Komisi Sekuritas dan Pertukaran AS (SEC) mungkin akan datang untuk keuangan terdesentralisasi (DeFi) karena membuka kembali proposal dari tahun lalu yang sekarang akan secara eksplisit menargetkan platform untuk transaksi crypto tersebut sebagai pertukaran yang perlu diatur.
SEC mengusulkan untuk memperluas definisi kata "pertukaran"pada Januari 2022 untuk menangkap aktivitas perdagangan yang lebih luas di A.S. Pada saat itu, badan tersebut mengatakan dalam pembuatan peraturan yang diusulkannya bahwa entitas tertentu yang terlibat dalam aktivitas perdagangan tidak diatur sebagai pertukaran, menciptakan "perbedaan peraturan".
Agen sekuritas membaca surat komentar tahun lalu dari industri crypto menyebut proposal awal sebagai perebutan kekuasaan yang berlebihan yang gagal memberikan kejelasan yang cukup tentang maknanya menjadi sah. Komisi yang terbagi memberikan suara 3-2 hari Jumat untuk menyetujui apa yang dianggap sebagai tanggapan atas kritik itu. Ituusulan yang diperbarui sekarang menggunakan bahasa yang lebih langsung yang mencakup DeFi dalam definisi yang lebih luas dari pertukaran yang diatur, dan merinci perkiraannya tentang berapa banyak perubahan yang diperkirakan akan merugikan industri.
Perubahan spesifik akan dipublikasikan pada hari Jumat.
Ketua SEC Gary Gensler berpendapat bahwa sebagian besar platform crypto sudah beroperasi sebagai bursa sekuritas yang tidak terdaftar, dengan atau tanpa perubahan terbaru pada definisi tentang apa artinya menjadi bursa. Tapi dia dan komisi siap untuk "menegaskan kembali penerapan aturan yang ada pada platform yang memperdagangkan sekuritas aset kripto, termasuk apa yang disebut sistem 'DeFi'," menurut lembar fakta SEC yang menguraikan perubahan tersebut.
“Menyebut diri Anda sebagai platform DeFi bukanlah alasan untuk menentang undang-undang sekuritas,” katanya dalam pertemuan hari Jumat.
Pejabat SEC, berbicara kepada wartawan menjelang pertemuan, mengatakan pembukaan kembali dan informasi tambahan datang setelah sejumlah pelaku pasar meminta informasi lebih lanjut tentang amandemen yang diusulkan dan bagaimana tepatnya mereka akan diterapkan pada aset crypto dan DeFi.
Agensi tidak ingin benar-benar mendefinisikan DeFi dalam aturan, menurut pejabat SEC, tetapi akan mengevaluasi setiap situasi dengan bagaimana aktivitas ditangani, termasuk apakah ada perantara dan layanan apa perantara itu. menyediakan. Keengganan untuk memberikan definisi dan contoh yang jelas dalam proposal itulah yang menuai banyak kritik dari dua komisioner yang menentang perubahan proposal – Hester Peirce dan Mark Uyeda.
Peirce berargumen bahwa teks baru ini "menggandakan kekurangan" dari aslinya, dan itu "mengartikulasikan standar yang membingungkan dan tidak dapat dijalankan." Memperhatikan penghancuran begitu banyak industri crypto terpusat tahun lalu, dia menambahkan bahwa "tampaknya aneh bagi saya bahwa kami akan mendorong sentralisasi."
"Kita seharusnya kembali ke titik awal dan mengeluarkan rilis konsep," kata Peirce, yang mengajukan serangkaian pertanyaan panjang kepada staf SEC tentang bagaimana definisi pertukaran yang baru dapat bekerja dan sering diberi tahu bahwa staf harus memikirkan pertanyaan tersebut dan kembali kepadanya dengan lebih banyak informasi.
Uyeda – kritis terhadap "bahasa ekspansif dan ambigu" proposal tersebut; – mencatat jawaban SEC untuk banyak pertanyaan kunci dari mereka yang dapat diatur tampaknya adalah: "Tergantung."
Gensler menegaskan kembali pandangannya bahwa “sebagian besar token crypto adalah sekuritas” dan bahwa platform perdagangan crypto sudah memenuhi persyaratan yang ada untuk pertukaran sekuritas.
“Platform ini mencocokkan pesanan dari banyak pembeli dan penjual sekuritas crypto menggunakan metode non-diskresioner yang mapan,” katanya. “Itulah definisi pertukaran – dan hari ini, sebagian besar platform perdagangan crypto memenuhinya. Itulah yang terjadi terlepas dari apakah mereka menyebut diri mereka tersentralisasi atau terdesentralisasi.”
Penolakan industri
Industri crypto telah lama mengadvokasi aturan AS yang dapat memberikan kepastian tentang bagaimana perusahaan dan aktivitas perlu beroperasi, meskipun eksekutif crypto terkemuka dan pelobi mereka juga mengatakan bahwa posisi SEC bahwa mereka harus mendaftar dan mengikuti undang-undang sekuritas yang ada tidak akan berlaku. bekerja untuk industri ini. SEC secara luas memilih menentang pendekatan yang disesuaikan dengan sektor cryptocurrency yang akan mengakui perbedaannya dari bagian keuangan lainnya, dengan Gensler secara rutin berpendapat bahwa undang-undang sekuritas yang sudah lama berlaku sudah cukup.
SEC memilikimendorong aturan definisi pertukaran ini dan proposal lainnya tahun lalu bahwa – tanpa merinci niatnya dengan crypto secara khusus – telah menyarankan agar agensi tersebut bermaksud untuk meresmikan jangkauannya ke sektor aset digital.
Belakangan, agensi menjadi lebih eksplisit tentang memperhatikan aset digital ketika mengeluarkan proposal lain di bulan Februari yang bisamelarang penasihat investasi menyimpan aset di perusahaan crypto .
Dengan setiap aturan yang diusulkan, dinding SEC menutup bisnis crypto yang bersikeras tidak ada jalan bagi mereka ke dalam keuangan yang diatur.
Badan tersebut menerima hampir 400 surat komentar atas proposal yang ditinjau kembali minggu ini dan mengungkapkan 35 rapat staf dan panggilan telepon dengan pelobi Wall Street, organisasi pengaturan mandiri industri, Bank of England, dan lainnya terkait upaya tersebut. Periode komentar yang dibuka kembali memberi waktu 30 hari lagi kepada pengacara dan pelobi crypto untuk membantah aturan tersebut sebelum agensi meninjau tanggapan tersebut dan memutuskan apakah akan menyetujui aturan akhir.
Bahkan ketika definisi pertukaran baru tidak menyebutkan crypto secara eksplisit, industri menentangnya dengan asumsi bahwa itu memiliki platform aset digital.
“Proposal tersebut gagal beradaptasi dengan – apalagi mengakui – cara baru yang fundamental di mana individu dapat melakukan pertukaran aset menggunakan protokol DeFi,” kata Asosiasi Blockchain dan Dana Pendidikan DeFi dalam surat tahun 2022 kepada SEC. “Sebaliknya, itu akan menerapkan peraturan yang dirancang untuk perantara pertukaran seperti
e Bursa Efek New York kepada pengembang perangkat lunak atau perangkat lunak.”
Rep Patrick McHenry (R-N.C.), ketua House Financial Services Committee yang mengawasi SEC, menulis sebuahsurat kepada Gensler dengan anggota komite lain yang mengatakan agensi tersebut tampaknya mencoba "untuk memperluas yurisdiksi SEC di luar otoritas hukum yang ada untuk mengatur pelaku pasar dalam ekosistem aset digital, termasuk dalam keuangan terdesentralisasi."
Circle Internet Financial mencari kesempatan untuk meminta aturan yang lebih spesifik untuk crypto.
“Mengingat arsitektur unik dari pasar aset digital, kami menyarankan bahwa komisi akan mendapat manfaat paling banyak dari rilis konsep yang luas yang berfokus pada pasar aset digital dan cara terbaik untuk mencapai tujuan kebijakannya mengingat arsitektur unik dari pasar tersebut. , ”surat komentar perusahaan menyarankan.
Tetapi beberapa senang tahun lalu atas kemungkinan crypto dapat dilipat ke dalam pengawasan SEC ini.
“Industri cryptocurrency berkembang pesat dengan beberapa pelobi industri bersikeras bahwa penawaran dan platform mereka berada di luar undang-undang dan peraturan sekuritas,”
Better Markets, sebuah kelompok berbasis di Washington yang mengadvokasi perlindungan yang lebih ketat dalam sistem keuangan, menulis dalam sebuah surat komentar tahun lalu. “Tapi yang jelas, komisi harus menerapkan peraturan sekuritas secara setara untuk semua sekuritas terlepas dari seberapa baru, 'inovatif,' populer, atau menguntungkannya penawaran semacam itu.”
Ini adalah bulan yang sulit bagi DeFi di lingkaran kebijakan AS setelah Departemen Keuangan AS juga menjelaskan minggu lalu bahwa layanan DeFi harus tunduk pada undang-undang anti pencucian uang, dengan mengatakan bahwa platform tersebut telah digunakan oleh penjahat dan untuk pendanaan teroris.