ソラーナのセレブ・トークンの裏側：プロジェクターとネズミの群れの饗宴

Author: M7 Research Source: X, @m7_research

最近、トランプ氏がソラナチェーンで$TRUMPを発行したことで、有名人のコイン発行ブームが巻き起こっている。MELANIA、$RYAN、$ENRON、$LIBRAなどのトークンが次々と登場し、Meteoraプラットフォームは瞬く間にこのような知名度の高いプロジェクトに好まれる発行プラットフォームとなりました。これらのトークンには、高いFDV、誇張された取引量、劇的な価格変動といった顕著な共通点が見られる。表面的には、これらのトークンは有名人効果によって市場の人気を得ていますが、深く分析すると、舞台裏ではよく設計された富の収穫メカニズムがあることがわかります。

メテオラ・プラットフォーム：操作性を抑えた革新的なメカニズム

メテオラ・プラットフォームは、スリッページの低減と柔軟な流動性管理メカニズムを提供するDLMMモデルで人気を博しました。DLMMモデルは、より低いスリッページと柔軟な流動性管理メカニズムで支持されてきた。しかし、資本効率の改善を意図したこれらの革新的な機能は、プロジェクト・オーナーやインサイダー・トレーダーの利潤追求ツールとして不適切に利用されてきた。

組織的な操作モード

典型的なセレブ・トークン・オファリングでは、プロジェクト関係者は通常、以下のステップを踏みます：

• 事前にトークンを作成する

• Meteora上でDLMM取引プールを設立する

• 取引流動性を注入する

観察によると、プロジェクトはしばしばトークンとUSDCペアのDLMMプールを事前に作成し、一方的な流動性のみを注入しています。つまり、オープン時には大量の指値の売り注文がすでにセットされ、流動性が殺到するのを待っており、DLMM取引ビンのゼロスリップの性質がプロジェクトの利益率をさらに増幅させているのです。

インサイダー取引の分析：正確なタイミングとシステマティックな操作

MELANIAドル、ENRONドル、LIBRAドルなどのケースでは、インサイダートレーダーは、コントラクトアドレス（CA）、トレーディングプール情報、オープン時間を事前に知っていた。また、取引開始時刻も知っていた。

• $LIBRA は14日にトークンを作成し、市場が開くわずか20分前の15日に取引を開始したhttps://solscan.io/tx/。3vtogCe5Q52iUYbY6CLRTV3RUf2ggSDoAkPtCYpJrvpdoqx71mJbS5zgwvze7CDHTBzNohbg4eJiFPw5kUnu5Dh

• $LIBRA は14日にトークンを作成し、市場が開くわずか20分前の15日に取引を作成した。ENRONは1月25日にトークンを作成し、2月4日の取引の1時間前までMeteoraプールを設定しなかった https://solscan.io/tx/ydzeZfhtfM4vwU2dH7ALB3acavcNBh5oTSuPgCCBPonoQvm4AbCo5P2Rw4WqyWUvRJj4D3mUN68JzTK1uwqF8Ej

GMGNのデータによると、$LIBは1月25日にトークンを作成しました。GMGNのデータによると、$LIBRAはオープン後わずか2秒で450万ドル近くが殺到した。

あるトレーダー（アドレス：8bZsrR5aRHDZYkWPLQoDFZUKsHCTeJ8uqhPnoMn7baG3）は、140万ドルのスナイパー取引1回でトップの座をつかみ、取引が開始される瞬間までオープニングブロックで170回の取引を開始しました。成功したのはその時だけだった。メテオラでは、一方的な流動性を追加するだけのプールで毎日オープンが行われていることを考えると、このような大規模で正確な投資がインサイダー情報を使って行われたことは明らかです。

利益確定モデルの説明

このスナイパー・トレーダーは、体系的な利益確定戦略を採用していました。align:center">

最大のサブアカウント(DmzEMt7XHwA1tZM5d1XBGvTFWoUpTLutpR5d8cMxNghs)を例に挙げると、20秒ごとに75万トークンを売却し、14回連続で操作しました。

残りのトークンは、$LIBRA-$SOLペアに一方的な流動性として追加され、わずか7分後に5,500 SOLを生み出しました。

オープンから5時間以内に、獲得したすべてのLIBRAとSOLをUSDCに変換し、500％の利益を上げた。オープンから5時間以内にすべてのLIBRAと獲得したSOLをUSDCに変換し、500万ドルの利益を得た。

最終的に、スナイパーアカウントはこの一括ダンピングで合計1700万ドルの利益を得ました。

一方、プロジェクトの利益はさらに大きかった。開発者アドレス（DefcyKc4yAjRsCLZjdxWuSUzVohXtLna9g22y3pBCm2z）も一方的流動性メカニズムを利用してトークンをMeteoraプールに追加し、手数料だけで1000万ドルを稼ぎました。

市場の意味合いと警告

$LIBRA のケースは、その注目度の高さで注目されましたが、$ENRON、$MELANIAから$RYANまで、同じような操作パターンを示しています。投資家は知らず知らずのうちに、「有名人＋メテオラ＋大型トラック」というキャピタル・ハーベストの罠に陥っています。メテオラプラットフォームの高い流動性メカニズムは、プロジェクト関係者やインサイダートレーダーによって悪用され、暗号通貨市場の流動性と投資家の信頼を著しく低下させています。