しており、その中には利払いが伴うものもある。市場アナリストは、ビットコイン価格が大幅に下落した場合、MicroStrategyは負債を返済するためにビットコインの一部を売却する必要があるかもしれないと懸念している。しかし、MicroStrategyの営業キャッシュフローは、安定したレガシーソフトウェア事業と低金利環境に依存しているため、ビットコイン価格が急落しても、同社がビットコイン資産の売却を余儀なくされる可能性は低いとする意見もある。さらに、MicroStrategyの株式時価総額は現在430億ドルという途方もない規模であり、負債が資本構造の比較的小さな部分を占めているため、清算のリスクはさらに低くなっています。

多くの投資家は、同社の堅実なビットコイン投資戦略に強気で、株主に大きなリターンをもたらすと信じていますが、一部の投資家は、同社の高いレバレッジと潜在的な市場リスクについて懸念を表明しています。暗号通貨市場のボラティリティが極めて高いため、市場に好ましくない変化があれば、そうした企業の資産価値に大きな影響を与える可能性があり、株価が純資産価値に対してかなりのプレミアムで取引されていることから、こうした状態が持続するかどうかが市場の懸念材料となっている。株価の引き下げがあった場合、同社の資本調達能力に影響を与える可能性があり、ひいては将来のビットコイン購入計画に影響を与える可能性がある。

1、マイクロストラテジー（MSTR）

ビジネス・インテリジェンス・ソフトウェア・コーポレーション

1989年に設立されたマイクロストラテジーは当初、ビジネスインテリジェンスとエンタープライズソリューションに特化していた。しかし、2020年以降、同社はビットコイン（BTC）を準備資産として使用する世界初の株式公開企業へと変貌を遂げ、そのビジネスモデルと市場での地位を一変させる戦略を打ち出しました。創業者のマイケル・セイラー氏は、初期のビットコイン懐疑論者から暗号通貨の強固な支持者へと転身し、この変革を推進する上で重要な役割を果たした。

2020年以降、MicroStrategyは自己資金、債券発行、その他の手段を通じてビットコインを購入し続けています。現在までに、同社は約279,420ビットコインを蓄積しており、現在の時価総額は約230億ドルで、ビットコイン総供給量の約1%に相当する。これらの取得のうち最も新しいものは10月31日から2023年11月10日の間に発生し、27,200ビットコインが平均価格74,463米ドルで取得された。これらのビットコインポジションは平均39,266ドルで、現在のビットコイン価格は約90,000ドルに達しており、MicroStrategyのブックフロートは約2.5倍となっています。

2022年の弱気相場中にビットコイン投資で約10億ドルの帳簿上の損失に直面したにもかかわらず、MicroStrategyはビットコインを売却せず、代わりにポジションを追加し続けることを選択しました。2023年以降、ビットコインの力強い上昇によってMicroStrategyの株価は大幅に上昇し、1年間の投資収益率は26.4%、累積投資収益率は100%を超えました。

マイクロストラテジーの現在のビジネスモデルは、債券を発行してビットコインを購入する資金を調達する「BTCベースの回転レバレッジモデル」と考えることができる。このモデルは高いリターンを提供する一方で、特にビットコインの価格が大幅に変動した場合、一定のリスクも伴う。分析によると、同社が清算のリスクを負うにはビットコイン価格が15,000ドルを下回る必要があるが、90,000ドル近い現在のビットコイン価格を考えると、その可能性は極めて低い。加えて、MicroStrategyの財務の健全性は、同社の低いレバレッジと債券市場における強い需要によってさらに強化されている。

投資家にとって、MicroStrategyはビットコイン市場におけるレバレッジの効いた投資手段と見なすことができます。同社株は、ビットコイン価格の着実な上昇を見込んで、より大きな可能性を秘めている。ただし、債務拡大に伴う中長期的なリスクには注意が必要だ。今後1～2年間、MicroStrategyの投資価値は、特にハイリスク・ハイリターンの下支えとなるビットコイン市場の見通しに強気な投資家にとって、引き続き注目に値する。

2、セムラーサイエンティフィック（SMLR）

セムラーサイエンティフィックは、医療技術を専門とする企業です。医療技術に特化した企業であり、その革新的な戦略の1つは、主要な準備資産としてビットコインを使用することです。2024年11月、同社は最新の47ビットコインの取得を公表し、その総ポジションは1,058に増加し、投資総額は約7,100万ドルに達した。営業キャッシュフローで部分的に賄われたこれらの買収は、セムラーがビットコインポジションで資産構造を強化しようとしていることを示しており、資産運用の革新を示している。

しかし、セムラーの中核事業は、主に心血管疾患の診断に使用されるQuantaFloデバイスに焦点を当てています。しかし、セムラーのビットコイン戦略は単なる財務準備以上のもので、同社は2024年第3四半期にビットコインのポジションで110万ドルの未実現利益を実現し、同四半期の収益が前年同期比で17％減少したにもかかわらず、セムラーに経済変動に対する財務ヘッジを提供しました。

セムラーの現在の時価総額は3億4,500万ドルで、マイクロストラテジーよりはるかに低いですが、ビットコインを準備資産として使用する戦略により、投資家からは「ミニ・マイクロストラテジー」と見られています。

3.ボヤ・インタラクティブ

ボヤ・インタラクティブはゲームを主要事業とする香港上場企業で、中国トップクラスのボードゲーム開発・運営会社です。バーソン・マーステラ（Burson-Marsteller）はゲームを主な事業とする香港上場企業で、中国のボードゲーム業界ではトップクラスの開発・運営会社である。同社は、ビットコインやイーサリアムなどの暗号資産の大規模な買収を行い、多くのWeb3エコプロジェクトに投資し、Waterdrip Capitalの子会社であるPacific Waterdrip Digital Asset Fund SPCとWeb3ゲーム開発とビットコインエコシステムの分野で戦略的パートナーシップを結ぶための加入契約を締結した。同社は、Web3ゲーム開発およびビットコインエコシステムにおける戦略的パートナーシップのためのサブスクリプション契約を締結した。当社は、「暗号通貨の購入および保有は、当社グループのWeb3事業の展開およびレイアウトにおける重要なステップであり、また、当社グループの資産配分戦略の重要な一部でもあります。最新の発表の時点で、バーソン・マーステラはビットコインを2,641枚、イーサを15,445枚保有しており、その総額はそれぞれ約1億4,300万米ドルと4,257万8,000米ドルとなっている。

最近の暗号通貨市場の活況により、ビットコインと暗号通貨がともに大きな上昇を見せたことは注目に値する。12日の暗号通貨の終値に基づき、バーソン・マーステラーはビットコインで約9,022万ドル、イーサリアムで795万ドル、合わせて1億ドル近い利益を得た。

暗号通貨価格の継続的な上昇は、市場が関連概念銘柄に大きな注意を払うきっかけとなった。香港株式市場を例にとると、11月12日現在、Blue Harbor Interactiveは41.18％、New Fire Technology Holdingsは27.40％、Ouko Cloud Chainは11.65％上昇しており、ブロックチェーン関連企業の好調ぶりを示している。香港株式ブロックチェーン市場はまだ発展の初期段階にあるが、政策環境は引き続き最適化されている。 最近導入されたブロックチェーンの発展を支援する政策は、開放性とイノベーションを奨励し、企業が成長するための良い空間を作り出している。暗号通貨の価格変動による資産誘導効果に依存する企業もあれば、ゲーム、金融、メタ・ユニバースなどの分野でブロックチェーン技術の実用化を積極的に模索している企業もある。今後の市場のさらなる成長は、技術の着地効果とエコシステムの改善次第であり、投資家に明確な方向性と自信を提供する。

ボヤ・インタラクティブが保有する暗号通貨だけでも約22億香港ドルに達している。これは、バーソン・マーステラーが保有する暗号通貨価値の合計が、現在同社の時価総額を上回っていることを意味する。2024年第2四半期、同社は前年同期比5.8%増の約1億480万ドルの収益を記録した。これには、ウェブゲームとモバイルゲームからの収益がそれぞれ2900万ドルと6900万ドル、デジタル資産評価からの収益が674万ドル含まれています。バーソン・マーステラ社は発表の中で、増収の理由について、"主にグループが保有する暗号通貨のデジタル資産評価益によるものである "と述べている。

一方、同社は今後12カ月間で、保有する暗号通貨を最大1億ドル増やす計画だ。また、バーソン・マーステラは、Web3ゲーム開発および関連インフラ開発に特化したチームを編成した。暗号通貨資産の大幅な増加の恩恵を受け、同社の第1四半期の収益は前年同期比で1,130％増加し、同社の株価は年初来で約3.6倍まで上昇し、市場における典型的な資産主導型のブロックチェーンコンセプト銘柄となった。株式については、バーソン・マーステラー・インタラクティブのパフォーマンスは暗号通貨市場のボラティリティに左右され、今後も資産価値の成長が株価を牽引する可能性が高い。

II.マイニング・コンセプト

ブロックチェーンのマイニング・コンセプトは近年、特にビットコインなどの暗号通貨の価格変動を受けて、市場から高い注目を集めている。暗号通貨の価格変動に伴い、マイニング企業はデジタル通貨の直接的な利益から恩恵を受けるだけでなく、他の高成長産業のレイアウト、特に人工知能（AI）やハイパフォーマンスコンピューティング（HPC）ビジネスにもある程度参加しています。AI技術の活況に伴い、AIコンピューティングパワーの需要が急速に高まっており、マイニングコンセプト銘柄の評価に新たな支えをもたらしている。特に、電力契約、データセンター、およびそれらの付帯設備が徐々に不足する中、マイニング企業はAI需要に演算インフラを提供することで、さらなる収益を得る可能性がある。

しかし、すべてのマイニング企業がAIデータセンターの需要を完全に満たすことができるわけではないと想定されることが多く、マイニング事業はより安価な電力供給を優先し、短期的に電力が不安定な低価格の場所を選択することが多く、利益を最大化することができる。これとは対照的に、AIデータセンターは電力の安定性を重視するため、電力価格の変動にあまり影響を受けず、長期的に安定した電力供給を好む。その結果、すべての鉱山会社の既存の電力施設やデータセンターが、AIデータセンターへの直接転換に適しているわけではない。

マイニング・コンセプト銘柄は、以下のカテゴリーに分けられます：

1.成熟したAI/HPC事業を持つマイニング企業：これらの企業は、マイニング分野のレイアウトを持っているだけではありません。また、成熟したAIやHPC事業を持っており、エヌビディアのような技術大手の支援を受けている。例えば、Wulf、APLD、CIFRなどは、暗号通貨マイニングに参加するだけでなく、AIコンピューティングプラットフォームの構築を通じて、AI推論やその他のビジネスに参加し、ある程度まで、マイニングとAIコンピューティングパワーの需要を統合し、より多くの市場の注目を集めています。

2.マイニングに注力し、大量のコインを保有：このタイプの企業は、主にマイニング事業に注力し、ビットコインなどのデジタル通貨を大量に保有している。このタイプの企業の代表の1つはCleanSpark（CLSK）で、ユニットの時価総額の17.5％を保有している。17.5パーセントRiot Platforms (RIOT)も同様の企業で、時価総額の21％を蓄えている。ビットコインのような暗号通貨を蓄積することで、これらの企業は将来市場価格が上昇したときに利益を上げることを期待している。

3.多角化複合企業：これらの企業は、暗号通貨を採掘して溜め込むだけでなく、AI推論やAIデータセンターなども構築している。Marathon Digital (MARA)はこのカテゴリーに属する企業の一つで、コインの蓄積量はユニットの時価総額の33%を占める。このような企業は、全体的な収益性を高めつつ、一つの分野でのリスクを減らすために事業を分散させることが多い。

AIの需要が高まるにつれ、AIコンピューティングパワーやハイパフォーマンスコンピューティング事業がブロックチェーンマイニング事業と組み合わされることが増え、マイニング企業の評価がさらに高まる可能性があります。将来的には、マイニング企業はデジタル通貨の「採掘者」になるだけでなく、AI技術の発展を支える重要なインフラ提供者になるかもしれない。この道のりは課題だらけだが、このトレンドに対応するため、多くのマイニング企業はAIコンピューティングパワーのレイアウトやデータセンターの建設を加速させており、この新興分野で地位を占めることに尽力している。

1、MARAホールディングス（MARA）

北米最大の企業ビットコインセルフマイニング会社の一つで、2010年に設立され、2011年に上場した。が上場しました。同社は、ブロックチェーンエコシステムとデジタル資産の生成に焦点を当てた暗号通貨のマイニングに専念しています。同社は、独自のインフラとインテリジェント・マイニング・ソフトウェアに基づくホステッド・マイニング・ソリューションを提供しており、主にビットコインを採掘している。マラソン社は、ライオット社と同様に、株価が12.6％下落した。しかし、マラソンの株価はこの1年で急上昇している。

MARA（マラソン・デジタル）は、10月の最新データによると、32.43EH/sの演算能力を達成し、上場しているマイナーとしては初の快挙を成し遂げた。MARAは最近、オハイオ州にある2つのデータセンターの買収と3つ目の新しいサイトの建設を通じて、152MWの採掘電力容量を追加した。MARAのCFOであるSalman Khan氏は、この資産買収のコストは1MWあたり約27万ドルであり、これらの配備によって2024年までに算術速度50EH/sの目標を達成できると期待していると述べた。

さらに、MARAは11月18日に2030年満期の転換社債型シニアノートの7億ドルの募集を発表した。MARAは、この債券の純収入のうち、最大2億ドルを2026年満期の転換社債の一部の買戻しに充て、残りの資金をビットコインの追加購入、運転資金、戦略的買収、既存資産の拡大、追加債務の返済を含む一般的な企業目的に使用する予定です。追加債務の返済この動きは、MARAのビットコインに対する長期的な弱気姿勢をさらに示している。

2.コアサイエンティフィック（CORZ）

ブロックチェーンインフラストラクチャと暗号通貨マイニングサービス

2017年に設立されたCore Scientific Inc.は、機器販売とホスティングサービス、ビットコインマイニングのための自社マイニングという2つの主要セグメントで事業を展開している。同社は消費者ベースの契約を販売し、ホスティングサービスを提供することで収益を生み出しており、デジタル資産のマイニングセグメントは、ブロックチェーンネットワーク上のトランザクションを処理し、デジタル通貨資産と引き換えにユーザーのプールの一部として参加するコンピューティングデバイスを同社が運用することで収益を生み出している。

最近、マイクロソフト(MSFT.US)は、人工知能スタートアップのコアウィーブからサーバーをリースするために、2023年から2030年の間に100億ドル近くを費やすと発表した。そしてCoreWeaveは、ビットコインマイニング大手のCore Scientificと、さらに120メガワット（MW）の高性能演算のホスティング契約を結んだ。数回の拡張を経て、CoreWeaveは現在、Core Scientificのデータセンターで合計502MWのGPU容量をホストしている。CoreWeaveとの数十億ドル規模の契約締結以来、Core Scientificの株価は劇的に上昇し、累積上昇率は約300％に達した。

12年間のホスティング契約は、コア・サイエンティフィック社に87億ドルの総収入をもたらす見込みです。

12年間のホスティング契約はコアサイエンティフィックに87億ドルの総収入をもたらすと予想されています。

総合的に判断すると、コアはAIとビットコインという2つのホットな話題の組み合わせを完璧に消化しており、特にAIデータセンター分野では大型契約を獲得し、新規顧客にも積極的に進出しており、強い成長の可能性を示している。ビットコインマイニング事業の市場シェアは低下しているが、AIデータセンターにおける同社の躍進は、長期的な安定成長を強力に後押ししており、今後の成長もまだまだ期待できる。

3.ライオット・プラットフォームズ（RIOT）

コロラド州を拠点とするライオット・プラットフォームズは、ブロックチェーン技術の構築・サポートに注力している。ブロックチェーン技術の構築、サポート、デジタル通貨マイニング事業に注力している。同社は以前、カナダのビットコイン取引所コインスクエアを含む多くのブロックチェーンスタートアップにも投資していたが、現在は暗号通貨マイニングに完全に焦点を移している。

ライオットの株価は、特にビットコイン価格が下落した際に大きな変動を経験し、一時は15.8％も下落した。しかし、それにもかかわらず、同社の株価は過去1年間で130％以上上昇した。

わずか1週間で株価を66％も急騰させたこの最新の市場好況にもかかわらず、ライオットの業績は芳しくない。2024年第3四半期の決算によると、同社の総収入は8480万ドル（うち6750万ドルはビットコインマイニングによるもの）、純損失は1億5440万ドル（1株当たり0.54ドル）で、市場予想の0.18ドルを大きく上回った。さらに、ライオットは第2四半期に8,440万ドルの損失を計上した（前年同期は2,740万ドルの純損失）。全体として、ライオットの損失は拡大し続けており、株価は短期的には上昇しているものの、短期的な上昇はより広い株式市場に伴うものに過ぎず、長期的な株価上昇が達成できるかどうかには疑問符がつく。

4、クリーンスパーク（CLSK）

グリーンエネルギー暗号通貨マイニング

クリーンスパークは、再生可能エネルギーを利用したビットコインマイニングに注力している企業です。同社の2024年第2四半期の売上高は、前年同期の4550万ドルから5860万ドル（129％）増の1億410万ドルに拡大した。しかし、2024年6月30日に終了した3ヵ月間の純損失は2億3620万ドル、1株当たり1.03ドルで、前年同期の損失は1410万ドル、1株当たり0.12ドルだった。クリーンスパーク（CLSK）が11月上旬、取引停止処分を受けていたにもかかわらず、市場全体の上昇の恩恵を受けなかったことは注目に値する。同社の創業者たちは、この取引停止は買収時の出資比率の計算ミスによるものだと説明している。同社はまた、GRIID社の買収完了も発表しており、今後数年間で鉱山の総計算能力を400メガワット（MW）まで引き上げることを目標としている。一方、CleanSpark社はビットコインなどのデジタル通貨を大量に保有している。これは、同社の時価総額の17.5％に相当し、時価総額のかなりの部分がビットコインの保有に支えられていることを意味する。

株式の観点から見ると、クリーンスパークは再生可能エネルギーに焦点を当てた大手ビットコインマイナーの1つであり、グリーンマイニング戦略と比較的低いエネルギーコストで長期的な成長の可能性を秘めている。同社のGRIIDの買収と採掘能力の拡大は、市場シェアの拡大と競争力の強化に向けた積極的な戦略を示唆している。しかし、同社の大幅な収益成長にもかかわらず、多額の損失 を抱えているため、同社の収益性とキャッシュフローに対する投資家 の懸念が今後の株価動向に重要な影響を与えるだろう。ビットコイン価格の変動やエネルギーコストの変動により、クリーンスパークの株価はより不安定になる可能性がある。

5.テレウルフ（WULF）

グリーンエネルギーを利用した暗号通貨マイニング

運用リスクが軽減され、利益率が高まるにつれて、エネルギー企業は暗号通貨業界の主要勢力として台頭している。 Beowulf Mining Plcの暗号通貨子会社であるTeraWulfは最近、規制当局への提出書類で、2025年までに800メガワットの採掘能力に達する見込みであることを明らかにした。これは、現在のビットコインネットワークの計算能力の10％に相当する。TeraWulfは持続可能な暗号通貨マイニングソリューションの提供に注力しており、特に水力や太陽光などの再生可能エネルギー源に取り組んでいるほか、AIデータセンターの開発も進めている。

最近、TeraWulfは2.75％転換社債の総額を4億2500万ドルに増額し、そのうち1億1800万ドルを自社株買いに充てる予定だと発表した。この資金調達には、新規購入者が発行後13日以内に7,500万ドルを追加できるアドオン・オプションも含まれている。新株発行の満期は2030年で、資金の一部は自社株買いに、残りは一般企業経費に充てられる。

テラウルフは、自社株買いを優先し、HPCとAIにおける有機的成長を継続するとともに、戦略的買収の可能性もあると述べている。テラウルフの株価は金曜日から30％近く上昇し、ビットコインや他のマイナーを上回っている。最近の採掘業者は、ビットコインの計算能力が半減した後の価格下落に対応して、転換社債やビットコイン担保融資を通じて資金を調達している。

全体として、クリーンエネルギーとAIマイニングにおけるテラウルフの存在は、強い成長の可能性を示している。短期的には、グリーンエネルギーとAIマイニングに対する市場の関心の高まりから恩恵を受ける可能性が高い。しかし、鉱業と市場環境全体のボラティリティを考えると、長期的な業績は継続的に監視・評価する必要がある。現在のシナリオでは、テラウルフの株価上昇には一定の誇大広告的要素があるが、持続可能な戦略を通じてさらなる成長を促進することも期待されている。left;">Cipher Miningは主に、ビットコインネットワークのインフラを強化するために設計された米国でのビットコインマイニングデータセンターの開発と運営に注力しています。

最近、サイファー・マイニングはコインベースとの信用提携のさらなる延長を発表し、総額3500万ドルのタームローンを設定した。11月1日に開示された決算によると、同社は既存の1,000万ドルの融資枠を1,500万ドルに増やし、新たに3,500万ドルのタームローンを追加しました。

さらに、サイファー・マイニングのAI事業の評価は、AI技術に対する暗号市場の需要が高まるにつれて上昇している。しかし、サイファー・マイニングの株価はCORZ、APLD、WUFLなどの同業他社に遅れをとっている。同社のビットコインマイニングへのインフラ投資は成果を上げているが、AI技術の展開における進捗の遅れは、短期的には同社の株価パフォーマンスに影響を与える可能性がある。

7.アイリス・エナジー（IREN）

ビットコインマイニング用再生可能エネルギー

ビットコインマイニング用再生可能エネルギー

7.align: left;">世界規模でグリーンエネルギー（特に水力発電）によるビットコインマイニングに注力。環境の持続可能性をコアコンピテンシーとするクリーンエネルギー主体のビットコインマイニング事業が主体であることが、他のマイニング企業との違いだ。IRENは採掘にクリーンエネルギーを使用することで、従来の石炭や石油のエネルギー源と比較して二酸化炭素排出量を削減し、運営コストを下げています。IRENは現在、クリーンエネルギーを利用した採掘施設を複数保有しており、特にカナダや米国などクリーンエネルギーが豊富な地域で、大規模なインフラ整備に投資しています。

さらに、IRENはクラウドコンピューティングの分野にも進出しようとしているが、この部分の見通しはクリーンエネルギーの採掘事業ほど明確ではない。ビジネスモデルとしてのクラウド・コンピューティング・パワーは、マイニング・ハードウェアの需要をある程度削減し、投資家により柔軟な収益方法を提供することができるが、その収益モデルと市場での受け入れはまだ初期段階にあり、従来のビットコイン・マイニングと比較して大きな収益性を示すことは難しい。その結果、IRENのクラウドコンピューティングパワーの探求は、成熟には程遠く、過大評価することが難しいパイロットプロジェクトと見ることができる。

エネルギー資産の収益化という点では、IRENの進歩や可能性は、CIFR（サイファー・マイニング）やWULF（ストロングホールド・デジタル・マイニング）といった競合他社ほどではない。これらの企業は、伝統的なエネルギー資産とクリーンエネルギー・アプリケーションの効果的な統合を進めており、市場競争力も高い。グリーンエネルギー・マイニングにおけるIREN独自の優位性は無視できないが、その収益化プロセスはCIFRやWULFに比べるとまだ遅れており、短期的に十分な資本リターンを得ることは難しい。

8、ハット・エイト（HUT）

カナダを拠点とするハット・エイトは、主に北米における暗号通貨マイニング企業であり、北米最大の革新的デジタル資産マイニング企業である。最大の革新的デジタル資産採掘会社の1つです。同社は大規模なエネルギーインフラを運営し、環境に配慮した操業に取り組んでいます。

2023年、ハット・エイトの年間売上高は1億2121万ドルに達し、前年比47.53％増となりました。2024年9月30日に終了した四半期では、売上高は前年同期比101.52％増の4,374万ドルにさらに増加した。この増加により、過去12ヶ月間の総収入は1億9,402万ドルとなり、年間成長率は209.07％となりました。

第3四半期報告書によると、ハット・エイトはここ数カ月でデジタルインフラストラクチャ・プラットフォームを構築し、商業化を推進するペースを加速させた。同社の数字は力強い成長の勢いを示しており、事業展開を強化し続けている。

9.ビットファームズ（BITF）

カナダを拠点とするビットファームズ社は、ビットコインマイニングファームの開発と運営を専門としており、引き続きマイニング事業を拡大している。マイニング事業を拡大している。同社は最近、ビットメイン社から購入する予定だった18,853台のAntminer T21ビットコイン採掘機を、3,320万ドルの追加投資でS21 Proモデルにアップグレードする計画を発表した。ビットファームズ社はビットメイン社との購入契約を修正し、第3四半期決算によると、アップグレードされたマイナーを2024年12月から2025年1月の間に納入する予定である。TheMinerMag の分析によると、ビットファームズ社は、最新世代のマイナーのおかげで、マイナーのコストを大幅に削減しました。

全体として、ビットファームは、採掘効率を向上させながらコストを削減するために、採掘装置を更新し、調達戦略を最適化することで、力強い成長の可能性を示しました。この戦略は、同社の収益性を向上させるだけでなく、競争の激しい暗号通貨市場における地位を強化する。マイニングマシンのコストがさらに削減されることで、ビットファームは、特にビットコイン価格が回復したり、市場の需要が高まったりした場合に、ビットコインマイニングの分野で地歩を固め続けることを期待しています。

10、ハイブ・デジタル・テクノロジーズ（HIVE）

暗号通貨マイニング企業、hpc事業。

ハイブ・デジタルは最近、カナンのビットコインマイナー「Avalon A1566」を6500台買収し、総計算能力を1.2EH/sに引き上げる計画を発表したが、これは同社の暗号通貨マイニングへの継続的な投資を示す動きだ。しかし、昨年末以降、ハイブ・デジタルは、将来的にハイパフォーマンス・コンピューティング（HPC）により多くのリソースと焦点を移すことを明らかにしている。同社は、HPC事業はビットコインマイニングよりも利益率が高く、同社にとってより持続的な収益成長をもたらすことができる一定の技術的障壁があると考えている。そのため、Hiveは、もともとイーサリアムやその他の暗号通貨のマイニングに使用されていた38,000枚のNvidiaデータセンターGPUカードから、オンデマンドGPUクラウドサービスに移行し、AIとHPCの分野で新たな章を開いた。

この戦略的転換は、業界のトレンドに沿ったものです。Hut 8のような他のマイニング企業と同様に、EthernetがPOWからPOSに移行した後、HiveはすぐにHPCとAIビジネスに目を向けました。現在、ハイブのHPC・AI事業はビットコインマイニングの15倍の収益を上げることができ、GPUコンピューティングの需要は急速に伸びている。ゴールドマン・サックスによると、GPUクラウドサービス市場は有望で、フォーチュン・ビジネス・インサイツは北米のGPUサービス市場が2030年まで年平均成長率34％で成長すると予測している。特に、AIプロジェクトに対する需要の高まりに伴い、ChatGPTの背後にあるような大きな言語モデリング技術は軌道に乗り始めたばかりであり、事実上すべての企業が、これらの技術の運用と開発をサポートするために多くのGPUコンピュートパワーを必要とするでしょう。

投資の観点からは、ハイブ・デジタルの変革戦略は将来の成長に向けた強固な基盤を提供します。同社は現在も暗号通貨マイニングで存在感を示していますが、HPCとAI事業の急速な発展により、Hiveは従来のビットコインマイニングへの過度の依存から徐々に脱却し、より多様で利益率の高い収益チャネルを開拓しています。

3、インフラインフラおよびソリューション・プロバイダー

マイニングマシン製造/ブロックチェーン・インフラ・コンセプト銘柄とは、以下のような銘柄を指します。ビットコインマイニングハードウェア、ブロックチェーンインフラ構築、関連技術サービスを専門とする企業の株式です。これらの企業は主に、特殊なマイニング機器（ASICマイナーなど）の設計、製造、販売、クラウドマイニングサービスの提供、ブロックチェーンネットワークの運用に必要なハードウェアインフラから利益を得ています。ASIC（特定用途向け集積回路）マイナーは最も一般的なタイプのマイナーで、暗号通貨マイニング専用に使用される。ASIC（特定用途向け集積回路）マイナーは最も一般的なタイプのマイナーで、暗号通貨の採掘にのみ使用されます。

一般的に、マイニングマシンの価格は、ビットコイン市場の変動、マイニングマシンの製造コスト、サプライチェーンの安定性など、さまざまな要因に影響されます。例えば、ビットコインの価格が上昇すると、マイナーの収益も増加し、それに伴ってマイニングマシンの需要も通常上昇するため、マイニングマシン製造業者の収益が増加します。マイニングマシンの製造に加え、ブロックチェーンのインフラには、演算支援を行うマイニングプール、データセンター、その他のクラウドサービスプラットフォームが含まれる。

投資家にとって、マイニングマシン・メーカーやブロックチェーン・インフラ企業は、特に暗号通貨市場が上昇サイクルにある場合、より高い成長機会を提供する可能性があります。マイニングマシンの需要とビットコイン価格は正の相関関係にあるが、こうした企業はボラティリティが高いリスクにも直面し、市場センチメント、技術革新、政策規制など複数の要因に左右される。したがって、このようなコンセプトに投資する場合は、暗号通貨市場に対する前向きな見通しに加え、市場の不確実性に伴う潜在的なリスクを考慮することが重要です。

1、嘉南科技（CAN）

ブロックチェーン・ハードウェア製品の研究開発

2013年に設立されたGNTは、同年、ASICチップをベースとした世界初のブロックチェーンコンピューティングデバイスをリリースし、業界をASIC時代へと導き、その後、徐々にチップ量産における豊富な経験を蓄積してきた。2016年の16nm量産により、GNTは中国本土で初めて先進プロセス陣営に入った企業となり、2018年から現在に至るまで、GNTは自己研究開発に基づいて世界初の7nmチップを実現した。

創業以来、Kannan TechnologyはASICマイナーの先端技術と自社開発チップの優位性により、ブロックチェーンハードウェア分野の重要なプレーヤーとなった。他のマイニングマシンメーカーと比較して、CANとBTDRは、マイニングの収益性を向上させるために利用可能な自社製マイナーとして、より多くの潜在的な利点を有しています。過去1年間、CANのマイニングマシンの売上は、弱気市場にもかかわらず高水準を維持しており、特にビットコイン価格の回復を背景に、将来的に大きく成長することが期待されています。

潜在的な最大のプラス要因は、マイニングマシンの価格の変化である。 マイニングマシンの価格が上昇した場合（例えば、予想以上の需要や供給の制約によるもの）、マイニングマシンの価格上昇はマイニング企業の評価倍率の上昇につながり、"デイビスのダブルパンチ "を生む可能性がある。CANは最近、HIVEによる6,500台のAvalon A1566鉱山の購入を含む、2つの大規模な機関受注に調印した。これは、同社の売上と収益の成長をさらに押し上げ、同社の鉱山の市場認知と需要を実証するものである。

GNTのファンダメンタルズと市場の期待から見ると、現在の株価は将来の可能性を十分に反映していない。ビットコイン市場が回復し、マイニング価格が安定または上昇すると仮定すると、GNTの売上収益と利益はより大きな成長を遂げ、評価はさらに上昇するだろう。

2.ビットディア（BTDR）

クラウドマイニングサービスを提供し、マイニングマシンを製造

ビットディアは、クラウドマイニングサービスの大手プロバイダーです。left;">Bitdeerはグローバルな暗号通貨マイニングコンピューティングパワーを提供し、ユーザーがビットコインマイニングのためにコンピューティングリソースをレンタルできるようにしています。同社は、クラウド演算や演算マーケットプレイスを含む演算共有ソリューションや、効率的な暗号通貨マイニングをサポートするための展開、保守、管理をカバーするワンストップマイニングマシンホスティングサービスを提供しています。

最近、ビットディアはSEALMINERシリーズの第2世代製品として、新世代の水冷式マイナーSEALMINER A2をリリースしました。 SEALMINER A2は、ビットディアが独自に研究開発した第2世代チップSEAL02を搭載し、A1シリーズと比較しています。A1シリーズと比較して、A2シリーズはエネルギー効率、技術的性能、安定性において大幅な改善を達成しました。A2シリーズには、空冷式シールマイナーA2と水冷式シールマイナーA2ハイドロの2つのモデルがあり、異なる環境における採掘ニーズに対応するよう設計されています。両機種とも先進の冷却技術を採用し、消費電力制御と演算性能を最適化することで、高負荷下でも安定した稼働を実現します。テストデータによると、A2のエネルギー効率は16.5J/TH、演算出力は226TH/sで、BitmainやMicroBTなど、市場で主流のマイナーの13.5J/THより若干低い。また、同社は、A2が量産段階に入り、2025年初めまでに演算出力が3.4EH/s増加する見込みであること、Bitdeerは第4四半期にSEAL03チップの設計を完了する予定であることを明らかにした。ビットディアはまた、第4四半期にSEAL03チップの設計を完了する予定で、エネルギー効率は10J/THを目標としている。

全体として、ビットディアは革新と成長の重要な時期にあり、特に水冷式マイニングマシンとパワーシェアリングの分野で、クラウドマイニングプラットフォームとして、従来のマイニングマシン販売ではなく、パワーリースとホスティングサービスを提供していることは注目に値する。従来のマイニングマシン販売だけではありません。伝統的なマイニングマシン製造企業とは異なり、クラウドマイニングとホスティング企業は、資本とリソースの割り当ての面でより柔軟であり、さまざまな規模の投資ニーズに対応するために、オンデマンドのコンピューティングリソースをユーザーに提供することによって、市場シェアを拡大することができます。したがって、暗号通貨市場全体のトレンドはビットディアの業績に影響を与えますが、そのビジネスモデルの多様性と革新性により、市場のボラティリティの中でも比較的安定した業績を維持できると考えられます。

3.ビットフー（FUFU）

クラウドマイニングサービスとデジタル資産管理サービス

BitFuFuはBitmainを搭載したビットコインマイニングとクラウドマイニングの会社で、世界中のユーザーにクラウドマイニングサービスを提供し、ハードウェアを購入することなくビットコインマイニングに参加できるようにすることに専念しています。同社の最新の第3四半期決算によると、BitFuFuは約1,600ビットコインに相当する約1億400万ドルのデジタル資産を保有している。340ビットコインを同社が所有し、残りは同社のクラウドマイニングとホスティングサービスの顧客のもので、BitFuFuはビットコインマイニング分野のサービスプロバイダーであるだけでなく、ビットコイン資産の重要な管理者でもある。

さらに、BitFuFuはBitmainのAntpoolと1億ドルを上限とする2年間の信用契約を締結した。このクレジット契約により、BitFuFuとAntpoolの関係はさらに強化され、資本調達の柔軟性が高まります。ビットコイン市場の変動に伴い、MARAやCleanSparkのようなビットコインマイニング企業も、ビットコイン抵当権のような資金調達オプションを採用し、ビットコイン資産を柔軟に活用することで、事業の成長や資本拡大をサポートするケースが増えています。

投資の観点から見ると、BitFuFuはBitmainとAnt Mining Poolの支援を受けているため、ハードウェアの供給と演算リソースにおいて独自の優位性があり、BitFuFuに高効率で安定したマイニング機器を提供し、マイニング業務とプールサポートの最適化を支援することができます。その結果、BitFuFuはクラウドマイニングの分野で明確な技術とリソースの優位性を獲得し、より多くのユーザーと資本を引きつけて市場に参入することができる。

全体として、ビットコイン市場が徐々に回復し、クラウドマイニングの需要が高まるにつれて、BitFuFuはこのトレンドから恩恵を受ける可能性が高い。伝統的なマイニング企業と比較して、クラウドマイニングは、投資家が低コストでビットコインのマイニングに参加することを可能にし、ハードウェアリソースを持たないユーザーに特に適しています。

4つの取引所コンセプト：

1、コインベース（COIN）

1.

暗号通貨取引プラットフォーム、デジタル通貨取引および保管サービス

コインベースは2012年に設立され、2021年にナスダックに上場した、米国初で唯一の合法的に準拠した上場暗号通貨です。米国で最初で唯一の合法的に上場された暗号通貨取引所である。この地位により、米国で最も取引されている暗号通貨取引所となり、多くの組織が暗号資産をホストするプラットフォームとして選択するようになった。

コインベースは、サークルと共同で米ドルに固定されたステーブルコインであるUSDCを立ち上げ、プレッジカストディを含む多様なビジネスを展開している。加えて、コインベースはアーク・インベストファンドマネージャーのキャシー・ウッド氏の中核ポジションでもあり、同氏は何度か強気の姿勢を公言している。

コインベースの株価はビットコインと高い相関関係にあり、例えば2021年11月8日の史上最高値は、ビットコインの史上最高値（2021年11月10日）とほぼ一致している。また、直近の安値（2022年11月21日）では、ビットコイン価格と連動して株価は底を打った。2021年の368.9ドルの高値から40.61ドルの安値まで、株価は最大89％下落し、この変動率は同期間のビットコインの78％の下落率よりもさらに大きく、コインベースが暗号市場でレバレッジを増幅していることを示している。

過去6カ月間のコインベースの株価の変動は、規制当局の圧力とビットコインETFの承認プロセスによって引き起こされた。2023年にビットコインETFが承認されたことは当初大きなプラス材料と見られていたが、その後、市場はそのような商品がコインベースの伝統的なビジネスモデルに転用効果をもたらす可能性を懸念し、一時株価の引き下げにつながった。とはいえ、選挙後の市場の動きはコインベースにとってポジティブなものだった。

トランプ氏の選挙勝利により、暗号通貨に優しい政策への期待が市場の信頼を高め、コインベースの株価は一気に上昇した。株価は選挙序盤に一時185ドルまで下落したが、最終的には329ドル前後まで急騰した。コインベースは、米国の比較的閉鎖的でコンプライアンスに準拠した暗号市場において、一般投資家のビットコイン投資需要から引き続き利益を得ることが期待できる。コインベースの米国を拠点とする主要な合法取引所としてのファンダメンタルズは比較的健全であり、その高度にコンプライアンスに準拠したステータスは、好意的な政策の時代にさらに大きなアドバンテージとなる。今後、より多くの一般投資家が市場に参入すれば、コインベースは大規模なトラフィックを引き寄せるかもしれない。

2.Bakktホールディングス（BKKT）

Bakktは、機関投資家に以下のものを提供することに特化した、主要な暗号通貨プラットフォームです。を機関投資家に提供することに特化した大手暗号通貨プラットフォームです。同社はニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）から暗号資産カストディライセンスを取得しており、近年複数の暗号資産カストディプラットフォームで発生したセキュリティインシデントのため、Bakktはそのコンプライアンスと強力な規制背景により、特に機関投資家の間で信頼を得ている。

元々インターコンチネンタル取引所グループ（ICE）によって設立されたBakktは、独立した上場企業にスピンオフすることで、伝統的な金融と暗号経済の結婚を実証した。最近、Bakktの株価が大きく上昇したのは、トランプ氏のメディア＆テクノロジー・グループ（DJT）がBakktの完全買収を計画していることが主な原因だ。フィナンシャル・タイムズ紙によると、トランプ氏の会社DJTはBakktと買収交渉を進めており、買収計画が成功すれば、暗号通貨市場におけるトランプ氏のプレゼンスがさらに高まり、Bakktに次のようなものを提供することになるという。買収計画が成功すれば、暗号通貨市場におけるTrumpの存在感をさらに高め、Bakktに財務的支援とさらなる成長機会を提供することになる。

Bakktの株価はニュース当日に162%急騰し、時間外取引でも15%以上の上昇を続け、DJTの株価も16.7%の上昇で追随した。また、Bakktの買収前の時価総額は1億5000万ドル強で、これは同社の長期にわたる財務実績と暗号市場のボラティリティに基づく評価である。これは、Bakktの収益が期待に達していない（9月30日に終了した3ヶ月間、同社の収益は328,000ドル、営業損失は27,000ドル）にもかかわらずです。

投資の観点から見ると、Bakktは多くの可能性を秘めた企業ですが、課題もあります。第一に、Bakktはコンプライアンスと機関投資家向けサービスという点でユニークなポジションにあり、特に機関投資家が徐々に市場に参加する傾向にある。第二に、Bakktの株価は最近急上昇しているが、これはトランプ・グループの買収意図によるところが大きい。この買収はBakktにさらなる資本とリソースを提供し、暗号通貨取引分野での成長を加速させる可能性がある。しかし、Bakktの過去の業績は芳しくなく、主な収益は暗号資産のカストディと取引サービスによるもので、その成長性は依然として不透明だ。したがって、Bakktへの投資は、収益モデルの持続可能性と市場での競争レベルを考慮する必要がある。

V.決済コンセプト：

ブロック（SQ）

以前はスクエアとして知られていた決済サービスプロバイダーで、2009年に設立された。2020年以降、ブロックは決済事業で使用するため、また会社資産の準備としてビットコインを大量に購入している。2024年度第3四半期決算報告。当四半期、ブロックは59億7,600万ドルの総純収入を計上し、前年同期の56億1,700万ドルから堅調に6％増加した。ビットコイン関連収入を除くと、純収入総額は前年同期比11％増の35億5,000万ドルとなった。純利益は前年同期の純損失9350万ドルから2億8100万ドルの黒字に転換し、前年同期比402.1％増となった。

スクウェア・ビジネスは、サポートの強力な適用と資産の良好なリザーブ、多くの銘柄の概念の特徴によってもたらされる安定したキャッシュフローのビジネスがより安定しており、安定したア、これを基礎としている。ビットコインを支持するトランプ当選の確実性に基づいて、スクエアは過去半月で24％の増加を達成した。

また、ペイメント関連銘柄として、ブロックに注目することは、世界中の加盟店や消費者にデジタル決済サービスを提供する世界的なペイメントジャイアントとして知られるペイパル（paypal）を注視することにもつながる。近年はブロックチェーン技術にも強い関心を示しており、代表的な取り組みとしては、2023年にステーブルコインであるPayPal USD（PYUSD）をローンチすることなどが挙げられる。これは米ドルに裏打ちされたイーサリアムベースのステーブルコインで、デジタル決済とブロックチェーンの融合に向けたペイパルの中核戦略の1つだ。ペイパルはまた、PYUSDを使った初のブロックチェーン投資も行っており、デジタル資産移転と組み込み金融プラットフォームに注力する企業メッシュを支援している。

ブロックのブロックチェーン分野での焦点は、比較するとビットコインに集中しており、決済サービスや企業の資産準備に統合している。

VI.結論:

ブロックチェーン・コンセプト株への需要は急速に伸びており、伝統的なハイテク株や暗号通貨そのものへの需要を上回る可能性さえある。暗号通貨そのものの需要を上回るかもしれない。ブロックチェーンが当初の暗号通貨への応用から、より広範な産業ソリューションへと徐々に拡大するにつれ、関連技術やインフラに対する市場の需要は劇的に高まっている。ブロックチェーンコンセプト銘柄の成長の可能性は、継続的な技術革新に依存しているだけでなく、世界の金融市場におけるデジタルトランスフォーメーションや分散化のトレンドとも密接に関連しているため、伝統的なハイテク銘柄よりも際立っている。

ブロックチェーン技術が成熟し、政策環境が最適化されれば、ブロックチェーンコンセプト銘柄の市場見通しはより明確になるだろう。特に、世界各国政府の暗号資産に対する規制方針が明確になる中で、ブロックチェーン企業はコンプライアンスを基盤に爆発的な成長を遂げることが期待される。より多くの伝統的な産業がブロックチェーン技術を採用し始め、この分野の技術革新と市場需要がさらに促進されると予想している。ウォータードリップキャピタル（Waterdrip Capital）も引き続きブロックチェーン分野の長期的な発展の可能性に好意的な見方を示し、関連企業とその技術進歩に細心の注意を払い、今後数年間はブロックチェーンコンセプト銘柄が世界の資本市場で最も魅力的な投資方向の1つになると予想されるため、積極的に注目していきます。