はじめに
。貨幣は、人類の文明の進歩における、最も深遠で合意された発明のひとつである。物々交換から金属貨幣へ、金本位制からソブリン・クレジット・マネーへ、貨幣の進化は常に信頼メカニズム、取引効率、権力構造の変化を伴ってきた。今日、世界の通貨システムは、通貨のオーバーシュート、信認の危機、政府債務の悪化、米ドルの覇権に端を発した地政学的ショックなど、かつてない課題に直面している。
ビットコインの誕生とその影響力の拡大は、私たちに貨幣の本質を再考することを迫っている。未来の「価値の錨」はどのような形をとるのだろうか？
「ビットコインの革命は、その技術やアルゴリズムだけでなく、人類史上初のユーザー主導の「ボトムアップ型」通貨システムとして、国家主導の通貨発行という千年来のパラダイムに挑戦しているという事実にもあります。
本稿では、通貨アンカーの歴史的進化を振り返り、実物金準備制度のジレンマを批判し、ビットコインの経済的革新と限界を分析し、未来の価値のアンカーとしてのビットコインの思考実験を探求し、世界通貨システムの可能な多面的進化の道筋を考察する。
I.通貨アンカーの歴史的進化。strong>
1.物々交換と商品貨幣の誕生
人類最古の経済活動は、主に「物々交換」モードに依存しており、取引の双方は、偶然に互いの必要な品目を持っていなければならず、この「偶然の二重需要」は、「二重需要の一致」である。この「二重の需要の一致」は、生産と流通の発展を大きく制限した[1]。この問題を解決するために、一般に通用する価値を持つ商品（貝殻、塩、家畜など）が次第に「商品貨幣」となり、後の貴金属貨幣の基礎を築いた。
2.金本位制と世界的な決済システム
文明社会に入ると、金と銀は希少性が高く、分割が容易で、一般的な等価物の中で最も代表的な自然の属性に手を加えることは容易ではありませんでした。古代エジプト、ペルシャ、ギリシャ、ローマなどの古代帝国はすべて、国力と社会的富の象徴として金属通貨を使用していました。
19世紀になると、金本位制が世界的に確立され、国際貿易と決済の標準化を達成するために、各国の通貨は金に固定された。イギリスは1816年に正式に金本位制を確立し、他の主要国も徐々にこれに追随した。このシステムの最大の利点は、"アンカー "の通貨が明確で、国境を越えた低コストの信頼であるだけでなく、金準備によってマネーサプライを引き起こし、工業化の拡大と経済のグローバル化（ "金不足 "やデフレ危機など）をサポートすることは困難である[2]。
信用通貨は大きな柔軟性と経済成長の余地をもたらしたが、同時に信用の危機、ハイパーインフレ、通貨のオーバーシュートという隠れた危険も蒔いた。第三世界の国々は繰り返し自国通貨危機に陥っており（ジンバブエ、アルゼンチン、ベネズエラなど）、ギリシャやエジプトのような新興経済国でさえ、債務危機や為替の混乱に苦しんでいる[2]。strong>
1. 金準備の集中と不透明性
金本位制は歴史的なものとなったが、金は依然として中央銀行のバランスシート上の重要な準備資産である。現在、世界の公的金準備の約3分の1はニューヨーク連邦準備銀行の金庫に保管されている。このような仕組みは、第二次世界大戦後の国際金融システムが米国の経済的・軍事的安全保障を信頼していることに由来しているが、集中や不透明性という重大な問題も抱えている。
例えば、ドイツは米国から金準備の一部を本国へ送還すると発表したが、その理由はとりわけ、米国の金庫口座に対する信頼の欠如と、現物の計数が長期間行われていないことを挙げている。財務省の口座と実際の金準備は一致しているが、外部からの検証は難しい。また、同様の "ペーパーゴールド "デリバティブの拡散だけでなく、"ブックゴールド "と対応する関係の間に現物の金にさらに弱体化した。
2.金の非M0属性
現代社会では、金は長い間、日常流通通貨（M0）属性ではありません。個人や企業は、日常的な取引の決済に金を直接使用することはあまりなく、現物の金を直接保有し、移動することさえ困難です。金の主な役割は、より主権国家間の決済、一括資産準備、金融市場のヘッジツールとしてです。
国際的な金の決済は、通常、複雑な清算プロセス、長い時間の遅れ、高いセキュリティコストを伴います。さらに、中央銀行間の金取引の透明性は極めて低く、決済は中央銀行の信頼に依存しています。このため、世界的な「価値の錨」としての金の役割は、実際の流通価値よりもむしろ象徴的なものになりつつある。
3、ビットコインの経済的イノベーションと現実の限界
1. Bitcoin's "Algorithmic Anchoring" and Monetary Properties
2009 年にビットコインが誕生して以来、その総量が一定で、非中央集権的で、透明性が高く、検証可能な特性は、「デジタルゴールド」に対する世界的な関心の新しい波を引き起こしました。新たなラウンドの思考の「デジタルゴールド」。ビットコインの供給ルールはアルゴリズムに書き込まれており、誰も2100万枚のコインの総数を変更することはできない。この「アルゴリズムに固定された」希少性は、金の物理的な希少性に似ているが、グローバルなインターネットの時代においては、より完全で透明性が高い。
ビットコインの取引はすべてブロックチェーン上に記録され、台帳は中央集権的な機関に頼ることなく、世界中の誰でも公に検証することができる。この属性は理論上、「帳簿と実物の不一致」のリスクを大幅に減らすだけでなく、清算と決済の効率性と透明性を大幅に向上させます[3]。
2. ビットコインの「ボトムアップ型」普及経路
ビットコインは従来の通貨とは根本的に異なります。従来の通貨は国家がトップダウンで発行・普及させるのに対し、ビットコインは「ボトムアップ型」の普及経路です。ビットコインは「ボトムアップ」であり、ユーザーによって自発的に採用され、徐々に企業や金融機関、さらには主権国家へと広がっていく。
ユーザーが先、機関は後：ビットコインは、暗号愛好家やリバタリアンのグループによって最初に採用された。ネットワーク効果が高まり、価格が上昇し、アプリケーションのシナリオが拡大するにつれ、より多くの個人、企業、さらには金融機関がビットコイン資産を保有するようになりました。
国の受動的適応：一部の国はビットコインを法定通貨とし、一部の国はビットコイン関連の金融商品を承認し、機関や一般市民が準拠したチャネルを通じてビットコイン市場に参加することを許可しました。ビットコインのユーザーベースと市場受容性は、主権国家がこの新しい形態の通貨を受動的に受け入れる原動力となっています。
世界的なボーダレス拡大：ビットコインのネットワーク効果は、先進国市場と新興国市場の両方で多数のユーザーが日常生活、資産準備、国境を越えた送金において自発的にビットコインを採用し、主権国家の国境を突破しました。
この歴史的な変化は、ビットコインが世界的な通貨として台頭することが、もはや国や組織の「承認」に依存するのではなく、ユーザーの臨界量と市場のコンセンサスに依存することを示唆しています。
マネーの未来への示唆：
権力とマネーの分離の可能性：マネーはもはや国家権力に必ずしも依存するものではなく、むしろインターネット、アルゴリズム、グローバルなユーザーのコンセンサスに依存する。
-国家の支援は「ケーキの上のアイシング」になる：ビットコインが世界的な通貨になるかどうかは、もはや国家機関の立法支援に完全に依存するのではなく、むしろ十分な数のユーザーと社会的受容に依存する。
-新たな主権の課題：主権国家は将来、「ユーザーが統治する通貨」の影響に適応しなければならないか、あるいは受動的に受け入れなければならないかもしれない。
批判と反省：
-利用者自治の限界とリスク：極端な変動、ガバナンスの課題、「ブラック・スワン」現象などのリスクを、主権の後ろ盾なしにどのように管理するか？
-「ボトムアップ」アプローチは世界的な危機に対応できるか？中央集権的に調整されていない通貨システムは、システミックな金融危機や大規模な技術的攻撃が発生した場合、より脆弱になるのでしょうか？
-権力の再分配：ビットコインは本当に「分散型」なのか？それとも新たな寡頭支配の中心が出現するのか？
ビットコインは理論的にも技術的にも革命的ですが、実用化にはまだ多くの限界があります。
-価格変動：ビットコインの価格は、市場センチメント、政策ニュース、流動性ショックの影響を非常に受けやすく、短期的な変動はソブリン通貨よりもはるかに大きいです。
-非効率な取引と高いエネルギー消費：ビットコインのブロックチェーンは、1秒間に処理できる取引数に限りがあり、確認に時間がかかり、プルーフ・オブ・ワークの仕組みは多くのエネルギーを消費する。
-ソブリン抵抗と規制リスク：一部の国はビットコインに対して否定的、あるいは抑圧的な態度をとっており、世界的な市場の分断を招いています。
-富の偏在と技術的障壁：ビットコインの初期ユーザーと一握りの大企業が大量のビットコインを支配しているため、富の集中度が高くなっています。さらに、一般ユーザーの参加には一定の技術的な敷居が必要であり、詐欺や秘密鍵の紛失といったリスクに弱い。
第4回 ビットコインと金の類似点と相違点：将来の価値のアンカーとしての思想実験
1. 取引効率と歴史的な飛躍の透明性
時代の価値のアンカーとしての金は、国際的なバルク金取引は、多くの場合、物理的なオブジェクトの転送のために航空機、船舶、装甲車両などを使用する必要があり、数日、あるいは数週間時間がかかるだけでなく、輸送や保険の高いコストを負担する必要があります。例えば、ドイツの中央銀行は、海外から本土に金準備を戻すことを発表したが、すべての計画が完了するまでに数年かかった。
さらに深刻なのは、世界的な金準備制度には、会計の不透明性と在庫の問題があるということだ。金準備の所有権、寄託場所、存在の実態は、中央集権機関の一方的な宣言に頼るしかないことが多い。このシステムでは、国家間の信頼コストは極めて高く、国際金融システムの堅牢性は制約される。
ビットコインは、まったく異なる方法でこれらの問題に対応している。ビットコインの所有権と送金はチェーン上に終始記録され、世界中の誰もがリアルタイムで公開検証できる。個人であろうと、企業であろうと、国であろうと、秘密鍵さえ持っていれば、物理的な送金や第三者の仲介を必要とせず、いつでも資金を展開することができ、世界中に届くまでわずか数十分しかかからない。この前例のない透明性と検証可能性により、ビットコインは、一括決済と価値の固定化という点で、金にはかなわない効率性と信頼の基盤を得ている。
2. バリューアンカーの役割
ビットコインの透明性と送金効率は金のそれをはるかに凌駕していますが、取引速度、手数料、価格変動など、日常的な決済やマイクロ循環においては、まだ多くの制限に直面しています。
しかし、M0/M1/M2貨幣レイヤー理論を参考にすると、以下のような構造を持つ将来の通貨システムを想定することができる。「中央銀行の資産における金の位置づけに似ているが、より透明性が高く、決済が容易である。
- 日常的な決済、マイクロペイメント、リテール決済機能を担う、ビットコインベースのステーブルコイン、セカンドティアネットワーク（ライトニングネットワークなど）、ソブリンデジタル通貨（CBDC）など。これらの「サブ通貨」は、流通の効率性と価値の安定性を実現するために、ビットコインに固定されているか、ビットコインによって保証されています。
ビットコインは、社会資源の「一般的な等価物」であり「計量単位」となり、グローバル市場で広く認知されていますが、日常的な消費には直接使用されず、むしろ金のように経済システムの「バラスト」として使用されています。
世界市場で広く認知されている「一般的な等価物」であり「測定単位」ではないということである。
この重層的な構造により、ビットコインの希少性と透明性を世界的な「価値の錨」として活用しながら、技術革新を活用して日常的な決済の利便性と低コストのニーズを満たすことができるのです。
V.将来の通貨システムの可能な進化と批判的思考.span>
1. マルチレベル、マルチロールの通貨構造
将来の通貨システムでは、単一のソブリン通貨が唯一のパターンではなく、「価値アンカー-決済媒体-地域通貨」となる可能性が高い。
-決済メディア：ステーブルコイン、ソブリンデジタル通貨、ライトニングネットワークなどで、日々の流通、決済、評価のためにビットコインやソブリン通貨に固定される。
-地域通貨： 国の地域通貨は地域経済の規制・管理機能を担い続け、税、社会福祉、経済政策の目的を実現する。
この多層構造の下では、貨幣の3つの主要な機能（交換媒体、価値の尺度、価値の貯蔵）は、異なる通貨とレベルの間でより明確に分担され、世界経済のリスク分散とイノベーションの能力が強化される。
2.新たな信頼メカニズムと潜在的リスク
しかし、この新システムにリスクがないわけではない。アルゴリズムとネットワーク・コンセンサスは、国家主権と中央集権的機関の信用に本当に取って代わることができるのだろうか？ビットコインの非中央集権的な性格は、算術的寡占、プロトコルガバナンスのギャップ、または技術の進歩によって侵食されるのでしょうか？規制の不一致、政策の対立、世界中で起こる「ブラック・スワン」現象はすべて、通貨システムの将来にとって不安定要因になる可能性があります。
さらに、主権国家は自国の利益を守るために、強力な規制、課税、技術的封鎖を通じてビットコインの拡大を制限する可能性があります。ビットコインが本当にグローバルなコンセンサスを達成し、「ボトムアップ」の経路で長期的に「デジタルゴールド」としての地位を維持できるかどうかは、検証するのに時間がかかるだろう。strong>
物々交換から金本位制、そして信用貨幣へと、貨幣の進化を振り返ってみると、「アンカー」が変わるたびに、信頼の仕組みや社会組織も大きく変化している。ビットコインの出現は、初めて「価値のアンカー」を物理的資源と主権的信用から、アルゴリズム、ネットワーク、グローバルなユーザーのコンセンサスへとシフトさせた。その「ボトムアップ」の普及モデル、透明で検証可能な台帳、グローバルなネットワーク効果は、未来の通貨システムに新たな思考実験を提供する。
しかし、ビットコイン革命への道は一本道ではありません。価格変動、ガバナンスの課題、規制リスク、技術的なしきい値に対処する必要がある。ビットコインが最終的に世界の通貨システムの「価値のアンカー」または「一般的な等価物」になれるかどうかは、技術革新とユーザーのコンセンサスだけでなく、世界の経済、社会、政治構造の再構築にかかっています。
Open Questions:
-ビットコインでなければ、将来的に何が価値のアンカーになるのか？
-マネーの究極的な信頼基盤はどのように進化するのか？
-国家権力、ユーザーの自律性、アルゴリズムによるガバナンスのバランスはどうなるのか？
新しい物語やテクノロジーの次の波を追いかけるとき、一見「シンプル」だが最も浸透しているイノベーションに注目することは価値があるかもしれない。インターネット時代の貨幣実験としてのビットコインは、私たちが引き続き深く考察する価値がある。
Appendix/Notes
1. [1] Karl Menge, The Origin of Money
2. [2] Barry Eichengreen, Golden Fetters: The Gold Standard and the Great Depression, 1919-1939, and the Great Depression, 1919-1939.Depression, 1919-1939, Oxford University Press, 1992.
3. [3] サトシ・ナカモト, "Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System", https://bitcoin.org/bitcoin.pdf
Hui Xin
Jasper
Davin
Aaron
Joy
Jixu