オンチェーン取引（Solana + USDC）Solanaブロックは約0.4秒で終了し、チェーンが確認されると再び転送できます。単一のネットワーク手数料は約0.00025ドル、または0.000125 %（≈0.0125bps） です。

結果：到着速度は以下の通りです。結果：支払いスピードは「1時間～一晩」から「秒以下」に圧縮され、コストは6.62％から約10万分の1に直接削減され、99.9％以上の節約となった。

米国で50米ドルのデビットカードを購入

2.="text-align: left;">トラディショナル（Visa / Mastercard）加盟店はカード購入の際、合算レートの平均約1.8％を支払い、資金は翌日にまとめて清算されます。

On-chain Practices (Base L2 + USDC)CoinbaseのBaseネットワーク上では。CoinbaseのBaseネットワークでは、USDCの支払いは通常、同じ金額で0.007～0.009ドル、または0.02%未満で、Gasが支払われるとすぐに確定されます。

結果：加盟店手数料の負担を約97%削減。

3.1万ドルの企業バッチ給与(たとえば100人の従業員に対して1人あたり100ドル)

• 従来の慣行（当日ACHバッチ）

  当日ACHは、1トランザクションあたり約0.29ドルの平均内部処理コストで、数時間から1～2日かかります。

• オンチェーン慣行（Tron + USDT）

  トロンネットワークは3秒ほどでブロックを確認し、オンチェーン手数料は1ペイロールあたり～0.002ドル（「ゼロに近い」範囲）です。

結果：支払いの待ち時間が直接1～2日短縮され、支払いごとのコストが削減されました。

中核となる定量指標はどのように読むのですか？

スピード：「会計処理までの最終的な不可逆的な時間」を探す。--従来のクロスボーダーは数時間から数日、オンチェーンは数秒です。

コスト：「実際のチャージバック÷入金額」から「実際のチャージバック÷入金額」に換算。bps（100万分の1）；数百bpsから、1桁、あるいは0bps以下まで。

ベースを「バッチネット＋仲介手数料」から「リアルタイムオンチェーン」＋「純粋なネットワーク手数料」に置き換えると、要するにチェーン上で最大の経済ボーナスということになります。+ 純粋なネットワーク料金 "に置き換えると、3桁のスピードアップとなります。2桁の料金削減。これが、ステーブルコインとブロックチェーンが次世代の決済トラックと見なされるための中核的なビジネス動機である。

次に、ネットワークのスループットと可用性とは一体何なのでしょうか？

「1秒間に何回（TPS）」「最終的に予約する」のにかかる時間は？最終的に取引を予約するのにかかる時間」、「1回の取引にかかるコスト」、「1年中7×24でオンラインを維持できるか」は、従来の決済ネットワークといくつかの主流チェーンとのギャップがすでに非常に直感的である4つの次元である：

• ビザネット.

  ラボの圧力テストのピークは65,000 TPSを超え、商用ネットワークは99.9999 %の可用性（つまり、1年間に32秒以上のダウンタイムがないこと）を約束し、認証の待ち時間は約300ミリ秒でしたが、実際の資金が決済されたのは翌日でした。実際の資金決済はやはり翌日になる。

• FedNow (real-time ACH)

  FedNow (real-time ACH)

  FedNowのサイドテストは約2,000TPSでピークに達します。公式の価格表では、1トランザクションあたり0.045ドルと0.01ドルの「リクエスト・ペイメント」メッセージング手数料が加算され、シングル・ハードラインとなります。シングル・ハードラインのコストはチャージシートに直接書き込まれる。決済には最大20秒かかるが、加盟銀行には営業時間中のみオンにするオプションがある。

• ソラーナホーム

  通常3,000TPS、サージ期間は10,000を超える可能性あり、ブロック間隔は0.4秒、基本送金手数料は年間を通じて約0.00025ドルに維持、過去1年間99.6％のオンラインを維持（2025年第1四半期は大きなダウンタイムなし）。

  一度にメインネットワーク上でバッチアグリゲーションは、簡単に100以上のTPSに実行することができます;単一のUSDC支払い共通のコストは1/50セント未満であり、チェーンが書き込まれると、最終的な決済です。

• トロン

  商用TPSは約2,000、手数料ゼロかそれに近い設計、ブロックは3秒に1回出てくる、可用性は年間平均約99.9%。

「集中型カードネットワーク」は、ピーク時のスループットとSLAという点ではまだ先を行っていますが、ブロックチェーンのトランザクションあたりのコストは2桁低くなり、到着スピードは2桁速くなった-特にクロスボーダーやマイクロファイナンスのシナリオにおいて。

3つ目は、決済スタックレベルで起きた構造的な変化についてです。

• メッセージング層、ISO-8583 / ISO-20022メッセージの非同期伝送に依存していましたが、今では「トランザクションそのものがメッセージ」であり、当然リアルタイムで追跡可能です。その結果、ネットワークのパケットロス率はほぼゼロになり、4大銀行のRFPによれば、銀行照合の量は50～80％削減できる。

• 清算のレベル、従来の慣行はバルクに頼っていました。伝統的な慣行は、T+1からT+2のバッチネッティングに依存しています。チェーンに切り替えた後、書き込みブロックはネットと同期され、資金が輸送される日数は平均1.5日からゼロになり、企業の財務部門は「輸送中の浮動預金」に利息を支払わなくなりました。

• 決済（最終的に不可逆的）もともとは、以下のようなものでした。元来、最終的なロールはSWIFT Nostro/LoroまたはFedwireを介して行われ、清算銀行は依然としてそれらを保証する必要がありました。インチェーン原子決済は、信用リスクにさらされるウィンドウを「数時間」から「数秒」にまで縮小します。

• 照合/監査レイヤー、過去には、3者間の照合は日常的でした。フルノードまたはブロックブラウザを使用すれば、監査は自動的にデータを引き出すことができ、大手4行の入札で示された内部見積もりでは、照合の工数は約70％削減できます。

• コンプライアンス/リスク管理レイヤー、従来のモデルは次のとおりです。従来のモデルは、バッチを事後的にスクリーニングするものです。オンチェーンでは、チェーンに入る前にアドレスのホワイトリスト化やリアルタイムの凍結を行うことができ、疑わしい取引の阻止を「数時間」から「数秒」に短縮することができます。Visa Crypto Credential APIとMastercard MTNのリアルタイム・コンプライアンス・インターフェースは、このギャップを商業化します。span leaf="">「口座開設数秒、資金移動ゼロ、手数料90%以上削減、照合工数70%削減」-この一連の量的差こそ、企業がチェーンや越境EC、さらには路上販売業者に移行する意欲の中核をなす原動力である。この量的な違いこそが、企業財務、越境EC、さらには露天商がチェーンに移行するための核心的な原動力なのだ。≥ 1:1 高品質な準備金 → 利払いなし。連鎖払いの場合 スピード/コスト< 利点は変わりません。チェーン化する銀行。預金トークン アクセスすると、コンプライアンスのコストにFDICの6-9 bpを追加する必要があり、0.1 %以下の金利を得ることが難しくなります。

  国境を越えた小口送金、WBデータ6.62％→チェーン上で0.05～0.1％、貯蓄の平均 。>99 %.

  決済の連鎖をさらに分解し、連鎖の各リンクを分析すると、国境を越えたB2C決済（米国のeコマース企業がメキシコの消費者に200米ドルを返金する）を例にとると、次のようになります。消費者に200米ドルの払い戻しを行う）を例に、

  従来のトラックを比較します。 =「カードネットワーク+SWIFT/Loro口座+ローカル決済システム」

  チェーントラック =「安定コイン（USDC/SPLまたはTRC-USDT）ダイレクトペイ」

  従来の決済ネットワークの役割を交代

  現在、すべての支払いは、VISAとマスターカードが世界中に持つ2,000以上の銀行の広大なネットワークから構築された中央ネットワークから外部に発信されています。ネットワークである。ブロックチェーンについて私たちが知っている最初のことは、それが分散型であるということです。では、この技術的変化の過程で、VISAとマスターカードの役割はどのように変化し、その価値観はどのように変わるのでしょうか？

  決済チェーンにおけるリンク：従来のポジショニング、チェーンにおけるペインポイント、Visa/Mastercardの対応

  1. アイデンティティとコンプライアンス層

     アイデンティティとコンプライアンス層

     過去：Visa / Mastercardは、BIN番号、PCI-DSS、3-DSルール、口座開設、KYC、ブラックリスト管理で発行銀行を支援する責任があります。

     オンチェーンの痛点：ブロックチェーンのアドレスは本質的に匿名であり、「オンチェーンアカウント」を実際のIDにマッピングする必要があります。

     Visaの 暗号クレデンシャルは、ブロックチェーンのアドレスが本質的に匿名であるという問題に対するオンチェーンソリューションです。Crypto Credential およびMastercardの  検証可能な証明書をウォレットまたは発行者に発行し、取引中にAML/OFACを自動チェックし、動的なアドレスブラックアウトをサポートします。Visaはアルゼンチン、ブラジルでCrypto Credentialを使った国境を越えた安定したコインの送金を試験的に行っています。style="text-align: left;">認可レイヤー

     過去：ネットワーク側で130ミリ秒のリアルタイム風力制御（VAA、MCA）を行い、リリースと制限を決定。

     オンチェーンペインポイント：安定コインの転送はチェーンにアップロードされると取り消すことができず、不正行為はチェーンを書き込む前に阻止されなければならない。

     プライベートチェーンまたはL2では、まず「事前承認API」を実行し、通過後にトランザクションをブロードキャストします。従来の払い戻しロジックは「事前承認の後に凍結」と書き換えられる。MastercardのCrypto Sandboxは、JPM Onyxと「プレロック」安定コインを共同テストしている。

  2. クリアリング層

     MastercardのCrypto Sandboxは、JPM Onyxと共同で「プレロック」安定コインのテストを行っています。text-align: left;">過去：加盟銀行による日次またはリアルタイムのネッティング、VisaNet / MasterCom経由で処理されました。

     オンチェーンペインポイント：ステーブルコイン自体はすでにリアルタイムで存在しているが、銀行の総勘定元帳はまだネッティングされる必要がある。

     加盟銀行向けにUSDC決済口座を開設し、USDCをフィアットに自動交換して純額を補う。VisaはすでにソラナとイーサリアムでUSDCを使用し、一部のカード発行会社のために数百万ドルのリアルマネーを決済している。

  3. 資金の最終決済

     PAST：フェドワイヤーまたはACHがノストロ口座から引き落とされます。

     オンチェーンペインポイント：レシーバーがオンチェーン資産しか受け付けない場合、「チェーン↔シルバー」の切断がまだ存在します。

     問題 。安定コイン決済ノード（ビザ）またはMTN。決済サブチェーン（Mastercard）は、レイヤー0の境界として銀行のコアブックとリアルタイムで同期します。MastercardのMTNは「Regulated Private Chain Interconnection Layer」と位置付けられ、最初の銀行がPoCを行っています。p style="text-align: left;">マーチャントアクセプタンスと決済エクスペリエンス

     過去：加盟店率（MDR）は～1.3～2.5%で、全世界で6500万台の端末が使用されていました。

     チェーンのペインポイント：ウォレットカットオフ、生のユーザーエクスペリエンス。

     オンチェーン決済を「既存のカード番号＋ネットワークID」にパッケージ化し、Visa×Bridgeの安定化カードを立ち上げる。カード、Mastercard-OKX暗号デビットカードを発表した。Visaステーブルコインカードはラテンアメリカ3カ国でローンチされ、Mastercard-OKXカードは2025年第2四半期にローンチされる予定です。

  4. データおよび付加価値サービス

     Visa Stablecoinカードが中南米3カ国で利用可能に、Mastercard-OKXカードは2025年第2四半期に開始予定。"text-align: left;">過去：消費者インサイト、ロイヤルティ、拒否調停、その他の利益率の高いビジネス。

     チェーンのペインポイント：トランザクションデータは公開されているが、加盟店のセマンティクスが欠けており、伝統的なレベルのリスクコントロールメタデータがない。

     オンチェーンメタデータをMCC / SKUタグにマッピングし、小売パッケージ、ポイント、広告の販売を継続する。2025年以降、Visaがオンチェーン支出分析を発行者に開放オンチェーン支出分析を発行者に開放。API（SolanaおよびEVMチェーンをカバー）。

  5. ネットワークガバナンスと技術基準

     過去: 100%利用可能なグローバル・ノードとビジネス・ルールを保証。

     オンチェーンの痛点：分散型ネットワークには統一されたSLAがない

     過去：グローバルノードとビジネスルールの100%の可用性を保証。left;">プライベートチェーンまたはL2トポロジーの「スーパーノード+ルールプロムレーター」として機能し、銀行やFinTech企業にSLAに準拠したサブネットを提供します。マスターカードMTNは99.999%のSLAを約束し、プログラム可能な決済基準を導入します。

  オンチェーン・ソリューションによる定量的な新しい価値

  オンチェーン・ソリューションによる定量的な新しい価値。ul class=" list-paddingleft-2">

• 国境を越えた決済のスピード：SWIFTのgpiは通常T+1です。VisaのUSDCソリューションは、口座開設までの時間を30分～2時間に短縮します。Visaは依然として決済に9～14bpの手数料を請求しますが、発行体は輸送中の資本コストを丸一日節約できます。

• マーチャント・ネット・レート: 従来の国内カードでは平均180bp。Stablecoinは加盟店負担を45-60bpに減らし、約80%が加盟店と消費者に支払われ、残りはネットワークと発行者に支払われ続けます。

• 廃棄処分の長さ廃棄処分の長さ: 従来のプロセスでは45～90日。オンチェーンでの事前承認とスマートコントラクトの凍結により、リアルタイムの否認が可能になる。"">: 独自のオンチェーン・コンプライアンス・システムを構築する銀行は、チェーン分析とデータ・インターフェースを追加する必要があります。Visa Crypto Credentialに切り替えると、証明書とAPIの年間サブスクリプション料が3～5 bp必要になるだけで、コンプライアンスをパッケージ化されたウェブサービスとして販売するのと同じことになります。

つまり結論としては、VisaとMastercardの役割は、買収＋決済の巨人から、買収＋決済の巨人に格上げされたということです。"から "グローバルチェーンにおける決済ルール、アイデンティティ、紛争のオペレーター "へと。

収益構造が切り替えられ、従来のカード処理手数料収入から、データ、リスク管理、運用レベルの生成などの付加価値サービスに徐々に切り替わっていく。安定したコインの普及とともに、2大巨頭の収益は上昇する前に下落する可能性が高い。

世界の決済総額が年率9%の複利成長で伸びると仮定すると、ブロックチェーン決済はカード取扱高の約45%を占め、ネットオンチェーンは5～8bpsの引き下げとなる。従来のカードMDRは80～120bpsまで低下し続ける。

今から5～7年後のGENERAL。

7年後、GENIUS法が制定され、オンチェーン決済が「主流のB馬」になった後、VisaとMastercardの収益性プロファイルはおおよそ次のようになります:

5text-align: left;">ビザ総純収入は、2024年と比較して5％の微減、もしくは最大10％減となる可能性がある。その伝統的な「カード処理手数料」は、2024年比で5％の微減、もしくは最大10％の微増となる可能性がある。従来の「カード処理手数料」収入は約25～40％縮小すると予想される。しかし、新たに登場するチェーン決済とコンプライアンスのミドルウェア事業は、年間20億～50億ドルの貢献が見込まれる。一方、利益率の高いデータ、リスク管理、代理店サービスなどの付加価値サービスは、2024年の29％から45％程度に増加すると予想される。これらを合わせると、営業利益率は現在の68％からわずかに低下し、依然として60％を超える水準となるだろう。

マスターカードマスターカードマスターカードは、総純収入が2024年と比較して横ばいから15％程度増加する可能性があり、やや良い範囲にある。従来のカード処理手数料部門も縮小するが、その割合は20～35％とやや小さい。オンチェーン決済／コンプライアンス・ミドルウェアも新たな成長ドライバーとして台頭しており、年間売上高は20億～40億ドルになると予想される。MastercardはすでにVisaよりも付加価値サービスに注力しているため、データやリスク管理などのビジネスが総収益に占める割合はさらに高まり、約55%に達するだろう（2024年にはすでに約40%）。利益率の高いVASが手数料の減少を相殺するため、全体の営業利益率は60％前後で横ばいとなる見通しだ。

スワイプ手数料時代のコミッション・プールは縮小を続けるだろうが、2つの主要ネットワークは、そのチェーンでコンプライアンスプラットフォームとデータサービスは、収益構造を再構築するために、マージンは、わずかに落ち込んだが、それでも決済業界の "高台 "に。

中央集権的な役割のアイデンティティは薄れつつありますが、VisaとMastercardの独占は、彼らがすべての中心にいるということではありません。彼らは世界中の2,000以上の銀行とウィンウィンの関係を築いてきた長い歴史があり、それは確立された端末で展開する6,500万の加盟店である。ポイントがそこにある限り、ネットワークの構成は新しいテクノロジーとともに自然に生まれ、最も摩擦の少ない方法で、やはり固有のポイントを中心にしたものになるだろう。

GENIUS法の下では、オンチェーン決済は以下を満たす必要があります：1:1リザーブの開示、OFACインスタントブラックリスト、凍結機能。これはまさに、Visa / MAが得意とする「グローバルルール＋SLA」ビジネスです。

6,500万人の加盟店は、既存の端末金融機器に7年間の減価償却費があります。ファームウェアをフラッシュするだけで、安定したコインを回収することができます。独立したネットワーク。

マルチチェーン/プライベートチェーン相互接続、VisaはSolana、ETH L2、Circleをサポート。プライベートサーキット; Mastercardが直接プッシュ MTNプライベートチェーン → 銀行を自行のLayer-0に「ロック」する

より急進的な視点の1つが主張するように、「デジタル通貨は本当にドル」であり、安定したコインの決済ネットワークは、当然のことながら、依然としてドル決済ネットワークであり、それは依然として米国主導の決済ネットワークである。

チェーンへの最小摩擦経路

現在のアップリンクが達成されなければならない技術的な変化であると仮定すると、これは大きな問題である。そうでなければ、長年安定してきたシステムを揺るがすことはほとんど不可能であり、新たな技術革新の可能性を持つためには、すべての関係者への被害を最小限に抑える方法で行わなければならない。そのため、おそらく最も楽観的なシナリオでは、フィンテック企業が将来的に金融業界のあらゆるテクノロジーを支配できるようになるというビジョンの実現はまだ難しい可能性が高く、フィンテック企業がすでに存在する巨大なネットワークの中で輝きを放ち、大きな利害の配分を変えることなくあらゆる関係者にサービスを提供できるようになる可能性の方が高いだろう。

そこで、より可能性が高いのはG-SIBアライアンスや中央銀行によるものだ。ライセンス・コンソーシアムDLTを率先するG-SIBアライアンスまたは中央銀行。VISAとMastercardは「スーパーノード＋オペレーション／コンプライアンス・ハブ」として機能します。

テクノロジー・アーキテクチャがどのようになるのか、全体的な青写真を描いてみましょう。
L0 - 基礎となるコンセンサスレイヤー
ネットワークはBFTを使用します。このネットワークは、BFTやHotStuffのような高スループットのコンセンサスプロトコルを使用しており、27のグローバルシステム上重要な銀行（G-SIB）、いくつかの清算銀行、中央銀行の監視ノードなど、約100～300のノードで構成されている。VisaとMastercardは、ブロックの2～4％を占める「スーパー・バリデーター」として挿入され、加盟銀行にSLA保証とブック監査サービスを提供する役割を担っている。

L1 - 決済資産レイヤー
L1 - 決済資産レイヤー。strong>
ブロックチェーン上で流通する基礎資産は、商業銀行自身が発行する「ホールセールCBDC（中央銀行準備トークン）」と預金コインになります。Visa / MAは、総勘定元帳が副勘定元帳と同じであることを保証するために、オンチェーン残高を銀行のコア口座にリアルタイムで接続する「決済ゲートウェイSDK」を運営しています。

L2 - ビジネスロジック層
クロスボーダーPVP、証券DVP、トークン化された預託金受領、リアルタイムの給与支払いなどは、スマートコントラクトのテンプレートとしてカプセル化されます。 Visa / MAは、紛争仲裁、レート計算、AML/OFACインターフェースなどのホストサービスをこのレイヤーで販売しており、これはスマートコントラクトに「ネットワークのルール」を書き込むのと同じです。ネットワークのルール」はスマート・コントラクトに書き込まれる。

L3 - アクセス層
L3 - アクセス層。strong>
銀行の基幹システム、FinTechウォレット、さらにはIoT端末は、APIを介してアクセスされます。アイデンティティとコンプライアンスは、Visa Crypto CredentialまたはMastercard MTN証明書システムによって支えられている。アドレスのホワイトリスト化、ダイナミックブラックリスト化、実名マッピングはすべてこのレイヤーで行われる。

既製のリファレンスリファレンスマスターカードMTNは銀行、ウォレット、決済会社を単一のルールネットに引き込みました。Visa B2B Connect 2.0は、ハイパーレッジャー・ファブリックから進化し、将来的には技術的なハードルなしにwCBDC / Deposit Coinアセットに直接移行します。

ガバナンスとコンプライアンスのための職務分掌

ネットワーク規則（例：MDR率、拒否ウィンドウ）
実際に決定を下すのは、アライアンス・チェーン理事会です。この理事会には、大手銀行、Visa、Mastercard、決済大手数社が名を連ねています。しかし、ルールテキストは依然としてVisa/MAによって起草され、反復されている。Visa/MAは「ネットワーク・ルール維持手数料」で利益を得ている。span text="">ノードの日々の運用とメンテナンスは、専門業者（IBM、AWS、VisaNetデータセンターなど）に委託されている。Visa / MAはノードのホスティングサービスを直接引き継ぐことができ、各銀行は年間約50万～10万ドルを支払っている。

規制データ・インターフェース
規制データ・インターフェース
規制データ・インターフェース
中央銀行、SEC、FinCENなどの規制当局は、リアルタイムのミラーリングとサンドボックスのテスト環境を必要とします。 Visa / MAは、SaaSサブスクリプションベースで「コンプライアンスAPI + 規制サンドボックス」を提供します。Visa Data Analyticsは、生のTxをSKUまたはMCCレベルのビジネスインサイトに再処理し、加盟店または銀行に二度販売します。

全体として、テクノロジー・アーキテクチャとガバナンス・アーキテクチャは、Visa/Mastercardを「カード・プロセッサー」から「クリアラー」に変えました。"全体として、テクノロジー・アーキテクチャとガバナンス・アーキテクチャが一体となって、Visa / Mastercardをカード・クリアラーからコンプライアンスおよびデータセンター・オペレーターへとアップグレードし、ネットワークのルールに対する発言権を保持する一方で、ノードのホスティングとデータへの付加価値から新たな利益源を開拓した。

結論：FRB、ECB、香港中央銀行は、mBridgeやProject Agoráなどの実験に参加している。「パーミッションチェーン＋中央銀行ノード＋商業銀行スーパーノード」は、mBridgeやProject Agoráなどの実験において、まさに規制コンプライアンスフォームを整えるのに最も早いDLTトポロジーだからです。

このような新しいライセンシング・アライアンス・チェーンの下では、カード発行、アクワイアリング、クリアリングといったペイメント・ネットワークの流通システムは、巨大なプールの流通ネットワーク間の三角関係であり、コンプライアンス、サービス、クリアリングのための複数の小さなプールとなります。コンプライアンス、サービスなどのための小さなプールになります。

誰がもっと稼ぐ？

1. ステーブルコインとデポジットコインの比較。発行体（銀行または資産運用会社）
   ナローバンク・モデルは、この連鎖の中で最もわかりやすいものだ。全準備金の100％が、ショートエンドの国庫債券または中央銀行のリバースレポで買い占められ、現在の利回りは年率約5％である。伝統的な銀行の要求払い預金ではスプレッドの20％か30％しか消化できないが、現在では発行体が全額を保持できるため、最も柔軟に利益を上げることができる。100％リザーブ」が法律で確認された後、商業銀行テーブルに散在する本来のスプレッドに相当する利子獲得モデルの合法化は、すべて発行者に集まった。カード処理手数料の粗利率は低下するだろうが、両社はネットワークルール、紛争仲裁、リアルタイムコンプライアンスAPIを当然独占している。両社は「規約＋ブラックリスト＋SLA」をSaaS化し、粗利益は最大75％に達する。カード収入は縮小しているが、新たなコンプライアンス/データ手数料で相殺できるため、全体的な純利益は横ばいか、微増にとどまるだろう。br>構築されたライセンスチェーンはすべて、ノードホスティング、リアルタイムチェーン分析、アドレスリスクスコアリングなどのサービスを必要とします。オンチェーンでの規制の可視化により、これらのデータサブスクリプションは「ネットワークへのチケット」となり、ノードホスティングとコンプライアンスAPI料金は継続的な収益源となります。

2. アクワイアラーおよび決済サービス・プロバイダー（PSP）
   
   集金銀行および決済サービス・プロバイダー（PSP）従来のアクワイアリング率は低下していますが、多通貨交換、オンチェーンノードエスクロー、マーチャントSaaSなどのソフトウェア対応サービスを再販することができます。ソフトウェア・サブスクリプションは粗利率が高く、限界費用が低いため、全体として利益プールを拡大することができます。

誰が稼ぎが少ないか、移行しなければならないか？

• 小規模なインターチェンジに依存する銀行?発行銀行
  以前は承認と清算のリスクでスプレッドを食っていましたが、チェーン上のリアルタイム決済がそのマージンを侵食しています。独自のデポジットコインを発行し、ノードの運用を引き受けるように移行しなければ、金利収入の縮小を見守るしかない。

• 高金利のクロスボーダー送金スペシャリスト
  世界平均6.6％のクロスボーダー手数料は、オンチェーンのステーブルコイントラックでは約0.1％に押し下げられる。粗利率はほとんど蒸発し、事業を存続させるためだけに、オンチェーンのコンプライアンスモジュールやFXヘッジサービスに切り替えなければならなくなりました。

ユニオンチェーンモデルでは、「古いプール」（MDR180bps）は分割されるが、新しいプール（ノード・ホスティング、コンプライアンス証明書、リザーブ・スプレッド、データ・サービス）は、銀行、Visa/MA、クラウド/KYCプロバイダーにとって十分な規模であり、 ≥50 bps 利益率の高い新規収益。

消費者と加盟店は、速度と料金の譲歩の大部分を得ます。span leaf="">銀行、ネットワーク、フィンテック を通じてナローシルバー安定コインの発行、ノード/準拠SaaSの販売、紛争仲裁 利益を維持、あるいは向上させる