BTCが78,000ドルを割り込む：トランプ大統領の関税猛攻の中、暗号市場の行方は？

ダントン、ゴールデンファイナンス

金融市場の反応は、先週のトランプ大統領の関税バトンが落ちた後、膿み続けている。

2025年4月7日、米10年債利回りは序盤に約10ベーシスポイント下落し、3.904%となった。3大A株指数は続落し、GEM指数は10%下落、SZSE総合指数は8.3%下落、上海指数は6.6%下落し、市場全体で860以上の銘柄が値を下げた。欧州株価指数先物は先週の下落トレンドを引き継ぎ、欧州ストックス50先物は4.3％下落、ドイツのDAX先物は5.0％下落、英国のFTSE100先物は4.1％下落した。日経平均株価とオーストラリアのS&P/ASX200指数は下げ幅を拡大し、ともに前日比6％安となり、日経平均と東証先物の取引は急落後に停止された。スポット金は3月21日以来初めて1オンス＝3000ドルを割り込み、1.28％下落した。湾岸地域の主要株価指数は5.5％以上下落し、2020年以来最大の下げ幅となった。サウジアラムコ株は6.2％急落し、900億ドル以上の市場価値を蒸発させた。

株式市場は赤字

暗号市場も無関係ではない。パニックと貪欲指数は本日23まで低下し、評価は恐怖から極度のパニックに移行した。多くの主流暗号通貨が2桁の損失を記録した。BTCは現在78,973.52ドルで、24時間で5.4%下落し、3時間前には一時78,000ドルを突破し、77,284.23ドルの安値まで下落した。

ETHは1,595.76ドルで1,600ドルの大台を割り込み、同11.9％下落した。solは107.21ドルで同10.9％下落した。

ETH市場が例外的に悲惨であるため、多くの巨大クジラのポジションが清算された。チェーンアナリストYu氏のモニタリングによると、この下落の波を受けて、1,650ドルを清算ラインとする67,500ETH（1億500万ドル）の借入ポジションが巨大クジラのポジションで完全に清算され、これがETHのさらなる下落を煽った。彼は実際に午前1時に清算ラインを下げるために2,160ETHの担保を追加しましたが、ETHが一気に下落したため何の役にも立たず、彼のETHポジションは午前6時に最終的に清算され、7,440万ドルのDAI借り入れを完済しました。

57,000ETHを持つもう一人の巨大クジラは、先ほどの彼の67,500ETHポジションと同じ価格で清算されるところでした。それは、数日前に自主的にポジションを減らしたため、辛うじて回避されただけでした。そのポジションはまだ清算ラインの端にあり、リスクを減らすためにポジションを減らし続ける必要があると予想される。

I. トランプは意図的に市場の売りを操作しているのか？

トランプ氏は自身のソーシャルメディアへの投稿で、米国は中国や欧州連合（EU）などの国々に対して巨額の赤字を抱えており、唯一の解決策は関税を課すことであり、現在米国には数百億ドルの収益をもたらしている。バイデン政権時代にアメリカの対中貿易赤字が拡大したことを批判し、関税はアメリカにとって「非常に美しいもの」であると改めて強調し、早急に逆転させることを約束した。

米株先物が急落している今、トランプ氏は、意図的な売り操作ではないと述べた。strong>、関税について欧州やアジアの指導者と話をしたと述べた。また、市場で何が起こるかは予測できないと述べた。また、市場のパフォーマンスについて質問され、市場は時には「薬を飲まなければならない」と述べた。

ハワード・ルトニック米商務長官は、米国は関税を延期せず、「相互関税」は4月9日に発効し、数日間続くと述べた。加えて、米国は、特定の国が抜け穴を悪用しようとするのを防ぐため、ペンギンの「生息する」無人島を関税の範囲に含めなければならない。

株式市場の暴落は、ドナルド・トランプ大統領による意図的な戦略ではなかった。これは、トランプ大統領が自身のソーシャルメディア「リアルソーシャル」で、より広範な経済計画の一環として意図的に市場を暴落させていると主張する動画へのリンクをシェアした後のことだ。トランプ大統領は意図的に市場暴落を画策しているのかと何度も質問されたハセット氏は、 「彼は市場を暴落させようとしているのではない。彼はアメリカの労働者のために最善を尽くそうとしているのです」。ハセット氏は、「市場を暴落させることは（政権の）戦略ではない」と述べた。

資産運用会社のアンソニー・ポンプリアーノ氏は最近、米大統領は意図的に資本市場を暴落させ、金利引き下げを余儀なくさせ、米国債の返済コストを下げようとしている、と推測した。米国債の返済コストを下げるためだ。

米10年債金利は、トランプ大統領の2期目が始まって以来低下している。出典：TradingView

2つ目：他国は関税発動にどう対応しているか？

英国政府によると、スターマー英首相はカナダのカーニー首相と話したという。双方は、志を同じくする国同士の間で自由で開かれた貿易を維持することが不可欠である、という点で一致した。英国政府は、本格的な貿易戦争は誰の利益にもならないと強調し、スターマー首相とカーニー首相もこれに同意した。

欧州委員会はリリースの中で、同日、フォン・デル・ライエン欧州委員会委員長がスターマー英首相と会談し、貿易問題について話し合ったことを明らかにした。その中でフォン・デル・ライエン委員長は、トランプ米政権が4月2日に発表した関税は、直接的・間接的な手段を通じて、世界の最貧国に影響を与えるなど、すべての国に損害をもたらすと指摘した。フォン・デル・ライエン氏は、これらの関税措置は、米国の政策の大きな転換点を意味する。彼女は、EUは米国との交渉を開始することに引き続きコミットしているが、必要であれば、EUは適切な対抗措置を通じて自国の利益を守る用意がある、と述べた。

EU諸国は今後数日間、トランプ大統領の関税に対して統一戦線を張ろうとするだろう。EUは、デンタルフロスやダイヤモンドなど、最大280億ドル相当の米国からの輸入品に対する最初の対抗措置を承認する可能性がある。欧州委員会は月曜日遅くに、より広範な相互関税ではなく、トランプ大統領の鉄鋼・アルミニウム関税に対抗して追加関税を課す米国製品のリストを加盟国に提示する。 ルクセンブルクでは、トランプ大統領が月曜日未明に全面的な関税引き上げを発表して以来、初のEU全体の政治会議が開催される。この会議では、EU加盟27カ国の貿易担当閣僚が、関税の影響と最善の対応策について意見を交換する。EUの外交官によると、今回の会合の主な目的は、関税の撤廃について米国と交渉したいが、交渉が失敗した場合は対抗措置を取る用意があるという一貫したメッセージを送ることだという。

第3に、関税政策はアメリカ国民の生活に影響を与えるのか？

今回の米国の関税政策の発表を受けて、BBCやAP通信などは、米国の新たな関税政策は、米国民にとってほとんどすべての生活必需品、特に衣料品や食料品の価格を押し上げ、米国の消費者や企業の利益を害することになると報じた。イェール大学の予算研究室による以前の分析では、米国の関税政策は今年、米国全体のインフレ率を2.3％上昇させる可能性があり、これは米国の平均的な全世帯にとって3800ドルの損失に相当すると結論づけている。

ホワイトハウスの国家経済会議のディレクターであるハセット氏は、「関税は米国の消費者物価の下落につながる」と主張した。

ローレンス・サマーズ元米財務長官はハセット氏に反対した。彼はドナルド・トランプ大統領の関税政策はアメリカ経済に与えた最大の自業自得だと考えている。サマーズ氏は、関税は物価の上昇とインフレの増加をもたらし、ひいては人々の消費能力を低下させ、雇用の減少も意味すると述べた。

4、業界関係者はこの市場低迷をどう見ているのだろうか？

民主党のバーニー・サンダース上院議員はCBSのインタビューで、 トランプ政権下の米国は「前例のない危険」に直面している。「そして米国は急速に寡頭政治に向かっている。 米国政府は億万長者層によって運営され、それに奉仕している。

BitMEXの共同設立者であるアーサー・ヘイズ氏は、トランプ氏の支持者の大部分は多くの金融資産を保有していないとXプラットフォームに投稿した。彼は、株式を保有していない人々は、株式を保有している人々に対して明確なシャーデンフロイデの感覚を持っているため、トランプ氏は、この立場が彼のコアな有権者グループの間で依然として広く人気があることを確信して、関税を推し進めることができたと主張した。関税引き上げによって、米国債と米国株式は世界の準備資産となる。1971年以前の貿易関係に戻りたい人は、金、金鉱、BTCを買う......。......BTCホルダーは関税を好きになることを学ぶ必要がある。そして、最終的にナスダックとの関係を断ち切り、不換紙流動性の最も純粋な形の煙探知機に移行できるかもしれない。

ゴールドマン・サックスは、2025年第4四半期の米GDP成長率予測を0.5%に引き下げ、12カ月後の景気後退確率を45%に引き下げました。