美联储应从比特币的货币政策中吸取教训

作者：Anthony Pompliano，Professional Capital Management创始人兼CEO；编译；Shaw 金色财经

美联储昨日不出所料降息25个基点，主席鲍威尔随后召开新闻发布会，分享了网上几个月来人们早已知晓的信息。

鲍威尔告诉我们：“短期内，通胀面临上行风险，就业面临下行风险。”

鲍威尔在整个新闻发布会上的举止似乎都透着挫败感。他看上去并不为出席此次发布会而感到兴奋，对所面临的挑战也毫无热情。

美联储如今陷入当前困境的一个重要原因在于，他们从过去几年的“数据依赖”转向了近期的经济预测。美联储不再只是单纯地审视数据并依据当前的衡量指标来管理货币政策，而是决定参与预测游戏，预计关税会导致高通胀水平。

正如我们现在所知，也正如我从一开始就预测的那样，关税并非导致通货膨胀的因素。美联储认为会出现的高通胀从未出现。这意味着他们的预测有误，长期维持高利率的货币政策立场也是错误的。

但美联储内部的情况比表面上看起来还要复杂得多。美联储的各位理事对于当前利率应处于何种水平存在巨大分歧。Navy Federal首席经济学家希瑟·朗（Heather Long）解释道：

“这太疯狂了。看看19位美联储官员对2025年剩余时间利率的预测。仅凭一张图表，就能看出美联储内部的紧张局势。

一位理事希望加息，六位理事认为美联储应该维持利率不变，两位理事赞成再降息一次，九位理事赞成再降息两次，还有一位理事（可能是特朗普最新任命的斯蒂芬·米兰）希望在年底前进行相当于五次的降息。我们很可能会再降息两次。一次在十月，一次在十二月。但你可以看到未来的斗争……”

想想这些事有多疯狂。昨天有人主张提高利率，还有人主张年底前降息五次。人们不仅在降息次数上意见不一，甚至对于是该加息还是降息都无法达成一致。

这凸显了以人为主导的货币政策的问题。由于人们不擅长做出复杂的决策，个人不可能成功地管理资本成本。再加上我们委托一个委员会来做这件事，你就能明白为什么这变得更加困难了。

委员会管理肯定会导致错误的决策。

但如果这还不够糟糕的话，看看这张2020年以来的利率图表。我们经历了各种变化。人们该如何规划自己的生活呢？

如果资本成本在五六年的时间里从2%跌到0%，再飙升到5%以上，最后又回落到4%，那么在这个世界上生存真的很难。简直是疯狂的波动，而这种波动实在毫无必要。

比特币的货币政策制定于2009年，在超过15年的时间里，它从未偏离过既定的货币政策。在我看来，美联储可以从比特币身上吸取一些教训。

最后，请记住1998年的25个基点的降息举措，它在互联网泡沫时期助推了科技股的疯狂上涨。

当前的情况惊人地相似。美联储在人工智能相关的创新热潮期间降息。如果美联储如昨天所说今年多次降息，那么我们应该期待股市大幅上涨。

美联储行动迟缓。昨天他们畏首畏尾，只降息了 25 个基点。但对投资者来说，这最终无关紧要。一切都在上涨，所以只要守住你的资产，享受上涨就好。