“木头姐”减仓了 稳定币第一股Circle终于大跌了

作者：李笑寅，华尔街见闻

「木头姐」减持 Circle，套现超 3 亿美元。

据媒体周三报道，知名投资者「木头姐」Cathie Wood 旗下的方舟投资管理公司（ARK Investment Management）在近四个交易日内出售了约 150 万股 Circle 股票，价值约 3.33 亿美元。

分析师普遍认为，这是方舟投资获利回吐的正常操作。

华尔街见闻此前提及，长期以来，ARK 以其对加密货币和颠覆性技术的坚定押注而闻名。作为比特币最积极的机构支持者之一，Wood 今年早些时候预测，到 2030 年，比特币的价格可能达到 150 万美元。

作为第二大稳定币 USDC 的发行商，自 6 月 5 日上市以来，Circle 的股价从发行价 31 美元飙升至最高 263.45 美元，涨幅近 750%，公司市值达 500 亿美元，跻身 Coinbase 和 Robinhood 等重量级玩家之列。

Circle 上市首日，方舟投资大举购入了 450 万股股票，持仓价值约 3.73 亿美元。随着 Circle 股价的大幅上涨，方舟投资通过此次减持很可能已收回大部分初始投资成本。

周二，Circle 股价回落 8.1%，短暂中断涨势。

方舟投资大幅获利后减持

据媒体计算，方舟投资管理的三只 ETF 合计减持了约 150 万股 Circle 股票。

其中，旗舰产品 ARK Innovation ETF（ARKK）出售了 120 万股，资产规模达 65 亿美元。ARK Next Generation Internet ETF（ARKW）和 ARK Fintech Innovation ETF（ARKF）也跟随减持。

不过目前，ARK 仍是 Circle 的第八大股东。

彭博情报 ETF 分析师 Athanasios Psarofagis 表示：

「方舟在不到一个月内实现投资翻倍，他们在股价上涨时卖出并不罕见。」

Strategas Research 高级 ETF 分析师 Todd Sohn 指出：

「获利了结是方舟策略的自然组成部分。更重要的问题是如果他们完全清仓，这将引发英伟达重演的风险。」

2023 年，Wood 曾在英伟达股价飙升时清仓该股票，此举引发市场关注。

稳定币支付前景遭质疑，估值高企引发担忧

Circle 股价自上市后持续攀升，周一收于 263.45 美元的历史新高。这使得 Circle 成为自 2021 年 Coinbase 直接上市以来最受瞩目的加密货币相关公司上市案例。

然而，分析师对 Circle 的持续上涨空间存在分歧。Jefferies 分析师 Trevor Williams 在周一报告中表示：

「我们对稳定币能否成为美国相关支付方式高度怀疑。当前的卡基支付系统便利、安全且奖励丰厚，而稳定币可能导致消费者体验不佳，且缺乏新的折扣或奖励机制。」

他补充称，稳定币对美国消费者的吸引力可能仅限于作为加密交易的进出通道。

RIA Advisors 的投资组合经理 Michael Lebowitz 也表示，稳定币更像是为加密货币买卖者提供类似货币市场基金的服务，而非 Visa 或 Mastercard 这类真正的替代品。

他认为，稳定币对传统支付巨头的冲击可能被高估。

与此同时，Circle 股价的大幅上涨也推高了其估值水平，其市盈率接近 180 倍，远高于标普 500 指数约 22 倍的前瞻市盈率。

Gilgamesh Ventures 创始合伙人 Miguel Armaza 认为，Circle 的高市盈率只有在公司大幅提升净利润率和盈利的情况下才能持续：

「任何执行障碍、意外的监管挫折或宏观经济逆风都可能轻易压缩公司的估值倍数，使 Circle 的估值更接近同行水平。」

此外，数据显示，Circle 自由流通股仅占 25%，而标普 500 指数成分股的平均比例为 95%。而低流通量意味着股价容易发生剧烈波动，市场情绪一旦逆转，或对股价构成下行压力。