ソラナ提案の挫折の裏側：ノダル・インテリジェンスのゲームにおけるガバナンスのジレンマ

By Frank, PANews

ソラーナの統治史上最も物議を醸した提案、SIMD-0228は、賛成票が66.6％に満たず、失敗に終わった。採決はインフレ改革に関する技術的な議論にとどまらず、検証者層の利害の争いへと発展した。

トップは環境効率のアップグレードを推進しようとしているが、中小の検証者は生き残る権利を求めて激しく抵抗している。チェーンにおけるガバナンスの "民主的な衣 "がデータによって引き裂かれるとき、ソラナ氏はインフレの問題だけでなく、大手検証機関と中小検証機関の利害の対立という現実を露呈する。この嵐は、エコシステムの未来をどのように再構築するのだろうか？その答えは、コードのゲームと投票箱にあるのかもしれない。

大規模検証者と小規模検証者の利害の駆け引きにより、提案は失敗に終わる

SIMD-0228の提案の主な内容は、インフレ率を動的に調整することで、ネットワークの誓約率の向上を達成するというものでした。PANewは以前、この提案について詳しく説明している（read: Solana's inflation revolution: SIMD-0228 proposal sparks community controversy, risk of 'death spiral' behind 80% increase in cuts）

全体として、この提案が可決されれば、ソラナブロックの報酬が削減される可能性が高い。そして提案者たちは、検証者の収入にそれほど大きな影響を与えないという信念のもとに、このアイデアを思いつきました。その根拠は、検証者のMEV収入は2024年第4四半期に大幅な伸びを達成し、インフレ率が低下しても、ブロック報酬の減少は検証者の収入全体のレベルには影響しないということである。

しかし実際には、2025年2月のデータを見る限り、ソラナチェーンのMEV収入は大幅に縮小している。1月の全体収益5億5,000万ドルに比べ、2月は1億9,500万ドルと、単月で64％も落ち込んだ。そして、3月の収益は2月よりもさらに低くなることが予想される。

つまり、0228提案の前提条件はもはや存在せず、最も影響を受けるのは中小規模のノードである。

このように、今回の投票では、この二極化した態度をはっきりと見ることができます。その結果、誓約が10万SOL未満の小規模ノードの67.5%が反対票を投じ、誓約が50万SOL未満の中小ノードの60%以上が反対票を投じた一方、誓約が50万～100万SOLの検証者の51.6%が賛成票を投じ、100万SOL以上のノードの賛成率は65.8%でした。

SIMD-0228提案の失敗の背後には、実はソラナネットワークの大規模検証者と小規模検証者の利害の駆け引きがあると言える。

中小検証機関の存続の苦境、MEV収入は激減、検証機関の9割が影響を受ける

状況を詳しく見るための核心的な理由は、大手検証機関と中小検証機関はビジネスモデルが異なるということである。

大手検証業者のビジネスロジックは、主要ブロックのシェアを高めることで、顧客によりよいオンチェーンサービスを提供することです。その結果、検証者のリストを見れば明らかなように、上位数社の大規模検証者はMEV手数料をあまり取っておらず、その多くは0です。これらの検証者は中央集権的な取引所か、HeliusのようなRPCサービスプロバイダーによって運営されています。

中小規模のバリデーターは、ブロック報酬とMEV収入に大きく依存しています。ほとんどの中小規模のバリデーターは、ブロック報酬とMEV収入を妥当な収入源として大きく依存しています。いったんこのブロック収入が激減すると、バリデータのランクから押し出すか、たとえばサンドイッチ攻撃ボットを走らせるなどしてグレーな収入を増やすしかありません。

この提案が中小規模のバリデーターに与える具体的な影響を分析する前に、彼らの運営コスト構造を明らかにする必要があります。

最小単位の検証機の場合、検証機の稼動に適した機器として現在推奨されているのは、512GBのRAMと10GBの帯域幅という、いくつかの重要な構成を必要とする。この2つは最もコストのかかる部分であり、このレベルで構成されたサーバーには、最低でも毎月約800ドルの出費が必要となる。さらに、最低1000SOLの自己資本が必要となる。合計投資額は約134,000ドルで、ブロック報酬が0.92%（この提案で予想されるインフレ率）まで下落した場合、1日あたり19.6ドルの純損失となり、さらにSOLトークンの下落による価値損失のリスクもあります。

現在のバリデータノードの分布によると、50万SOL未満のバリデータノードの数は90％以上である。より多くのプレッジボリュームを得るために、これらのバリデーターは通常0~5%という低いコミッションレベルを採用している。つまり、バリデーションをサポートするプリンシパルからのプレッジコミッションをほとんど受け取らず、主な収入は基本的に自己資金のプレッジから得ている。

優先コストの配分をもう一度見てみると、検証者の総数は現在1,333人で、上位125の大規模検証者がその75％を占めている。残りの1,208の小規模検証機関が市場の約25％を占めている。2月のオンチェーン手数料総額1億9,500万ドルに基づくと、これら1,208のバリデータは合計4,875万ドルを分け合うことができた。

中央値のノード（729番目）を例にとると、ノードの自己誓約量は、ノードが1日あたり3.67ドルの分け前を得られることを示唆しているが、インフレ率が0.92%に下がれば、ノードは1日あたり17ドルを失う可能性がある。

ソラナ・アソシエイツはインフレを抑えるための新しいスキームを提案

実は、0228と同じ時間枠で、別のSIMD-0123の提案もあり、これも0228と同様に、次のようなものでした。バリデーターの収入を制限するように設計されている。その目的は、プロトコルのアップグレードを通じて、各サイクルの終了時に、 バリデータが約束した報酬を自動的にプリンシパルに分配することである。現在の仕組みでは、バリデータは決済証憑としてNFTまたはLST（流動性誓約トークン）を発行しているが、この決済はオープンで正確なものではなく、以前、一部のバリデータが手数料率を非公開で調整することで、プリンシパルへの収入を減らした事例がある。

しかし、この提案は0228ほど多くの議論を巻き起こすことはできず、最終的には74.91％の支持で可決されました。ソラーナの共同設立者であるToly氏はXについて、「Simd 228は可決されませんでしたが、123は可決されました」とコメントしています。どちらの提案も検証者の収入を減らすことを目的としていたにもかかわらずだ。228に反対するのは、自分たちの利益のためだけではない。"

しかし、提案0228の失敗は、ソラナ氏のインフレ改革プログラムが行き詰まったことを意味するものではない。投票が終了した後でも、トリ氏はXで、ブロックCU（計算単位）の量を増やし、ネットワークの処理能力を2倍にし、年間のデフレ低下率を30％に引き上げるという、より控えめな代替案を提案していた。30％に引き上げるというものだった。

全体として、トリーは、1回の取引にかかるコストを削減し、ネットワーク効率を向上させながらインフレへの依存度を下げ、「高処理能力、低インフレ」の持続可能なモデルを徐々に実現するために、エンジニアリングの最適化を通じて容量を拡大することを提唱している。高スループット、低インフレ」の持続可能なモデルが徐々に実現する。この解決策は、SIMD-0228のような複雑なガバナンスゲームを避け、技術アップグレードの自然な進化により依存する。

ただし、この提案はまだ開発者フォーラムで正式に発表されておらず、あくまで主張でしかない。しかしいずれにせよ、SOLのインフレは、Solanaエコシステムが次に取り組まなければならない重要な問題の1つであったようです。

SIMD-0228提案の失敗は、Solanaエコシステム内の複雑な利害パターンと、最適化されるべきガバナンスモデルを反映しています。この提案は失敗に終わったが、ソラーナのガバナンスの旅における集団参加の成功かもしれない。次のステップは、すべての関係者の利益のバランスをとりながら、トークン・インフレ・モデルを最適化し、エコシステムが前進するための一貫した目標を持つようにすることである。