株式トークン化のパノラマ：実質的な株式保管からデリバティブ化まで

一つは、Backed Finance（xStocks）やMyStonksに代表される「第三者準拠の発行＋マルチプラットフォーム・アクセス」モデルです。ひとつは、Backed Finance（xStocks）とMyStonksに代表される「第三者準拠の発行＋マルチプラットフォームアクセス」モデルで、MyStonksはフィデリティと連携して実際の株式との1対1のアンカリングを実現し、xStocksはAlpaca Securities LLCなどを通じて株式を購入・ホスティングします。

もうひとつは、ロビンフッド型ライセンスです。もう1つは、ロビンフッド型ライセンス証券会社で、株式購入からオンチェーントークン発行までの全プロセスを完了するために、独自の証券会社ライセンスに依存しています。

資産クラスのカバレッジ：Helixに代表されるインジェクティブのエコプロジェクトは、すでに米国のハイテク株、金、外国為替など、幅広いトークン化資産の取引をサポートしている。Helixに代表されるInjectiveのエコシステムは、すでに米国のハイテク株、金、外国為替などを含む幅広いトークン化された資産をサポートしており、RWAの資産スペクトルをオンチェーンで拡大しています;

伝統的な金融機関との直接接続：InjectiveはすでにCoinbase、Circle、その他の金融機関との直接接続を確立しています。Coinbase、Circle、Fireblocks、WisdomTree、Galaxy、その他の有名な金融機関と直接接続し、オフチェーンのホスティングとクリアリングからオンチェーンのマッピングと取引まで、クローズドループのプロセスをオープンにしています。left;">このような位置づけの恩恵を受けて、InjectiveはRWA専用のパブリックチェーン基盤のようなものであり、安定したコンプライアンス・ランディングと資産管理チャネルを発行者に提供し、取引プラットフォームとアグリゲーション・ツールに高速かつ低コストの実行環境を提供し、さらに株式トークン化のための将来のデリバティブとコンビネーションを構築しています。基盤です。

ソース：Injective

MyStonks: A Pioneer in U.S. Stock Liquidity on Chain

米国株トークン化の波のパイオニアとして、多くのユーザーがチェーン上のMyStonks発行に触れているはずです。MyStonksはまた、チェーン上のトークン資産が実際の株式に完全に固定されるようにFidelityと協力している。

取引エクスペリエンスでは、MyStonksはPFOF（Payment by Order Flow）メカニズムを使用して、注文をプロのマーケットメーカーにルーティングして集約することで、スリッページと取引コストを大幅に削減し、注文の執行を向上させています。これにより、スリッページと取引コストが大幅に削減され、注文執行のスピードと深度が向上します。一般ユーザーにとっては、チェーン上で米国株を取引する際、24時間365日取引の利点を維持しながら、従来の証券会社に近い流動性を享受できることを意味します。

特筆すべきは、マイストンクスがオンチェーンでのスポット取引にとどまらず、デリバティブ、融資、質権設定、その他の多様な金融サービスを積極的に展開していることだ。米国株トークンのレバレッジ取引を行うだけでなく、ポジションを担保にしてステーブルコインの流動性を得たり、ポートフォリオ投資や利回り最適化戦略に参加することもできる。

バッキングファイナンス：クロスマーケット・コンプライアンス・エクステンダー米国株に特化したMyStonksとは異なり、Backed Financeのレイアウトは当初から、より市場横断的でマルチアセットの視点を持っており、そのハイライトは、コンプライアンスモデルと欧州のMiCA規制ルートとの高い適合性です。Backed Financeのハイライトのひとつは、そのコンプライアンス・モデルと欧州MiCA規制ルートとの高度な適合性である。

バックドファイナンスのチームは、スイスの法的枠組みに基づいて事業を行い、現地の金融規制要件を厳守し、完全にアンカーされたトークン化された証券をオンチェーンで発行しています。Alpaca Securities LLCは、オンチェーントークンとオフチェーン資産の間の1:1のマッピングを保証します。

資産の範囲という点では、Backed Financeは米国株のトークン化をサポートするだけでなく、ETF、欧州証券、特定の国際的なインデックス商品もカバーし、グローバルな投資家にマルチマーケット、マルチカレンシーを提供しています。グローバル投資家にマルチマーケット、マルチカレンシー、マルチ原資の投資の選択肢を提供することで、投資家は同じオンチェーンプラットフォーム上で米国のハイテク株、欧州の優良株、世界のコモディティETFを同時に配分することができ、従来の市場の地理的・時間的制約を打ち破ることができる。

ブロック・ストリート：トークン化された株式の流動性放出装置

ブロック・ストリートは、現在トークン化された株式の貸し借りに焦点を当てている数少ないDeFiプロトコルの1つですが、より下流の、潜在的により爆発的な流動性放出の方向に照準を合わせています。

これはまた、トークン化された株式の「取引層」がまだ空であるニッチでもある。M、CRCL.M、その他のトークン化された米国株は、担保としてプラットフォームに直接預け入れることで、安定したコインやその他のオンチェーン流動資産を担保レートで入手することができ、「売らない資産」という目標を達成することができる。M、CRCL.M、およびその他のトークン化された米国株を担保としてプラットフォームに直接預け入れることで、安定したコインまたはその他のオンチェーン流動資産を担保レートで入手することができ、「資産を売却せず、手元に流動性がある」という資本活用モデルを実現します。

ブロック・ストリートは先週ベータ版が公開されたばかりで、トークン化された株式の流動性資本への転換を体験することができ、ポジション保有者は資産を売却することなく資金を放出することができます。これはまた、トークン化された株式のためのDeFiレンディングスペースのギャップを埋めるものであり、同様のレンディング、先物、その他のデリバティブがトークン化された株式市場のための「第二の曲線」を構築するかどうかを観察する価値がある。

ソース：ブロック・ストリート

フェンスを取り壊すにはどうすればいいのか？フェンスを取り壊すにはどうしたらいいのでしょうか？

客観的に言えば、この米国株トークン化の新しい波における最大の進歩は、「本物の株式管理」モデルと、敷居の高さの解消です：

どうすればさらに壁を取り壊すことができるでしょうか？

どんなユーザーでも必要なのは、暗号ウォレットをダウンロードし、安定したコインを保有し、DEXを通じて口座開設のしきい値や本人確認を回避して、いつでもどこでも米国の株式資産を直接購入することだけです。

しかし、問題は、ほとんどの製品がまだ発行・取引レイヤーの第一段階に集中しており、本質的にまだデジタル・クレデンシャルの初期段階にあることです。span>取引、ヘッジ、資金管理に広く利用できるオンチェーン金融資産に実際には転換していないため、プロのトレーダー、高頻度資金調達、機関投資家の参加を呼び込むには大きく及ばないということだ。

DeFiサマー以前のETHのようなもので、貸し付けもできず、担保も取れず、DeFiにも参加できず、Aaveのようなプロトコルが「借入と貸し付けの担保」やその他の機能を与えるまで、数千億ドルの流動性を解放することはできませんでした。苦境を打破するために、米国の株式トークンはこのロジックを再現し、預託されたトークンが「担保され、取引可能で、組み合わせ可能な生きた資産」になるようにしなければならない。

そこでトークン化された米国株式市場の第一の曲線が取引規模の拡大であるとすれば、次の第二の曲線は金融商品の拡大を通じてトークン化されたものを増やすことである。このような商品形態は、より広範な資本フローの連鎖を呼び込み、完全な資本市場サイクルを形成する可能性が高い。

このロジックの下では、トークン化された株式の即時売買を超えて、より豊富なデリバティブ取引の「取引レイヤー」が特に重要です-それがBlock StreetのようなDeFiレンディングであれ、Block Streetのようなオンラインレンディングであれ。ブロック・ストリートのようなDeFiレンディング・プロトコル、あるいはフューチャー・ショート・ツール、オプション、リバース・ポジションやリスク・ヘッジをサポートするストラクチャード商品などです。

核心は、誰が最初に強力な組み合わせ可能性と優れた流動性を持つ製品を作ることができるか、そして誰が「スポット＋ショート＋レバレッジ＋ヘッジ」の統合されたチェーン体験を提供できるかにあります。例えば、トークン化された米国株を担保として、 Block Streetで貸し借りやヘッジを行うことができます。

一般的に、株式のトークン化の意義は、米国の株式市場とETFをチェーン上に移動させるだけでなく、現実の資本市場とブロックチェーンの間の「最後の1キロメートル」を開放することです：

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発行レイヤーのOndoから、トレーディングとクロスマーケットアクセスのためのMyStonksとBacked Finance、流動性リリースのためのBlock Streetまで、このトラックは徐々に独自の基礎インフラと生態学的なクローズドループを構築しています。

RWAの主戦場は、主な米国債の前に - 安定したコインをリードして、機関投資家の資金がフィールドに加速するとき、チェーン取引インフラは、改善し続け、米国株式のトークン化は、取引可能な、担保生活資産の組み合わせに、株式のトークン化は間違いなく市場の発展の第一歩であることが期待されています。資産、株式トークン化は間違いなく、RWA回路で最もスケーラブルでインクリメンタルな資産クラスになると予想されます。