コインベースの大きな賭け：立法措置は成功するか？

著者：Veronica Irwin出典：unchainedcrypto翻訳：Good Oba、Golden Finance

過去数カ月にわたり、トランプ大統領は議会に税制法案を可決するよう促してきた。その代わりに、予算を修正するためのいくつかの小さな法案を可決するようにと。彼はそれを「大きくて美しい法案」と呼んでいる。 

コインベースもトランプ大統領に倣っているようで、すべての暗号法案を一挙に通過させようとしている。

大手暗号通貨取引所Coinbaseのロビイストと幹部は、ほとんどの暗号資産に対する全体的な規制枠組みの法案とともに、安定コイン法案を可決するよう議会に働きかけていると、この件に詳しい6人の関係者が語っている。

ステーブルコイン法案は、どの機関が発行者を規制するか、報告および監査要件、ブロックチェーン発行デジタルドルに必要な適格担保の明確化といった重要な問題をカバーすることになる。。しかし、市場構造法の指令はより複雑で、トークンが商品または証券とみなされる場合や、Coinbaseのようなクリプト取引所が米国証券取引委員会（SEC）や商品先物取引委員会（CFTC）のような規制当局にどのように登録されるべきかを明確にする一連の規則を定めることになる。CFTC)などの規制当局に登録する必要がある。コインベースにとっては、200以上のデジタル資産をプラットフォーム上で販売し、担保、カストディ、その他多くのサービスを提供しているため、市場構造法は非常に重要である。

Coinbaseの米国政策担当副社長であるKara Calvert氏は、「暗号市場は包括的なソリューションを必要とする完全なシステムです。法律が成立する際には、これらの異なる分野をすべてカバーすることが重要だと考えています "と述べた。 彼女はまた、Coinbaseがこの立法プログラムを単独で推進しているわけではないことを強調し、"最終的には、市場の規制格差を防ぐために、すべての関連する法律が同時に、またはほぼ同時に施行されることを望んでいます"と付け加えた。

しかしながら、市場構造法案は複雑であるため、業界の多くは、コインベースがリスクの高い戦略に賭け、業界にとって大きなチャンスを逃しているのではないかと懸念している。コインベースの戦略に批判的なロビイストの一人は、「ほとんどの人は悪い考えだと思っている。市場構造法制化という難しい問題に取り組む前に、ステーブルコインの分野で『手の届く範囲での勝利』を手に入れるべきだ」と述べている。

Stable Coin Legislation Moves Ahead

現時点では、米国議会はまだ暗号通貨のための単独の法律を可決していません。>しかし、2330億ドルのステーブルコイン市場に関する法律は、2兆9700億ドルの暗号市場全体を規制する法案よりもはるかに着地に近い。

上院版のステーブルコイン法案であるGENIUS Act は、2週間前に上院銀行委員会を通過し、本会議での採決に移ろうとしている。strong>。下院版のステーブルコイン法案はまだ同じような進展はなく、これまでに2つの草案が発表されただけだ。しかし、下院と上院それぞれの財務委員会の議会スタッフは、下院と上院の委員会は法案の違いを埋めるために協力していると明かし、下院の安定コイン法案は近いうちに追いつくかもしれないと述べた。

一方で、政治的圧力も立法プロセスを加速させる後押しをしている。ドナルド・トランプ大統領は、3月初めに、8月までにステーブルコイン法案を受け取りたいと発言し、大統領デジタル資産諮問委員会エグゼクティブ・ディレクターのボー・ハインズ氏は先週、次のように述べた。また、大統領のデジタル資産諮問委員会のボー・ハインズ（Bo Hines）エグゼクティブ・ディレクターは先週、2ヶ月以内に大統領の机の上に安定コイン法案が置かれるかもしれないと述べた。

さらに、サウスカロライナ州のティム・スコット上院議員、アーカンソー州のフレンチ・ヒル下院議員、アーカンソー州のジョン・ブーズマン上院議員、ペンシルベニア州のグレン（GT）・トンプソン下院議員は、2月に、安定コイン法案が2ヶ月以内に大統領の机の上に置かれる可能性があると発言しました。strong>は2月にホワイトハウスのAI& 暗号通貨政策チーフのデビッド・サックスと記者会見を開き、できるだけ早く法案を前進させることを約束した。上院銀行委員会の委員長であるスコット上院議員は、上院ステーブルコイン法案の進行の指揮を執っており、記者会見では、トランプ政権の最初の100日以内に重要な暗号法案を可決することを約束した。strong>stablecoin bill is most likely to be the first law passed.

市場構造法案における重要課題

対照的に、市場構造法案は今議会ではまだ提出されていません。strong>である。しかし、Unchainedがインタビューしたロビイストたちは、前議会に提出されたFinancial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21)が新たな法案の出発点になる可能性がある、つまり、法案はゼロから起草される新たな提案よりも速いペースで進むだろうと一般的に予想している。注目すべきは、FIT21が下院本会議で採決された初のデジタル資産法案であったことで、この背景が新たな市場構造法案を後押しする可能性があることです。

Coinbaseの米国政策担当副社長であるカーラ・カルバート氏は、「市場構造法案はゼロからスタートするものではありません。昨年、FIT21は71人の民主党議員とほぼすべての共和党議員によって支持されました。"

しかし、重要な詳細はまださらに議論される必要があり、業界内の意見も分かれており、各方面が議会に対し、CFTCとSECの間の管轄権の分割をめぐり形だけの管轄権の分割。2人の議会スタッフがUnchainedに語ったところによると、市場構造法案はまだステーブルコイン法案よりも草案作成にはるかに時間がかかっているとのことです。

Why Coinbase action hangs in the balance

現在のところ、安定コインの法案はまだ先行しており、最初に可決される可能性が最も高いです。を通過する可能性が高い。

上院のスタッフは、Unchained先週、電子メールでこの法案を通過させるのが良いだろうと語った。上院銀行委員会のティム・スコット委員長は、上院に提出される暗号化法案を承認する必要があると説明した。彼の優先順位は、まず安定したコインの法案を進め、その後に市場構造法案を扱うことだ。

これとは対照的に、スコット氏の下院でのカウンターパートであるフレンチ・ヒル下院金融サービス委員会委員長は、2つの法案の提出時期について、より柔軟なスケジュールを提示した。より柔軟なスケジュールで、両法案を可能な限り早く通過させることに重点を置いている。フレンチの目標は、両法案を大統領に届け、署名して成立させることです」と、同委員会の副コミュニケーション・ディレクターであるブルック・ネザーコットは語った。トランプ大統領は、ステーブルコイン法案をできるだけ早く審議してほしいと公言している。ステーブルコイン法案も市場構造法案も優先事項です。"

現状では、トランプ政権は、どちらの法案も優先的に成立させようとする姿勢を明確にしていない。ホワイトハウスの高官は、「ホワイトハウスは、暗号通貨とデジタル資産の分野における法制化の見通しに興奮している。現段階では、立法プロセスが自然に進み、改善されることを期待している。"

仮にステーブルコインの法案が先に可決されたとしても、カルバート氏は、コインベースはプロセスの邪魔をしないと述べた。プロセス。彼女は、「私たちの目標は、常に段階的に勝利し、立法プロセスを前進させることです。」また、「業界内の異なる企業は異なる懸念を持っており、ある企業はより安定したコインに焦点を当てているかもしれないので、各当事者の利益と要求は異なる」と言及した。

さらに、コインベースは完全に損をするわけではない。2023年、コインベースは安定コインUSDCの発行元であるサークル・フィナンシャル・リミテッドに出資した。そのため、より明確な安定コインの規制ルールは、Coinbaseに直接的な利益をもたらすだろう。

しかしながら、米国最大の暗号通貨取引所として、Coinbaseの戦いの本当のターゲットは、市場構造法のままです。同社は、業界が"木を見て森を見ず"にならないよう、ロビー活動を続けるだろう。カルバートは、「市場の一部分だけを取り上げて、法律が署名されたときに大きな規制のギャップを残すことは不可能だと考えています」と強調した。