中央銀行が金利を引き下げ始めた 暗号通貨にとって何を意味するのか？

著：ジャック・イナビネット、Bankless; 編集：デン・トン、Golden Finance

利下げが近づいている！金利を上げることでインフレと戦ってきた厳しい2年間を経て、世界中の中央銀行がついに金利引き下げのプロセスに着手しました！この動向は今後数ヶ月のポートフォリオにどのような影響を与えるのでしょうか？

カナダ銀行（BOC）は翌日物金利の目標を0.25％引き下げ、4.75％とした。これは4年ぶりの引き下げであり、G7諸国が流行後の時代に緩和的な金融政策を採用したのは初めてのことである。

4月のカナダの消費者物価指数（CPI）は、中銀の長期目標である2％をわずかに上回ったものの、中銀は「基調的なインフレが緩和していることを示す証拠が続いている」として、初の利下げを正当化した。

FRBがいつ利下げを行うかについての不透明感が広がっているにもかかわらず、バロンズ紙は週末、2024年の利下げは行われないと大胆に宣言しています。

明日は欧州中央銀行（ECB）が来月の利下げ目標を発表するが、市場参加者の見方はほぼ一致しており、ECBの利下げ目標が25ベーシスポイント引き下げられるとの確度は96％に達している。

FRBの利下げに抵抗がある中、世界的なリスクフリーレートの低下はドル建て投資の魅力を高め、グリーンバックの強さを強化し、海外でのインフレ圧力を再燃させる可能性があり、米国の金融当局に近い将来、独自の利下げを実施するよう大きな圧力をかけている。

欧米圏諸国、特に主要7カ国（Group of Seven）は極めて緊密な政策一貫性を示しており、カナダ中銀や欧州中央銀行がFRBに利下げ時期について相談することなく、このような大きな政策変更を行うとは考えにくい。

CMEのFedWatchツールは、米国の金利が9月までほとんど変化しなかったことを示唆しているが、世界の政策立案者が金利引き下げに向けて協調しており、積極的な利下げサイクルへの道を照らしていることは明らかだ。

すでに多くのデータシリーズが景気後退の始まりを示唆しており、（特に主要な経済同盟国の間で）金融緩和政策への世界的なトレンドが台頭していることと合わせると、FRBは来週、利下げでサプライズを起こす可能性がある。

世界的な金融危機のさなか、連邦準備制度理事会（FRB）当局者は2008年1月22日、悪化する経済を活性化させ、株式市場の下落を食い止めるため、なんと0.75％も金利を引き下げた。

この利下げはリスク資産に一時的に強気の追い風を吹かせることに成功し、S&P500種株価指数を安値から15％近く上昇させたが、残念なことに永続的な効果は得られず、年末までに株価は半減した。

政策当局が金利を引き下げる必要性は、差し迫った経済問題の前兆であり、歴史的に見ても、中央銀行が利用できる手段は、中央銀行が防ぎたい景気後退を止めることができないことが証明されている。