フォモ・パープ・デックスの皆さんに一言。

著者: X@tmel0211

あまりに多くの人を見かけたフォモ・パーペル・デックスは、酔いが醒めた後、市場のブームと少し「逆行」するシーンがあった。それを驚異的なCEXキラークラスの製品にするために、総取引高の兆で2025年上半期は、ハイパーリキッドだけで手数料+レポダブルフライホイールドライブの70％を占めています。

そのため、誰もがHyperliquidの真似をしたがる。CEXはパニックと模倣のため、他のPerp Dexプロトコルはレッドアイと模倣のため、KOLは次の$HYPEとFomoを見逃すことを恐れているためだ。

Hyperliquidは世界で最も人気のある商品となった。left;">2）@Aster_DEX、@SunPerp_DEXなどの新プロジェクトは、ハイパーリキッドの新商品思考を学んで再構築されたCEXの「取引所」運営フライホイールである。

運用のロジックは非常にシンプルで、アーリーステージではLPや大口投資家の資本注入を呼び込み、ミドルステージではブラッシングポイントやエアドロップでフォモを作り、レイトステージでは低レートとビジネスリベートロジックでトラフィックを固定する。

3）HyperLiquidは最初にビジネスロジックを実行し、流動性と価格設定をマスターしたので、CLOBメカニズム、ハイパフォーマンスL1と他の物語が立つように、今 

@Lighter_xyz 、アスター、Sunperpこれらの新人の信者は似ている、勢いを作成するには、 "ブラックボックスの技術 "で最初に、美しいデータを磨く。Aster、Sunperpなど新人の@Lighter_xyz、Sunperpはみんな似ている。

例えば、各取引の検証を行うLighterのZK-SNARK証明は現在クローズドソースのブラックボックスで、真偽のほどは誰にもわかりません。AsterのZK最適化＋マルチチェーン＋アンチMEV隠し注文はまだロードマップ段階ですが、@cz_binanceが叫ぶシングルドライブによるものだけです。

4)前回の投稿で、旧ペルプDEXがそれをやっていないことを批判したのは、実は意図的に正しい方向に導くためです。なぜなら、彼らのほとんどは、透明性+コンプライアンス+ビジネスなどの両方を行うことができない技術的なマンネリから抜け出せずにおり、おそらく見栄えを良くするために、異なる取引所ワイルドカードのセットが必要なだけだからです。

想像してみてください。@dYdXは、レイヤー1アプリからレイヤー2、そしてスタンドアロンチェーンへと長い間進みましたが、配当なしでトークンを管理するというコンプライアンスの問題から抜け出せませんでした。

テクノロジーを駆使した合理主義的なビルダーが行き詰まり、コンセプトを語り、運用データをブラッシュアップするルーキーたちが新たな希望になったとも考えられる。つまり、このパープ・デックスの新勢力が完全に勝利すれば、DeFi版パープ・デックスの完全敗北を宣言したに等しい。

5）Hyerliquidの成功は、マイニングをヘッジするためにガバナンストークンに依存していたDeFiモデルのマイニングを、トランザクションマイニング＋バイバックモデルで覆したことにある。正直なところ、CEXが新たな注力商品を生み出し、より多くの新たな成長機会を市場にもたらすことに実際の資金を投じようとする姿勢はかなり良いものであり、個人投資家は少なくともその流れに従ってスープを飲むことができる。

しかし問題は、「取引量-手数料-買い戻し-トークン価値」というプラス成長のフライホイールは、現在ハイパーリキッドにしか使えないということだ。Hyperliquidがなくなり、他の新しいアンチディスクプロジェクトは、どのように多くの市場が完全に検証し、CEXの作成の人気の最後の波を取得することができますし、ラグのビジネス経験どのように異なる場合は、今、個人投資家の市場は、収穫の鎌に耐えることができますか？