ビットマインの株価が再び急上昇 リスクは？

米国株式市場に上場しているビットマインの株価BMNRは、2025年6月30日に国庫準備金としてのイーサ購入が発表された後、ピーク時の37倍の161ドルまで急騰した。その後株価は後退し、1ヶ月間30ドル以上のレンジで推移した。株価はここ数日で再び上昇し、8月11日に69ドルのピークをつけた。

ビットマインは現在、一貫してETHを購入することで、イーサリアムの保有数が最も多い機関となり、累積ポジションは115万枚に達しています。

ビットマインは他のイーサリアム「マイクロストラテジー」企業よりもウォール街のバックグラウンドが強い。公開情報によると、ウディ氏が拠点を置くアーク・インベストとファウンダーズ・ファンドはいずれも株主だ。ウォール街の著名なアナリストであるトム・リー氏は、同社の取締役会長を務めており、就任以来、同社を従来のビットコインマイニング会社から、イーサリアムの中核的な準備資産のプラットフォームへと変貌させるよう推進してきた。

資本力、経営陣、戦略的ポジショニングにより、ビットマインは多くのETH「マイクロ戦略」から抜け出し、業界の「兄貴分」となりました。

Bitmine's rise in the ethereum ecosystem and Wall Street's support

近年、イーサリアムのエコシステムが拡大するにつれ、より多くの組織がETHを中核的な資産配分に組み込み始めています。伝統的なビットコインマイニング事業からの移行に成功した企業であるBitmineは、イーサの継続的な購入により、イーサを保有する最大の企業の1つに急成長しました。最新の公開データによると、BitmineのETH保有量は115万にも上り、その継続的な買い行動により、イーサのエコシステムにおける発言力はますます重要になっている。

もう一人無視できないのが、取締役会長のトム・リー氏です。彼は、純粋なマイニングビジネスからイーサコアリザーブアセットプラットフォームへの会社の移行を推進する上で重要な役割を果たすだけでなく、暗号市場全体に多くの信頼を注入しています。彼の積極的な外向きのポジティブな呼びかけは、今回のイーサの上昇において非常に重要な役割を果たしたことは間違いない。

Bitmineの独自性は、ウォール街と米国のVCの背景にも反映されています。有名な投資組織であるArk InvestmentsとFounders Fundが株主であり、特に「Woody」率いるArk InvestmentsによるBitmineの認知は、ETHに対する伝統的な金融捕食者の信頼を反映しており、「Woody」はTom Leeに市場に参入するよう働きかけられました。

他のイーサリアム「マイクロ戦略」企業と比較すると、ビットマインは強力な資本背景、専門的な経営陣、明確な戦略的位置づけを持ち、徐々に際立つようになり、今では安定したイーサリアム「マイクロ戦略」企業となりました。イーサリアムの「マイクロストラテジー」は兄貴分のポジションだ。

BMNRの株価急騰は、イーサが4,000ドルを突破し、市場の感情が沸騰した瞬間であり、ETHとBMNRの両方が上昇した。そして、コインサークルKOL @_FORABの投稿の分析によると、トム・リー氏は韓国系だという。さて、ETHとBMNRは、韓国ではルナに相当し、ETHとBMNRの両方は、投資家の間で韓国では、投資ブームの波をオフに設定している、今、韓国最大の暗号取引所Upbitは、また、ETHの毎日の取引量は、はるかにBTCよりも約70％かそこら。また、韓国証券保管院によると、韓国の個人投資家は7月初めからBMNR株を正味2億5900万ドル購入しており、この期間に最も購入された海外証券となっています。

BMNRは8月11日、史上最高の92億7200万ドルの売買高を記録し、国内7位に急上昇した。

追加株式でETHを買い続けることの潜在的リスク

ビットマインは現在115万イーサリアムを保有しており、これは現在約50億ドルの価値があります。このイーサはどこから来たのでしょうか？

公開されている情報源によると、主に私募による資金調達、市場での株式の追加発行によってイーサを購入するための資金を調達しており、2025年6月下旬、ビットマインはETHを購入するための2億5000万ドルを調達するために、1株あたり4.50ドルの価格で55,555,556株の普通株式を購入・売却する計画の私募契約に署名しました

。p>

また、7月24日のニュースリリースによると、市場への追加株式発行のより柔軟な方法であるATMプログラムが20億ドルから45億ドルに上方修正されたことは、この柔軟な発行によって将来的に最大45億ドルを調達できることを意味し、資金は明示的にETHの保有量を増やし、資産準備の拡大に使用される。

一方、ATM発行では、一度に大量の株式を発行して株価を下落させることなく、市場の状況に応じて資金調達のペースを調整することができます。

7月末には、10億ドルの自社株買いプログラムも発表した。これは基本的に、会社の資金を使って市場から自社株を買い戻すというもので、最終的にその資金は自社株を売却した株主に支払われる。その主な目的は、自社株の株価を上げ、株主の信頼を高めることにある。

ETHを購入する資金を調達するために継続的に株式を追加発行するこの方法の利点は、流通市場で投資家の資金を利用して、短期間で業界トップのイーサ準備ポジションを確立できることです。さらに、このアプローチは、コインを購入するために自社の利益のみに頼る従来の暗号企業や、転換社債の発行によるMicroStrategyのBTC購入とは異なり、本質的に「レバレッジド」モデルです。

リスク面では、このアプローチは会社の負債負担を増加させませんが、既存株主の株式を希薄化させます。また、市場全般の低迷やETH価格の乱高下により株価が低迷した場合、追加発行による同社の資金調達能力は大きく低下し、基本的にコイン価格と株価の連動性が高く、リスクも高くなります。