オピニオン：最近の暗号市場の下落は、ビットコインとイーサのスポットETFのリテール売りによる。

JPモルガンのアナリストによると、最近の暗号市場の反落は、特にビットコインが銀行の推定生産/サポートコスト94,000ドルを下回ったことで悪化したが、これは主にビットコインとイーサリアムのスポットETFのリテール売りによって煽られたものであり、暗号ネイティブトレーダーによるものではないという。暗号ネイティブ・トレーダーではない「暗号ネイティブ投資家は10月に大幅なレバレッジ解消（特に永久契約）を通じて市場を後退させたが、永久契約におけるこのレバレッジ解消は11月に安定したように見える。 J.P.モルガンのマネージング・ディレクターであるニコラオス・パニギルツォグロウ氏とそのチームは、水曜日のレポートの中で、「その代わりに、11月の暗号市場の最近の継続的な引き戻しを牽引している主な力は、非暗号投資家、特にビットコインとイーサリアムのスポットETFを通じて暗号市場に参入した投資家である」と書いている。個人投資家 「アナリストは、個人投資家は今月これまでにビットコインとイーサリアムのスポットETFから約40億ドルを引き出しており、これはすでに2月の記録的な純流出を上回っていると指摘している。この動きは、株式市場における個人投資家のフローとは対照的である。個人投資家は11月、株式ETF（レバレッジ商品を含む）に約960億ドルの資金を投入しており、このペースが月末まで続けば、総額は1600億ドル近くに達し、9月と10月に見られた水準に匹敵する。個人投資家は以前にも同様の「乖離した行動」を示しており、一方では株式を強力に購入し、一方では暗号ETFを少数の月（今年は2月、3月、そして今回の11月のみ）で売却している。これは、個人投資家が暗号と株式を、どちらもリスクが高いにもかかわらず、2つの別個の資産バスケットと見なし続けていることを示唆している。AI