2030 2025年を振り返る：ウォール街が公式にビットコインを支配した年

この強気市場における個人投資家と機関投資家の相互作用が、より弾力的な市場環境を生み出したことは明らかです。

3.機関投資家と個人投資家の役割の変化：OGの個人投資家と機関投資家が流動性に与える影響

市場参加者の構造が進化するにつれ、機関投資家と個人投資家の配分段階における役割も大きく変化した。

CryptoQuantの最高経営責任者（CEO）であるKi Young Ju氏は、今回の割当モデルを次のように要約しています：「創世記」リテール（OGリテール）＋オリジナルクジラ→新規参入リテール（ETF、MSTRなどのチャネル経由）＋新規クジラ（機関投資家）。

つまり、初期のサイクルを経験した個人投資家やクジラは徐々に売り抜け、受け手には伝統的な意味での個人投資家だけでなく、ETFなどの投資ビークルを通じて参入した一般投資家や、クジラの役割を担う新たな機関投資家ファンドも含まれる。

このような多様な参加パターンは、従来の「クジラ→個人投資家」という一本筋の通った分配モデルとは大きく異なる。

現在のサイクルでは、OGの個人投資家（早期に参入した個人コイン保有者）がかなりの量のビットコインを保有していた可能性があり、彼らは強気相場の高水準の局面でキャッシュアウトして市場から離れることを選択し、市場に売り圧力と流動性の一部を提供しました。

同様に、OGクジラ（大規模な初期参入者）は、その利益の数倍、あるいは数十倍を現金化するために、まとめて出荷します。それに呼応するように、新たな買い手である機関投資家のクジラたちは、ビットコインが古いウォレットからこれらの機関投資家のエスクローウォレットに流れ込む中、エスクロー口座やETFなどのチャネルを通じて購入し、この売り越しを大きく吸収しました。

さらに、伝統的な個人投資家の中には、ETFやMicroStrategyのような上場企業の株式を通じて間接的にビットコインを保有する人も出てきており、これは新しい形の「リテールテイクオーバー」とも言えます。

この役割の変化は、市場の流動性と価格の動きに大きな影響を与えています。

3.1取引所からより多くのビットコインが流出している

一方では、OGホルダーの売却行動は通常、明確なオンチェーンフットプリントを残します、古いウォレットへの変更、取引所への大量の送金などです。

例えば、強気市場では、長期滞留しているウォレットがアクティブになり、売却に備えて取引所にコインを送金しています。Ki Young Ju氏は、OGプレーヤーの活動はオンチェーンデータと取引所データに反映されるが、「ペーパービットコイン」（ETF株、ビットコイン関連株など）のフローは決済時のカストディアンウォレットのオンチェーン記録にのみ反映されると指摘する。言い換えれば、機関投資家の資金購入の多くは、取引所外またはエスクローを通じて行われ、従来の取引所での直接的なフローとしてではなく、カストディアンのアドレスの残高の増加としてオンチェーンに直接反映されます。

222万という現在の取引所のビットコイン残高も、この機能に対する反応です。

3.2新たなクジラ、新たな小売業はより弾力的に

一方、機関投資家は新たなクジラとして、巨大な買い支えを提供しただけでなく、以下を強化した。

一方、機関投資家は新たなクジラとして、大きな買い支えを提供しただけでなく、売り圧力がかかる中、市場の受け入れ態勢と流動性の深さを高めた。

個人投資家が市場を支配し、パニックや暴走を起こしやすかった過去とは異なり、機関投資家は安値で買い、長期的に配分する傾向が強い。市場が反落した場合、こうしたプロのファンドが介入することで、価格が安定することが多い。例えば、現在の強気相場のボラティリティは、機関投資家の参加のおかげで低下していると指摘する分析もある。個人投資家が売りを出すと、機関投資家は市場の流動性を確保するために喜んで買いを入れ、価格の戻りは過去に比べてはるかに小さくなる。

ビットコインETFのローンチは市場に多くの増資をもたらしたが、ヘッジファンドなどETFホルダーの一部は主に裁定取引を行っている可能性があり、そのため資金の流動性は高い。最近のETFからの大量の資金流出は、一部の機関投資家ファンドが完全な長期保有ではなく、短期的な裁定取引にのみ従事していることを示唆している。ビットコインが最近80,000を割り込んだのは、ヘッジファンドが裁定取引戦略のポジションを決済したことによるものだ。

しかし、新規の個人投資家は、各調整時にパニック売りをせず、むしろ保有を継続することで、より回復力を示しており、ビットコインの短期保有者の指標は、より回復力を示している 。

全体として、OGの小売業者+OGのクジラと新しい機関投資家のクジラ+新しい小売業者との間の相互作用は、現在の市場特有の需給パターンを作り出しています：初期のホルダーは流動性を提供し、機関投資家と新しいバイヤーはチップを吸収し、強気市場の後期においてよりスムーズで予測可能な流通プロセスを作っています。

4.市場サイクルのタイムライン：歴史的傾向と現在の強気市場の見通し

過去のデータを見ると、ビットコイン市場は約4年サイクルのパターンを示しており、各ラウンドは弱気市場-強気市場-移行という完全なサイクルで構成されています。これは、ビットコインのブロック報酬半減イベントと高い相関関係があります。半減が発生した後、新しいコインの生産量が急激に減少し、多くの場合、約12～18ヶ月間、急激な価格上昇（強気相場）が続き、その後、高値付近で弱気相場の調整が行われます。

4.1歴史

いくつかの主要な強気相場の時系列を確認しましょう:

• 最初の半減は2012年後半に起こり、その後ビットコイン価格は約13カ月後の2013年12月にピークに達しました。

• 3回目の半減は2020年5月、ビットコインが70,000ドル付近で2つの高値（4月と11月）のダブルピークを記録した2021年末の約17～18カ月後に行われた。

この推測は、2024年4月の4度目の半減が新たな強気相場の引き金となり、半減から1年～1年半以内、つまり最終的な分配局面（強気相場のテールエンド）が発生する2025年後半頃にピークが発生する可能性が高いことを示唆している。

もちろん、サイクルは機械的に繰り返されるものではなく、市場環境や参加者構成の変化が、この強気相場の期間やピークに影響を与える可能性もある。

4.2楽観論

マクロ環境、規制政策、市場の成熟度がこのサイクルに大きな影響を与えると考えるアナリストもいる。

例えば、Grayscaleの調査チームは2024年末に、現在の市場は新しいサイクルの中盤に過ぎず、ファンダメンタルズ（ユーザーの普及、マクロ環境など）が良好であれば、強気相場は2025年以降も続く可能性があると報告しています。また、新たに開始されたビットコインETFのスポットが資本へのアクセスを広げた一方、米国の規制環境（トランプ新政権の潜在的な影響など）が今後明確になれば、暗号市場の評価もさらに高まる可能性があると強調している。

このことは、現在の強気相場が過去のサイクルよりも長くなると予想され、上昇が従来の時間窓をまたぐ可能性があることを意味する。

その一方で、強気相場が長期化することを裏付ける連鎖的なデータもある。例えば、現在のサイクルにおける実現キャップの伸びは、前サイクルの高値の半分に達しておらず、市場の熱狂がまだ完全に解き放たれていないことを示唆している。その結果、一部のアナリストは、現在の強気相場の最終的な高値は、前回の高値よりもはるかに高くなる可能性があると予測しており、一般的に15万ドル、あるいはそれ以上への期待が高まっている。

4.3保守的

しかし、2025年に頂点が来るという見方もある。

CryptoQuantのKi Young Ju氏は、ビットコインの強気相場の最終的な分配段階は、あらゆる種類のOGホルダーと機関が最後の買収資本への出荷に集中するもので、2025年中に起こると予測しています。同氏は、すでに進行している初期の流通段階と、新たなリテールマネーの流入が観察されていることを判断の根拠としており、最終的な出荷が完了する前に、早急に短観に切り替える必要はないと考えている。

歴史的パターンと現在の指標を組み合わせると、現在の強気相場は2025年後半に終焉を迎える可能性が高く、価格がステージのピークに達するにつれて、あらゆるタイプのホルダーがチップの配布を加速させ、最終的な配布プロセスを完了させると推測できる。

正確なタイミングや高さを予測するのはもちろん難しいが、サイクルの長さ（半減してから約1年半）や市場の兆候（個人投資家の熱狂、機関投資家の資金の動きなど）から見て、2025年は極めて重要な年になるかもしれない。

結論

ビットコインがマニアックなおもちゃから1兆ドル規模の戦略的資産へと変貌するにつれ、現在の強気相場は残酷な真実を明らかにしようとしているのかもしれない。金融革命の本質は、古いマネーを一掃することではなく、新しいルールでグローバル資本を再構成することなのだ。遺伝子連鎖

現時点での「分配段階」は、実際にはウォール街による暗号世界の正式な乗っ取りの戴冠式である。OGクジラがブラックロッカーズにチップを手渡すとき、これは暴落への序曲ではなく、むしろ世界資本地図の再構成のためのマーチングソングである - ビットコインは、個人投資家の富の神話から機関投資家のバランスシート上の「デジタル戦略準備金」に進化している。

皮肉なことに、個人投資家がまだ「エスケープコード」を計算している間に、ブラックロックはすでにビットコインを2030年のバランスシートのテンプレートに載せている。

2025年に向けた究極の質問：これは循環サイクルの頂点なのか、それとも新たな金融秩序の誕生なのか？すべてのOGウォレットの送金はブラックロックのカストディアルアドレスに追加され、すべてのETFの純流入は「価値の保存」の定義を書き換えている。

サイクルを旅する投資家へのアドバイス：最大のリスクは、ゲートから踏み出すことではなく、2017年の認識で2025年のゲームのルールを解釈することです。コイン・アドレス」が「機関投資家の管理口座」になり、「半減物語」が「FRBの金利決定の派生物」になるとき、世紀の変わり目はとっくに強気と弱気を超えている。

歴史は常に繰り返されるが、今回舞台に上がるのは個人投資家の涙ではなく、機関投資家の金庫からの終わりのない連鎖移動の音である。

このような制度化の流れは、おそらくウェブ1.0時代の進化になぞらえることができる-インターネットがギークに属し、FAANGの手に渡った時代

このような制度化の流れは、ウェブ1.0時代の進化になぞらえることができる。left;">（フェイスブック、アップル、アマゾン、ネットフリックス、グーグル）。

歴史の歯車は常にブラックユーモアに満ちている。