Author: The DeFi Investor Source: thedefinvestor Translated by: goodObama, Golden Finance
この市場サイクルはETHにとってかなり厳しいものとなっている。> にはかなり厳しい。
2022年の弱気相場の安値では、多くの人がETHは現在の強気相場で10,000ドルを簡単に突破するだろうと予測していた。しかし現在、市場はETHが今年新高値を更新することにさえ懐疑的です。
この懐疑的な見方は、現在の市場センチメントを考えると正当なものです。
最近の投稿でIgnasが言及したように、ETC（イーサクラシック）でさえ、最近ETHをアウトパフォームしています。
誤解しないでほしいのですが、私は常にイーサのエコシステムを支持してきました。しかし、私の意見では、ETHの弱いパフォーマンスは大きな変化が必要であることを示唆しています。
では、なぜETHはこのサイクルでパフォーマンスを落としているのでしょうか？
誰も明確な答えを出すことはできませんが、私はいくつかの理由があると思います。strong>
過去には、ほとんどのETH支援者はETHをそのまま保有していましたが、ほぼすべてのイーサL2が独自のトークンを発行した今、多くの投資家がETHの代わりにL2トークンの購入に切り替え始めています。これはETHに流入する資金量の劇的な減少につながっている。
例えば、もしあなたがSolanaに強気なら、L2がないのでSOLを買うしかありませんが、もしあなたがETHに強気なら、数十のL2トークンから選ぶことができます。
2.Liquidity is fragmented
Ether L2プロジェクトは100以上ありますが、相互運用性やL2間の格差はありません。strong>相互運用性と流動性はまだ大きな問題です。
ベテランのDeFiユーザーにとっては、異なるL2間の資金の橋渡しは大したことではありませんが、一般の投資家にとっては、そのプロセスは悪夢とまではいかないまでも、非常に複雑です。現在、L2取引は高速かつ低コストですが、クロスL2ユーザーエクスペリエンス（UX）を大幅に改善しない限り、L2スケーリングはイーサリアムの主流採用（マスアダプション）を推進することはできません。
3.他のL1ブロックチェーンが追いついてきている
イーサは間違いなく、最後のサイクルにおいて、すべてのL1パブリックチェーンの絶対王者でした。であった。
イーサは依然として最強のDeFiエコシステムを持っていますが、SolanaのようなL1は現在、収益やDEXトランザクション量などの指標でイーサを上回っています。
これは、SolanaのようなL1がはるかに速く技術を進歩させているためです。一方、Etherは過去数年間である程度の進歩を遂げましたが、いくつかの競合他社はより速く、ユーザーエクスペリエンスはすでにEtherをはるかに上回っています。。
取引手数料の一部を破棄することで、L2にETHをサポートするよう促す（Vitalik氏は、ETHを主要な担保として使用するdAppsをより多くサポートすることを提案しています）
市場におけるETHの地位を強化する。strong>イーサ経済におけるETHの中心性を強化する（ETHは、L2トークンではなく、L2エコシステムの礎となる資産であるべきです）
分散したL2流動性の問題を解決し、L2プールを統一するために、より多くのリソースを投資する（これは、L2トークンではなく、L2エコシステムの礎となる資産です。
Accelerate Ether upgrades （イーサは年間1億ドル以上のETHを破壊していますが、アップグレードはまだ他のL1に遅れをとっています）
Invest more resources into solving L2 liquidity fragmentation issues and unifying L2 pools.他のL1に遅れをとっている）
イーサ財団が持続可能な収益モデルを構築できるようにする（例えば、取引手数料やステーキング収入からお金を得て、ETHをダンピングしないようにする）
イーサL1のスケーリングとともに（イーサをスケーリングする主な方向性はL2ですが、L1はパフォーマンスをさらに向上させるために最適化することができますstrong>これらの変更を押し通すことができれば、ETHは力強い上昇を見せるかもしれません。
イーサ財団とコミュニティは過去数年間、少し満足してしまったようで、これは長期的にはイーサを弱体化させる可能性があります。
ETHは依然としてL1スペースのリーダーですが、他のL1ははるかに速いペースで追い上げており、イーサが戦略を調整しなければ、L1の戦いに負ける可能性があります。
しかし、私たちは、特にETHに対する市場センチメントを改善しようとしているエコシステム内のプロジェクトから、いくつかの前向きな展開を見てきました:
。MegaETH - 高性能イーサリアムL2を構築しており、100,000以上のTPSをサポートし、高度にスケーラブルなL1に対抗することを目標としています。
Eclipse -- 初のSolana仮想マシン（SVM）ベースのイーサリアムL2。
Pectra Upgrade -- イーサネットの次のメジャーアップグレードでは、ネイティブアカウント（Native Account）を導入します。Abstraction) を導入し、ユーザーエクスペリエンスを大幅に向上させます。
エリック・トランプ氏はETHを公的に支持しました - これは疑問を投げかけます。
Eric TrumpはETHを公的に支持した。
最初の3つの技術的なアップグレードは、間違いなくイーサL2の普及を促進するでしょうが、本当の問題は:
ETHの価格を押し上げることができるのか？
ETH価格は回復できるのか？それは2つのこと
1.L2流動性の断片化問題の解決（クロスL2エクスペリエンスが大幅に改善されなければならない）
現時点では、私はより速く成長するDeFiトークン（FLUIDなど）に賭けることを好むので、ETHの重いポジションは持っていません。strong>です。
しかし、歴史的にETHの上昇は、コテージコインを保有するすべての投資家にとって良い「コテージシーズン」のラウンドをトリガーする傾向があります。
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