美国首支BTC担保市政债券诞生 新罕布什尔“吃螃蟹”

作者：Eleanor Terrett，来源：Crypto In America，编译：Shaw 金色财经

美国新罕布什尔州刚刚成为首个批准以比特币为担保的市政债券的州，这一里程碑事件可能为数字资产进入规模达 140 万亿美元的全球债务市场铺平道路。

周一，新罕布什尔州商业金融管理局（BFA）批准了一项首创的 1 亿美元比特币担保的“渠道”债券，允许企业以私人托管机构持有的超额抵押比特币作为担保进行借款。

尽管BFA是一个州立实体，但该债券并非由州政府或纳税人提供担保。BFA仅作为中间机构，负责审批和监督交易，而不承担偿还风险，而投资者则由BitGo托管的比特币提供保障。

就在几个月前，新罕布什尔州成为美国首个允许其财政部门将高达5%的公共资金投资于数字资产的州，建立了美国首个战略比特币储备。

今年5月签署《战略比特币储备法案》的州长凯利·阿约特庆祝了这一里程碑事件。

“我为新罕布什尔州再次成为全美率先拥抱新技术，发行这项具有历史意义的比特币支持债券而感到自豪，”她说。“这是一种创新的方式，能为我们州带来更多投资机会，并使我们在数字金融领域处于领先地位，同时又不会危及州政府资金或纳税人的钱。”

债券运作机制

Wave Digital Assets与市政债券专家Rosemawr Management 合作，设计了该债券，旨在将数字资产与传统债务市场连接起来，以比特币作为抵押品，并遵循与市政债券和公司债券相同的规则。

提出该州战略比特币储备法案的共和党众议员基思·阿蒙表示，该债券实际上是一个“沙盒”，用于测试比特币如何在政府金融中作为优质抵押品发挥作用。

基思·阿蒙称：“BFA是自筹资金的，所以他们可以合作构建这种结构，验证这一概念，最终这可能会促成由州政府发行的真正的比特币债券。”

根据拟议的方案，借款人将以比特币作为抵押，抵押金额约为债券价值的160%。如果比特币价格跌至约130%，清算机制将确保债券持有人获得全额赔偿。基思·阿蒙表示，这种安排能让借款人释放资金，而无需出售比特币或引发纳税事件。

据BFA执行董事詹姆斯·沃勒姆称，债券交易的费用以及比特币抵押品的任何收益都将流入比特币经济发展基金，该计划旨在支持全州的创新、创业和企业发展。

为该债券提供担保的是顶尖的市政债券律师事务所Orrick，它协助新罕布什尔州设计了这笔交易。

“我们很高兴能够支持新罕布什尔州推出首个由加密货币支持的市政债券，”Orrick律师事务所合伙人奥里恩·芒特斯普林表示。“这对数字货币和市政金融来说意义重大。”

为比特币打开140万亿美元全球债务市场大门

加密货币抵押贷款在私人市场已存在多年，但在美国市政金融领域却从未出现过——该市场传统上以保守的风险偏好、稳定的抵押品和沿用数十年的承销规则为特征。如果新罕布什尔州的模式取得成功，它可能会为其他州树立榜样。

Wave Digital Assets联合创始人莱斯·博尔赛表示：“这不仅仅是一笔交易，它标志着一个全新债务市场的开启。我们相信，这种结构展现了公共部门和私营部门如何合作，以负责任的方式释放数字资产和数字资产储备的价值。”

全球债券市场价值约为140万亿美元，其中美国市场价值就达到约58.2万亿美元，是全球最大的固定收益市场。

如今，许多加密货币储备如同金库般闲置，未能作为活跃的金融工具发挥作用。莱斯·博尔赛设想，发行方应在完全监管的框架内，通过获取收益、提供贷款担保和支持经济项目等方式，使这些储备发挥作用。要实现这一目标，需要机构参与，例如养老基金或退休计划，在不增加整体风险的前提下，谨慎地涉足数字资产。

他表示，BFA的比特币支持债券为加密货币如何安全地融入传统金融体系并促进经济增长树立了典范。他还补充道，随着债券评级陆续出炉，机构投资者的兴趣可能会上升，这将为更多基于固定收益工具和衍生品（而不仅仅是过去两年在华尔街呈现爆炸式增长的ETF）的产品铺平道路。