2022 年の Layer2 の分析パート 2

この記事は、Coinlive と GeniiData によるオリジナルの Web3 年次レビューです。内容を転載する場合は出典を明示してください。

(2) L2開発動向（定量分析）

2022年の暗号資産のパフォーマンスは非常に悪いです。資産、通貨価格、利回りの継続的な下落により、市場の流動性が低下し、大量の資本流出が下落を加速させます。

現在、主流のレンディング プラットフォームのステーブルコインの金利は、米国債の金利よりもさらに低く、リスク資産に対する市場の選好をさらに低下させています。

このような市場状況において、L2 の開発は市場で数少ないユニークなイノベーションの 1 つです。 L2拡張計画の速度が上がり、ユーザーのガス料金が下がり、特にDeFiに参加するために少額の資金でユーザーを引き付けることができるため、これはレイヤー2の開発にとっても良い時期です.

1.アクティブなユーザーの流入

ロールアップの高速、低料金、優れたインフラストラクチャ環境のおかげで、多くのイーサリアム メインネット プロジェクトが L2 に展開され、L2 に多くのトラフィックとアクティビティがもたらされました。

その中で、Arbitrum と Optimism が最大の受益者になりました。同時に、L2 の高性能は、GMX などの多くの重要なイノベーションにも影響を与えました。これらのイノベーションは、非常に必要とされている質の高いユーザー、開発者、目を L2 にもたらします。

Arbitrum と Optimism のアドレスの数から判断すると、2022 年を通して良好な成長曲線を描いています。いくつかの強気の触媒には、楽観主義が法定通貨とのより高い互換性を開始し、Arbitrum が Nitro を導入したことが含まれます。

出典：geniidata.com

2. 取引量と手数料

L2 ユーザーの数が大幅に増加しただけでなく、ユーザーの質とアクティビティも史上最高です。

現在、イーサリアムのメインネットのアドレス数は1億7000万に達していますが、L2の取引量の8割以上を占めるアービトラムやオプティミズムのアドレス数は依然として100万レベルにとどまっています。アドレス数が少なくても、2022 年 11 月の L2 の 1 日あたりのトランザクション量は、すでにイーサリアム メインネットを上回っています。

出典：geniidata.com

以下の図は、L2の低料金の特徴を非常に明確に示しています。ほぼ同程度の取引量の場合、L2での取引手数料はイーサリアムのメインネットワークの約4%に過ぎません。これは、イーサリアム L1 のガス料金と比較して、コストの観点から大幅な削減です。

3. TVL

ユーザーとトランザクションの成長は、自然に資金の流入をもたらします。 L2 チェーンの TVL データを観察した後、全体的なパフォーマンスはほとんどの市場資産よりも優れています。これは、L2 テクノロジーと採用が徐々に成熟しているためです。現在、L2 の全体的な TVL は 42 億 5000 万ドルです。 Arbitrum と Optimism (どちらも楽観的ロールアップに基づく) は現在、レイヤー 2 で 2 番目にランクされており、市場シェアは約 80% です。これはまた、楽観的なロールアップの先行者利益によるものであり、一部の DeFi、ゲーム、NFT、およびその他のプロジェクト関係者がそれらに基づいて構築を開始しています。

出典：L2BEAT，TVL

L2Beatによると、全体のTVLは年初の5.7Bから約25%下落していますが、この下落は主にETHの価格下落が原因です。

ETHを一定単位とすると、TVL全体は年初に比べて200%増加しました。成長傾向は非常に明確で、弱気市場では安定しています。

出典：L2BEAT、TVL（コイン規格）

4. 時価総額

市場データによると、L2s でトークンを発行したプロジェクトも、今年大きな値のリトレースメントを経験しています。総時価総額に関しては、2022 年 12 月 19 日現在、発行された L2 トークンの現在の市場価値は 10 億米ドルに達していません。

L2 の特定のプロジェクトの時価総額に関しては、Immutable の市場価値は 3 億 100 万ドル、Loopring の市場価値は 2 億 7900 万ドル、Optimism の市場価値は 2 億 1700 万ドル、dYdX の市場価値は 9100 万ドル、metis の市場価値は 9100 万ドルです。市場価値は7100万ドル。

さまざまな L1 パブリック チェーンとそのプロジェクトをベンチマークとして使用すると、L2 プロジェクトには市場価値の成長の余地がまだたくさんあります。

3. L2 トラックのコア プロジェクト

L2トラックには多くのプロジェクトがあります。スペースと容量の制限のため、この記事では主に Arbitrum、Optimism、zkSync、Starkware の 4 つのコア プロジェクトを紹介します。

(1) 仲裁

1. プロジェクト紹介

Arbitrum は、イーサリアムの L2 拡張計画のリーダーです。 Optimistic Rollup テクノロジーを使用して、オンチェーン コントラクトのスケーラビリティ、速度、およびプライバシーを改善し、開発者に優しい設計は EVM と完全に互換性があります。

アービトラムのマルチラウンド詐欺防止は、バイナリ プロトコルを使用して、チャレンジされたポイントをレイヤーごとに分解し、不一致の原因となったブロックの最初のオペコードを見つけます。見つかったら、このオペコードをオンチェーンで実行するだけです。

チーム情報:

Arbitrum の背後にあるチームは Offchain Labs です。 Offchain Labs は、オバマ大統領在任中にホワイトハウスの元技術職員であり、プリンストン大学の長期教授であった Ed Felten によって共同設立されました。他の 2 人の共同設立者は、Steven Goldfeder と Harry Kalodner です。 3 人は、プリンストン大学在学中に Offchain Labs を正式に設立しました。

募金状況：

- 2019 年 3 月に Pantera Capital が主導する 370 万ドルのシードラウンドをクローズ

- 2021 年 4 月、Polychain Capital、Pantera Capital、Coinbase Ventures、Alameda Research、SNZ が参加し、Lightspeed Venture Partners が主導するシリーズ A の 2,000 万ドルの資金調達が完了しました。

- 2021 年 8 月、12 億米ドルの評価額で 1 億 2000 万ドルのシリーズ B 資金調達を完了しました。 Lightspeed Venture Partners がラウンドをリードし、IOSG Ventures、Polychain Capital、Ribbit Capital、Redpoint Ventures、Pantera Capital、Alameda Research、および Mark Cuban が参加しました。

2. 技術と製品性能

Arbitrum には現在、Arbitrum One、Nitro、Nova の 3 つのバージョンがあります。 Nitro は One へのアップグレードであり、EVM との互換性が向上し、トランザクション コストが削減されます。 AnyTrust テクノロジーに基づいて構築された Arbitrum Nova は、ゲーム、ソーシャル アプリケーション、およびコスト重視のプロジェクト向けに設計されています。

決定事項 1

Arbitrum は、すべてのトランザクション検証者が正直であると想定される楽観的ロールアップ メカニズムを使用します。イーサリアム L1 へのトランザクションの送信時にチャレンジ期間があります。現時点では、誰でもエラー状態を生成している可能性のあるノードに挑戦できます。

前述のように、Arbitrum が採用するマルチラウンドの詐欺証明は、Optimism が採用するシングルラウンドの詐欺証明よりも安価で効率的なソリューションでもあります。

Arbitrum には、次のパフォーマンス上の利点があります。

lスケーラビリティ : オフチェーンの仮想マシン設計により、アプリケーションは、実行プロセスの開始時と、イーサリアムから資金を引き出しまたは入金する必要がある場合にのみ、イーサリアム L1 と対話できます。 Arbitrum の設計により、一連の操作の実行コストが削減され、アプリケーションのスケーラビリティが向上します。

lプライバシー : イーサリアムのメインチェーン上では、すべてのアプリケーションのデザインとステータスが公開されており、誰でも簡単に見ることができます。 Arbitrum の場合、特定の契約の詳細とアプリケーションのデータをチェーン上で公開する必要はありません。ブロックチェーンは、アプリケーションの状態のハッシュと、資金の受け取り、メッセージの送信などの公開操作のみを記録するため、プライバシーが向上します。

lイーサリアムとの相互運用性 : Arbitrum は Evm と互換性があり、Ethereum 開発者がコントラクト作成用に使い慣れた言語である Solidity でも実行されます。この採用の容易さと穏やかな学習曲線により、より多くの開発者がビルドに参加できるようになります。

ニトロ決定

2022 年 9 月、Arbitrum は WASM アーキテクチャに基づく Nitro メインネットをリリースしました。これは、One のアップグレード バージョンであり、パフォーマンス、コスト、エクスペリエンスが向上しています。

Nitro は、特別に設計された AVM (Arbitrum Virtual Machine) アーキテクチャを置き換えて、Arbitrum が WASM で実行できるように、Arbitrum のインタラクティブな詐欺防止を最適化しました。同時に、Geth コアが Arbitrum に組み込まれます。 Geth は現在最も一般的な Ethereum クライアントであり、これにより EVM との互換性が向上します。最後に、Nitro は Go を使用して ArbOS コンポーネントを書き直して簡素化し、ユーザーの使用コストを最小限に抑えます。

データから、Nitro のアップグレードが質的な改善をもたらしたこともわかります。下の画像から、9月のNitro以降、1日の取引手数料が大幅に減少したことがわかります。

出典：geniidata.com

新たな決断

Nitro のアップグレードと同時に、チームは AnyTrust テクノロジーに基づく Nova もリリースしました。 Nitro と比較すると、セキュリティは低下しますが、パフォーマンスは高く、コストは低くなります。

その原理は、ロールアップとサイドチェーンの組み合わせに似ています。すべての取引データを Ethereum に置く Arbitrum One とは異なり、Nova はこれらのデータを代わりにデータ可用性委員会に送信します。これは、Ethereum レイヤー 1 がバッチ処理のハッシュ値のみを記録することを意味するため、トランザクション コストが大幅に削減されます。同時に、委員会が作業を完了できなかった場合にのみ、オンチェーン データにフォールバックします。これは、Nitro がそれを処理する方法と同等です。

Arbitrum チームは、この製品の位置付けについても非常に明確です。この高いパフォーマンスは、gamefi プロジェクトに非常に適しています。

3.トークンエコノミー

現在の公式発表はまだトークンの発行ではなく、トークンのリリースのためのより良い市場の構築と待機を優先しているためです。

4. 開発動向 &;生態系の見通し

Arbitrum は現在、最も完全で EVM 互換のロールアップ プロジェクトです。これにより、開発者は Ethereum 上のアプリケーションを Arbitrum に簡単に移行できます。

過去 1 年間、Arbitrum は Ethereum L1 からの大量のトラフィックと資本流入を享受してきました。これにより、Arbitrum はロールアップ プロジェクトのリーダーとなり、古いパブリック チェーンと比較してさらに大きな驚異的な TVL になります。 DefiLlama の最新データによると、Arbitrum の TVL は Polygon を上回り、4 位にランクされています。

データソース: defillama.com、データには流動性ステーキングと二重カウントされた資金は含まれていません。

アービトラムでの多くのプロジェクトの展開により、ユーザーとトランザクション量も大幅に増加しました。現在、毎日の取引量は約 500,000 (0.5m) に達する可能性があり、これは Ethereum メインネットの 50% に相当します。同時に、毎日のアドレス数は着実に増加しており、減速する兆候はありません。

出典：geniidata.com

現在、クロスチェーン プロトコル、DeFi、インフラストラクチャ、NFT など、300 以上のプロジェクトが Arbitrum で展開または開始されています。

Arbitrum は、イーサリアムでの成熟したプロジェクトの移行を引き付けるだけでなく、GMX や MAGIC などの革新的なプロジェクトの作成にもつながり、弱気市場でもユーザーにアピールする重要なユース ケースを備えていました。

GMX はデリバティブ取引の新しい方法を生み出し、LP 利回りに基づくトークンである GLP を革新的に確立しました。これにより、開発者は GLP の価値を最大化するためのより創造的な方法を考えるようになり、GLP をターゲットとするより多くの GMX ベースのプロジェクトの構成と作成につながりました。

GMX 自体も急速に発展し、TVL は 4 億米ドルに達し、開始直後には 4 番目に大きな収益を上げたプロトコルになりました。

出典：tokenterminal.com

一般に、Arbitrum はこの分野で最も強力な L2 リーダーの 1 つであり、多くのアクティブなプロジェクトとユーザーがそれを構築して使用しています。エコシステムは強力で相互接続されており、拡張する準備ができています。トークンをローンチしたり、トークンのインセンティブを提供したりすることなく、このすべての成功を収めました。したがって、2023 年の開発状況をフォローアップして監視することが賢明であると考えています。

(Ⅱ) 楽観主義

1. プロジェクト紹介

Optimism は、Ethereum Virtual Machine (EVM) 互換の Optimistic Rollup ソリューションを開発した最初の Ethereum L2 です。楽観主義は、イーサリアムのセキュリティを維持しながら大規模なトランザクションを処理できるという点で、イーサリアムに似ています。

オプティミズムは単一ラウンドの不正防止を採用しています。つまり、すべてのレイヤー 2 トランザクションの計算をレイヤー 1 で実行してステート ルートを検証し、不正防止を瞬時に行う必要があります。アービトラムのマルチラウンド検証と比較して、オプティミズムはトランザクションのファイナリティを高速化します。

チーム情報:

●Optimism の創設者である Jinglan Wang は、イーサリアムの Plasma 拡張技術の構築を支援した Plasma Group のソフトウェア開発エンジニアです。 Handshake、IDEOなどで活躍。

●Optimism の最高技術責任者である Karl Floersch は、イーサリアム財団で研究者として働き、コンセンサス プロトコル (PoS) とスケーリング (シャーディング) に関する研究に参加しました。

●Optimism の共同創設者兼プロダクト マネージャーである Kevin Ho は、2019 年にチームに加わり、それ以来、Optimism の作成に参加しています。

●Optimism の共同創設者である Mark Tyneway は、IBM、Digital Promise、および豊富な開発経験を持つ他のインターネット企業でソフトウェア エンジニアとして働いてきました。

募金状況:

2020 年 1 月、Optimism は Paradigm と IDEO が主導する 350 万ドルのシードラウンドの資金調達を完了しました。

2021 年 2 月、Optimism は a16z が主導する 2,500 万米ドルのシリーズ A 資金調達を完了しました。

2022 年 3 月、Optimism は、a16z と Paradigm が主導し、16 億 5000 万米ドルの評価額で、1 億 5000 万米ドルのシリーズ B 資金調達を完了しました。

2. 技術と製品性能

オプティミズムは、トランザクション決済の高速化とトランザクション コストの削減により、ユーザー エクスペリエンスが大幅に向上することを認識しており、トランザクションの速度とスループットを向上させることにより、イーサリアムを改善することを目指しています。 Optimism Rollup テクノロジーに基づくレイヤー 2 拡張ソリューション。トランザクション データの概要は、イーサリアムのレイヤー 1 ネットワークに送信され、イーサリアムのコンセンサス メカニズムを利用してネットワーク セキュリティの保証を取得します。楽観主義は、L2 でトランザクションを実行し、それらをバッチで L1 に渡してファイナライズします。取引の種類にもよりますが、これによりガスコストが約 5 ～ 20 削減されます。

同じ Optimistic Rollup シリーズのプロジェクトとして、Optimism は前述の Arbitrum の利点、つまり高 TPS、低コスト、および EVM 互換性も備えています。

3.トークンエコノミー

プロジェクト トークン OP は今年 5 月に取引所に上場され、トークン所有者は次の経済的価値を受け取ります。

●シーケンサーの収益を効果的に再展開することで、トークン保有者 増加します。

●の値貢献者とビルダー 遡及的な公共財の資金調達とそれがサポートする市場から直接得られます。ビルダーも共生的に利益を得ることができます。資金が豊富なツール、教育、アプリ、およびインフラストラクチャを備えたエコシステムを構築することが最善です。

●Optimism の進行中のエアドロップ、Optimism Ecosystem Fund によって提供されるプロジェクトのインセンティブ、および公共財によって提供される利益は、ユーザーとコミュニティ メンバー .

ガバナンスの価値

Optimism は Arbitrum よりも分散型のガバナンス方式を採用しており、Optimism Foundation と Optimism Collective のメンバーによって共同で管理されます。 Optimism Collective は、分散型ガバナンスの大規模な実験です。その中核となるガバナンス構造は、トークン ハウスとシチズンズの 2 つの対等な家です。家。

Token House は、Airdrop を介して数千のアドレスに OP を配布することで確立され、ポジティブサムでコミュニティ指向の行動に関与しているため、これらのトークン所有者はプロジェクトのインセンティブの配布に投票できます。

一方、Token House の意見によると、彼らは市民に SBT ステータスを付与し、Citizens' を設立します。遡及的公共財のファンドの配布プロセスを保管、促進、管理します。

OP保有者は、Optimism Foundationのガバナンスに参加し、Optimism Foundationの取締役の解任を報告し、Optimism Foundationの設立文書の変更を拒否することもできます.

トークンの配布

供給上限は4,294,967,296 トークン、 とともに214,748,364 の循環供給 と2%のインフレ率 .

20% 遡及的な公共財の資金調達に割り当てられます。

17% 投資家に割り当てられます。

19% 主要な貢献者に割り当てられます。

25% 生態系基金に割り当てられます。

19% エアドロップが含まれ、そのうちの 5% が最初のエアドロップに割り当てられます。残りの 14% は将来のエアドロップ用に予約されます。

注目すべきは、残り14% OP トークン供給の一部は、将来のユーザー エアドロップ用に予約されます。エアドロップのゲーム性により、Optimism Foundation は、エアドロップの指標を可能な限り公平に決定する責任を負います。これらのエアドロップは、オプティミズム コミュニティにプラスの影響を与えるアドレスにトークンを配布することを目的としています。