美联储时隔一年重启降息 加密牛市能否再创新高？

Shaw，金色财经

今日凌晨，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%至4.25%。这是今年以来美联储的首次降息，此次FOMC决议声明强调了美国就业增长已放缓、失业率略升、就业下行风险增加、风险平衡已转变等经济现状。

此次降息早有预期，而真正落地后市场已开始逐渐显现降息带来的影响，后市走向将如何，将怎样影响加密货币市场？

美联储如市场预料降息25个基点，年内或还降2次

当地时间9月17日周三，美联储在FOMC议息会议后公布，美国联邦基金利率的目标区间从4.25%至4.5%降至4.00%至4.25%，降幅25个基点。这是今年以来美联储的首次降息决定。美联储自去年9月到12月出现连续三次降息，9月降息之后，此轮周期的合计降息降幅已达125个基点。

此次降息市场早有预期，本周二收盘时，芝加哥商品交易所（CME）的工具显示，期货市场预计联储本周降息25个基点的概率约为96%，10月下次会议继续降息的概率约为80%，12月进一步降息的概率接近74%。美国财长贝森特也表示，市场正在消化从现在到年底合计降息75个基点的预期。

在此次FOMC会议上，特朗普大力推举的新任美联储理事米兰对本次降息25个基点投了反对票，他倾向于降息50个基点。另外两位美联储理事鲍曼和沃勒，并未在本次会议上投票支持50基点的降息，他们二人均支持25个基点的降息。此前7月会议上，他们二人均投下反对票，当时认为应降息25个基点。特朗普此前极力要罢免的理事库克投票支持25基点降息，而会前市场曾预计她会有更鹰派的举动。

利率预测中位值显示联储预计今年共降息三次，较上次增一次，即此次降息后，年内还有2次降息。点阵图显示，九人预计今年内再降息两次，人数未过半，六人预计年内不再降息，一人预计降息五次、即今年合计降息150基点。

FOMC声明强调就业下行风险增加

本次FOMC决议声明相较于7月份针对经济数据方面的措辞有所调整。7月份声明中提到“净出口波动已影响数据，但最近的指标显示上半年经济增长缓和”，本次声明只保留后半句，重申了“最近的指标显示上半年经济增长缓和”。

本次FOMC声明并未重申美国失业率仍低、劳动力市场稳健，而是调整为“就业增长已放缓，失业率略有攀升但仍处低位。通胀率有所上升，依旧略为高企”。声明中表示，FOMC委员会专注于在实现充分就业和价格稳定双重使命上所面临的两方面风险，同时新增了就业下行风险增加的判断。

FOMC声明还提到，降息的决定是“鉴于风险平衡已转变”。此外，本次FOMC声明继续重申，美联储将继续减少其持有的美国国债、机构债和机构抵押贷款支持证券（MBS）。

鲍威尔：货币政策没有“无风险路径”

美联储主席鲍威尔在在记者会上表示，美国失业率仍在低位但略有上升，就业增长已经放慢，就业下行风险上升。就业岗位增长显著放缓，反映出移民减少和劳动参与率下降。美国GDP增长放缓主要反映出消费者支出减速。通胀近期有所上升，仍然某种程度上高企。

针对关税问题，鲍威尔表示，关税对通胀的整体影响仍有待观察。基准情景是关税对通胀的影响是短暂的。持续性通胀的风险需要加以管理。风险平衡已发生变化，就业面临下行风险。通胀风险倾向于上行。有能力及时作出回应。

在记者会问答环节，鲍威尔称，本周会议上并没有对更大幅度、即50个基点的降息形成广泛支持。在过去五年里，美联储曾进行过非常大幅度的加息和降息，而那通常发生在政策明显错位、需要迅速调整到新水平的时候。鲍威尔表示，此次降息举措是一项风险管理决策，并补充说他认为没有必要快速调整利率。

针对美联储货币政策方面，鲍威尔强调，美联储正面临一种困难而不同寻常的局面：劳动力市场走弱，同时通胀依然居高不下。通常情况下，劳动力市场疲软会需要降低利率，而通胀上升则要求采取更严格的政策立场。鲍威尔表示，货币政策面临一种 “存在双边风险的情况，没有无风险的路径”。鲍威尔还说，他将坚定致力于美联储的独立性。

降息影响已逐渐开始，后市走向如何

此次降息给市场施加的影响已经开始，美联储公布决议后，全球主要资产均出现不同程度的波动，主要加密资产也开始出现上涨。

美股震荡后涨跌不一，美股纳斯达克指数日内一度跌幅1%，但此后收复大部分失地，道指上涨；美债收益率震荡后走高，收复美联储宣布降息以来的失地；黄金震荡后下跌；美元短暂下跌后上涨、较决议发布前明显走高。比特币在美联储决议公布后出现短暂下跌，但随后开始逐渐拉升，目前已上涨至11.8万美元附近；以太坊在降息决议公布后也出现明显涨势，目前已经涨至4600美元附近。

此次美联储降息将持续给市场施加怎样的影响，加密市场走势又将如何？我们再来来看看市场有哪些看法和分析。

1. Professional Capital Management创始人Anthony Pompliano发文表示，他认为比特币年底前会继续上涨。美联储此次降息将为比特币等资产带来廉价资金。比特币牛市尚未结束。

2. BitMine董事会主席TomLee在接受CNBC采访时表示，美联储降息，受益最大的将是：纳斯达克100指数（Mag7+人工智能板块）；比特币和以太坊未来3个月可能迎来大幅上涨；小盘股和金融板块。

3. Matrixport 发布图表分析称，自2023年11月以来，货币供应指标与比特币的价格走势高度吻合，反映了美元走弱以及全球流动性扩张的预期。虽然这种相关性是一个有用的信号，但它更多是市场情绪的代理指标，而非可靠的驱动因素。不过，它仍指向比特币进一步上涨的可能，尽管历史显示其具有周期性。随着美联储降息，美元可能走弱，这将提升流动性并支撑比特币价格。

4. 加密基金Pantera Capital创始人Dan Morehead在接受 CNBC 采访时表示，比特币在全球财富中仍占比非常低。所以我认为它可能会在四五年内达到 75 万美元。

5. 据加密分析师@ali_charts，比特币（BTC）的卖方风险比率刚刚降至 0.1% 以下。这一水平通常预示着局部底部、积累阶段以及较低的卖压。

6. Bitfinex Alpha报告指出：比特币上周打破了连续三周的跌势，并在守住107,500美元区间低点后收复了112,500美元的关键支撑位。成本基础分布热图显示，在108,000美元附近出现了明显的逢低买盘，而110,000美元至116,000美元之间的供应集群目前定义了短期区间。上周加密货币总市值上涨4.8%，达到3.97万亿美元，反映出谨慎但持续的增持偏好，尽管波动性持续存在，但BTC和大盘似乎都在企稳，一旦突破阻力位，或将迎来复苏。

7. 摩根大通资产管理公司首席市场策略师David Kelly看到了美国经济逐渐放缓的迹象，他预计这将给制造业或零售业等周期性行业带来压力。他说，降低基准利率不太可能扭转这种局面。

8. Matrixport发布图表称，“美联储降息的宽松环境下，“利好兑现”的担忧难以成立，反而更可能推动牛市延续。监测显示，市场已消化三次以上的降息预期，这一轮宽松预期或将为比特币再创新高提供动力。