暗号決済の当事者：Visa、MasterCardがWeb3に参入

著者：Prathik Desai、情報源：Token Dispatch、編集：Shaw Golden Finance

中国の唐の時代の最も初期の銀行券から、今日の実証済みの小切手システムまで。その発展には1000年近くを要した。その後、電信送金が登場し、19世紀には国境を越えた貿易の成長を加速させた。しかし、忘れ去られた財布ほど決済に革命をもたらしたものはない。

1949年、フランク・マクナマラはニューヨークのマンハッタンにある「メジャーズ・キャビン・グリル」で客と食事をしているときに財布を忘れた。この出来事は彼を困惑させたが、同じような状況が二度と起こらないようにするための新しい方法を考案するきっかけにもなった。1年後、彼は世界初のクレジットカード、ダイナースクラブカードを携えて戻ってきた。当初はただの厚紙だったこのカードは、毎日何十億もの取引を処理するクレジットカードのネットワークに成長した。

その後間もなく、マスターカードとビザは、主に必要性から生まれた銀行提携とブランド再構築によって誕生した。

1960年代、バンク・オブ・アメリカのBankAmericard（後にVisaとなる）が市場を独占するようになると、他の地方銀行はクレジットカード事業に乗り遅れることを懸念した。協調して対応するため、複数の銀行が1966年にインターバンク（後にマスターチャージ、最終的にはマスターカードと改名）を設立し、リソースを組み合わせ、インフラを共有し、拡張性のある競争力のあるネットワークを構築しました。

当初は関連性を求めて乱戦となったが、最終的には銀行史上最も成功したコラボレーションのひとつとなった。決済はよりシンプルになり、さらに重要なことに、目に見えないようになった。スワイプやタップは利便性をもたらしただけでなく、近代的な商取引の基礎を築いたのだ。

人々はポケットの中に消費力を持ち歩くことができるようになった。加盟店は支払いをより迅速に回収できるようになった。銀行は新たな収入源を得た。そして、中間に位置するクレジットカード・ネットワークは、世界で最も価値のあるビジネスのひとつとなった。

2024年には、決済サービスだけでマスターカードは170億ドル、VISAは160億ドルの収益を上げるだろう。また、デジタル取引の量は年々着実に増加しています。

2018年の6450億ドルから2024年には1兆6500億ドルと、取引量は2.5倍に増加する。キャップジェミニの「Global Payments Report 2025」では、取引高は2024年の水準から70％成長し、2028年には2兆8,400億ドルに達すると予測している。

2023年には、世界的に非現金取引の約57%がデビットカードまたはクレジットカードで決済され、決済には通常1～3日かかります。各取引は通常、加盟店に最終的な支払いが行われるまでに複数の組織を経由する。それでも、この方法はまだ有効だ。世界中を旅して、東京、トロント、ニューヨークで同じカードをスワイプすることができる。決済は目に見えないものになっているのだ。

ビザやマスターカードが実際にカードを発行したり、お金を預かったりすることはない。彼らが持っているのは、お互いを知らない金融機関同士の信頼関係の上に築かれた決済チャネルだけだ。あなたが支払いをクリックすると、両社のネットワークが取引を許可するかどうかを決定し、正しい口座を照合し、請求書を清算し、あなたの口座に資金が入金されるようにする。

このサービスを受けるために、加盟店は取引額の約2％から3％を関係者に渡す必要がある。この手数料は、発行銀行、決済銀行、プロセッサー、クレジットカードネットワークの間で分配される。それと引き換えに、誰もがほぼ機能するシステムを手に入れることができる。誰が決済したかを知る必要はなく、支払いが行われたことだけを知ることができる。

消費者としては、そのプロセスには関心がないかもしれません。

業者や通り沿いの店のオーナーが、現金や他の電子決済手段で支払うよりもクレジットカードで支払う方が数ドル高く請求されるという状況に陥ったことはないだろうか。その理由がわかっただろう。

遅延を回避し、最小限の処理手数料ですぐに支払いを受けることができたらどうなるか、想像してみてほしい。それこそがブロックチェーンのビジョンだ。そして、ビザやマスターカードが追い抜かれる前に模倣しようとしているモデルでもある。

ステーブルコインの要素とともに、決済のダイナミックな状況はさらに変化するだろう。

安定したコインを使えば、取引は数秒で完了し、あるウォレットから別のウォレットに直接移動できる。銀行もプロセッサーも遅延もありません。必要なのはコードだけです。手数料はSolanaやBaseのようなネットワークでは数分の一セントです。最終的な確認はほとんど一瞬です。

これは単なる机上の空論ではない。送金プラットフォームは、コルレス銀行システムをバイパスするためにステーブルコインを統合している。暗号ネイティブのウォレットは、ユーザーが銀行カードなしで商人に直接支払うことを可能にする。

ビザやマスターカードは生死に関わる脅威に直面している。世界がブロックチェーン上で取引を開始すれば、彼らの役割は消滅しかねない。そのため、両社は調整を進めている。

マスターカードのこの1年の動きは無視できない。

同社は最近、チェーンリンク社とパートナーシップを結び、35億人以上のカード会員をチェーン上の資産（これは世界人口の40％以上）に直接つなげることを目指している。このシステムは、チェーンリンクの安全な相互運用性インフラを活用し、ユニスワップの機能とShift4のような決済プロセッサーを組み合わせて、不換紙幣と暗号通貨間の変換ブリッジを作成する。

さらに、マスターカードはフィサーブと提携し、FIUSDと呼ばれるステーブルコインを立ち上げた。マスターカードの目標は、これを1億5000万以上の加盟店のタッチポイントに統合することだ。その目標とは？加盟店にとって、ステーブルコインと不換紙幣の交換をEメールと同じくらいユビキタスでシームレスにすることだ。

マスターカードはまた、マルチトークンネットワーク（MTN）を通じて、ステーブルコイン関連カード、デジタル資産による加盟店決済、トークン化されたロイヤルティプログラムのための土台を築いている。オンチェーン決済を選んだからといって、カードと連動したロイヤルティ特典を諦める必要はないだろう。

マスターカードはこれで何を得るのでしょうか？実は多くのメリットがあります。オンチェーン決済を可能にすることで、中間業者を省くことができ、社内の処理コストを削減することができます。

マスターカードが2025年4月にコーペイのクロスボーダー決済部門に3億ドルを投資したことは、費用対効果が重要な、大量かつ低利益率の決済ビジネスに賭けていることを示している。2024年、マスターカードのクロスボーダー取引は前年比18％増となった。

また、新たな手数料体系も構築している。従来のスワイプごとの手数料は減少しているかもしれないが、APIアクセスやコンプライアンス・モジュール、MTNとの統合に課金できるようになった。

一方、VisaはアフリカのYellow Cardと提携し、アフリカ大陸が切実に必要としている国境を越えたステーブルコイン決済の実験を行っている。また、VisaはLedgerと提携し、ユーザーが暗号通貨で使用し、USDCまたはBTCでキャッシュバックを受けることができるカードを発表した。さらにVisaは、銀行がオンチェーンでデジタル不換紙幣商品を発行できるように設計されたVisaトークナイズド・アセット・プラットフォームの開発を続けている。

ステーブルコイン決済では、Visaは複数の銀行を通じて取引する必要がなく、FXのスリッページもそれほど発生しません。これはコストを削減し、収益性を高めるという利点があります。

両社は理念を転換している。両社は、プログラム可能なマネーのインフラレイヤーとなるべく、自らをプログラムしているのです。両社は、未来はもはやスワイプ操作ではなく、スマートコントラクトの呼び出しに支配されるかもしれないことに気づいている。

この背景には、非常に個人的なものもある。

キャンセルされた予約の返金を3日間待ったことがある。国際的なフリーランサーが電信送金の遅延や手数料で苦労しているのを見てきました。キャッシュバックが届くまで数週間かかったこともある。私たちのようなユーザーにとって、これらの非効率は不便ではあるが、静かに当たり前のことになっている。

決済の巨人にとって最大のハードルはコストだ。加盟店にとって、従来のカード取引は2％以上の手数料がかかります。オンチェーンのステーブルコインを使えば、その手数料は0.1％未満に抑えられる。利用者にとっては、キャッシュバックの迅速化、リアルタイムの決済、価格の低下を意味する。開発者やフィンテック企業にとっては、従来の銀行の審査プロセスを経ることなく、グローバルな決済ネットワークに直接アクセスしてアプリを開発できることを意味する。

Web3はまだ多くの長所と短所に直面するだろう。クレジットカードのネットワークは詐欺防止、チャージバック、紛争解決を提供するが、ステーブルコインにはそれがない。間違ったウォレットに資金を送金した場合、その資金は取り戻せない可能性が高い。オンチェーンのマネーフローは効率的であるにもかかわらず、私たちが重視する消費者保護にはまだ欠けている。最近、米上院で可決されたGENIUS法は、こうした消費者保護の懸念のいくつかに対処した可能性が高い。

VisaとMasterCardは手をこまねいているわけではありません。むしろ、このギャップをチャンスと捉えています。従来のコンプライアンス、リスクスコアリング、セキュリティ機能をステーブルコインの取引に組み込むことで、一般ユーザーにとってWeb3をより安全なものにすることを目指している。彼らの戦略は、他者にプロトコルを構築させ、それを大規模に使用可能にするインフラを販売することだ。

彼らはまた、取引量に賭けている。投機的な取引ではなく、送金、給与計算、電子商取引といった現実世界のアプリケーションだ。これらのフローが連鎖的に上昇すれば、それらを管理する企業は、たとえかつてのような「通行料」徴収業者でなくなったとしても、利益を得ることができる。

VisaとMasterCardは、こうしたエコシステムを一から構築するためのイネーブラーになろうとしている。そのため、選択した暗号ウォレットが信頼できるKYCレイヤーを必要とする場合や、銀行が国境を越えたコンプライアンスを必要とする場合、ブランド化されたAPIが利用できます。

これはユーザーにとって何を意味するのでしょうか？将来、あなたのウォレットは銀行のように運営されるかもしれません。stablecoinで支払い、VisaやMasterCardのインターフェイスで使用し、トークン化されたポイントで報酬を受け取り、すべてを即座に決済することができます。どのチェーンを経由したかもわからないかもしれない。

銀行アプリから統合決済インターフェース（UPI）、暗号通貨でのコーヒー代まで、あらゆるものを使ってきた私のような人間にとって、魅力は明らかだ。私は実際に機能する支払い方法を求めている。それがトークンであろうとルピーであろうと気にしない。私が気にするのは、速くて、安くて、取引中にクラッシュしないことだ。もし旧大手がそれを保証できるなら、おそらく彼らには存在し続ける権利がある。

結局のところ、中心であり続けるための競争なのだ。もしWeb3ウォレットが新たな決済の標準となった場合、その恩恵を受けるのは、その基盤となるインフラを構築した人たちである可能性が高い。一方、クレジットカード大手は、たとえ通貨が変わっても、インフラは彼らのものである可能性に賭けている。

彼らは再び舞台裏に隠れることを望んでいる。今回だけは、チャンネルはコードで作られるだろう。