中国の静かな暗号弾圧：北京が香港のトークン化金融に照準を合わせる

中国の 攻防戦暗号 は新たな形をとっている。一夜にして取引と採掘を非合法化した2021年の大々的な禁止令とは異なり、北京は現在、より静かで戦術的なキャンペーンを展開している。実物資産（RWA） 香港で台頭するトークナイゼーション市場

ロイター通信によると、中国証券監督管理委員会（CSRC）は、少なくとも2つの国内大手証券会社に対し、トークン化活動を停止するよう静かに要請したという。公的な法律で成文化されたわけではないが、この影の指導は北京の暗号政策における新たな微妙な段階を示すものであり、大々的な命令ではなく舞台裏で統制が行われるものである。

なぜシフトするのか？

トークン化のブームは無視できないほど大きくなっている。株式、債券、不動産、その他の伝統的な商品をブロックチェーンで取引されるトークンに変えるRWAは香港で急成長しており、規制当局はステーブルコインのライセンス制度を展開し、70社以上の企業をこの分野に迎え入れている。

最近の注目度の高いローンチは、このトレンドを裏付けている。GF証券の香港法人は6月にフィアット裏付けの「GFトークン」をデビューさせ、中国招商銀行国際部は5億元のデジタル債券を発行した。投資家の熱意は熱を帯びている：国泰君安国際は暗号取引の認可を受けて400％以上の急騰を見せ、佛山国際は規制当局との安定コインに関連した会議後に28％の急騰を見せた。

北京にとっては、その熱意こそが問題なのかもしれない。当局は、トークン化が野放しにされると投機的バブルが発生し、システミック・リスクが増大し、資本フローに対する中央政府の厳格な管理が損なわれることを恐れている。

アナリストによれば、これ以上の賭けはないという。Animoca Brandsは、トークン化されたRWAのアドレス可能な市場規模を、国債からコモディティに至るまで400兆ドルと予測している。2025年スカイネットRWAセキュリティ・レポートでは、2030年までに世界のトークン化された資産は16兆ドルに達すると予測しており、トークン化された米国債だけでも今年42億ドルに達するという。

この賞は、銀行や資産運用会社からブロックチェーン・ファースト企業に至るまで、流動性、利回り、効率性のためにトークン化を利用しようと競争している世界的な機関を魅了している。

中国の秘密戦略：あからさまな禁止から静かな弾圧へ

この最新の動きで目を引くのは、北京の以前のアプローチと大きく異なる点だ。2021年、政府は暗号取引とマイニングを全面的に禁止し、事実上一挙に業界をシャットダウンした。

現在、中国は大々的な取り締まりの代わりに、静かな規制圧力を使って暗号技術革新をオフショア、特に世界への金融の玄関口である香港に封じ込めようとしている。

このことは、北京がもはやブロックチェーンのイノベーションを完全に排除しようとしているのではなく、管理し、無力化し、国家統制の範囲を超えないようにしていることを示唆している。これは、公的な禁止から私的な抑制への軸足であり、より微妙ではあるが、間違いなくより効果的な戦略である。

オピニオン西部開拓時代の終焉

北京の密かな取り締まりは警告の一撃だ。トークン化はもはや規制のない金融のフロンティアではない。オープンな投機の時代は終わりを告げ、規制当局の監視の目をくぐり抜けるためにイノベーションが正当性を証明しなければならない新たな段階に取って代わられようとしている。

皮肉なことに、これは長期的にはこのセクターに利益をもたらすかもしれない。中国の監視の目をかいくぐってでもトークナイゼーションが成功すれば、実験的な誇大広告からグローバル金融の柱として規制されるようになるかもしれない。真の問題は、香港がアジアのデジタル資産のハブとしての地位を維持できるか、それとも北京の静かな手が最終的にその翼を切り裂くか、である。

いずれにせよ、暗号の未来は突然の禁止ではなく、微妙な圧力、計算されたコントロール、北京の規制当局の静かだが強力な影響力によって定義されるだろうというメッセージは明らかだ。