暗号はもはやフリーパスではない：インサイダー取引に厳しい罰則を科す新法が施行へ

日本、暗号市場におけるインサイダー取引を禁止する動き リテール参加者増加の中

日本は、暗号通貨のインサイダー取引を禁止する史上初の法律を導入する準備を進めており、進化するデジタル資産の枠組みにおける新たな一章となる。

金融庁（FSA）とその市場監視機関である証券取引等監視委員会（SESC）が主導するこのイニシアチブは、暗号業界を伝統的な証券と同レベルの監視下に置くことを目的としている。

日本の金融監視委員会は法的大改革を準備している

日本経済新聞によると、SESCは間もなく、デジタル資産に関わる疑わしい取引行為を調査し、未公表の情報を使用したトレーダーに対して罰則や刑事告発を行う権限を与えられるという。

これらの改革は、日本の証券取引法における既存の措置と同様に、インサイダー取引によって得た利益に比例した罰金を課す権限を委員会に与えるものである。

現在、日本の金融商品取引法（金商法）は暗号を金融商品として分類していないため、インサイダー取引規制は適用されない。

自主規制である日本仮想通貨交換業協会もまた、このような違反を検出するツールを欠いており、当局が現在埋めようとしている規制のギャップを浮き彫りにしている。

新法は暗号の法的地位を再定義するかもしれない

金融庁は、暗号通貨を "決済手段 "から "金融商品 "に分類し直す金商法改正案を2026年に提出する意向だ。

この変更により、ビットコインから小規模なトークンまで、暗号資産が証券と同じ法的基準で管理されるようになる。

同局はまた、監督と執行を担当する専門の暗号局を同年に設立する予定だ。

2025年末までに、政府の作業部会が法的枠組みを最終決定する予定である。

新法が承認されれば、規制当局は、急速に拡大する日本の暗号セクター全体の不正操作やインサイダー行為に対処するため、より広範な権限を与えられることになる。

インサイダー取引が世界的な問題になった理由

インサイダー取引は、トレーダーが非公開情報を利用して資産の売買を有利に進める場合に発生する。

伝統的な市場では、このような行為は厳しく罰せられるが、暗号は長い間グレーゾーンで運用されてきた。

この問題は2022年、コインベースの元プロダクトマネージャーであるイシャン・ワヒが、今後のトークン上場に関する詳細を弟と友人にリークしたことで世界的に注目された。

この2人は、公表に先駆けてトークンを購入し、それを売却して利益を得ていた。この事件は、米国で暗号に関わる初のインサイダー取引による訴追となった。

日本が監視を強化する中、暗号通貨の使用が急増

日本の暗号利用者数が5年間で4倍に増加し、人口の約6.3%に当たる約788万人に達したことを受け、日本ではより明確なルールを求める動きが出ている。

かつて世界最大のビットコイン取引所Mt.Goxを運営していたが、2014年に大規模なハッキングを受けて破綻した。

日本はその後、世界で最も厳格な暗号の枠組みで評判を回復したが、最近の動向は自主規制の弱点を露呈している。

規制当局はまた、トークンの発行者が特定できないことが多い分散型市場において、誰が「インサイダー」とみなされるかの定義に苦慮してきた。

プロテックのリーダーシップが日本の暗号の次の章を形成するかもしれない

政治的な変化は、日本の規制の軌道にさらに影響を与える可能性がある。

高市早苗は次期首相になるとの見方が有力で、「技術主権」とデジタルインフラの強化を支持することで知られている。

低金利を維持し、税負担を軽減するという彼女の姿勢は、監視が厳しくなっても、日本の暗号経済により多くの資金を呼び込むかもしれない。

イノベーションとエンフォースメントのバランスを取る日本

日本はWeb3プロジェクトに関する規制の緩和に取り組んできたが、最新の動きは、革新と乱用の間に明確な線を引きたいという願望を示すものだ。

暗号を金融商品取引法に統合することで、規制当局は、成長を阻害することなく、このセクターを既存の投資家保護基準に合わせることを期待している。

規制は真に市場の搾取を凌駕できるか？

Coinliveは、暗号のインサイダー取引を禁止する日本の動きは時宜を得た野心的なものだと考えている。

この枠組みが制定されれば、責任あるガバナンスの基準となりうるが、課題はその実施にある。

暗号の非中央集権的な性質と世界的な広がりは、内部関係者の特定や情報漏えいの追跡を困難にしている。

日本は前例を作ることに成功するかもしれないが、真の試練は、そのような法律が次世代のデジタル金融に追いつくのに十分な速さで進化できるかどうかである。