• Penggabungan Ethereum berpotensi memecah komunitas crypto
• Ada risiko ideologis dan teknis yang terlibat dalam langkah baru ini, tidak ada yang pasti akan terselesaikan tepat waktu
• Namun risiko ideologis yang terkait tampaknya tidak saling eksklusif, membawa serta kekhawatiran yang sama seperti sistem PoW

Kami telah mendengar tentang penggabungan Ethereum dan informasi mendetail tentangnya, baik yang mendukung maupun yang merugikan, telah beredar selama bertahun-tahun menjelang peristiwa revolusioner ini. Namun tidak dapat disangkal bahwa penggabungan tersebut telah melihat garis yang lebih jelas ditarik antara fundamentalis dan kelompok oposisi pinggiran, seperti pertumbuhan tajam ETHPoW, atau Ethereum Proof of Work, kelompok penentang terbesar dari penggabungan yang telah meningkatkan kekhawatiran dan ketegangan mengenai kemungkinan penggabungan. garpu keras.

Penggabungan Ethereum terutama akan melihat transisinya dari protokol konsensus Proof-of-Work (PoW) ke Proof-of-Stake (PoS). Secara konseptual, pergeseran novel ini akan menjadi yang pertama dari jenisnya di industri dan melihat seluruh dunia crypto melihat dengan menahan nafas untuk mengamati bagaimana transisi seperti itu akan berhasil. Manfaat yang diakui, seperti yang diperjuangkan oleh Ethereum Co-Founder Vitalik Buterin, termasuk biaya bahan bakar yang berkurang secara signifikan, kecepatan transaksi yang lebih cepat, dan peningkatan yang meroket hingga 100.000 transaksi volumetrik per detik.

Sharding, fase selanjutnya dari proyek penggabungan Ethereum, akan mengoperasionalkan yang terakhir dengan memfasilitasi jumlah transaksi simultan yang jauh lebih tinggi dengan bekerja secara sinergis dengan rollup layer 2 dengan membagi beban penanganan sejumlah besar data yang dibutuhkan oleh rollup di seluruh jaringan . Ini akan terus mengurangi kemacetan jaringan dan meningkatkan transaksi per detik.

Dalam istilah awam, pikirkan kecepatan jaringan Ethereum saat ini sebagai eskalator. Ini bekerja dan berjalan dengan cepat dengan sendirinya, tetapi yang dilakukan Sharding adalah membuat lebih banyak eskalator di kedua sisinya untuk memproses lebih banyak transaksi simultan secara bersamaan. Pengenalan 64 rantai pecahan akan membuat 64 "eskalator" tambahan sedang dibangun, meningkatkan skalabilitas saat ini sebanyak 64 kali.

Meskipun menjanjikan, penggabungan Ethereum jauh dari kontroversi dan dilema. Garpu keras, yang sudah mendapatkan momentum yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam beberapa waktu terakhir karena penggabungan semakin dekat, berpotensi melihat fragmentasi tidak hanya cryptocurrency terbesar kedua di pasar, tetapi juga komunitas crypto secara keseluruhan.

Untuk mengetahui lebih lanjut tentang risiko yang terkait dengan garpu semacam itu dan masalah ideologis seputar penggabungan Ethereum, Coinlive berbicara dengan Marcus Eng, Pimpinan Investasi dan Pengembangan Bisnis (Proyek Khusus) di QCP Capital.

“Penggabungan pasti akan mengalihkan perhatian ke Ethereum L2s, seperti Arbitrum dan Polygon,” Marcus memberi tahu kami. “Tapi belum terlihat apakah Ethereum akan berekspansi ke perusahaan atau agensi besar, atau tetap melayani pasar ritel yang lebih luas.”

Memang, hard fork menimbulkan tantangan yang signifikan tidak hanya untuk organisasi Ethereum, tetapi juga untuk penambang yang ada.

“Sebagai penambang, haruskah saya menunggu 2 minggu untuk menanam ETC dan mencobanya, atau haruskah saya menjualnya sesegera mungkin sekarang untuk menghindari risiko jatuhnya harga GPU?” Marcus bertanya secara retoris.

Teka-teki penambang berfungsi sebagai asal mula hard fork: pemisahan dari rantai Ethereum utama untuk membuat yang terpisah di bawah manajemen yang berbeda. Namun demikian, rantai “ETHPoW” baru yang diusulkan kemungkinan akan menggandakan likuiditas pada rantai utama, Marcus memperingatkan, karena tidak ada yang akan tahu persis apa yang didukung dan apa yang tidak.

Sederhananya, garpu akan melihat apa pun yang ada di rantai Ethereum utama muncul sebagai salinan di rantai bercabang, menggandakan pasokan tetapi mempertahankan tingkat agunan yang sama, berpotensi menimbulkan gelembung bencana untuk jaringan Ethereum.

Pemain besar di industri ini juga telah mengumumkan kesetiaan mereka masing-masing baru-baru ini, dengan Binance misalnya menyatakan bahwa mereka akan mendukung versi bercabang, bersama dengan pertukaran Huobi Global yang melakukan hal yang sama, meskipun dengan beberapa ketentuan yang diberlakukan. Di ujung lain dari spektrum, perusahaan seperti Chainlink, jaringan oracle utama dalam ekosistem, bersama dengan OpenSea, pasar terbesar yang didedikasikan untuk token yang tidak dapat dipertukarkan, keduanya mengumumkan bahwa mereka tidak akan mendukung kemungkinan fork Ethereum pada mereka platform masing-masing.

Solusi yang diusulkan Ethereum untuk sempalan ini adalah apa yang dikenal sebagai "bom kesulitan", yang setelah diledakkan, akan membuat penambangan bukti kerja Ethereum hampir tidak mungkin dan akibatnya, tidak menguntungkan. Tingkat hash yang tidak masuk akal, atau kekuatan hash yang diperlukan, akan diperlukan untuk memenuhi tingkat kesulitan yang meningkat secara eksponensial yang dirancang untuk menghentikan penambang menambang dan menghasilkan blok tambahan pada rantai, sehingga mengurangi risiko percabangan.

Apakah "bom kesulitan" Ethereum akan cukup atau tidak untuk mencegah reproduksi rantai bercabang kemungkinan besar akan melayang di udara sampai penggabungan akhirnya turun. Namun masalah teknis hanya menjadi satu blok pertimbangan pada rantai dilema ini.

“Ditambah dengan situasi TornadoCash baru-baru ini, penggabungan tersebut telah menyebabkan badai ideologis,” kata Marcus kepada kami.

Merujuk saga TornadoCash yang melihat layanan pencampuran uang menerima sanksi berat karena dianggap terlibat dengan organisasi jahat dan aktivitas yang meragukan, Marcus mengamati bahwa sejumlah validator pada rantai Ethereum telah memutuskan untuk tidak memvalidasi blok yang berisi transaksi TornadoCash karena takut implikasi hukum dengan pemerintah.

Sungguh, salah satu perhatian utama dari penggabungan, setidaknya dari sudut pandang ideologis, adalah konsolidasi kekuatan melalui mekanisme konsensus bukti saham Ethereum. Dalam protokol ini, validator secara eksplisit mempertaruhkan Ethereum mereka ke dalam smart contract di jaringan. Ether yang dipertaruhkan ini berfungsi sebagai jaminan bahwa organisasi Ethereum dapat memilih untuk mengunci atau bahkan menghancurkan jika validator menunjukkan perilaku jahat atau mencurigakan.

Namun, kekhawatiran menyeluruh dari protokol semacam itu adalah bahwa sistem pertaruhan ini tampaknya menunjukkan bahwa pihak-pihak dengan kumpulan sumber daya terbesar yang mereka miliki akan selalu memiliki saham terbesar, dan akibatnya, kekuasaan atas jaringan. Secara alami, ini cenderung menjadi organisasi dan institusi skala. Risiko konsolidasi kekuasaan terhadap entitas yang sudah kuat ini sekarang lebih memprihatinkan daripada sebelumnya.

Akan tetapi, Vitalik telah menanggapi keprihatinan ini dengan menyarankan bahwa kenyataannya adalah bahwa mekanisme konsensus tidak diterjemahkan menjadi tata kelola atas organisasi. “Yang mereka lakukan hanyalah membantu jaringan menyetujui rantai yang tepat,” katanya dalam wawancara baru-baru ini dengan penulis ekonomi Noah Smith.

Meskipun demikian, tidak dapat disangkal bahwa organisasi crypto yang lebih besar jelas berada di radar pemerintah belakangan ini. Serangkaian aturan baru yang diberlakukan oleh Kantor Implementasi Sanksi Keuangan Departemen Keuangan di Inggris misalnya, baru saja minggu lalu mengamanatkan pertukaran crypto untuk melaporkan dugaan pelanggaran sanksi ke Inggris, sebagai bagian dari respons politik negara tersebut terhadap invasi Rusia ke Ukraina.

Hal ini, ditambah dengan kekhawatiran sebelumnya tentang validator yang menolak memvalidasi blok yang berisi transaksi TornadoCash, menimbulkan masalah institusi besar di jaringan PoS Ethereum yang menolak memvalidasi blok karena takut menghadapi pengawasan pemerintah.

“Kontrol terpusat pada Ethereum ini, telah diperdebatkan bahwa koalisi dari organisasi-organisasi ini akan menjadi mangsa penangkapan pemerintah,” kata Marcus dengan muram. “Tidak ada yang mau mengambil risiko berurusan dengan entitas yang terkena sanksi. Jika pemerintah AS turun tangan, maka validator hanya akan mendengarkan pemerintah dan menolak memvalidasi untuk berbuat salah demi berhati-hati. Tapi ini bertentangan dengan etos desentralisasi.”

Memang, Marcus benar bahwa risiko penangkapan politik ini menjadi perhatian penting untuk bergerak maju dengan penggabungan Ethereum. Namun ada dua faktor penting yang harus dipertimbangkan pada saat bersamaan saat menimbang risiko ini.

Pertama, kemungkinan konsolidasi daya kemungkinan besar akan terjadi bahkan jika Ethereum berlanjut di bawah protokol konsensus PoW. Peralatan penambangan yang paling efektif seringkali merupakan yang paling mahal dan sulit diperoleh oleh orang awam biasa, apalagi untuk memenuhi kebutuhan energi mereka yang sangat besar. Menurut Cambridge Center for Altenrative Finance (CCAF), jaringan Bitcoin sendiri mengkonsumsi sekitar 144,63 TWh (terawatt-jam) per tahun, menempatkan konsumsi energi bitcoin sendiri sudah lebih tinggi daripada emas. Menempatkan ini dalam konteks, jaringan Bitcoin mengkonsumsi jumlah listrik yang hampir sama dengan negara berukuran kecil hingga menengah seperti Malaysia atau Swedia. Hal ini menunjukkan bahwa bagaimanapun juga, sebagian besar operasi penambangan kemungkinan besar terjadi di dalam gerbang perusahaan besar, yang mengarah ke kekhawatiran yang sama tentang konsolidasi kekuasaan.

Selanjutnya, ada peningkatan pengawasan pada perusahaan crypto dan pertukaran belakangan ini terlepas dari penggabungan Ethereum. Singapura telah bergabung dengan Inggris, bersama dengan sejumlah besar negara di seluruh dunia dalam meningkatkan peraturan dan sanksi pada pertukaran crypto dan perusahaan sehubungan dengan peristiwa baru-baru ini seperti runtuhnya 3 Arrows Capital. Ini berarti bahwa bagaimanapun juga, akan ada pengawasan yang lebih ketat terhadap perusahaan dan institusi crypto besar, yang menghasilkan kekhawatiran risiko yang sama dari perusahaan besar yang jatuh di bawah penangkapan politik. Organisasi Crypto masih akan semakin tunduk pada pengawasan dan regulasi pemerintah, dengan atau tanpa penggabungan.

Crypto tidak bisa dan tidak akan ada dalam gelembung yang terisolasi. Itu masih tunduk pada otoritas pemerintah sampai batas tertentu, dan juga rentan terhadap kekuatan ekonomi makro serta geo-politik yang sedang dimainkan.

Pada akhirnya, masih belum pasti bagaimana penggabungan Ethereum akan berjalan, tetapi tampaknya ini adalah permainan zero-sum dari eksklusivitas non-saling menguntungkan, setidaknya di sisi ideologis. Hanya waktu yang mungkin akan memberi tahu jika percabangan terjadi, atau jika organisasi tetap setia pada etos cryptocurrency yang terdesentralisasi.

Terlepas dari itu, data historis akan menunjukkan bahwa crypto masih berada di tempat yang lebih baik sekarang dibandingkan dengan 2018. Seperti yang dikatakan Stan, Analis Investasi di QCP Capital kepada kita: “Tidak semua malapetaka dan kesuraman, saya pikir ada hikmahnya. Ketika pasar jatuh tahun ini, infrastruktur perdagangan crypto bertahan cukup kuat”.

“Prioritas nomor satu dari yayasan Ethereum saat ini adalah mendistribusikan konsentrasi staking Eth kepada sebanyak mungkin orang,” simpul Marcus. “Jika Anda berpegang pada keyakinan Anda pada tim dan ekosistem, itu akan berhasil. Jika Anda mempelajari tren historis, Anda akan melihat bahwa crypto akan sukses di masa depan.”

Ini adalah artikel Op-ed. Pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis sendiri. Pembaca harus berhati-hati sebelum membuat keputusan di pasar crypto. Coinlive tidak bertanggung jawab atau berkewajiban atas konten, keakuratan, atau kualitas apa pun di dalam artikel atau atas kerusakan atau kerugian apa pun yang disebabkan oleh dan sehubungan dengannya.