ビットコイン9万ドル割れ 暗号通貨市場、時価総額1兆円超が蒸発

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7カ月ぶりに9万ドルを割り込んだビットコインが、マクロ金利政策と市場内部の二重苦に見舞われているため、デジタル・ゴールドは薄暗くなっている。

11月18日、ビットコイン価格は重要な心理的障壁である9万ドルを割り込み、最安値は8万9288.7ドルとなり、今年4月以来となった。

今回の下落は、ビットコインが10月初めの史上最高値126,199ドルから30％近く下落したことを意味する。年初来の上昇分をすべて帳消しにした。

このビットコインの下落は、単なる価格の引き下げではなく、暗号通貨市場全体の根幹に触れている。市場データによると、世界の暗号通貨時価総額は、10月初旬のピーク時の4兆3790億ドルから25％縮小し、、約3兆2820億ドルに減少し、1兆ドル以上の価値が蒸発した。

価格下落に伴って発生したのは大規模な吹き飛ばしであり、Coinglassのデータによると、合計

約3兆8,200億ドルの価値が蒸発した。17万5000人以上の投資家が損失を被り、損失総額は9億3500万ドルに上った。6.5億ドルのロングシングルバーストポジションは、2.8億ドルのショートシングルバーストポジションよりもはるかに高く、市場の長いパワーが崩壊の端に近いことを示している。

ビットコインの下落の現在のラウンドは、マクロ圧力、政策の不確実性と市場内の構造的な問題の重ね合わせの結果です。

マクロレベル、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策見通しの急激な変化金融政策見通しの急激な転換が主因。市場が予想する12月のFRB利下げ確率が50％を下回ったことで、投資家はリスク資産ポジションから計画的に撤退し始めた。利下げ期待が弱まったことで、資金調達コスト期待が直接的に変化し、暗号市場は10万ドルを失った後も下げ続けましたが、これは本質的に流動性プレミアムが薄れた必然的な結果でした。

市場の内部構造にも問題があり、ビットコインは10万ドルを割り込んだ後、下落を続けた。新高値更新後の新規資金流入が持続せず、高レバレッジのロングポジションがショックの間に集中的に後退したことが、短期的な売り圧力を悪化させた。一方、機関投資家資金の純流入は最近減少しており、一部の中小鉱山会社はキャッシュフローを維持するために早期に現金化した。

地政学的要因も一役買っており、ドナルド・トランプ米大統領の関税に対する姿勢により、10月11日以降、世界のリスク資産は全般的に圧力を受けている。その後、記録的な米政府閉鎖は、財政・金融政策の先行き不透明感の高まりと相まって、流動性環境に対する市場の懸念をさらに高めた。

ビットコインの4年サイクルに対する市場の注目度が大幅に上昇している。leaf="">現在のタイムウィンドウは、最後の半減から約400～600日であり、これは歴史的にビットコインの価格が周期的なピークに達した期間と一致している。

この周期的な行動は、半減イベントが新しいブロックチェーンの供給を減らし、時間が経つにつれて需要が徐々に増加し、伝統的に価格がピークに達する約12-18ヶ月でピークに達する。

市場心理の観点から、ビットコインが記録的な高値をつけた後、長期保有者は利益を得る傾向があり、大量の供給が市場に放出されます。span leaf="">価格の下落は、利益確定、流動性の縮小、マクロ圧力のいずれかの組み合わせの結果である。

注目に値するのは、現在の売り越しである。現在の売りは、リスク資産の世界的な引き下げと連動して起きている。米国のハイテクセクターは最近の引き下げに直面しており、市場センチメントは慎重で、ビットコインの短期的なボラティリティをさらに増幅させている。このことは、暗号通貨が伝統的な金融システムに深く組み込まれ、そのボラティリティに対してより脆弱になったことを示唆している。

市場はビットコインの将来について大きく意見が分かれており、BitMEXの共同設立者であるアーサー・ヘイズ氏は次のように警告している。strong>米国株が史上最高値を維持する中、ビットコインが125,000ドルから90,000ドル台まで下落したことは、信用イベントが発生しつつあることを示唆している。

ヘイズ氏はさらに、米ドルの流動性指数が7月以降大幅に弱まっていると指摘し、市場がさらに悪化すれば、連邦準備制度理事会（FRB）や財務省、その他の機関安定を維持するために、通貨増刷を加速せざるを得なくなるかもしれない。このシナリオでは、ビットコインは再び80,000ドルから85,000ドルのレンジに下落する可能性がある。

悲観的な見方では、ビットコイン価格が10万ドルを下回り続ければ、さらに劇的な売りが誘発される可能性がある。市場アナリストのDamian Chmiel氏は、次のターゲットは4月の74,000ドル付近の安値になるだろうと述べており、現在の水準からまだ約30％の下落の可能性があることを意味している。

最近の市場の混乱にもかかわらず、強気なウォール街の組織はまだある。ファンドストラットのトム・リー氏は、ビットコインは2025年末までに150,000ドルから200,000ドルに高騰すると予測している。彼は、ほんの数週間前、市場はFTX取引所の暴落よりもはるかに大規模な歴史的な清算を経験したが、それは彼の長期的な自信を揺るがしていないと指摘している。

ビットコインの価格は、11月19日の早朝には92,000ドル台まで回復していた。